股权激励效果、实施的税负环境与合约设计研究——基于公司业绩实证分析

公司股权激励行为能否提高管理层努力程度、改善公司业绩目前尚未有一个确切的实证结论;而哪些因素能够影响股权激励效果亦是揭示股权激励合约设计与适用条件的关键.文章以2009年至2012年148家实施了股权激励的A股公司为样本,研究了股权激励有效性问题以及初始税负条件与合约设计对股权激励效果的影响方式.结果表明:股权激励行为能够显著提高公司业绩;股权激励程度、期限与激励效果呈正向作用;以股票增值权的形式实施股权激励更具效果;初始税负环境越恶劣,则税负筹划空间越大,股权激励效果越明显;高新技术企业实施股权激励效果更佳;而其他公司特征与股权激励业绩效果之间关联并不明显.     

高管内部薪酬差距、股权激励与费用粘性

薪酬激励契约是公司治理机制的重要组成部分,但其与费用粘性的关系却鲜有文献研究。以2009—2019年实施股权激励计划的沪深A股上市公司为研究样本,对高管内部薪酬差距与费用粘性之间的关系进行研究,分析股权激励强度的调节作用。研究结果表明:实施股权激励计划的公司高管内部薪酬差距与费用粘性存在非线性U型关系,高管内部薪酬差距为13.303时,费用粘性处于最低水平;股权激励强度对不同区间的高管内部薪酬差距与费用粘性的关系调节作用存在差异,且股票型激励模式的调节效应更显著。由此,企业应注意合理设置薪酬激励契约结构,优化激励机制的经济效果。     

股权激励方案设计及会计处理研究

一、股权激励方案设计(一)股权激励方案一:业绩股票在一家某综合类上市公司,管理人员计划进行内部管理机制改革,并进行产品的业务结构调整,因此在公司内部实行高级管理人员业绩股票计划。该公司的业绩发展平稳,资金充足。公司制定这一业绩股票激励计划,     

高管薪酬激励影响业绩预告质量吗?

高管薪酬激励的重要作用之一就是促进信息披露质量的提高,但高管薪酬激励是否能够提高业绩预告质量,目前并未得到明确结论.文章以2007—2016年沪深A股上市公司为样本,实证考察了高管薪酬激励对业绩预告质量的影响.研究发现,高管货币薪酬激励、股权激励与业绩预告质量呈正相关关系,薪酬结构中的股权薪酬占总报酬的比重越高,业绩预告质量越好.进一步分析发现,相比于国有企业,非国有企业中高管薪酬激励对业绩预告质量的影响程度更大.研究丰富了高管薪酬激励和业绩预告的相关研究,能为上市公司业绩预告质量的提高提供对策建议,具有一定的理论和现实意义.     

创业板股权激励问题研究 ——以石家庄通合电子科技股份有限公司为例

企业业绩受多方面因素的影响,股权激励是影响企业业绩的一种因素。股权激励作为企业留住人才,促进企业良好发展的手段在上市公司不断被实施。股权激励是否对公司业绩产生正面影响一直存在争议。股权激励常用的一种方式就是对员工发行限制性股票,限制性股票的行权条件和行权日期等因素都会影响激励的作用。本文以通合科技股权激励为例,研究通合科技股权的激励计划实施情况,并对实施股权激励前后公司业绩进行评价,发现通合科技在股权激励计划中存在业绩目标的制定不切实际、行权条件中业绩指标单一、公司创新能力差等问题,并对问题提出了解决措施。     

高管薪酬契约设计、研发投资行为与公司财务绩效

本文以2007~2011年中国深沪A股585家上市公司为样本,运用联立方程组和三阶段最小二乘法,研究了高管薪酬契约设计对高管RD投资行为,以及高管RD投资行为对公司财务绩效的影响关系。研究发现:(1)在国有控股公司,RD投资没有纳入高管考核变量和年薪支付依据,增加高管年薪却诱导高管减少RD投资;在私有控股公司,RD投资已纳入高管考核变量和年薪支付依据,增加高管年薪能够激励高管增加RD投资。(2)在国有控股公司,高管股权报酬能够激励高管增加公司RD投资;在私有控股公司,高管持股比例对RD投资的影响具有区间效应。(3)无论是国有控股公司,还是私有控股公司,增加公司当期RD投资都会降低公司当期财务绩效,但会提高公司未来财务绩效。     

上市公司高管股权激励动态博弈

运用博弈论基本原理对上市公司高管的股权激励机制进行了分析,探讨了公司产出与高管的努力程度之间的关系,对股东对高管进行股权激励时的股权比例、股票行权价值等变量的选择进行研究,并针对给高管股权激励现状提出建议。     

股权制衡下高层管理人员薪酬影响因素研究

高管薪酬是公司治理的重要问题.薪酬激励的有效性影响了公司的治理效率.将股权制衡因素引入到高管薪酬研究之中,发现股权制衡程度高低将影响高管薪酬,而企业业绩与高管薪酬之间没有显著相关性.这与传统激励与约束机制相矛盾,这一结论为进一步研究指明了方向.     

股权激励计划对股东财富的影响

我国上市公司从2006年开始实施规范的股权激励，至2012年底已经有307家公司先后推出了股权激励计划。对于什么样的股权激励计划会增加股东财富，以往的研究尚存在争议。文章的研究发现在于：股权激励的方式会影响股东财富，股票期权比限制性股票公告效应更明显，更能增加股东财富；相对限制性股票，在股票期权的方式下，对高管激励力度越大，股东财富增长越大。     

华兰生物首次股权激励是激励还是福利

正2006年股权分置改革结束后,股票全流通为股权激励的实施打开了方便之门,为提升业绩、降低股东对企业高管的监督成本,越来越多的企业开始尝试股权激励形式。华兰生物工程股份有限公司(简称华兰生物)作为血浆制品行业的龙头企业,于2013年5月29日发布了股权激励计划,该计划究竟是激励还是福利?本文以其为研究对象,以管窥豹,洞察我国企业目前实施股权激励的现状及存在的问题,并提出建议对策。一、案例简介