技术专利、实物期权与医药上市公司业绩——来自我国股票市场经验检验

分析了基于一般实物期权框架的专利权价值定价模型，并采用我国沪深两市28家医药类上市公司为样本，对该行业企业研发产生的专利权和企业绩效的相关性进行检验。研究认为，我国医药上市公司专利权与其未来业绩存在着逐渐显著的正相关关系但对业绩的贡献尚不明显，同时讨论了检验结果背后可能存在的原因和后续研究的改进方法。     

浅析专利资产证券化中专利权的实物期权特征

将实物期权的特征与被进行证券化融资交易的专利的特征进行对比后发现,专利资产证券化中的专利权具有明显的美式看涨期权特征.因此,采用实物期权评估方法对专利资产证券化中的专利权价值进行评估可以获得最接被证券化专利价值的结果,为实物期权评估法在专利资产证券化中的运用提供了理论依据.     

实物期权与金融期权的对比分析

从金融期权定价模型的输入量和实物期权自身特点两个角度出发 ,对比实物期权在实际操作和运用过程中与金融期权的不同。以此做出科学的决策和判断。提高在运用实物期权理论进行管理时的准确性。     

企业文化实物期权观

企业文化和实物期权的重要性已经得到了理论界和企业界的广泛认同 ,但仍然存在不少质疑 ,两者之间也缺乏结合。寻求实物期权理论分析企业文化的结合有着重要的意义 :很显然 ,仅仅强调包括企业文化在内的企业静态资源是无法解释当今全球竞争下的可持续竞争力。企业的未来的动态管理能力持续推进将成为企业成功的决定因素。在这一过程中企业的选择权力无疑会为其带来强大的竞争优势 ;同时 ,尽管实物期权理论近期已经获得了巨大的发展 ,但是总的看来对实物期权的研究仍然有待发展 ,实物期权与企业战略的结合点也比较狭窄。从实物期权的角度分析企业文化能够对企业文化建设的决策者和实施者提供一定的参考价值     

实物期权及其在企业价值评估中的应用

随着我国高科技企业的日益发展,企业价值评估已成为人们关注的焦点。企业在其发展过程中会面临很多投资机会或选择,这些投资机会或选择权是有价值的,其对于准确、完整地估算某一时点企业的价值具有重要意义。然而,众多的价值评估方法,包括实务中广泛运用的折现现金流量法,都无法反映这些投资机会或选择权的价值,这必然会导致企业价值被低估。实物期权法恰恰可以弥补这一不足。本文主要对实物期权法在企业价值评估中的应用进行分析。     

实物期权思想与战略投资决策

期权定价理论应用到实务投资领域之后,实物期权理论研究方兴未艾,但尚未形成严密的理论体系。本文追溯了期权理论的演进,综合了期权理论的核心思想和理论基础,比较了实物期权分析与其他传统工具。     

投资决策理论新发展——实物期权理论研究综述

投资决策,即公司资源最优配置的选择问题,欧美等国理论研究者、实务工作者已开始将实物期权理论(即实际投资机会)引入到投资决策的实践中,并取得了一定的成果。本文详细介绍了国外经济学者在基于实物期权理论的投资决策等领域的研究进展,包括实物期权的理论基础及定价、该理论与传统投资决策理论的比较研究等,以期为国内后续的相关研究和实践提供借鉴。     

实物期权下企业投资决策分析

受到金融期权的影响,人们提出了与其相对应的一种虚拟资产的概念——实物期权,并且将实物期权的思想应用到实际的企业治理以及投资决策领域中,使得企业在市场不确定性的经济环境中做出最有利的决策,取得相对于传统方法不能得到的战略价值。本文认为,实物期权的使用在以后必然会成为企业投资决策中关键的工具和手段。本文主要介绍实物期权的概念、核心思想,实物期权在企业投资决策中的意义以及其在实际决策中的应用。另一方面,把实物期权法和净现值法比较得出应用实物期权法比净现值法更好的方面,也对我国使用实物期权理论时出现的问题稍作阐述。     

项目投资中实物期权法的应用经验

实物期权是最近发展起来的一种先进的评估风险性投资项目可行性的方法。相对于NPV方法,在项目前景不确定因素很大的情况下,实物期权方法更加接近项目真实价值。在实物期权发展至今的十年间,得到了一些重要的经验。     

通信业投资收益评价中实物期权技术应用

通信业作为急剧发展的高风险行业,投资收益分析是在投资项目尚未实施前估算它的风险及带来的经济效果,并通过对不同方案的比较,选出最有效利用现有资源的方案,从而使投资决策建立在科学分析的基础上。它是投资项目评价的核心内容。     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法.     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法。     

专利实物期权定价的蒙特卡罗模拟方法及其改进技术

专利作为现代企业重要的无形资产,对企业募集发展资金、扩大收益回流、形成竞争优势发挥着巨大的作用,因此专利定价问题也成为现代企业管理决策中的重要内容.本文基于专利的实物期权特征,运用蒙特卡罗模拟方法对专利的实物期权定价问题进行研究与探讨.首先,分析探讨专利投资项目的决策过程及其实物期权特征;在此基础上,建立专利定价的实物期权蒙特卡罗模拟模型,并引入对偶变量技术用以提高蒙特卡罗模拟的效率;最后,以生物医药企业专利定价为例进行实证模拟.研究结论认为,引入适当方差减少技术的蒙特卡罗模拟则成为专利实物期权定价的一种有效的分析方法.     

创业投资的风险特征与实物期权

创业投资具有其风险特点,创业投资的风险特点决定了它的期权特征,创业投资家在创业投资决策中广泛运用实物期权方法,能有效地控制损失和防范风险,实现其收益最大化,以期进一步推动我国创业投资事业的蓬勃发展。     

实物期权综述性分析与研究

实物期权是处理投资决策灵活性的技术方法。笔者首先分析了实物期权的概念以及实物期权评估基本模型，并且对实物期权ROA与DCF法应用特点进行了对比，最后，阐述了实物期权与金融期权的差异之处。     

从实物期权与金融期权的区别看投资决策方法的发展

实物期权在项目投资决策中的应用逐渐成为研究的热点。但大多数相关的研究都忽略了实物期权与金融期权的区别。与金融期权相比 ,实物期权具有先占性和非独占性。这一特性将影响竞争性投资项目所具有的实物期权价值 ,影响投资决策。竞争性投资项目的最优投资决策不仅取决于不确性 ,而且与竞争对手的决策有关 ,其价值的确定宜采用期权博弈法     

浅议实物期权及其在企业价值评估中的应用

目标企业的价值评估是企业并购中极为关键的环节,而传统的企业价值评估方法并不能很好地评估目标企业的全部价值。本文将实物期权理论引入企业并购价值评估中,从而更全面地评估目标企业价值,并通过实例分析了实物期权评估的合理性。同时,在实际应用方面实物期权理论还需要进一步的推广发展。     

高新技术企业并购的实物期权解释及评估

根据高新技术企业高风险、高增长的特点和不同阶段的实物期权的分析,高新技术企业在不同的发展时期,拥有不同的实物期权。选择高新技术企业作为并购目标,其目的并不在于高新技术企业现有的经营所产生的现金流,而是其未来的增长机会,在于获得实物期权。实物期权理论在高新技术企业并购中的应用,可以更加准确地评估目标企业的价值,明确并购价值的所在,对实际工作有很大的指导意义。     

实物期权理论在企业并购中的应用

企业并购已经成为当前经济活动中的一个重要的组成部分,对于扩大市场占有率,增加企业盈利等方面有重要作用,对并购目标企业进行评估,从而进行决策,成为一个现实的问题。利用实物期权理论分析了在企业价值评估过程中实物期权的运用,使得评估过程综合考虑各种不确定因素,从而全面评估项目是否可行,对企业并购提出了一种全新的思考角度。