商业企业上市公司股权结构与绩效关系实证研究

公司股权结构与公司绩效之间的关系一直存在着争议,商业公司的股权结构与绩效是什么关系呢？股权结构决定公司治理结构,而治理结构直接影响治理效率,最终影响公司绩效。本文以托宾Q值为被解释变量,以大股东比例为解释变量,使用2007年度上市公司相关数据,经过回归分析,认为商业企业上市公司股权结构与经营绩效之间关系不具相关性,同时针对我国企业股权结构和绩效的关系,提出相应的建议及措施。     

股权结构与公司绩效文献综述

股权结构是股份制经济的基本要素之一,是公司治理结构的基础,与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来,我国上市公司股权结构逐渐暴露出了"一股独大"、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下,找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系,有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理,提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状,为进一步研究提供一些思路。     

股权结构与公司绩效文献综述简

股权结构是股份制经济的基本要素之一，是公司治理结构的基础，与公司治理、公司行为取向有着紧密的联系。改革开放以来，我国上市公司股权结构逐渐暴露出了“一股独大”、股权过于集中等诸多问题。在这种情况下，找出公司股权结构与经营绩效二者之间的内在联系，有助于我国上市公司改善股权结构与公司治理，提高经营绩效。本文系统回顾股权结构与公司绩效关系的发展动态与研究现状，为进一步研究提供一些思路。     

我国上市公司股权结构与公司治理

股权结构与公司治理之间存在着紧密的逻辑关联,它是决定公司治理机制有效性的最重要的因素。因为股权结构反映了公司控制权在各利益主体之间的分布,决定了所有者与代理人之间的委托代理关系性质。现代企业理论研究表明,在不同股权结构下,委托人对代理人的监控能力和积极性也是不同的,因此公司的股权结构与其治理效率有着密切的关系。一、我国上市公司股权结构特点我国上市公司大部分都是国有绝对控股的,这种国有股东“一股独大”的股权结构,从制度基础上决定了我国公司治理的典型特征:行政干预下的“内部人控制”,而在如此股权结构和治理结…     

农业上市公司股权结构与经营业绩的实证分析

股权结构是公司所有权的安排,它在很大程度上影响公司控制权的配置及治理机制的运作方式,并在某种情况下影响甚至决定公司治理的效率,进而影响公司经营业绩。以农业上市公司为例,分析了股权改革以来,农业上市公司股权结构的变化。在此基础上,通过构建经营业绩评价综合指标体系,运用因子分析法,得出各公司的经营业绩,进一步分析其与股权结构的关系。实证研究结果表明,国家股、法人股比例与公司经营业绩成倒“U”型关系,流通股比例与公司经营业绩成正相关关系;第一大股东持股比例与公司业绩成正“U”型关系。     

双重股权结构对公司治理的影响研究 ——以优刻得公司为例

优刻得是我国第一家递交科创板上市申请的双重股权结构公司.本文通过对优刻得与未实施双重股权结构的科创板上市公司的治理情况的比较,分析双重股权结构在科创板设立背景下对公司治理的影响.研究发现,双重股权结构有助于优刻得公司增强抵御恶意收购风险的能力以及满足股东异质性需求,发挥创始股东优势.     

基金持股对上市公司治理绩效的影响研究

以吉林省上市公司为实证研究对象,以2009—2011年为样本区间探讨吉林省上市公司的整体基金持股状况,并重点研究基金持股行为对上市公司治理绩效产生的影响。结果表明:吉林省上市公司的股权结构中虽然普遍存在着基金持股的现象,但是基金持股比例普遍偏低,基金在公司治理中并没有充分的发挥作用。基金持股比例的提高有利于公司治理绩效的提升,特别是对于公司当年的每股收益和净资产收益率有着良好的促进作用,并且具有统计显著性。因此,吉林省的上市公司今后应该更加重视投资基金在公司治理结构中的地位,吸引更多的基金投资以优化公司的治理结构,充分利用基金公司的专业技能和信息优势促进公司治理水平的提升,提高公司的治理绩效和营业业绩。     

上市公司股权结构与审计质量

本文利用2005-2007年有关数据，对沪深两市A股上市公司股权结构与审计质量的关系进行实证考察，从公司治理结构层面对影响上市公司审计质量的微观因素进行实证分析。     

上市公司治理结构之现状与对策

国有上市公司畸形的股权结构导致了畸形的公司内部治理结构。要规范上市公司法人治理结构 ,必须先规范国有股股权结构 ,推行国有股减持计划 ,进行产权制度改革 ,在此基础上 ,完善董事会、监事会治理机制 ,实施董事、经理人股票期权制度 ,构造既相互制衡 ,又有效激励的现代公司治理结构     

股权结构对公司治理结构的影响分析

公司治理的模式受很多因素的公司治理影响，股权结构是其中很重要的因素，它在很大程度上影响公司控制权的配置及治理机制的运作方式，并在某种情况下影响甚至决定公司治理的效率。本文主要对我国与国外的公司治理模式进行了对比分析，并进一步提出了我国公司的股权结构与治理方式等基本观点。     

上市公司治理结构之现状与对策

国有上市公司畸形的股权结构导致了畸形的公司内部治理结构。要规范上市公司法人治理结构，必须先规范国有股股权结构，推行国有股减持计划，进行产权制度改革，在此基础上，完善董事会、监事会治理机制，实施董事、经理人股票期权制度，构造既相互制衡，又有效激励的现代公司治理结构。     

农业上市公司会计舞弊:原因分析及公司治理控制

导致上市公司会计舞弊的原因归纳起来有三个层面的问题:即会计背景、制度背景与执行层面的问题。会计制度和会计准则上的缺陷为企业会计舞弊提供了可能;而公司内外部治理结构的不完善是导致会计舞弊的直接原因。本文提出了优化上市公司股权结构, 完善股东大会;完善董事会制度和完善监事会制度等农业上市公司会计舞弊的内部公司治理控制对策。     

上市公司国有股减持方案的财务效应分析

现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离.在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径.上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率.     

股指期货推出对我国上市公司治理的潜在影响

股指期货作为一种新的金融衍生工具,股指期货的推出将对我国证券市场的发展产生重大影响．作为证券市场主体的上市公司,股指期货的推出将直接或间接地对公司治理产生影响,本文将从股权结构、激励机制和外部环境三方面探讨股指期货推出对上市公司治理的潜在影响。     

完善我国上市公司治理结构

我国证券市场是建立在公有制基础上的、非常特别的市场。这种制度安排的特殊证券市场及在此背景下形成的特殊股份公司制度,导致了我国上市公司股权结构的分割,为公司治理带来了一系列的问题。一、股权结构与公司治理结构的关系公司的股权结构,也称公司的所有权结构,是指公司股东的构成或公司归哪些人所有。具体指股东的类型、各类股东持股比例以及股权的分布。公司治理结构是借以处理公司中各种合约,协调和规范公司中各利益主体关系的一种制度安排。它实际上围绕的是公司控制权问题,它决定公司由谁控制、为谁服务及最高管理层的人员构成、决…     

上市公司国有股减持方案的财务效应分析

现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离。在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径。上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率。国有股减持主要有三个途径:配售、回购和折股流通。其中国有股配售和折股流通牵涉到资产定价问题,处理失当将对二级市场造成相当大的冲击和影响。国有股…     

我国股权制衡研究文献综述

国外关于最优股权结构的研究导致了股权制衡理论的出现,认为制衡的股权结构有利于解决公司治理的两类委托代理问题.关于股权结构与公司经营业绩的研究一直以来都受到学术界的关注,而关于"股权制衡"股权结构的理论研究即使在世界范围内也是在20世纪九十年代以后.近几年在我国,关于"股权制衡"股权结构的研究越来越多,研究的焦点都放在:我国上市公司的股权制衡情况如何?"股权制衡"的股权结构与"一股独大"的股权结构相比,是否更能提高企业价值?这些关于股权结构和股权制衡的研究,对当前正在进行股权分置改革的我国资本市场有着很大的意义.     

我国上市公司治理机制存在的问题与对策

健全良好的公司治理机制对于经济和金融的稳健发展具有重要意义,而目前我国上市公司内部治理存在股权结构不合理、董事会结构失衡、监事会功能有限、激励约束机制不健全等问题,作为外部治理机制的控制权市场、经济人市场和利益相关者也难以有效发挥作用.在分析以上问题的基础上,探讨完善我国上市公司治理机制的对策与途径.     

大股东股权差异的经济后果研究

本文以企业价值、管理层代理成本为依存变量,股权差异为解释变量。考察股权差异对上市公司企业价值产生的影响以及管理层代理成本的变化。实证结果表明股权差异对企业价值成负的影响、对管理层代理成本也成负的影响。这一研究的结果可以向上市公司公司治理中股权结构提供一定的参考。     

国内外独立董事制度的比较分析

目前我国上市公司已达一千多家，这些公司在发行上市过程中均改制为股份有限公司并规范运作。但由于长期计划经济的影响以及特殊的股权结构，我国上市公司法人治理结构还很不完善，中小股东的利益得不到有效保护，所有者缺位导致对经营者的监督流于形式。一方面，不少上市公司股权过于集中，“一股独大”缺乏制约机制往往使中小股东实际丧失了对公司决策的影响力；二是公司董事会内部缺乏制约机制，代表大股东利益的董事左右公司决策。 构，我国上市公司法人治理结构还很不完善，中小股东的利益得不到有效保护，所有者缺位导致对经营者的监…