提升福建上市公司竞争力 迎接证券经济市场化、国际化挑战

当前我国证券市场发展的重要趋向，就是逐步走向市场化与国际化。所谓的市场化，就是指确立市场机制对资本市场资源配置的基础性地位。今后我国证券市场发展主要依靠市场机制，凡是市场能够决定的，都要由市场决定；市场暂时无法起作用的，要尽快创造条件让市场起作用；政府的作用只能是弥补市场调节的失败。所谓的国际化，是指我国证券市场的运行规则要逐步与国际通行规则接轨，无论证券发行、证券交易、信息披露以及上市公司运作都要符合国际惯例，同时加快证券业的对外开放，提高证券市场的国际化程度。 近几年来，我国证券经济的市场化…     

运用《证券法》推动证券业四个转变

《证券法》作为证券业的基本法,它的出台及实施对整个证券市场的规范运作、健康发展具有十分重大的积极作用。要真正建立高效、健康、稳定发展的证券市场,实现证券业的可持续发展,作为上市公司、投资者、证券公     

中国证券市场融资的灰色地带

在中国证券市场游荡和徘徊了十多年之久的证券业地下融资业务在佣金政策的倒逼之下,如今变得异常活跃起来,并以越来越大的力量左右着券商的生存和发展,加剧着市场的起伏波动。券商的“之”字舞 从证券营业部出世那天起,发生在营业部、以赢利为目的、以营业部客户为融资对象、以证券市场投资为惟一用途的证券融资业务虽然遭到法律、政策的     

我国证券市场发展模式选择

<正> 我国证券市场发展模式应在立足中国国情的基础上,借鉴外国证券立法的有益经验,在一些技术性规范上,如证券形式、发行与交易方法等方面作出符合国际惯例的规定,使之与国际金融市场相接轨,更有效地吸收外资。证券市场发展模式表现为:政府对证券市场的管理与证券市场自律组织自我管理的关系;银行业与证券业管理的关系。一、政府对证券市场的管理与证券市场自律组织自我管理的关系从发展模式的第一个方面来看,国外证券市场大体分为两种:一是以英国为代表(包括新加坡、香港等),以证券市场     

我国金融业国际化现状证券业

1.市场开放度 中国证券业的对外开放尚处于起步阶段.从国家的角度来看,证券市场的国际化包括三个方面的内容:一是国际证券筹资;二是国际证券投资;三是券商及其业务的国际化.目前,我国证券市场的国际化还仅仅是体现在国际证券筹资上.中国证券市场国际化的步伐始于中国国际信托投资公司对外发行国际债券.此后,1991年底第一只B股上海电真空B股发行上市,这是中国证券市场国际化的一个重大步骤.     

发展我国证券仲裁的必要性与对策分析

证券业的特殊性、仲裁固有的优势以及证券市场的发展趋势决定了我国发展证券仲裁的必要性。而我国证券仲裁现状在立法、实践和理论研究方面尚存在很多的问题,针对这些问题进行成因分析,并提出发展我国证券仲裁制度的对策。     

卫星技术在深圳证券市场的应用

从1990年上海、深圳证券交易所正式成立至今,仅仅经过了10年,中国证券市场发展之快确令人瞩目。就深圳证券市场而言,已经实现了由手工操作到电脑交易,由区域性市场到全国性市场的转变。在这一过程中,深圳证券卫星通信有限公司在卫星通信技术应用于证券市场方面进行了积极的尝试和探索,为推进深圳证券市场向全国性证券市场发展起到了重要作用。     

WTO与中国证券市场的对外开放

在中国经济进一步融入WTO这一全球多边贸易体系的进程中，国内证券服务的国际化和证券市场的逐步开放将构成我国未来经济改革与发展的一大宏观趋势，勿庸置疑，证券市场的对外开放将不可避免地给中国证券业带来巨大的外部竞争压力与挑战。因此，如何地制定证券市场发展战略。按WTO的基本原则完善和开放证券市场，已成为当前我国证券市场建设中一个十分重要的课题。     

千载难逢的机遇

近年来,上海致力於发展金融证券业,并提出了金融、证券先行的战略性口号。“九五”期间,上海将进一步提高金融业的开放度,进一步发展资本市场,使上海成为国内金融业开放度最高,资本市场最大的金融中心城市。目前,上海金融业改革中一个重要课题,就是逐步发展直接融资,积极、稳妥地发展证券市场,逐步充实国有企业资本金。同时,“九五”期间,上海要投入1462亿元人民币用於城市基础设施建设,其中相当一部分要利用外资解决,这种发展趋势必然促进上海和香港证券市场的合作和发展。香港回归之後,上海和香港证券界的交流和合作将更加广泛、深入。具体表现在:     

中国券商研究实力大比拼

在中国通过QIH方式向外资开放资本市场之后,中国的证券公司正处于继往开来的前夜 之中。在未来,中国证券公司是否依然具有实力活跃于中国证券市场,对中国证券业的发展前 是至关重要。而考察中国整体的证券行业,可能存在多种方法,但真实的研究实力,无疑是中 国证券行业的一个重要侧面。     

关于开展深圳证券评级工作的探讨

<正> 培育深圳证券市场,是全市人民关心的大事。为保障我市证券市场健康发展,我们建议参照国际证券市场运作惯例,成立我市的证券评级机构,尽快开展证券评级工作。一、证券评级是国际证券市场运作的惯例证券评级是指对有价证券品质进行评价、公布评定等级的一种制度,它是国际金融市场发展的必然结果。主要西方国家都有专门从事证券评级的机构对发行、流通市场上的有价证券进行评级。证券评级对发行者、投资者、证券市场起着重要作用。首先,对发行者来说,没有经过评级的证券很难被投资者接受,很难找到市场销路。证券级别的高低,直接决定该证券的发行价格、市场销路和筹资成本。证券级别高,发行价格就高,市场销路就好,筹资成本就低,发行者能按计划筹到足够资金;     

试论中国证券业与银行从混业经营到分业经营

纵观我国资本市场的发展历史，证券业与银行业经历了一个由混业经营到分业经营的一个曲折过程，早地80年代中期证券市场出现之前，间接融资一直是我国的主要融资渠道，相应地银行业的发展也远远早于证券业。在证券市场出现的初期，作为金融机构的银行自然承担了证券中介业务的角色，改革开放后，我国第一家证券营业部就是由中行上海分行静安营业部投资成立的。随着证券市场的迅速扩张和证券经营业务的快速膨胀，信托投资公司也成为证券市场上的重要力量，在证券经营机构的主管部门由1983年以前的财政部过渡到1988年以后的中国银行，再到1992年以后的中国证券监督管理委员会这样一个模式的转变过程中，证券业与银行业也选择了由混业经营走向分业经营这样一个相应的模式。在1995年全国金融工作会议上正式提出了金融分业经营的原则和精神，并于1995年5月10日第八届人大常务委员会第十三次会议上通过了《中华人民共和国商业银行法》，其中第43条规定，商业银行不得从事信托投资和股票业务。这部法规奠定了我国金融业务分业经营的法律基础，之所以作出了此种选择。主要是基于以下的现实考虑。     

证券公司的风险管理与控制

证券公司是资本市场的有机组成，是影响证券市场发展的主要力量。过去的10多年里，我国的证券公司从无到有，对我国证券市场的发展起了非常重要的作用。然而，当前中国证券公司的总体经营状况颇惹人担忧。2001年以来，股市持续低迷，在这种大环境下，证券公司不但无法发挥自己的作用，甚至连生存都成了问题。从2002年的鞍山证券，到2005年的大鹏证券，问题券商曝光频频加快，违规金额触目惊心。证券公司必须加强内部控制，完善自身风险管理体系，只有这样，才能挽救岌岌可危的证券业。     

核准制使无形之手更有力

2000年是我国证券市场大发展的一年,一系列市场化举措的推出成为期最大亮色.进入2001年3月,证券发行市场的市场化开始起步.随着核准制发行方式的推出,一直沿用了近十年的带有浓厚计划色彩的发行方式将彻底结束.届时,长期以来一二级市场难以协调发展的矛盾将彻底解决,并对整个证券市场的发展产生深远影响.     

略谈新加坡的证券发行市场

证券发行市场在证券市场体系中,处于同证券交易市场同等重要的位置。一个完善、成熟和有序的证券发行市场,对于调整证券市场的供求关系、促进其健康发展和日趋成熟,有着不容置疑的重要作用。 首先,新加坡的证券发行市场有一套完整的法律法规体系。 证券发行市场,没有完善的法律法规的保障,是难以健康发展的。新加坡的金融主管部门充分汲取了证券市场创建之初“国民争购、秩序混乱”的教训,制定并实施了一系列的法律和法     

证券市场上内幕交易行为法律透视

众所周知,证券和证券市场是市场经济发展的产物。当前,我国的证券市场方兴未艾,涉足证券交易的人越来越多。然而,应该看到,我国的证券市场是在经济转轨这种特殊的背景下产生的,因此不可避免地受到这个时期特有的社会心理和各种经济主体特有的经济行为的影响,存在着某些缺陷。要克服这种缺陷,首要一点是迅速完善我国证券市场的立法及管理活动,以尽快适应证券市场发展的需要。这是因为,一个证券市场要得到健康与平衡的发展,唯有健全证券管理法规。如果没有完善的法律、法规为证券筹资者和投资者提供完备的法律保障,就无法保护人们的合法权益,也无法形成正常的市场秩序,证券市场的积极作用就难以发挥,甚至可能产生负效应。只有把证券市场置于完备健全的法律约束之下,才能管理好证券市场。近期内,国务院先后颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》(以下简称《条例》)及《禁止证券欺诈行为暂行办法》(以下简称《办法》)等法规,这无疑是迈出了欣喜的一步。笔者认为.要加强证券市场管理,保障证券业的健康发展,打击和预防证券市场上的违纪、违法     

解读证券业加入WTO承诺

首先,我们应该了解证券业开放与证券市场开放是两个不同的概念(见上图).因此,中国参与WTO谈判和作出的有关承诺主要涉及证券业开放即证券服务贸易的自由化,而资本项目下的证券市场开放则不在WTO有关协议之列,中国也未承诺任何相应的义务.     

中国证券投资基金与羊群行为

<正> 在过去几年中,中国证券投资基金经历了从无到有的巨大发展。截至2001年底,中国证券市场上已经拥有了51只证券投资基金,其中封闭式有48只,开放式有3只,投资规模达到809亿元,证券投资基金正在成为中国证券市场上一支举足轻重的力量。然而在证券投资基金迅速发展之余,证券监管部门对其引导、规范和管理工作做得却远远不足,这也导致许多问题暴露了出来,一时间各方人士对证券投资基金流露出忧虑、不满或义愤填膺之态。当"基金黑幕"被揭露之     

世界证券市场发展趋势评述

<正> 作为世界市场重要组成部分之一的证券(资本)市场,在整个80年代及90年代初期呈加速发展的势头,并取得了前所未有的成就,1992年6月,世界证券市场证券资本市值达98710亿美元(不含中国大陆、东欧和非洲)。综观其发展的特点和趋势,可以概述如下:     

货币政策中介目标的选择

本文通过对我国证券投资基金的发展现状及对证券市场的影响分析,认为证券投资基金作为中国证券市场真正意义上的专业机构投资者,对证券市场的稳定与发展所起的作用功不可没,但证券投资基金要进一步发展必须对所存在的问题加以规范。