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1.
基于混合分布假定(MDH),研究了中国股票市场的波动性与交易量之间的关系。研究结果表明,交易量与波动性存在显著的正相关,交易量对中国股市的波动具有一定程度的解释能力,非预期交易量比预期交易量对波动性的解释能力更强。但实证结果与国外成熟市场和理论模型的预测比较发现,中国股市存在特质性。考虑到交易量与波动性的关系事实上反映了信息披露、信息传递、市场对信息的评估与消化机制,因此这些特质性可能根源于中国股市的信息作用机制。 相似文献
2.
于志慧 《河南金融管理干部学院学报》2007,25(6):82-85
我国股市当前表现出的非理性繁荣。用现代标准金融理论知识难以解释。基于行为金融视角,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,得出中国股市非理性繁荣的影响因素是投资者存在非理性行为的结论。因此,应加强股票市场的建设。完善股市的信息披露制度。 相似文献
3.
股市对信息冲击具有非对称性反应特征,利好信息对股市价格的冲击程度与等量利坏信息冲击程度是不相等的,中国股市在牛市市场条件下,对利好信息冲击反应大于利坏信息的特征在逐渐消失,而在熊市市场条件下,对利坏信息冲击反应大于利好信息的特征一直持续存在,本文研究了出现此种结果的原因.其原因包括:政府对股市的干预发生变化,投资者掌握的信息不对称,股市缺乏做空机制,散户投资者普遍具有从众行为.针对以上原因,本文提出了完善中国股市的三点启示. 相似文献
4.
沈雪达 《南京财经大学学报》1996,(3)
我国股市发展中的几个问题沈雪达我国股票市场自九十年代初诞生以来,以沪、深股市为代表,从无到有,从小到大,截至1995年底,沪、深证交所上市公司共314家,市价总值约3000亿元,投资者达1500万人(占全国人口总数的1.2%),已初具规模。股市作为对... 相似文献
5.
本针对目前我国股市中投资新增开户数存在随股票价格指数波动而变化的趋势,运用有关信息经济学原理和金融理论中的正反馈理论、投机理论对其进行理论上的分析,并收集有关数据进行了实证分析。得出的结论是:稳定发展的股市有利于吸引更多的投资开户,而频繁大幅震荡的股市容易形成投资的不确定性预期,造成新增开户数的相应波动。 相似文献
6.
刘建华 《广西商业高等专科学校学报》2004,21(1):17-19
本利用收集到的上证指数的日数据,应用TAR—CARCH模型分析股市中信息不对称对收益波动影响的持续程度及风险与日收益的关系,发现利空消息对波动性的影响更为持久,而且政策因素与股市波动关系密切。 相似文献
7.
在混合分布假说(MDH)框架下,应用EGARCH-Volume(附加交易量的指数GARCH)模型,分阶段考察了收益率波性与交易量的关系。与以往研究结论不同,对沪深股市分阶段的实证结果表明:在股市发展的过渡、调整阶段(1993~1996),同期交易量作为信息到达的代理变量,明显降低了沪深两市收益率中时变波动的持续性特征,而在规范、发展阶段(1997~2001)沪深两市的交易量基本不能解释收益率波动的持续性特征,收益率波的持续性受其他因素的影响。混合发布假说对股市持续性解释力呈现阶段性差异,说明信息对收益率波动的影响机制随着股市的发展而变化。 相似文献
8.
屈刚 《广西财政高等专科学校学报》2000,13(5):16-18
个人投资者众多并不是造成我国股市异常波动的真正原因,造成中国股市异常波动的真正原因于其特有的带有一定制度性缺陷的系统性风险:上市公司业绩普遍下滑的业绩风险;政府对股市干预的过度和不连贯的政策性风险;市信息不对称性的风险。 相似文献
9.
中国的股市价格波动常常表现出在股价波动规律上的非理性特征,这说明在股价波动的特性中蕴含了来自非基本面的诸多信息.已有的研究表明维护市场的功能与稳定,需要更多的考虑来自信息不确定性及投资者行为所带给股价波动的影响.文章通过应用计量经济学的因子分解方法,从中国股市价格波动的信息中分解、提取出投资者行为效应的成分,从信息不确定性的角度界定了投资者行为对股市价格波动的解释力度与作用大小.针对实证研究的结论,文章从股市惯性、货币政策以及信息不确定性和投资者行为效应角度提出了对策建议. 相似文献
10.
银慧 《湖南财经高等专科学校学报》2005,21(2):26-28
中国股市是一个新兴的靠政府强制驱动的市场,政策性因素对股价波动的影响很大。上市公司股权结构不合理、以中小个人投资者为主、机构投资者很少、信息监管制度不完善与价值发现机制不健全使中国股市缺乏内生稳定机制,政府应该通过深化改革完善新股发行上市、股票退出、监管及服务等机制,促进我国股票市场的成熟。 相似文献
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13.
张敬 《武汉市经济管理干部学院学报》1996,(1)
法国政府近年来采取了一系列活跃和发展股市的措施,使法国股市处于前所未有的结构大转换的进程之中。本文拟就这一变革作一介绍并结合我国股市探索一下国有股流通问题。一、法国股票市场的结构转换法国市场经济最显著的特征之一,就是政府干预的色彩远比其它西方国家浓厚,表现在股市上就是国有持股占有很大的比例。据统计,法国目前的个人投资者仅有450万人,持有市值总额不足1/3的股票,较之前两年下降了22%,投资于共同基金的投资者更是骤降45%。针对以上弊端,建立有竞争性的上市公司持股结构成为法国政府活跃股市的首选政策。从198… 相似文献
14.
张忠华 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》2004,(5):35-37
我国股市的信息披露制度对维护股市秩序、保护投资者利益起到了积极作用。但是,存在的问题依然很多。至于非上市公司会计信息披露,存在的问题也很少有人关注。本文从我国公司会计信息披露现状出发,分析上市公司与非上市公司存在的问题及解决的对策。并在WTO框架下提出我国公司会计信息披露应努力的方向。 相似文献
15.
王珍 《北京财贸职业学院学报》2002,(3):26-28
从分析中国股市产生泡沫的根本原因信息缺陷出发,继而讨论我国股市结构制度特点以及产生这种股市特点的体制缺陷,并提出相应的防范和消减股市泡沫的措施.这对当前我国化解与防范金融风险具有一定的现实意义和参考价值. 相似文献
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基于混合分布假定(MDH),研究了中国股票市场的波动性与交易量之间的关系。研究结果表明,交易量与波动性存在显著的正相关,交易量对中国股市的波动具有一定程度的解释能力,非预期交易量比预期交易量对波动性的解释能力更强。但实证结果与国外成熟市场和理论模型的预测比较发现,中国股市存在特质性。考虑到交易量与波动性的关系事实上反映了信息披露、信息传递、市场对信息的评估与消化机制,因此这些特质性可能根源于中国股市的信息作用机制。 相似文献
17.
上海股市价量关系的实证分析 总被引:9,自引:0,他引:9
陈良东 《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》2000,2(3):37-41
我们以上海股市为例,对其100个交易日的价格与交量数据进行了格伦吉-西姆斯因果关系检验与回归分析,我们发现,成交量的变化与绝对价格收益之间存在着显的正相关关系。而且还发现,尽管A、B股市场存在许多差异,但两市场的价量关系并无显区别。该结论表明,上海股市的成交量对信息传递有一定意义。 相似文献
18.
中国股市价格波动的统计特征分析 总被引:1,自引:0,他引:1
对中国股市历史数据的统计分析表明,股市价格波动表现出五个显著特征,即成长性特征、周期性特征、易变性特征、政策性特征和心理性特征,反映了目前的中国股市与发达国家成熟股市以厦其它新兴股市的不同之处,同时也提醒中国股市的发展道路不能照搬西方模式,而要探索一条适合国情的稳健而高效的新途径。 相似文献
19.
宏观经济变量与股票指数关系的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文使用约翰逊(1998)提出的向量误差矫正模型(VECM)模型,系统地考察了宏观经济变量与股市的相互影响关系。结论是:货币供应量、汇率与股市存负相关关系;长期利率和短期利率对股市的影响不同,长期利率与股市负相关而短期利率与股市正相关。且其关系具有鲁棒性。中国股市更接近新加坡股市,而与美国、日本等股市有很大的区别。 相似文献
20.
股市伦理体系包括股市的伦理价值、股市运行的伦理原则、股市各参与主体应遵循的伦理准则和规范三个方面。股市的伦理价值,就是股市的“有用性”和“应该如何”?股市的伦理原则,则是这种“应然”对现实股市的要求的概括。各参与主体应遵循的伦理规范.则是股市伦理价值和原则的体现。 相似文献