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RealGDP1andNominalGDP2ChangesinthegrowthratesofmoneyandcreditarecorrelatedwithchangesinnominalGDP,realGDP,andin鄄flation.ThestrongestcorrelationisbetweenchangesinmoneyandcreditandchangesinnominalGDP.Changesininflationlagchangesinmoneyandcredit.Thecorrelationsarefarfromperfect.CreditmeanstheflowofmoneyfromSSUsorfinancialintermediariestoDSUsinagiventimeperiod,andviceversa.Changesincreditextension3influencechangesinspendingandincome.Thegrowthrateofeconomicactivityismeasuredbythegrowthra… 相似文献
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FinancialMarkets1Financialmarketscanbeclassifiedasmoneyorcapitalmarkets,asprimaryorsecondarymarkets,orasspotorfuturesmarkets.Moneymarketreferstothemarketforfinancialassetswithanoriginalmaturity2 oflessthanoneyear.Inotherwords,themoneymarketincludesthosemarketswheresecuritieswithoriginalmaturityofoneyearorlessaretraded.SuchsecuritiesmainlycoverTreasurybills3 ,commercialpaper,andnegotiablecertificatesofdeposit (CDs) 4 .Thecapitalmarketmeansthemarketforfinancialassetswithanoriginalmaturityofgre… 相似文献
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FinancialIntermediaries(FIs)1andtheirTypesIngeneral,FIsprofit-seekingfirms2thatlinkupDSUsandSSUs,andprovideawiderangeoffinancialser鄄vicestothepublictoreducetherisksandcostassociatedwithborrowingandlendingandotherfinancialtransactions.Theyalsoaffordthepublicprotectionagainstthefinancialcostassociatedwithvariouscontingenciesandfulfillthede鄄mandforvariousfinancialclaims3.Thefinancialintermediariespoolthefundstheyac鄄quirefrommanyindividualSSUsandthenusethefundstomakeloanstobusinessesandho… 相似文献
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本文推导了利率互换定价公式,并以此为基础探讨我国利率互换参考的基准利率所存在的问题及其对定价的影响。实证研究表明,一年定期存款利率、Shibor利率和7天回购定盘利率都存在各种缺点,导致利率互换难以准确定价。因此,建设合理的基础利率仍然是我国当前推动金融产品创新最为艰巨的任务之一。 相似文献
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目前,利率互换市场已成为全球最大的金融市场之一。它解决了发行人在固定利率和浮动利率选择的难题,为发行人负债管理提供了便利。本文探讨了我国商业银行开展利率互换业务的必要性和可行性,以及如何用之来规避风险。 相似文献
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自1982年国际金融市场的第一笔利率互换业务发生以来,2005年末其交易量占整个金融衍生产品交易量的80%,在国际金融市场上被广泛应用。2006年2月,中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,国家开发银行与中国光大银行于2005年10月10日初步达成的人民币利率互换协议自动生效。这标志着我国金融市场上正式出现了一种全新的金融工具。? 相似文献
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近年来,我国债券市场发展迅速,债券交易量迅速增长,市场规模持续扩大,交易产品和交易工具不断增加。截至2005年末,我国债券市场存量达7.22万亿元,比 2004年增长39.80%;债券总成交量达到 25.51万亿元,比2004年增长42%;累计债券发行量为41791.33亿元,比2004年增长 55.22%。我国债券市场在快速发展的同时,也对市场投资者的利率风险管理及资产负债管理带来了挑战。一方面由于我国债券市场绝大多数债券为固定利率品种,投资者 相似文献
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2月9日,中国人民银行发布《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,启动人民币利率互换交易试点业务。国家开发银行和中国光大银行随即于当天完成了首笔名义本金为50亿元人民币的利率互换交易。这意味着人民币利率衍生工具在中国金融市场正式登场,同时也意味着中国银行业在金融市场转型的背景下, 开始逐步进入由金融创新驱动的主动的利率风险和资产负债管理时代。 相似文献
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Kyungsub Lee 《新兴市场金融与贸易》2018,54(11):2516-2532
We discuss how to determine the margin of interest rate portfolio under Korean interest rate market when the trades are cleared through a clearing house. The analysis is based on the filtered historical simulation using the EWMA and GARCH model for the interest rate process. Due to the irregular feature in the short tenor rates, we observe the instabilities of the filtered processes by the EWMA model, and we propose how to mitigate the instability. We also explain the properties of the inferred volatility processes depending on the volatility model, the observation interval of the interest rate series, and the parameter choice. 相似文献
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利率互换定价存在的障碍及解决办法 总被引:2,自引:0,他引:2
根据我国利率互换市场现状,着重分析我国利率互换定价目前存在的障碍,阐述一种可行的定价方法,通过拟合交易所国债的利率期限结构计算出远期利率代替未来浮动端的参考利率确定浮动端现金流,令利率互换固定端现金流与之相等,得出固定利率。定价结果表明本文阐述的方法能够提供一种较为有效的对利率互换定价的方法,可以作为实际交易过程中的定价参考。 相似文献