股市:无法缅怀的散户时代

<正>“各种基金的开户数节节飙升,而股市的开户数却逐渐下降,即使偶有反弹也难以再现以前的规模与景象。眼下,热闹的牛市并没有给散户们带来什么额外的利好,因为股票投资获利较小,大多数股民甚至是花钱看热闹,赔钱赚吆喝;倒是坊间疯传的那些投资基金赚钱翻番的消息使得群情激奋,储蓄资金也随之闻风而动,投入到了基金的怀抱。很显然,作为一种     

质疑开放式基金

开放式基金的即将推出无疑是今年中国股市的一件大事,一些专业人士认为:开放式基金的推出将大大增强我国股市机构投资者的力量,改变我国股市投资者以中小散户为主的不     

机构投资者:稳定市场还是加剧波动

国际上对于机构投资者能否稳定市场,理论和经验研究均没有形成确切的结论。在中国由于股市开始时以散户为主体,经历了多次大起大落,使研究者和管理层认为引进资金量大的机构投资者,就可以稳定住股市。但中国股市二级市场10年走势显示,每一波机构入市都带动股指泡沫性上扬,同时作为主力机构的证券公司往往违规操作,基金坐庄操纵行为亦普遍存在,证明中国股市的机构投资者并未发挥稳定市场的作用。其原因在于我国机构投资者的“公有”性质及证券管理层监管不力。因此,应加强市场监管,完善券商和基金管理公司治理结构,同时还应该对超常规发展机构投资者战略进行反思。     

良好的心理素质——散户股民致胜的关键

在股市中,大家一般都认为往往是“大鱼吃小鱼”。实际上并不尽然,散户与机构大户相比较,其优胜之处在于散户的买卖远比大户灵活。 调整心理期望值 我们常常看到当股市牛气冲天时,证券公司便门庭若市,不少人拿着钱去证券公司开户,社会上就盛传股市多么火爆,钱是多么好挣,不少新股民常常就这么成了套牢一族。其实一个理性的投资者应该清楚利益与风险是并存的,通过炒股成为大款的可能性是微乎其微的!俗语说“小赌怡情,大赌败家”。在自己的积蓄中拿出一部分钱到股市中去试试身手,一来是可以通过成功的炒作获利(标准是与存在银行吃利息相比较);二来常常关注股市的一举一动,也使自己心有所系,     

牛熊交替,股民25年血泪史

在中国股市发展的25年来,有一个群体不容忽视,那就是散户.这也是我国的投资者结构与其他国家相比的一个很大区别,个人投资者占很大比例. 散户们经历了从最初的“被入市”年代,到彻夜排队申购新股,从对股市的狂热追捧、不顾一切到冷静思考、扭转乾坤.25年后的今天,他们中有人成了“最牛”散户、 “股神”,也有人已经彻底远离了股市.前仆后继的一代代散户不断入市、离市,正是这些散户们的不离不弃,支撑着中国股市发展到今天.     

股海:“大鳄”来了

券商增资扩股、新基金加速发行,国企允许入市、保险资金握手基金,这些意味着:深沪股市的投资者结构正发生重大转变,以散户为主的时代开始走向终结,以证券投资基金为代表的机构投资群体正在构筑新的市场格局。     

脆弱的中国“股市生态”

从本质上讲，中国的股市生态就是机构这条“大鱼”靠吃散户这 条“小鱼”维持生存。盲目发展机构投资者等措施使中国的股市生态 遭到了严重的破坏，股市生态从一种状态过渡到另一种新的稳定状 态是一个极其痛苦的过程。     

IPO重启 大盘菜色不减

正2014年新年伊始,证监会接连发招,IPO在千呼万唤中重新开闸。各方均对其寄予了厚望。尽管市场预期较好,但开闸后迎来的却是IPO重启后股市陷入一片"深绿"的惨状。进入便套牢,绝不是股民们所期待的光景。本期,《经济》记者联系采访了证监会相关负责人、基金管理层负责人、股市专家及行业分析师、股民等,带领读者走进IPO重启后的股市,一探这"深绿"背后的究竟。     

信息不对称下的投资者类型与交易行为--来自上海股市的经验证据

本文利用上海股市投资者每笔的委托和成交数据,分析信息不对称环境下机构、大户和散户的交易行为特点。从研究结论来看,大户是上海股市中最为知情的投资者,其交易行为不但会影响随后的股价涨跌,也会影响到散户的交易决策;散户则扮演了噪音交易者的角色,其频繁进行的大量交易为大户和机构无偿提供了流动性;机构并不采用趋势交易策略,但在交易决策上具有一定程度的羊群行为。     

套保套利新规拓宽期指投资空间

近日,中金所新颁布实施的《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》,这是证监会系列措施的重大改革创新举措之一. 据统计截至2011年底,基金、保险、信托等机构投资者持有流通A股市值占比15.6％,散户交易量占85％左右.而欧美等发达市场的机构投资者占比市值70％,其中一半为养老金、保险公司等长期资金及相当数量的公益基金、赠与基金.我国社保、企业年金等市值占比不到5％.在股指期货6万多投资者中,套保套利对冲股市风险的主力军——机构投资者仅1500多户. 《办法》为机构和个人投资者从事期指套利交易提供了更大的空间.许多机构纷纷表示:对此盼望已久.不少期货公司也迅速代理客户申请了套利额度.     

中国股市需要法治原则

据统计，我国已经拥有４０００万股民，这一数字比整个台湾岛上的人口数还多。所以不管你喜欢不喜欢，股市文化已经成为中国人日常生活的一部分。如果处理得不好，必然涉及许多人的切身利益，引起不良社会反应。初步形成的股市的确存在一些问题，主要是某些机构、大户违规作业，股价大起大落，广大散户利益没有保障。因此，有必要加强管理。问题在于，目前的管理方式是否合理、公正，是否符台法治原则。由于我国长期实行计划经济，管理者习惯于直接干预式的行政命令，而不太熟悉适应市场经济以法治为原则的管理机制。例如，管理层发觉１９９…     

合众思壮：明星集中营

合众思壮在股市内外两位明星的加盟下，开盘第一天就受到众多中小股民甚至机构的追捧，但行业分析师们对其估值仍存分歧。     

不完全信息下，中国证券市场开放式基金与散户投资博弈研究

相比于证券市场的直接投资,开放基金以其低风险、高收益等特点受到越来越多散户投资者追捧。基金公司利用其信息优势,同散户展开了一场信息不对称的投资博弈。通过运用不完全信息博弈理论,分析了开放式基金同散户博弈过程。结果表明,散户在信息严重不对称的劣势下,其后验信念的修正往往受到机构信号的误导,难以有效区分强、弱势机构,博弈要求的最优策略行动更难以达到,个体投资者因此成为了证券市场的最大受害者。     

如何步入炒股的最高境界

朋友，请您首先回答这些问题：为什么有的股民在股市上由小散户起步，身经百战．屡有斩获，利润像滚雪球一样越滚越大，最终身家亿万。成为叱咤风云的人物，而大多数股民却成为庄家的盘中餐、口中食甚至连仅有的血汗钱都全部亏掉呢？个中的原因究竟是什么。是不是他们的自有资金太少了？     

"卖空"机制与公司治理

2005年6月26日,上证指数又创新低,当日最低点已达到998．22。面对一片“绿色”的股市,股民们的脸色也许也变“绿”了。已持续了将近6年的“熊市”,何时结束？股民们的希望何时燃起？这已成为目前政府急切需要考虑的问题。正因此,“救市”之声此起彼伏,要求“利好”消息传出的声音不断,以拯救早已脆弱不堪的股市。然而,在美欧的股票市场,即使出现大幅回落时,也未见股民们哀声一片。其中一个主要原因是中国股市没有类似美欧那样的卖空机制。     

中国近代第一代股民心态剖析

19世纪70、80年代,产生了中国历史上的第一代股民。对于股票及股票交易,他们并不十分了解,最初多是怀着“立地致富”的心态走进了股票市场,演绎了股票交易最初的狂热。但股民们对股票交易潜在的巨大风险缺乏相应的心理准备。因此,面对1883年的股市危机,股民们难以承受,从而出现了严重的“因噎废食”心态。第一代股民是严重缺乏理性的股民,盲目投机,盲目跟风,没有独立见解。这种心态特征即便时至今日,仍然可在股市频见其影。     

高位震荡中的基金大势

<正>股改一年之后就迎来了基金第三次火爆销售的浪潮。散户与储户的资金挟基金之势向深沪两大股市奔涌而来。2005年7月,股改启动不久的深沪股市开始反弹,从998点起步由熊转牛。一年之后的8月8日,上证指数再从1547．44点向上节节飙涨,12月14日一鼓作气抵达了它原有的历史巅峰2245点,之后轻易跃过2300点,直奔3000     

国企当道

<正>在这个人民币基金高歌猛进的时代,国内LP市场迅速扩容,与"钱少人多"的散户相比,人民币PE基金最主要的LP不再是养老基金,也不再是境外机构,而是国企。2010年,国企募集金额占比高达69%;今年上半     

印花税重回1‰与救市的是与非

4月21日,当股票交易印花税"从3‰调整为1‰、恢复到去年‘5·30’之前水平"的消息一传开,股民们立刻群情激昂,大家都在议论来日会有多少涨停,行情又会如何井喷,那感觉就像"过年"一样;机构们可能也觉得已经试出3000点就是"政策底线"。在很多人看来,这是继证监会紧急推出《解除限售存量股份转让指导意见》后,政府推出的又一项"救市"举措。作为政策"组合拳"的一部分,印花税降低为做多中国股市吹响了"集结号",如此等     

股市人口和股市信息来源:北京分层抽样调查研究

以在证券交易部散户大厅进行交易的北京股民群体为研究对象,采用分层调查分析、统计推断的方法就其群体特征和媒介接触行为展开研究。不同年龄层次、文化程度、收入水平,及不同城区和性别的股市人口在报刊杂志、广播电视、网络和股民交流等信息渠道的选择上表现出一定的倾向性。以人口学背景变量为主的非行为因素的解释能力强于行为因素。