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经济体制改革以来,货币与信贷已经成为国家从宏观上调节经济的重要杠杆。多年的实践反复说明,准确地把握经济、金融形势,辩证地认识货币政策的作用,是正确调整和实施货币政策的前提。一、经济金融形势朝着好的方向发展,货币政策要立足于优化经济结构,防止通货膨胀货币政策的最终目标是通过稳定币值,保证国民经济持续、稳定、协调地发展。我们的货币政策经过1988年的紧缩、1989年4季度的松动、1990年的力度调整。 相似文献
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当前货币形势和应采取的对策赵海宽当前我国的通货膨胀率已显著回落,货币形势较好,但仍存在着激化通货膨胀的潜在因素,还应继续执行适度紧缩的货币政策。一、仍需继续坚持适度紧缩的货币政策我国在治理通货膨胀方面虽已取得显著效果,但仍需坚持适度紧缩的货币政策,治... 相似文献
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在货币政策回归稳健的过程中,货币环境紧缩有利于控制总需求和通胀压力。近期经济增长速度已现放缓,但CPI通胀率还处在高位。市场对通胀何时见顶的看法分歧很大,同时也有担心政策紧缩超调,增长下降过大。如何判断宏观经济和市场未来走势,一个需要考虑的重要因素是宏观流动性。从一些常用的数量指标看,广义货币和狭义货币增长速度已从2009年的高位大幅下降,回到了全球金融危机之前的较低水平。但银行表外业务的快速发展也引起了对传统货币指标是否失 相似文献
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<正>参考以美国为代表的中心国家历次紧缩货币对我国的溢出影响,从汇率渠道、贸易渠道和金融渠道等方面分析,笔者认为本次欧美发达国家货币紧缩将对我国贸易状况、市场利率和资本流动产生一定冲击,但整体影响有限。在政策应对上,建议坚持“以我为主,立足国内”的货币政策、扩大汇率弹性、加强宏观审慎政策对资本账户的监管,以减轻溢出影响。 相似文献
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我国货币政策工具本身存在的制度缺陷是近年来紧缩银根货币政策失效的重要原因。提高我国货币政策有效性必须发展完善货币市场,取消准备金利率,加快利率市场化,积极稳妥地推进汇率制度和外汇管理体制改革。 相似文献
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支慧 《金融经济(湖南)》2011,(12):13-15
我国目前实施了货币紧缩政策,进一步的加大了中小企业融资的难题。本文结合目前的金融环境,分析了紧缩货币政策对我国中小企业融资的影响,最后从中小企业自身方面、金融机构方面及政府方面提出不同的应对措施。 相似文献
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本文利用MS-VAR模型分析了外资银行、本土银行在面对货币政策调控时的信贷行为,发现不论是在货币政策相对紧缩时期还是相对扩张时期,本土银行发放的信贷都会随货币供给增加而增加;外资银行信贷反应相对较弱;在货币政策相对扩张时期,外资银行发放的信贷会随着货币供给的增加而增加,但是在货币政策相对紧缩时期,其发放的信贷并不会随货币供给的增加而增加。本文对于加强货币政策调控有一定的启示作用。 相似文献
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文章采用HP滤波法深入研究了1998年以来我国货币供给波动对物价的影响,从物价稳定角度对货币政策有效性进行分析,并采用广义脉冲响函数对通货紧缩和通货膨胀时期的货币政策有效性进行对比分析。结果显示:各层次货币供给对物价均存在长期影响,且M1波动对物价的影响比M2波动对物价的影响更加显著,我国货币政策的紧缩效应要大于扩张效应。 相似文献
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本文运用三区制马尔科夫转移的向量自回归模型,研究我国货币政策非对称效应。研究表明,我国货币政策具有显著的非对称效应,主要体现为紧缩货币政策的影响要大于扩张货币政策、不同经济周期阶段下货币政策具有差异性、货币政策的价格效应大于产出效应、货币政策的利率传导机制要强于货币供给量传导机制,制定货币政策需要考虑货币政策非对称效应。 相似文献
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股利分配不仅是上市公司财务管理的核心内容,也是投资者获取回报的重要方式。以中国1999-2012年沪、深A股盈利上市公司为样本,本文检验了宏观货币政策和微观融资约束对公司现金股利发放的影响。研究发现:(1)紧缩的货币政策抑制了公司现金股利的发放;(2)公司面临的融资约束进一步强化了紧缩货币政策对现金股利的抑制作用;(3)银企关联有助于缓解紧缩货币政策对现金股利的抑制作用。进一步研究发现:出于再融资考虑,半强制分红政策的实施使得上市公司在货币政策紧缩期反而发放了更多的现金股利,体现出一定的政策导向作用。本文的发现不仅丰富了现金股利影响因素和货币政策经济后果的相关研究,同时也为我国股利监管政策的完善提供了一定启发。 相似文献
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1988年中央决定实行紧缩的方针,在发展生产、增加供给的同时,在宏观上采取果断措施,紧缩财政支出,紧缩货币投放,稳定物价,稳定经济。从银行工作看,既要紧缩银根,又要支持好生产流通,支持经济稳定发展,这是一 相似文献
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外汇盈余结构与我国货币政策调控压力相关性的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从实证的角度深入探讨2001年以来我国的外汇盈余结构与货币政策调控压力之间的相关关系,分析表明,在三类外汇盈余中,热钱流入与外汇占款和基础货币扩张的相关性最高,外贸顺差次之,外商直接投资最弱,而格兰杰因果检验的结果则显示热钱流入是我国广义货币扩张的主要成因。最后本文运用向量误差校正(vEc)模型验证了热钱流入迫使我国货币政策被动紧缩的传导机制,并提出了加强对外汇盈余结构和短期资本流入的监控、化解当前货币政策调控压力的若干政策建议。 相似文献
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兰 《广西农村金融研究》1990,(1)
1、总量控制,即针对总需求大于总供给的矛盾,直接是宏观总量上进行调整使之平衡。其中又有:1)以需求管理为主,压缩过大的社会总需求。其政策主张是,控制货币总供给量,实行紧缩的财政金融政策,坚决压缩投资消费需求;2)以供给管理为主,努力提高总供给水平。此思路认为,压缩需求是治标,只有增加供给才是治本。据此主张实行有限的货币紧缩、财政货币政策“松紧”搭配。3)供给管理与需求管理并重、双管齐下。 相似文献
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自1980年以来我国宏观经济发生的不断波动,使人们强烈地意识到宏观经济政策特别是货币政策的变动对经济运行所产生的影响,是相当巨大和深刻的。因此,对每一次大的政策变动的经济背景、理论前提以及可能产生的政策效应作出充分论证,就显得特别重要。 1987年:紧缩的背景与我们的判断从87年第四季度开始,大规模紧缩货币抽紧银根已成定局。值得注意的是,自85年以来不仅货币政策变动的周期明显缩短,而且引致紧缩的经济背景也有许多惊人的相似之处。进入87年第二季度以来,全国零售物价上升的速度逐渐加快。 相似文献
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当前我国货币政策失效原因探讨——基于货币政策工具制度缺陷的制约分析 总被引:2,自引:0,他引:2
杨桂根 《江西金融职工大学学报》2007,(6):8-10
我国货币政策工具本身所固有制度缺陷是近年来紧缩银根货币政策失效的重要原因:公开市场业务缺乏必要的物质载体;法定存款准备金率调整因基础货币失控、超额准备金偏高、流动性过剩效果不明显;再贴现、再贷款有淡出迹象;利率政策受准备金利率的存在和利率的非市场化制约;汇率政策要保持人民币汇率基本稳定。提高我国货币政策有效性必须发展完善货币市场,取消准备金利率,加快利率市场化,积极稳妥地推进汇率制度和外汇管理体制改革。 相似文献