经济新常态背景下货币供应量变动对人民币汇率影响的实证分析

本文通过人民币兑换美元汇率与我国货币供给量的关系做出经济模型,从而在对我国货币供应量与人民币兑美元汇率的时间序列单整性判断的基础上进行协整检验以及格兰杰因果关系检验。根据本文的实证结果可以看到,我国货币供应量与人民币兑美元汇率之间具有一定长期稳定的协整关系,但是二者只是单向的因果关系即货币供给量是汇率的格兰杰原因,并在此基础上进一步通过误差修正回归分析提出相应可行性货币政策。     

穿过货币硝烟 看清汇率走势

2015年,人民币兑美元汇率将呈双向波动中整体小幅贬值的趋势,预计美元兑人民币汇率波动区间在6.05-6.40之间,波动频率将加大,人民币相对其它货币仍将保持强势. 目前,世界经济形势处于弱势复苏中,呈错综复杂态势,欧元区经济回升疲弱,日本经济复苏动能减弱,新兴经济体走势分化加剧,美国经济确定性复苏,其量化宽松政策正式退出,加息也有望在20 1 5年实施.另外,全球资金重新流动,美元汇率快速升值,欧日以及部分新兴经济体货币竞相贬值,致使货币战争硝烟弥漫.人民币兑美元汇率一改过去单边升值的态势,双向波动加剧,同时人民币有效汇率指数呈上行态势.2015年人民币汇率将何去何从,需评估内外形势变化,才能穿过货币战争弥漫的硝烟,看清未来人民币汇率走势.     

现行国际货币体系下的人民币汇率变革

有管理的浮动汇率制将是较长时间内人民币汇率制度的主要选择。在此过程中,人民币兑美元汇率的波动幅度可能会表现出一定的“跳跃性”。本文在深入分析现行国际货币体系基本特征(不对称性)及其演进趋势的基础上,探讨了人民币汇率制度安排和人民币兑美元汇率的变动趋势问题。     

浅析2016年人民币贬值与国际储备和货币政策的关系

2016年以来,人民币兑美元汇率总体处于下跌状态,人民币贬值。本文从国际储备和货币政策两方面,在理论上和数据上分析了人民币汇率和国际储备以及货币政策的关系,通过2016年前十个月的数据,建立图表和多元线性模型对2016年前十个月数据进行了简单的分析,结果表明国际储备和货币政策可以在一定程度上影响人民币汇率的变动。据此确定,2016年人民币贬值的影响因素包括外汇储备下降,货币和准货币供应量增加。同时可以进一步的推断能够适当地通过控制国际储备和货币政策来调控人民币的汇率变化。     

人民币汇率改革对江苏省外贸进出口企业影响的研究

<正>2005年7月21日,我国拉开了人民币汇率形成机制改革的序幕,人民币开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。适当释放人民币升值的压力、适当扩大人民币汇率的浮动区间,允许人民币兑美元汇率日波幅为上     

汇率对农机行业的影响

正2016年12月15日凌晨,美国宣布加息25个基点。当天,在岸人民币兑美元开盘大跌300点,报于6.9350。近期人民币兑美元汇率贬值的趋势越来越明显。对于出口,这无疑是一种利好,可以作为促进外贸销量增长的重要动力之一,尤其是在以美元为结算货币的国家和地区,中国商品出口价格竞争力得到加强,企业利润增加,促进人口就业。但人民币兑美元汇率贬值也     

人民币“破8”后外汇持有者何去何从

2006年5月15日, 人民币对美元汇率中间价突破8:1的心理关口,1美元兑人民币7.9982元,创下自2005年7月21日人民币汇率机制改革以来人民币兑美元汇率中间价的新高点.     

人民币升值对我国出口企业的影响和对策

2005年7月21日,我国对人民币汇率形成机制进行了改革,实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制。汇率改革一年多来,人民币一直保持缓慢升值之势。根据中国人民银行网站公布的数据,截至2007年4月17日,人民币兑美元汇率中间价为1美元兑7．7349元人民币,较2005年7月21日升值首度超5%;人民币兑日元汇率中间价为100日元兑6．5070元人民币,升值约11．7%。人民币升值必然会对     

基于V/S分析法的我国外汇市场长记忆性研究

2015年8月11日,人民币兑美元汇率报价6.2298元,较前一交易日贬值1.86%,创人民币兑美元汇率有数据以来单日最大跌幅。人民币汇率改革再次成为人们热议的焦点。本文以人民币兑美元汇率为例,运用分形市场理论,通过V/S分析法,分析我国外汇市场是否存在长记忆性,结果表明:我国外汇市场存在长记忆性特征。由此,我国在进行汇率改革时,应考虑到央行对汇率的短期波动及长期波动所带来的影响并制定合理的汇率浮动区间。     

中国外汇储备结构管理优化研究

改革开放以来,我国一直较为重视外汇储备的积累,鼓励出口创汇及外商投资。近年来经常项目与资本项目连年“双顺差”,外汇储备飞速增长。巨额的外汇储备及高速增长是一把“双刃剑”,其给经济发展带来的负面影响已经渐渐显现：为了稳定人民币汇率,我国不得不被迫发行人民币,货币政策的独立性受到影响;由于外汇储备中大部分是芙元资产,因此外汇储备的价值受美元汇率影响较大,面临贬值风险;如此巨额的外汇储备带来的机会成本也是巨大的。“布雷顿森林体系”瓦解以后,“牙买加体系”被逐步建立,困际货币体系走向多元化时代。各国货币不再只盯住美元,而是盯住莱一货币或“一篮子货币”。如何在实现外汇储备职能的基础上选择其币种结构已经成为外汇储备管理面临的主要问题。     

Indirect information exchange

The goal of this paper is to show that when agents can engage in second-hand trading of information, some agents may not be able to exchange their information with other agents. With three agents, such foreclosure is possible only when agents can refuse to exchange information. With four or more players, foreclosure is possible even when players cannot abstain from or refuse to trade, but it does not constitute a subgame perfect equilibrium. Players can avoid being foreclosed by choosing what to trade and with whom. The results can be applied to formal and informal information sharing, file sharing systems and peer-to-peer networks.     

谈人民币汇率制度改革对周边国家汇率的影响

本文采用时间序列分析方法对人民币汇改前后美元兑日元、美元兑港币两种货币汇率收益率序列进行建模,研究它们的风险变化规律。研究结果表明,美元兑日元,美元兑港币汇率变化的风险评估中,所建模型很好的体现了人民币汇改这一事件的影响,通过对比分析其条件方差序列,进行两种汇率的风险评估。风险评估结果显示人民币升值这一事件对美元/日元、美元/港币汇率的影响较小,风险水平变化不大。     

Persistent real exchange rates

Three well known facts that characterize exchange rate data are: (a) the high correlation between bilateral nominal and real exchange rates; (b) the high degree of persistence in real exchange rate movements; and (c) the high volatility of real exchange rates. This paper attempts a joint, albeit partial, rationalization of these facts in an environment with no staggered contracts and where prices are preset for only one quarter. There are two key innovations in the paper. First, we augment a standard two-country open economy model with learning-by-doing in production at the firm level. This induces monopolistically competitive firms to endogeneize the productivity effect of their price setting behavior. Specifically, firms endogenously choose not to adjust prices by the full proportion of a positive monetary shock in order to take advantage of the productivity benefits of higher production. Second, we introduce habits in leisure. This makes the labor supply decision dynamic and adds an additional source of propagation. We show that the calibrated model can quantitatively reproduce significant fractions of the aforementioned facts. Moreover, as in the data, the model also produces a positive correlation between the terms of trade and the nominal exchange rate.