推动全球企业并购的两大动力及影响

进入90年代中期,特别是近二三年,全球企业并购高潮迭起.1995年,全球企业并购案件17200起,涉及金额8660亿美元;1997年,全球并购涉及金额约为1995年的两倍;1999年全球宣布的企业兼并交易金额达3.4万亿美元,比1998年的2.5万亿美元增长36%,比1997年增长两倍多.2000年世界企业并购案共发生36700起,总额达3.495万亿美元,再次创下历史新高.全球企业并购个案金额也屡创新高.     

全球企业大规模并购的战略动机分析

20世纪90年代,全球范围内出现了一轮大规模的企业兼并浪潮.本次并购浪潮涉及的行业范围之广,并购的规模、力度之大,超过以往的任何时期.1996年全球发生并购行为24900件,涉及金额11000亿美元,1997年全球发生并购行为26000件,并购金额16000亿美元,1998年全球发生并购行为29000件,涉及金额25000亿美元,到1999年全球并购金额进一步上升到30000亿美元,仅在美国并购额即达到了16000亿美元.而且,单件并购金额在数百亿美元甚至上千亿美元的巨型并购案屡见不鲜.     

我国企业参与第六次全球并购潮的策略

<正>2008年伊始,国际并购市场"好戏连台"。全球第二大铁矿石企业必和必拓与全球第三大铁矿石企业力拓价值1736亿美元的巨额收购案"剧情"波澜起伏;微软也适时地抛出了打算以446亿美元(现金加股票方式)收购雅虎的大戏;持续了近一年的汤姆森公司170亿美元收购英国路透集团的方案也在此时获得了政府反垄断部门的通过。一时之间,国际并购市场剧目纷呈。近几年接连不断的跨国并购案直白地证明,世界正处在新一轮全球并购浪潮之中。自2004年以来,中国的企业在国家"走出去"战略的指导下,大规模跨国并购事件频频发生。如TCL集团收购法国汤姆逊公司、联想集团     

略论我国企业的兼并重组

一、我国企业兼并重组的现实意义1.从国际上看,新一轮企业兼并重组热潮的出现是企业在全球经济结构和产业结构急剧变化的新形势下实施的一项战略行动.近年来,国际上掀起了新一轮企业兼并重组的热潮.据美国证券资讯公司对10个主要国家1997年企业并购所作的调查显示,1997年全球企业并购值创下1.2023万亿美元的新纪录.其中以通讯业、银行和公用事业占多数.其中美国企业并购案达7941件,总值达7026亿美元,占全球企业并购总值的58.1%,是全球并购案件和金额最多的国     

高度重视并购重组中的文化融合

刚过去的2008年,国际市场上的并购重组好戏连台.全球第二大铁矿石企业必和必拓和全球第三大铁矿石企业力拓价值17364亿美元的巨额并购案, "剧情"跌宕起伏;正当看客们欣赏得津津有味之时,微软又适时抛出打算以446亿美元收购雅虎的"大戏";更为巧合的是,持续了近一年的汤姆森公司176亿,美元收购英国路透集团的方案也在此时获得了政府反垄断部门的通过.     

知识广角

1)沃达丰收购曼内斯曼 2000年2月4日,经过一番较量,沃达丰公司最终宣布以1320亿美元的总价收购曼内斯曼的股票。以当时收市价计,两集团市值共约25668.5亿元,由此组成全球最大移动电话商。2000年4月,欧盟委员会批准了该并购案,使这项总值高达1850亿美元的全球最大的     

外资并购国企的影响、趋势及对策研究

据统计,1998年全球企业并购总额高达2.5万亿美元,比1997年上升了54%,比1996年增长了两倍。1999年以来,企业并购势头更是有增无减,重大的并购案例接连不断,数百亿、甚至上千亿美元的巨型并购案屡见不鲜。新一轮国际兼并浪潮发展迅猛。从数量和速度上看,1999年,全球企业的合并和收购额己超过34000亿美元,大大超过1998年全年24900亿美元,是1990年的7倍多(汤姆森金融证券信息公司提供的数据)。也就是说,进入90年代以来,全球兼并额以年均28%的高速度增长。从行业上看,这次兼并浪潮几乎涉及所有行业,从制造业到服务业,从一般产业到高新技术产业,从…     

企业并购中的价值迷失现象与企业文化关系研究

企业并购是世界经济发展过程中的常有现象。目前世界上较大的公司都是通过不断并购形成的。据有关资料统计，到2002年为止美国已经发生了15起数额在100亿美元以上的巨型企业并购案，总耗资2095．6亿美元，小数额的并购每年都数以千计。但是从全球范围来看，在过去20年里65％的并购是失败的，无法实现当初的承诺和实现并购企业的价值。并购的实质就是一方用现金或股份等换取双方认同等价的被并购方的价值，包括其厂房、固定资本、人员，专用技术和专利、市场份额，特殊客户群等等。和购买一台电视机的过程并没有实质性区别，都是一次等价交换的过程，可是在全世界的并购案中，不到一半真正实现了最初期望的并购价值，为什么会出现这种现象呢？本文认为在并购过程中出现了价值迷失现象。     

肖亚庆：国际矿业的救世主

由于澳元汇率的急剧变动,如果说荣智健领导的中信泰富在2008年损失惨重,那肖亚庆领导的中铝的损失比它有过之而无不及。仅仅从市值看,曾经惊动了全球资本市场的并购案——中铝并购力拓,不到一年的时间,中铝140．5亿美元并购的股份,已经缩水到了60亿美元。但与荣智健不同,荣的投资失败带来的是人们对他的经营神话破灭的惋惜,     

国际金融危机导致企业并购失败的启示-瀚森（Hexion）并购亨斯曼（Huntsman）案例剖析

瀚森-亨斯曼并购案,是当前国际金融危机引发的一起十分典型的并购失败诉讼案。本文通过深入分析该例并购案,总结其中的教训,以帮助中国企业在全球范围内更好地开展企业并购。     

浅议企业并购的风险与防范对策

<正>自20世纪90年代以来,在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。从全球范围来看,超过70%的并购案以效果平平甚至失败告终,成效显著的不到30%,但当今世界500强中,几乎每一家企业都是伴随着一次又一次的并购活动成长起来的。采取相应的防范措施,防范并购前的决策风险、并购时的操作风险     

银行业并购与发展思考——基于荷兰银行收购案的分析

一、荷兰银行收购案概述2007年10月8日,历经六个多月的巴克莱银行与苏格兰皇家银行财团对荷兰银行的竞购落下帷幕,荷兰银行86%的股东接受了以苏格兰皇家银行(RBS)为首的财团的收购报价711亿欧元(约合1010亿美元),是荷兰银行帐面价值的3倍,超过了1998年花旗银行收购旅行者集团所创纪录而成为全球银行业最大并购案,此次收购大战引发了新一轮国际银行业的并购浪潮,引领全球银行业向精专银行方向发展。     

福兮？祸兮？——外资参与国企改革的几点思考

二十世纪九十年代以来，跨国并购可谓一浪胜过一浪，以不可抵挡之势席卷了世界各国。据数据显示，并购已经成为跨国直接投资(FDI)的主要推动力。在2000年，全球外商直接投资达到13000亿美元，其中仅跨国并购就有11000亿美元，占总额的85％左右。     

企业并购的财务问题及对策探析

<正>上个世纪80年代美国显现出"并购风"涌动的势头,在随后的10年时间里,这种势头逐渐形成燎原之势。在1990年,全球范围企业并购案所涉及的金额已经超过4600亿美元;到1998年,全球并购案的涉案金额已经强势增长到2.5万亿美元;而在2004年,该数字更是达到10万亿美元。受到近几年     

跨过文化的鸿沟——中国IT企业跨国并购的思考

随着经济全球化的不断深化,并购开始成为企业追求跨国发展的捷径和主要手段。而中国由生产基地向世界市场的转变促使中国企业加快了走向世界的步伐。处在全球经济前沿的IT产业,无疑走在了这次并购浪潮的风头浪尖上。先有TCL在一系列眼花缭乱的收购后将汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务纳入囊中;接着,联想集团以12.5亿美元并购IBM的PC业务;而后,中国台湾明基集团迎娶了带着丰厚“嫁妆”的西门子手机业务而晋升为全球手机业新贵;最近中国互联网历史上最大的并购案又新鲜出炉——阿里巴巴收购了雅虎中国的全部业务。当这些企业要进入整合…     

并购情商

很多并购败局,问题并不出在“硬实力”上,而主要是“软实务”不够本期杂志,几乎是并购专刊了:封面文章是海信收购科龙这起“国内最复杂的并购案”,内文有双汇、莱钢这两起意义深远的涉外并购案报道,“天下”栏目有对华为-港湾并购案、中移动-凤凰卫视并购案的简短评论。算上国航-国泰-港龙三方换股并购案、三一重工杀入徐工-凯雷并购案等,6月几乎是中国企业的并购月了! 并购是企业界的“战争”,是企业活动中最复杂的部分。近几年中国企业界的大型并购案频发,跨国(涉外)并购接二连三,中小型的并购更是大量增加。并购专家王巍每年都要推出“十大并购”,前     

公司并购中财务风险的评估和融合

目前,并购作为企业间的一项产权交易日益活跃于资本市场。1990年,全球企业并购金额还只有4000亿美元,而到2000年,就上升到3.5万亿美元。并购作为资本运营方式日益为企业所推崇。而并购的方式、并购的支付方式和其他一些因素都会引起并购的财务风险,在实际中则通过调整现金流、调整折现率和用期权模型来对并购中的财务风险进行评估和融合。     

基于层次分析法的并购风险指数研究

文章首先从规范和实证研究的角度回顾了国内外关于企业并购和并购风险的文献,然后根据企业并购活动的进行顺序,把并购过程分为并购前,并购中和并购后的风险,即战略风险、交易风险和整合风险。每种风险有不同的表现形式,三种风险进一步分为17类更加具体的风险,构建了并购风险指标体系。最后,以某并购案为例,计算了该并购案的并购风险指数,计算结果表明并购风险等级为良好,此并购案成功率较高。     

公司并购中财务风险的评估和融合

目前,并购作为企业间的一项产权交易日益活跃于资本市场.1990年,全球企业并购金额还只有4000亿美元,而到2000年,就上升到3.5万亿美元.并购作为资本运营方式日益为企业所推崇.而并购的方式、并购的支付方式和其他一些因素都会引起并购的财务风险,在实际中则通过调整现金流、调整折现率和用期权模型来对并购中的财务风险进行评估和融合.     

跨国公司并购与我国企业的对策

一、跨国并购的现状概述 迄今为止,世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮.在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中,跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式.据联合国贸发会议的统计资料,1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元,其中跨国公司并购总额达4110亿美元,占全球跨国直接投资额的63.8%;1999年,全球企业并购成交总额超过2万亿美元,其中属跨国并购的占一半以上.