中小企业创业板分步推进战略

开设创业板是党中央、国务院的既定决策。然而，迄今为止，社会上各种有关“该不该开设创业板”、“开设什么样的创业板”以及“如何开设创业板”的争论，依然异彩纷呈。导致这些争论既有认识上的原因，也有策略上的原因。因此，需要对开设创业板的战略意义和现实策略有一个重新考虑。     

万钢表示创业板推出将没有悬念

科技部部长万钢接受记者采访时表示，在两会期间已就创业板的问题和中国证监会主席尚福林进行了深入和有效沟通，科技部对创业板的原则一直是支持和积极推动的，并对记者打趣说：“既然尚主席已经表过态，创业板顺利推出没有悬念。”     

设立创业板需解决的十个认识问题（下）

六、设立创业板市场是否需要“改良”? 在创业板市场迟迟难以设立的背景下,一些人提出了“改良创业板”或分步设立创业板的设想,其主要内容是,先按照A股标准,将一些发行公众股数额较小(如8000万股以下)的公司在深交所上市,待条件成熟时,再设立创业板市场。这种通过“分步走”来设立创业板市场的设想看似有其道理,但这种似是而非的认识有着严重的误导。     

投资者应权衡创业板利弊

创业板投资者“打新”悠着点 创业板新股发行密集而至，“打新”自然也就热闹。由于“新股不败”．新股上市当天“破发”现象很少，因此，“打新股”往往为投资者所热衷。     

又快又好建设创业板需解决三方面问题

创业板日口将扬帆起航．激起了创业界和创投界的热烈期盼。与此同时，随着创业板真容的逐步展现．学界和媒体对创业板的各种质疑声也开始高涨。一些媒体通过对比近日过会的拟上创业板企业与过去在中小板上市的企业，发现新开设的创业板似乎并没有新意，充其量只是在规模上比中小板企业略小的“小小板”。由于近日过会的拟上创业板企业均符合上中小板的条件，因此有媒体还质疑“有没有创业板都没关系”。     

创业板市场:我国中小企业融资新渠道

香港联交所于1998年10月1日已正式宣布香港“创业板市场”将于1999年第四季度进人实质运作,目前正处在充分咨询和论证阶段。此一举措在香港、中国大陆和台湾地区引起了强烈反响。何谓“创业板”“创业板”实质上就是第二板市场,是为广大缺乏资金与有效支持的中小企业提供在国际资本市场的集资途径的。香港在讨论第二板市场时,曾有     

谈创业板上市公司会计监督

我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上，将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板，其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题，作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比，主要有以下新的特点：1．所有股份全流通。 在创业板上市的公司，股份可以全流通。即是指，在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份，也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2．实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司，如果业绩不佳，无好的发展前景，就有可能被暂停股票上市，直至终止股票上市。3．高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业，这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点，决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1．从客观上讲，有两个问题难以确定：第一，无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质，在公司组建时，技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是，技术性无形资产的评估价值，往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形，...     

中国首个获批外资股权投资企业正式成立

被业界称为“中国纳斯达克”的创业板10月23日举行开板仪式，一路走来，创业板这只承载几代中国证券人梦想的船舶。截至目前．已经有28家企业分三批拿到创业板的上市批文。     

无间隙市场可降低创业板市场风险

美洲投资银行高级副总裁姜礼斌认为．中国创业板司借鉴美国的经验：在美国无间隙的资本市场．企业无论地优劣均能上市融资．控制风险的关键是企业要充分披露信息．敢于自揭“家丑”，让投资人心甘情感地自担风险．这对于国内创业板设计上市门槛．控制风险有着深刻的启发意义。     

借鉴海外创业板

本文着重介绍了美国纳斯达克交易所市场、英国伦敦证券交易所的“替代投资市场”、香港联合交易所创业板市场的一些成功做法。这对于如何建设我国的创业板市场，可以从中得到一些有益的启发。[编者按]     

投资—现金流敏感性衡量企业融资约束的有效性——基于我国创业板上市公司的实证分析

首先基于FHP与KZ对“投资—现金流敏感性”话题的争论,梳理并分析了两种观点的价值与分歧.然后基于2009-2013年我国创业板上市公司的数据,并根据规模大小将样本分为三个类别,实证研究了投资—现金流敏感性与融资约束的关系.结论表明:我国创业板上市公司普遍存在着融资约束;“公司规模越大、融资约束越小”的观点并不适用于我国的创业板上市公司;我国创业板上市公司的经验数据在一定程度上适用“KZ批判”;融资约束只是投资—现金流敏感性差异的原因之一,并不能用融资约束完全解释投资—现金流敏感性.     

创业板迟迟不开只能将悲伤留给自己

创业板:像雾像云又像风 “青山依旧在,几度夕阳红”,近两年来创业板即将推出的消息不绝于耳,但时至今日创业板的推出依然遥遥无期。“万事俱备只欠东风”,管理层及社会各界为创业板的推出做了大量准备工作,所有铺垫都已完成,但最后冲锋号角却迟迟未能奏响。据悉,九月初,二板市场的开设与否一度重新提上议事日程,但在有关的联合会议上,三个部委的坚决反对使得二板再次无法面世。1997年科     

创业板——正在考验着VC/PE的智慧和耐心

创业板的正式开板并非“忽如一夜春风来”，它是期盼已久的众望所归。也许是太久的翘首，一些大家认为本该大显身手的机构投资人大多是观望，而那些得到官方不少“风险预警和投资教育”的大众散户蜂拥而至．状如飞蛾。据报道．有30％的散户投资人在第一周的创业板投资中被深度套牢。在此，笔者并不想讨论机构投资人是否有所谓的先知先觉。其实，甚至在酝酿创业板之前，不少机构投资人已经闻风而动，     

创业板风险分析及避险工具的开发

创业板即所谓“二板市场”,是现代资本市场中与“主板市场”相平行的子市场体系。二板市场高风险的特点,急需相应的避险工具。本文在对创业板高风险特征分析的基础上,探讨了在二板市场开设指数期货的现实效应,与此同时,进一步探讨股指期货开设的制约因素,并提出相应的对策。     

创业板的推出尚需各方努力

2000年下半年．创业板呼之欲出．但是由于当时各界并未真正达成一致意见．导致创业板被一再推迟。2003年10月．党的十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》．决定明确提出“规范和发展主板市场．推进风险投资和创业板市场建设”。2004年1月，《国务院关于推进资本市场改革     

积极推进资本市场的改革开放和稳定发展

江泽民同志在十六大报告中指出：“推进资本市场的改革开放和稳定发展。”本文就如何正确理解其内涵．加快中国资本市场的发展，并尽快建立具有中国特色的创业板市场，怎样规范上市公司行为等，进行了较为全面的探讨。     

创业板迟迟不开只能将悲伤留给自己

创业板:像雾像云又像风 　　“青山依旧在,几度夕阳红“,近两年来创业板即将推出的消息不绝于耳,但时至今日创业板的推出依然遥遥无期.“万事俱备只欠东风“,管理层及社会各界为创业板的推出做了大量准备工作,所有铺垫都已完成,但最后冲锋号角却迟迟未能奏响. 　　……     

创业权风险分析及避险工具的开发

创业板即所谓“二板市场”，是现代资本市场中与“主板市场”相平行的子市场体系，二板市场高风险的特点，急需相应的避险工具，本文在对创业板高风险特征分析的基础上，探讨了在二板市场开设指数期货的现实效应，与此同时，进一步探讨股指期货开设的制约因素，并提出相应的对策。     

创业板是一步可怕的棋子?

创业板的推出纯粹就是一个从上到下的美丽的泡沫和误会！是一步很可怕的柜子！很不幸，这个泡沫和误会撞了深圳的腰！现在是高层拿出勇气对创业板说“不”的时候了！     

"万方数据"走上主板路

如果当年的创业板经过一阵猛烈的煽风点火在深交所开门了,今日“万方数据”就不仅是一个公司的名称,而且还是一支股票的名字;如果真是这样的话,万方数据赚回来的就不仅是白花花的银子,更重要的是赢得了千金难买的光阴——正如其总裁朱伟所言:“与上主板相比,上创业板可以赚回两年的时间”。然而这样白日做梦不是“万方”的风格,很快他就掉头奔主板来了。 留有一手