我国上市公司董事会治理经验分析

董事会治理是公司治理的核心,很大程度上决定着公司治理体制中其他要素的治理质量。我国上市公司董事会治理体系包括权利与义务、运作效率、组织结构、薪酬激励制度与独立董事制度五个要素。基于董事会治理实践的数据调查,研究发现我国上市公司董事会治理的优势是董事会治理体系能够有效反映董事会治理实践的全貌、独立董事制度引入上市公司后已发挥了积极作用,不足之处是上市公司董事会缺乏必要的权威性与独立性。今后的董事会治理改革中应注意加强董事会的权威性与独立性以及独立董事对大股东和经理层的监督力度。     

独立董事制度在中国现阶段的可行性质疑

中美的独立董事制度在法制环境上存在着巨大的差异，独立董事职能的发挥存在着较大的障碍。引进独立董事制度将与监事会的职权发生重叠，所以我国不应盲目引进独立董事制度；要完善对董事会的监督。关键是改善上市公司的股权结构、强化和完善监事会的职权并赋予中小股东必要的制衡手段。     

我国上市公司董事会独立性研究

通过对250家样本上市公司的实证分析，发现在我国上市公司中，内部人控制程序较高，董事会的独立性较差，而独立董事在董事会中的比例与公司经营绩效之间存在显著的正相关关系。为了发挥独立董事对经营管理层的监督和约束作用，不断地完善我国的公司治理结构，首先应结合我国公司实际情况，定义和理解独立董事的“独立性”，其次通过在董事会设立提名，报酬和审计等委员会来最大程度地发挥专业管理的优势，以确保独立董事对公司经营管理层监控的有效性和独立性。     

完善我国独立董事制度的理性思考

独立董事制度作为公司治理结构出现问题后而引进的一种制衡机制,其讨论重点不在于是否应该建立独立董事制度,而在于在我国目前的公司治理结构下,如何使其发挥作用.独立董事制度在我国企业中的发展存在着弊端,建立和完善适合我国上市公司特点的独立董事制度,是一项复杂的系统工程,需要从制度、公司、社会以及独立董事个人等多个方面努力.     

独立董事、信息成本与公司绩效——基于信息不对称视角的实证分析

本文利用2002—2004年我国证监会强制上市公司提高独立董事比例期间的经验数据,在控制内生性问题的前提下,实证检验了上市公司的信息环境对独立董事与公司绩效之间关系的影响。结果表明,上市公司的信息获取成本在独立董事比例与公司绩效的关系中起负向调节作用:信息成本较低时,独立董事比例与公司绩效显著正相关;在信息成本较高时,独立董事比例与公司绩效显著负相关。从而说明,最优的董事结构应该与上市公司的信息环境相匹配。强制提高独立董事的比例未必能改善董事会的治理效率,促进公司绩效的提升。     

中小企业板上市公司独立董事特征与财务绩效实证分析

独立董事制度是现代公司治理的一个重要组成部分。独立董事引入董事会,理论上分析能提高公司决策的独立性、客观性、专业性,进而能改善的公司财务绩效。但通过对我国中小企业板上市公司的实证分析,发现中小企业板上市公司的财务绩效与独立董事之间存在不显著的相关关系,在很大程度上并不受独立董事的影响。因此需要采取措施完善我国上市公司独立董事制度才能发挥其在改善公司业绩上的积极作用。     

上市公司独立董事作用路径研究——基于结构方程的分析

独立董事在上市公司中所发挥的作用一直是学术界研究的热点议题。从董事会投票制度出发,探讨了独立董事与企业价值和绩效的关系,并运用AMOS路径分析法进一步分析了独立董事发挥作用的路径。研究发现,由于独立董事在董事会中占比较低,未能直接对企业价值和绩效产生显著影响,但独立董事能够改善公司治理机制,从而间接地对企业价值和绩效产生影响。在对样本进行分组检测后,发现席位占比较高的独立董事能够直接对企业价值和绩效产生显著影响。因此,建议通过鼓励上市公司进一步提高独立董事在董事会中的席位比例等措施完善独立董事制度。     

我国独立董事制度存在的问题及完善对策

独立董事制度作为公司治理中一种有效的制度安排,正成为一种世界潮流,如美国证券交易所和纳斯达克市场都全面实行了独立董事制度。但独立董事制度作为英美等国公司治理的一种制度安排,存在着信息不对称、激励约束不足等缺陷。同样,在我国独立董事制度的实践中,也存在法律依据不足、制度安排不合理等问题。一、我国独立董事制度存在的问题1.独立董事的合法性存在问题。从法律上看,证监会既不是国家立法机构,也不是政府职能部门,证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)中有关上市公司独立董事制度的规定,在我国法律体系中并无法律地位,不存在必须执行的问题。而且《公司法》也没有规定上市公司必须建立独立董事制度,更没有规定独立董事应占到上市公司董事会成员三分之一以上。独立董事虽然能够作为董事会成员参加会议,参与重大事项决策,但实际上他们根本没有行使独立权力的合法依据,更不能依照《公司法》享受《指导意见》赋予的权力。2.独立董事的独立性受到影响。我国上市公司股权结构不合理,股权过于集中在大股东手中。我国绝大多数上市公司都有控股股东,存在“一股独大”的现象。《指导意见》规定,上市公司董事会、监事会、单独或者合...     

我国上市公司独立董事制度的缺陷与完善措施

在上市公司董事会设立独立董事是完善法人治理结构的一项重要制度,旨在监督董事会中的其他董事,保护中小投资者的利益。但从实践情况来看,独立董事制度并没有达到设计者预期的效果。其根源在于制度的设计缺陷。如何规范独立董事制度,已成为完善上市公司法人治理结构,保护中小投资者利益,保证佘司健康发展的迫切课题。主要分析了我国上市公司独立董事制度的缺陷,提出了完善的措施。     

论上市公司绩效与董事会行为

董事会作为公司治理的内部核心机制之一,在公司中是一个重要的决策和监督机构。从董事会规模和独立董事的角度研究了董事会与上市公司绩效的关系。通过对我国上市公司进行实证分析,指出由于边际报酬递减,董事会并不是越大越好,公司应该在规模报酬递增的情况下,建立适合公司发展的董事会。     

股权结构、境外背景独立董事与公司绩效——来自沪市上市公司的证据

本文以2006～2008年沪市上市公司为研究样本,以聘请具有境外背景独立董事为切入点和中介变量,用独立董事所具备的境外背景来代表其实质上的决策制定和监督能力,在上市公司现有的股权结构框架下,对“股权结构一董事会结构一公司绩效”这一关系进行了深入的探索。研究结果显示,聘请具有境外背景独立董事虽然有利于公司绩效的提升,而且...     

关于健全我国独立董事制度的思考

独立董事制度是完善公司治理结构的制度化安排。独立董事已成为影响现代公司决策的一种强有力的独立的平衡力量，是完善董事会领导体制、建立科学治理结构的一种制衡机制。文章对如何保证独立董事履行职责的条件和独立性、建立有效的独立董事的激励机制进行了探讨。     

机构投资者与董事会之间交互治理效应的实证研究

本文利用机构相对长时间持股的上市公司为样本,考察了专业机构投资者和董事会这两种重要内外部治理机制在改善公司治理方面的交互效应。董事会的公司治理指标选择了独立董事比例和董事会的领导权结构。模型采用动态矩方法进行估计,结果表明：机构投资者和独立董事没有独立促进公司治理,但却通过交互影响来间接发挥了改善公司治理的作用;董事会领导权结构既没有表现出独立的治理作用,也没体现出交互效应。本文的研究结论为客观合理看待专业机构投资者和独立董事的治理价值提供了视角。     

我国独立董事制度

本文针对我国的独立董事制度在我国的发展历程,剖析了独立董事存在的不足,并提出了完善独立董事制度的几点建议。 独立董事,是指不在公司担任除董事会外的其他职务,并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。20世纪70年代,独立董事制度兴起于美国,随着经济的发展,资本市场的完善,其在近几十...     

我国公司治理的缺陷与独立董事制度的引入

我国现行公司治理结构是要求公司建立一套股东会、董事会、监事会三者之间的内部制衡机制。《公司法》确立的这种公司治理结构在催生我国现代企业制度,推动我国国有企业改革方面发挥了积极作用,但它在运作过程中也暴露出了诸多问题。文章分析了我国上市公司治理结构存在的问题,在分析问题的基础上阐述了我国引入独立董事制度的必要性。     

公司治理缺陷与独立董事尽职——基于信息不对称视角

以主板2010-2014年上市公司独立董事为研究样本,基于信息不对称视角考察公司治理缺陷是否会影响独立董事的尽职程度.研究发现,公司治理存在缺陷时,独立董事意见的有功程度更低,独立董事缺席董事会会议情况更多,公司财务报表质量更低.公司治理缺陷对独立董事尽职有负面影响,会导致独立董事处于信息不对称状态,独立董事尽职程度更低.应提升公司治理效率,降低独立董事的尽职难度.     

独立董事制度的研究

独立董事制度的引入是我国公司治理上的一场革命,其目的在于有助于强化董事会的功能,弥补监事会的监督乏力,保护中小投资者利益,完善公司治理结构。但独立董事制度的具体实施仍存在许多缺陷。文章对我国上市公司独立董事制度实施中的作用、存在的问题以及原因进行了分析,并对此提出了相关的建议。     

独立董事声誉机制与财务舞弊实证研究

本文从独立董事的声誉角度出发,以2006~2007年间我国A股上市公司为样本,检验了独立董事的声誉是否会影响上市公司的财务舞弊。结果发现,政界＂名人＂独董比例越高,企业发生财务舞弊的可能性越大。此外,本文还发现具有技术背景和法律背景的独立董事有助于降低公司财务舞弊的发生;独立董事的薪酬激励制度在防范上市公司财务舞弊事件发生方面起到了一定的作用;女性独立董事并没有对公司董事会有重要的投入。     

董事会内部结构与公司绩效的实证分析——基于金融行业上市公司的实证分析

从董事会层面上来说,董事会的内部状态主要包括董事长与CEO是否两职合一,董事会的独立董事比例、董事会成员的年龄结构和受教育程度等因素来分析其对经营绩效会产生影响,通过对沪深两市中的金融行业42家上市公司进行实证分析,表明:董事长与CEO两职合一与公司业绩有正向的关系;董事会成员受教育的程度与公司绩效存在显著的相关性;董事会成员的年龄结构域经营绩效存在相关性;独立董事的规模在一定程度上影响公司的经营绩效。     

独立董事制度的研究

独立董事制度的引入是我国公司治理上的一场革命,其目的在于强化董事会的功能,弥补监事会的监督乏力,保护中小投资者利益,完善公司治理结构。但独立董事制度的具体实施仍存在许多缺陷。文章对我国上市公司独立董事制度实施中的作用、存在的问题以及原因进行了分析,并对此提出了相关的建议。