关键货币境外余额的国际政治经济学——美国的境外美元管理及其对中国的影响

关键货币境外余额是重要的国际经济变量,它不仅会影响关键货币的国际地位和全球金融市场稳定,也关系到境外关键货币持有国的经济稳定和储备资产安全。关键货币国通过经济、外交甚至军事手段对境外货币余额的规模、资产配置、地区分布以及持有者结构实施管理,以便实现对外融资、获取经济安全和榨取财富等多重目标。在金融危机背景下,基于经济安全、国际博弈和对外融资的目的,美国大致会阶段性地吸引美元回流并调控其在国外的分布,但美元霸权地位和美国国内的两党政治体制将使其境外美元余额的规模在长期内进一步扩张,因此人民币近期仍面临升值压力,欧洲和新兴市场国家金融动荡将会持续甚至加剧。随着中国国内资产价格的下跌,美元的升值和回流在中期时段内可能会冲击中国宏观经济稳定;如果美国不能控制其财政赤字,中国将长期面临美债和美元违约的巨大风险。中国需要降低宏观脆弱性,加速调整经济发展模式,从根本上摆脱美元陷阱。     

资产证券化中信用增级的法律研究

20世纪70年代以来，资产证券化作为金融创新的融资工具，发展十分迅速。美国是最早进行资产证券化、也是资产证券化最发达的国家。美国的资产支持证券总余额高达1．6万亿美元，资产支持证券市场已成为美国仅次于联邦政府债券的第二大证券市场，远远超过股票证券市场。     

关于对P2P资产证券化发展模式及监管的建议

近期,随着P2P网贷的不断发展,P2P与资产证券化融合发展成为市场关注的焦点。资产证券化是指将流动性较差、但具有稳定现金流的资产进行一系列组合、打包,以该资产的预期现金流收益权为基础进行证券化交易的方式。在当前全球经济下行的背景下,资产证券化作为一种盘活存量资产、分散投资风险的手段,正成为越来越多P2P平台融资的首选渠道,也是互联网金融未来的发展趋势。美国是P2P资产证券化的发源地,也是截至目前发展业务最快的国家。2013年以后P2P资产证券化在美国快速发展,2013年到2015年第三季度,美国P2P信贷共经历了26次资产证券化,发行总额接近45亿美元。美国2015年P2P资产证券化的典型案例包括：运用Lending Club的应收账款打包发行债券;Blackrock利用花旗银行的融资累计4～5亿美元的P2P资产,并将收购后的贷款打包做成资产证券化产品。美国通过P2P资产证券化对P2P市场发展起到了巨大促进作用,有效地盘活了国内零售资产。中国P2P资产证券化的发展应在借鉴美国经验基础上,走适合中国国情的发展道路。     

美国会赖"两房"的账吗?

美国财政部2月11日公布了一项针对美国住房融资市场以及"两房"("房地美"与"房利美")改革的白皮书,试图通过三大"改革"方案来减少政府在住房抵押贷款市场扮演的角色.这项"改革"涉及全部11万亿美元的"两房"资产,其中绝大多数都是债务资产.     

中国企业应熟悉美国证交会的法规

2010年，中国企业在美国资本市场的融资超过35亿美元。美国资本市场对快速成长的中国企业具有吸引力，正是这些中国企业持续的资本需求以及他们一直以来在美国成功的融资活动引起了美国证券交易委员会的注意。     

继续积累外储危险分散化不可冒进

中国不应该突然加速减持美国国债和美元资产，而应该保持过去的渐进多元化的策略。如果中国突然大规模减持储备中的美元资产，可能会对中国和全球经济和金融市场造成负面冲击。同时，突然大规模减持美元也没有实际操作上的可行性。     

从货币互换协议到超主权货币动议——中国应对国际金融危机的对外货币战略解读

由美国庞大的财政赤字造成的美元信用危机,直接导致中国的美元资产大幅缩水。面对挑战,中国政府采取了以调整对外资产结构,优化外汇储备配置,增加货币互换协议为途径;以扩大跨境贸易人民币结算业务,培育人民币债券海外发行市场,推进人民币国际化为方向;以拓展SDR职能,建设多元化国际储备货币体系,创建超主权货币为目标的系列对外货币金融政策,分散外汇储备风险,确保美元资产的安全,加速国际货币体系改革进程。     

美国量化宽松货币政策对中国经济的影响及对策

全球金融危机爆发以来,一些西方国家通过注资、贷款、定期拍卖、资产置换、短期资产购买等量化宽松措施向金融系统注入流动性。2009年,美国在采取降息以及扩张央行资产负债表刺激经济未果的情况下,采取直接购买本国长期国债的非常规量化宽松货币政策,以此达到为财政赤字融资和降低长期利率从而刺激经济的目的。美国的量化宽松货币政策,实质上就是美国继续实行美元泛滥的举措,为的是稀释各国对美债权。     

从中国美元资产安全看经济法的价值——以美国量化宽松货币政策下中国的美元资产安全为视角

当前美国政府为对外转嫁财政危机,实施量化宽松货币政策,引起美元大幅贬值.这使中国所持美元资产面临巨大风险.但这个问题却是传统法律如民法等无法解决的.本文通过对美国金融危机发生发展的梳理,结合国际货币体系下的权力和利益关系状况,分析了美国金融危机转嫁的过程和机理,并提出一些具体的政策建议.     

美国量化宽松政策的实施背景、影响与中国对策

2010年一季度以后美国经济复苏势头弱化。在降息、扩大财政赤字规模等刺激经济增长的常规政策措施空间有限的情况下,为巩固经济复苏势头,美国采取了实施第二轮量化宽松政策的非常规措施。量化宽松政策增加的基础货币将导致美元贬值,加大全球通货膨胀压力,刺激国际市场短期资本流向中国、印度等新兴市场,稀释美国债务,加大其他国家持有美元固定收益资产的投资损失。中国持有的大量固定收益美元资产将因此大幅缩水,并面临输入型通胀压力加大和短期资本大量涌入的挑战,需采取优化外汇储备投资结构、加强对短期资本流入管控、加快实施国内企业走出去战略、增强人民币汇率弹性等多方面措施应对。     

Evaluation of the effectiveness of government programs of socioeconomic development of regions of Russia

The article shows the importance of assessing the effectiveness of government programs due to the increasingly widespread use of the program approach in the system of public administration, strategic planning, and the formation of budgets at all levels. The problems and the possibilities of assessing the effectiveness of government programs, “Socioeconomic Development of the Far East and the Baikal Region” and “Socioeconomic Development of the Arctic Zone of the Russian Federation up to 2020” have been considered.     

Possibilities of rapid renewal of active part of fixed assets of branches of industry

The current state of reproduction of the active part of industrial fixed assets is considered, capabilities of increasing the output of domestic investment engineering products are studied, constraints for such an increase are defined, and approaches to rapid renewal of the active part of fixed assets of branches of industry without increasing the volume of imported equipment purchases are suggested.     

WTO关于知识产权保护的法律制度

为了给中国入世后创造一个良好的法律环境，我们应该深入研究TRIPS协定的有关规定，使我国尽快地建立起与WTO全面接轨的知识产权保护的法律制度。     

票据诈骗罪的犯罪构成

票据诈骗罪构成的客体是复杂客体，既侵害了公私财产的所有权，又妨碍了金融票据的正常流通和使用，侵犯了国家对金融票据的管理制度。客观方面表现为非法占有为目的，采用以作废、无效票据等非法票据骗取公私财物数额较大的行为。关于本罪客观方面主要论述了五种行为：明知是伪造、变造的汇票、本票、支票的；签发空头支票或与其预留印签不符的支票，骗取财物的；汇票、本票的出票人签发无资金保征的汇票、本票或者在出票时作虚假记载，骗取财物的。该罪的成立对犯罪主体没有特别要求，后于一般主体，包括自然人和单位。主观方面，分析了行为人直接故意和非法占有他人财物的目的。     

中国企业网络经济的发展模式

网络经济的实质是利用互联网技术促进经济和社会的发展。从经济学的角度考察 ,网上交易可以大幅度地降低经济活动成本 ,还具有价格发现功能和风险规避功能。适应时代的要求 ,我国企业发展网络经济 ,就必须在交易模式、分工制度、组织制度、流通制度、金融服务制度等方面进行创新 ,逐步形成有中国特色的网络经济新模式     

后现代背景下法律的科学性

后现代思潮是20世纪70-80年代开始流行起来的广泛的文化思潮，20世纪80年代末90年代初以来，美国法理学，无论是主流的权利与原则法学，法律经济学，还是非主流的批判法学，女性主义法学，种族批判法学和法律和文学，都在不同程度上发生了这样或那样的变化。可以说非理性主义是后现代思潮的主要的基本的特征，后现代法律理论的基本视角与后现代思潮关于理性得态度基本是一致的，这就是质疑法律的合法性根据，进而使其非中心化，非普遍化，非确定化和相对化。     

数字地籍测量精度的讨论及控制方法

<正> 数字测量将图纸精度转变为数字精度,这的确是一次质的飞跃,采集来的数据精度在后处理上不会产生任何损失,这样测量的精度控制只能在仪器的选择及外业作业水平上下工夫。     

上市公司盈余管理动机研究介绍

上市公司的盈余管理动机十分复杂，以往的献普遍地将盈余管理视为机会主义行为，近期的研究发现了盈余管理的其他一些动机，比较典型的有降低的交易成本的动机、获得比较业绩优势的动机以及对市场预期做出理性反应的动机等。也就是说，上市公司即使不存在委托一代理问题，仍然可能存在基于其他动机的盈余管理行为。这意味着，这些非机会主义动机会加剧上高龄的盈余管理。     

中国孝文化的现代思考

悠悠华夏,素以＂文明古国,礼仪之邦＂著称,孝道是被人们推崇与奉行的事亲奉上的传统美德。孝文化是千年来的立国精神,是健全家庭组织的基本要素,更是完善人格的奠基石。在人口老龄化日益显现的中国,我们重视孝道,唤醒世人之本性,对家庭幸福、社会安宁和谐,有着极其重要而深远的意义。     

中国股市长记忆性的实证分析

股票市场收益率的长记忆特征对于系统非线性结构的确定以及市场有效性的研究具有重要的意义。针对上海和深圳的日收益序列,采用非线性R／S方法来检验收益序列的长记忆特征,并用ARFIMA模型对收益率序列的长记忆性做了进一步判断,根据分段分析的结果,得出中国股市渐进趋于有效的结论。