政府引导基金：市场化之“惑”政府引导基金：“众星捧月”背后的“暗战”——访赛迪投资顾问业务总监黄武俊

2008年10月，国家发改委、财政部、商务部联合发布了《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，拉开了政府创业引导基金（下称“政府引导基金”）“遍地开花”的序幕，一时间，从省级、市级、县级，到区级地方政府都在酝酿发起政府引导基金。     

民企倡导成立联贷联保基金

在9月8日下午举行的云南省民营企业家协会中秋联谊会上，协会13位知名企业家联合倡议，拟发起成立云南民营企业联贷联保互助基金。     

我把金钱看得很淡

能谈谈你们企业的一些情况吗？李晓东：我们的企业很年轻，是2008年成立的。由全国工商联房地产商会在建设银行的支持下联合华远地产等知名的房地产企业发起组建，并邀请国内优秀的房地产基金、信托管理团队加盟，专业从事房地产基金管理和房地产投融资服务。     

贫困地区产业发展基金成立

北京12月10日讯经国务院批准，由财政部、中国烟草总公司、国家开发投资公司共同发起的贫困地区产业发展基金今天在北京正式成立，这是我国第一只具有政府背景、市场化运作、独立运营、自负盈亏的贫困地区产业发展基金，也是我国创新扶贫开发和财政投入模式的一次重要探索。     

上海科创基金布局S策略助力国资加速循环

<正>目前市场对S份额交易需求大幅增加2022年9月24日，上海科创基金与上海股权托管交易中心联合发起设立上海S基金联盟（S基金的S来自Secondary，即二手份额交易私募股权基金）。上海科创中心股权投资基金管理有限公司总裁杨斌认为，目前市场对S份额交易需求大幅增加，系统性交易机会凸显。     

银行系基金：肩负使命启航

自2005年3月商业银行设立基金管理公司试点工作全面启动以来，中国工商银行、中国建设银行和交通银行陆续获得审批，分别与国外金融机构与国内大集团发起设立了各自的基金管理公司，三只“银行系”基金也相继浮出水面（见下表）。虽然126亿的基金规模与全行业4700亿的资产相比依然显得微不足道，然而刚刚起步的“银行系”基金对于我国金融系统的深化改革和稳定发展却有着举足轻重的意义。     

红十字在行动

5月23日，中国红十字巴蜀力量基金成立。这是中国红十字会第一支以一个区域为概念的灾后重建专项基金，由原全国政协副主席李蒙、杨汝岱等在北京的川籍老干部和海内外川渝籍企业家共同发起成立，该基金将通过助学、助医等有针对性的项目，参与四川、重庆等地震灾区的重建工作。     

我国引导基金的发展及存在的问题

引导基金是“创业（风险）投资引导基金”的简称，是由政府部门发起设立，主要以股权、债权、担保、联合投资等方式，直接或间接地对处于初创期、成长期和扩张期的创业投资基金或创业投资企业进行资金等方面的综合支持，用来引导更大规模的社会资本流向既定区域的既定创业投资领域，具有较强政策引导性和示范性的产业投资基金。     

现代经营

中兴通讯正式进军创投领域 近日，中兴通讯公告称．公司拟出资1650万元人民币与和康公司成立深圳市中兴创业投资基金管理有限公司，专门进行创业投资基金的募集与管理，中兴通讯股权占比为55％。中兴创业投资管理有限公司将主要进行产业（股权）投资基金管理、发起设立产业（股权）投资基金及投资咨询。     

政府引导基金:市场化之“惑”

2008年10月,国家发改委、财政部、商务部联合发布了《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》,拉开了政府创业引导基金(下称"政府引导基金")"遍地开花"的序幕,一时间,从省级、市级、县级,到区级地方政府都在酝酿发起政府引导基金。然而,成长的烦恼随之而来。除了肩负"引导社会资金投资创业企业发展"的政策性任务之外,引导基金还不得不"兼顾"社会     

天津：滨海新区将建设“中国租赁产业基地”

近日，据国家有关部委以及天津市政府将借助论坛紧密配合，通过开展融资租赁配套政策试点、组织发起租赁产业基金、创建二手设备市场交易中心等措施，力争将滨海新区打造成为“中国租赁产业基地”。     

对华基金投资过热 韩呼吁回归理性

目前在韩国国内，各大金融投资机构正在竞相吸引散户投资中国基金。但经过调查之后发现，许多基金销售员对于其名下推销的中国基金股票结构和投资状况其实知之甚少。2006年中国股票型基金高于50％的回报率正在成为海外基金销售中令人难以抗拒的“金山式”广告，据统计，中国基金销量占到了海外基金总销量的三成左右。     

大佬们教给李连杰什么本领？

“深圳壹基金公益基金会”（下称“深圳壹基金”）的发起机构为上海壹基金、老牛基金会、腾讯公益慈善基金会、万通公益基金会及万科公益基金会，每家出资1000万元，构成了5000万元注册原始基金。     

以资本助力上海打造国际知名的生物医药创新高地

<正>秉科技之本、赋资本之力、创医药之新、拓实业之路——上海生物医药基金的投资初心，是以资本的力量助推人类健康事业发展21世纪是生命科学的世纪，世界上仍有数千种疾病尚无对症药可治，加之老龄化趋势加剧、疾病谱改变，全球面临着更强烈的临床医疗需求。上海生物医药基金是经上海市人民政府批准，由上实集团发起设立，总目标管理规模500亿元的市级产业基金。秉持促进健康事业的初心，上海生物医药基金采取市场化、专业化、     

云南“联贷联保互助”解决中小企业“融资难”

在9月8日举行的云南省民营企业家协会中秋联谊会上，雷吟天、武克钢、李麟、阮鸿献、莫非等13位云南民营企业的领军人物共同倡议发起成立“云南民营余业联贷联保互助基金”，欲集合企业的资源，借用资本的力量，为中小企业解决“融资难”等困难。     

考察调研

市文资办领导赴怀柔影视展地调研 1月8日，市文资办主任周茂非、党委副书记赵磊携投融资处、文投基金等相关处室人员就设立中国（怀柔）影视基地建设专项引导资金赴怀柔影视基地进行了专门调研，与怀柔区领导就设立专项引导资金、建设影视企业孵化中心、发起重点项目基金、共建文化创新工厂，以及争创国家级影视产业示范区达成共识。     

VC潜规则

资本市场本身就是多层级的，投资机构和企业的位置泾渭分明。在智慧方面大基金与小基金没有必然的差别，就像卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。 两者的区别首先资金运作规模，大项目私募时金额已经相当可观、IPO时更涉及数十亿计的股票承销。其次是成本，不同水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益根本无法覆盖大基金的成本。大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构和刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或华人发起，对行业的专注度较高。 风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于那个级别的风投机构是不言自明的。     

开放式基金对商业银行的影响

开放式基金作为我国证券市场上一个全新的基金形式，目前已开始了试点工作。毫无疑问。式基金的设立对丰富投资渠道、促进储蓄向投资转化、推动证券市场的健康发展，进而完善我国金融体系都有着重大意义，从长远看对改善商业银行的经营环境也有积极作用。但从近期看，开放式基金可能会作为一个强有力的竞争对手，对国有商业银行的存款形成严峻挑战。     

中外“自然资源基金”制度比较及改革建议

美国阿拉斯加州、加拿大亚伯达省自然资源基金和中国山西省煤炭可持续发展基金制度的比较表明，尽管都以资源收益作为基金最初的收入，但在基金的运作模式、分配方式上中外存在较大差异。中国地方政府将自然资源收益用于短期投资的行为，产生了中国式“资源诅咒”。约束这一行为应着眼于自然资源收益的代际分配制度建设。决策目标长期化、决策过程公众化、决策结果透明化有利于这一制度促进代际公平分配。     

不确定退出时间下委托代理投资组合与费用的选择

在实际的投资问题中，投资者一般对投资期的长短或者何时终止投资并不确定，大多只能事先做个预期。随着可随时申购随时赎回的开放式基金规模的扩大，一些问题，比如基金的收费是否合理、能否有效激励基金经理人，基金所选的投资组合是否最优等也引起了投资者的关注。本文考虑可观测代理人行为和不可观测代理人行为两种情况下的不确定退出时间委托代理问题，给出最优投资组合及最优费用的显式表达式。然后利用几只开放式基金数据对模型结果进行验证。