香港证券市场初析

香港原是个弹丸之地的小渔村,而今却是世界第三大金融中心,其国际金融中心地位已成香港经济生命线。本文试图着眼于香港证券市场的成长、现状及经验进行分析。 历程与现状     

加快发展广州证券市场的思路和建议

一、广州证券市场的现状和主要问题自改革开放以来,广州证券市场得到了较大发展,到1991年5月止,全市公开发行的有价证券累计74.97亿元,其中各项国家债券66.6亿元,占88.84%;企业债券8.27亿元,占11.03%;企业股票0.1亿元。此外,经批准的企业内部集资9.67亿元。几年来,通过证券市场转让的各项证券成交额9.97亿元,     

改革和发展我国证券市场的主要策略

我国的证券业作为改革开放的直接产物,至今已经历了十个年头。十年间各种有价证券发行量超过2000亿元,交易总额累计到去年底为300亿元,其中1990年各种证券转让交易额为136亿元,比1988年增加110亿元,增长幅度为4.2倍。上海、深圳证券交易所的相继设立,北京全国金融市场报价、交易、信息中心的形成,全国性行业自律管理组织——中国证券协会的成立,表明我国的证券业有了长足的进步。     

不发达地区证券市场浅议

近几年,随着改革开放的深入发展,证券市场在我国崛起。截止1990年底,全国各类证券的发行总量已突破2000亿元大关。上海、深圳两市的股票交易也已步入规范化、合法化的轨道。到目前为止,上海已有2700多家企业发行了债券和股票。发行总量已达100多亿元,上市的证券种类达31种。拥有全国第一家证券交易所和全国唯一的证券评级机构——远东资信评估公司。与东部经济发达地区相比,不发达地区的证券市场则显得落后。主要表现在:     

美国证券管理法规体系及其对我国证券市场管理的启示

<正> 美国证券管理法规体系是由一系列管理证券发行、证券商以及证券交易市场的法规和执行这些法规的管理机构与司法机关组成的有机整体。它的形成和不断完善的过程也是美国经济金融化和证券化不断完善的过程。研究并借鉴美国的证券管理法规体系,对进一步培育和管理好我国刚起步的证券市场具有一定的现实意义。一、证券市场的欺诈行为和其他非公平及不公正交易导致美国的证券立法1929—1933年世界经济大危机之前,美国经济是由一只“看不见的手”来安排一切的,证券业当然也不例外。大危机前的一段时间是美国证券市场大欺诈、非公平非公正交易最猖獗的时期,主要方式有:     

西方证券市场的组织和管理新措施

80年代初以来,西方证券业管理当局和证券企业本身在证券市场的组织和管理上采取了一系列的改革措施,使证券市场发生了很大的变化,其变化之大是金融体系的其它领域所没有的。这些改革措施主要围绕着3个政策目标:①提高证券市场的效率;②保持证券市场以及整个金融体系的稳定和安全;③加强对投资者的保护。本文拟概述这些新措施。     

证券市场转融通法律制度探析

中国证监会在2011年发布的《转融通业务监督管理试行办法》,意味着我国证券转融通制度已正式建立。证券转融通对于连接资本市场与货币市场、完善市场机制、活跃市场交易具有重要意义。目前主要的证券转融通模式有美国的市场化模式、日本的单轨制模式以及我国台湾地区的双轨制模式这是由各自证券市场的发展状况决定的,各有优劣利弊。我国当前选择了专业化、单轨制、分段式的转融通模式,并构建了转融通担保制度。     

进一步对外开放的美国证券市场

与股票交易所对比,美国的证券直接发行市场(又称议价市场)历来显得十分沉寂。然而,这种沉寂在去年被一项新的管理规则打破了。美国证券交易管理委员会于去年4月19日通过了旨在对证券议价市场放松管制的144A法规及补充管理规则。委员会主席布雷登在宣布这项法规时声称:“这是具有真正历史意义的一天。”     

美国的证券市场

美国的证券市场，按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易，分为交易所和场外交易两个类别：交易所又分为全国性和地方性两种。场外交易又叫柜台交易（简称OTC），没有固定的交易场所．是那些达不到在交易新挂牌交易标准的公司股票．在店头柜台进行交易流通。现在OTC市场也分为全国性市场和“柜台交易公告栏”（简称OTCBB）以及粉红单市场（Pink Sheets）等。