北京市亿达律师事务所

亿达致力于向上市公司及非上市公司提供全方位的法律服务，作为公司的法律顾问，以公司设立为开端，针对公司所有的发展及运营环节，在公司活动各个层面的法律事务中全面维护公司的利益。     

北京市亿达律师事务所

亿达致力于向上市公司及非上市公司提供全方位的法律服务，作为公司的法律顾问，以公司设立为开端，针对公司所有的发展及运营环节，在公司活动各个层面的法律事务中全面维护公司的利益。亿达为创业者及投资者提供初创公司的股权结构设计，厘定股东与公司、公司与管理层等之间的权利义务法律架构；为目标公司或战略投资人设计、安排私募融资及投资方案、公司股票的首次公开发行及增发计划、参与公司的各     

非上市公司虚拟股票激励方案应用前景探讨

股权激励作为公司内部薪酬激励机制的创新，是经实践证明行之有效的薪酬激励模式，可以有效纾解员工与公司间的利益冲突。然而，目前实施股权激励的公司绝大多数为上市公司，实务界和学术界对非上市公司的股权激励方案关注明显不足。有鉴于此，文章致力于探索和建立非上市公司股权激励方案，深入分析了非上市公司实施股权激励的现状、难点以及必要性，揭示了虚拟股票激励的弊端、风险和实施要点，基于此，进一步提出实施虚拟股权激励的保障机制及建议，以期推动虚拟股票激励方案在非上市公司落地生根，推动公司经营良性循环。     

上市公司社会责任信息披露影响因素研究

本文以在深圳证券交易所上市的公司为样本，对上市公司社会责任信息披露程度及其影响因素进行了实证研究。研究发现，我国上市公司社会责任信息披露的总体状况较差，公司绩效、行业属性及规模是影响我国上市公司社会责任信息披露的重要因素，而独立董事比例及董事长与总经理是否二职合一两个公司治理结构变量均末表现出对社会责任信息披露的显著影响．     

上市公司债务融资与公司价值的实证研究

本文利用中国所有A股上市公司1998～2005年的数据，改进了汪辉（2003）实证模型，来检验上市公司债务融资与公司价值的关系，发现上市公司债务融资净额占总资产的2．27％；资产负债率在30～60％之间的上市公司的负债融资，有利于增加公司的市场价值，资产负债率小或者大的公司这种效应不显著；同时债务融资对传递公司的业绩具有很强的信号作用，公司价值越高的公司，未来进行债务融资的可能性越大。     

金字塔控制、关联交易与公司价值——基于我国民营上市公司的实证研究

本文以我国证券市场2002～2004年329家民营上市公司为样本，考察了金字塔控制、关联交易与公司价值之间的关系。发现民营上市公司的金字塔控制不利干公司价值：民营上市公司的最终控制人主要通过关联方担保、关联方资金占用和上市公司与关联方的商品购销活动来侵占小股东的利益，其政策含义是应该鼓励自然人直接持股上市公司，加强对关联交易的监管。更为重要的是必须改营公司外部治理环境、尤其是法律对投资者权益的保护，从而从根本上杜绝民营上市公司及其最终控制人对小股东的侵害行为，改善公司治理，提高公司价值。     

谈当前我国上市公司定期报告中存在的问题

上市公司是股份有限公司中较为重要的一部分。现实的和潜在的投资者、债权人、政府有关机构、经济学者及新闻媒介都因直接或间接的利害关系在不同程度上关注着公司的财务状况、经营成果及资金变动情况。这些公司公开信息的外部使用者都要从公司公布的公告、报告中获得对其决策有用的信息。按照我国的有关规定，上市公司披露的信息除招股说明书、上市公告书外，主要是上市公司的定期报告（即年度报告与中期报告）及重大事项揭示。由于公司外的信息使用者对上市公司的信息有着至关重要的依托关系，他们当然要求报告真实、充分、规范、及时。然…     

我国上市公司破产问题的分析与建议

一、我所上市公司中财务状况严重恶化公司的总体情况 截至2005年12月31日，我所上市公司中，因连续亏损而面临退市风险的公司共60家，占深市主板上市公司的12．24％，其中暂停上市公司13家。在60家面临退市风险的公司中，因财务状况严重恶化出现资不抵债的公司30家，占深市上市公司的6．12％。此外，因3年连续亏损而暂停上市的13家公司中，除＊ST九化外，其他12家公司均已资不抵债。[第一段]     

中国企业并购的动因分析

上市公司并购的动因是公司选择目标公司和选择并购策略的前提。我们在考虑中国上市公司并购的动因时不仅要根据西方比较成熟的经济原理，还需要加入对政府推动因素及中国资本市场的分析。因此，本文在结合西方经济原理的基础上，针对中国上市公司的特殊背景，从宏观政策和企业自身方面考虑，进一步解释企业参与并购的真正动因。     

大股东控制、财务杠杆与公司价值——国有及民营上市公司治理的比较研究

本文以2002～2004年的上市公司为样本,研究了第一大股东持股比例、财务杠杆与公司价值之间的关系.研究发现,国有控制上市公司与民营控制上市公司公司价值并无显著差异;国有控制上市公司第一大股东持股比例与公司价值呈U形关系,民营控制上市公司第一大股东持股比例与公司价值则呈倒U形关系;国有控制上市公司财务杠杆比率与公司价值负相关,民营控制上市公司财务杠杆比率与公司价值则正相关.其政策含义是,政府应该继续贯彻"抓大放小"的战略方针;监管部门应该关注持股比例较高的民营上市公司第一大股东的资金来源及其行为特征,防止其对公司其他利益相关者的侵害行为;银行贷款应对国有及民营企业一视同仁,银行需要加强对国有控制上市公司贷款的监督.     

对上市公司法律制度建设的思考

保护投资者利益是公司法制建设的重要内容，相对于非上市公司而言，上市公司法律制度更关注对公众投资者的保护。我国上市公司在股东大会、董事会、独立董事、信息披露，财务制度等方面，都遇到很多特殊问题。我国上市公司制度应当侧重从公司产权制度改革入手进行改革。随着我国股权分置改革的进行，对上市公司制度的更深入认识，我国上市公司法制将更趋完善。     

筹划不当 不能享受优惠政策

某油气田企业有存续公司和上市公司，属关联企业。存续公司生产暖气，并向上市公司办公区及职工家属区供热。对于上市公司职工家属区的用暖，企业管理机关的财务人员依据《财政部国家税务总局关于继续执行供热企业相关税收优惠政策的通知》（财税[2006]117号）第一条规定：”对”三北地区”（包括北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、大连、吉林、黑龙江、     

财务总监在全流通时代应如何配置资本结构

随着我国上市公司股权分置改革的陆续完成，一个崭新的全流通时代即将到来。这意味着上市公司的总体价值将在市场中得以全部体现，公司的财务状况、经营成果以及发展前景将直接影响公司在证券市场上的股价。所以在全流通时代对于上市公司财务总监来说任务更艰巨，挑战更严峻。而首先要考虑的问题就是应该如何合理配置公司的资本结构，合理的资本结构能够使上市公司保持良好的财务状况，经营业绩和效益不断显现，市场价值日益增长。     

反数字游戏:从安然公司会计造假事件引起的反思

美国上市企业安然（Enron)公司，一夜之间轰然崩塌，创下美国历史上最大宗的公司破产案记录。安然公司的破产，抛却政治等其他方面的原因，单就作为国际五大会计师事务所之一的安达信替安然公司会计造假事件，反思我国上市公司会计现状，并从会计理论与实务的角度对我国上市公司会计造假问题进行深入剖析和探讨，提出根治我国上市公司会计造假的若干对策。     

我国民营上市公司股权结构问题探讨

众所周知，公司的股权结构决定着公司控制权的分布，也决定着公司治理机制的有效性。由于我国正处于经济转型进程之中，多种经济共同发展，这种经济体制反映在上市公司上就是股权结构的多样化。从我国民营上市公司的股权结构和公司治理角度来考察，绝大多数民营上市公司存在着股权结构不尽合理、公司治理不完善等诸多问题。如果解决不好这些问题，将阻碍中国民营经济进一步发展。     

我国上市公司社会捐赠影响因素之实证研究

本文的实证结果表明：处于生命周期上升期的上市公司的社会捐赠力度高于处于下降期的上市公司的捐赠力度;国家控股上市公司的平均捐赠力度不及非国家控股的上市公司,但参与捐赠的国家控股上市公司多于非国家控股上市公司;公司业绩和销售费用与公司捐赠显著正相关;资产负债率与公司捐赠显著负相关。     

上市公司现存问题探讨

十年多来，我国上市公司从无到有，从小到大，得到了迅速的发展，至今已有 1000多家。上市公司为我国经济发展作出了巨大的贡献。但我们应清醒地认识到，目前我国部分上市公司在许多方面还不尽如人意，进一步提高上市公司的素质已成为我国发展经济与迎接国际化挑战的一大课题。　　一、我国上市公司现存问题分析　　(一 )整体业绩难以令人满意。 2000年中报显示，上市公司中亏损公司的家数大幅增加，达 117家，占深沪上市公司总数的 11. 34％，比 1999年年报公布亏损的 81家又多出了 36家。其中深市公司中有 62家亏损，占深市公司总数的 12.…     

论上市公司关联交易的审计策略

目前，我国上市公司发生关联交易情况十分普遍。据对1018家上市公司的调查统计，发生各类关联交易行为的公司有949家，占被调查对象总数的93．22％，其中有214家公司在资本经营活动中发生关联交易，占发生关联交易公司总数的22．60％，产品经营活动中发生关联交易的公司更是多达937家，占98．73％。上市公司中关联方交易类型有多种多样，包括：购买或销售商品、     

河南省上市公司资产重组现状分析

近几年来，我国上市公司的资产重组进入了高峰期，河南省上市公司在资产重组方面比较滞后，主要表现为起步晚、规模小、效果不明显。一些迫切需要重组的上市公司没有进行有效的重组，而重组规模比较大的几家上市公司在重组后效益反而下降。针对这些问题，我们对河南省上市公司资产重组状况进行了全面调查。现根据调查结果，就我省上市公司资产重组的现状与问题进行综合分析，进而探讨在当前的社会经济环境下我省上市公司进行资产重组的基本思路。　　一、河南省上市公司资产重组现状分析　　（一）上市公司资产重组效果不佳截至 2000年 12…     

河北省上市公司的运行状况分析

分析2008年上半年河北省上市公司的运行状况，与浙江省和山东省相比，其平均净资产收益率、总体增长能力都比较低。河北省需要积极优化上市公司的行业结构，增加上市公司数量，扩大公司规模，进一步增强上市公司的竞争能力。