风险投资机制与风险投资保险基金研究

本文以风险投资机制和风险投资保险基金的构建为研究对象,就政府出资的风险投资资金转变为风险投资保险基金对扩大风险投资资金的规模所发挥的作用进行了论述,提出它可有效提升风险投资公司的风险承受力和扩大风险投资资金的规模,促进风险投资公司、高新技术和创新企业的发展,提升经济竞争力。另外,阐述了风险投资资金的退出机制对风险投资资金规模的影响,强调风险投资退出机制对风险投资的发展起着制约作用。转变政府风险投资资金为风险投资保险基金,是促进风险投资发展的有效措施之一。     

中国风险投资发展现状与存在的问题

本文通过对 80年代中期以来中国风险投资发展历程的回顾总结后认为 ,中国虽然已经初步形成了以科技风险投资公司、高新技术产业发展基金和境外风险投资基金为主的风险投资体系 ,但总体来看 ,仍然处于初始探索阶段。中国风险投资发展面临缺乏退出渠道、缺乏人才、缺乏中介服务机构以及现行政策限制、参与者过于单一、政府定位不准等等问题。为了促进风险投资健康发展 ,下一步应该及时推出有关法律法规、为风险投资发展扫除障碍 ,抓紧建立包括股票上市在内的风险投资退出机制 ,并积极发展中外合作风险投资基金和基金管理公司     

浅谈创业风险投资对中小企业融资作用

一、国外创业风险投资现状创业风险投资公司是中小企业获得资金的主要形式。在美国,创业风险投资公司主要有私营风险投资公司、风险资本分公司和中小企业投资公司。美国在1958年颁布了《中小企业投资公司法案》,逐步建立和完善了中小企业投资公司制度,促进了创业风险资本的大量涌现,为中小企业特别是高技术中小企业开辟了崭新的融资渠道。与此同时,中小企业投资公司还以引导民间资本的投     

风险投资机制在解决高新技术企业融资问题中的应用

一、风险投资的发展历史及在我国的发展现状风险投资创始于美国,20世纪70年代出现不同组织结构的风险资本投资公司,根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新型的迅速发展的,有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。在我国,风险投资业起步较晚,1985年9月,由国家科委和中国人民银行支持,国务院正式批准成立了我国第一家风险投资公司——中国新技术风险投资公司。这是一家专营风险投资业务的全国性金融机构,它标志着中国风险投资事业的创立。1999年11月中共中央、国务院再次颁布《加强技术创新,发展高科技,实现产业化的…     

政府创业风险投资引导基金——国际经验与启示

政府创业风险投资引导基金是政府对风险投资扶持方式的一种创新,也是构建风险投资体系的重要一环.本文结合政府创业风险投资引导基金发展的国际经验,为加快推动具有中国特色的政府创业风险投资引导基金发展提供了可行的政策建议.     

浅析中国风险投资中的融资问题

以1985年9月成立的中国新科技创业投资公司为标志,中国探索和发展风险投资业已经有20多年的时间了,目前有了相当大的发展规模,但由于我国的风险投资起步较晚,在发展过程中存在着很多障碍,其中融资问题更是成为了阻碍风险投资发展的瓶颈。本文并提出了我国风险投资中融资渠道不畅、规模不足、政府投资金比例过高,民间资本不足等一系列问题,并根据对风险投资融资特点的分析,提出了几点关于如何解决我国风险投资融资难问题的建议。     

如何防范信息不对称所带来的道德风险

<正>风险投资项目评价中,风险投资公司会面临一个非常棘手的问题就是信息不对称,被投资企业会由于急需资金,迫切需要风险投资公司风险资金的注入以发展风险投资项目,从而对风险投资公司隐瞒一些对企业不利的因素,甚至向风险投资公司提供一些虚假信息,来骗取风险投资资金。这样,对风险投资公司而言,如何防范风险投资中由信息不对称所带来的道德风险就成了风险投资公司必须解决的课题。     

欧美风险投资融资机制比较

风险投资不仅是一种投资行为,而且是融资与投资相结合的一个过程。融资是风险投资运作的前提,也是风险投资公司(或基金)的首要任务。只有筹集到充足的风险资本,并以此建立起一定形式的风险投资公司(或基金),才能够顺利地展开风险投资的整个运作。欧美国家的风险资本来源多种多样,其风险投资公司(或基金)所采取的组织形式也各不相同。本文将详细比较欧美国家的风险资本来源和主流组织形式,找出其异同点,并分析各自利弊所在,由此得出一定的结论。     

政府引导基金投资杠杆效果与激励约束和监督机制创新

本文从政府引导基金的投资杠杆效果与激励约束和监管机制创新视角,分析我国创业风险投资引导基金在推动风险投资规模扩张上发挥了积极作用,但从创业风险投资结构上分析发现,政府引导基金在风险投资产业资本构成中占据主导地位而民间资本则存在严重不足的状况,政府引导基金对高新技术产业投资比例大幅度下降,创业风险投资对种子期和初创期创业企业的投资比例在下降,而对成熟期创业企业的投资项目和投资金额在上升,创业风险投资结构失衡是造成中小板市场和创业板市场上市企业IPO价值被人为高估和泡沫的重要原因之一。本文在深入分析问题发生原因的基础上,提出通过创业风险投资引导基金运营模式与激励约束和监督机制创新解决上述问题的对策建议。     

投资银行在创业投资退出中的有关问题探讨

在创业风险投资体系中,投资银行作为中介服务机构,从筹集创业资本,设立创业风险投资基金,筛选风险企业,到创业风险投资的成功退出,投资银行发挥着重要作用.     

关于我国企业风险投资管理的研究

<正>随着当今世界科学技术的快速发展,科技的进步对经济增长的促进作用越来越受重视。促进科技创新的,往往是风险投资。所以,我国企业要认真研究风险投资,做好风险投资管理。一、中国风险投资内涵及现状分析所谓风险投资,也常     

论风险投资中政府的角色定位

随着知识经济时代的到来，各国政府积极采取各种有力措施促进高科技产业发展，而风险投资因其主要集中于高技术产业的创建和新产品的研究开发而被称作高技术产业发展的推进器。基于此，政府也积极介入风险投资，有效干预市场，从而促进高科技产业的发展。本文拟就政府在风险投资中的角色作用展开论述。 一、直接或间接参与风险投资业 从世界风险投资业发展较早较快的国家来看，政府在风险投资业中是一个重要的投资主体，它通过财政开支或通过发行政府债券的形式形成高科技产业基金风险投资基金，组建风险投资公司，直接参与到风险投资中去。…     

发展我国高科技产业风险投资的基本思路

所谓风险投资是以高技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。由于高技术产品开发具有高投入、高风险的特征，所以高技术产业投资又称为风险投资。风险投资对科技成果的迅速转化和科技产业的发展具有关键作用，世界各国普遍重视风险投资，仅美国１９９６年已有６７５家风险投资公司，在欧洲，１９９７年欧洲风险投资公司筹集的资金就达２２０亿美元，这些国家都通过风险投资极大促进了本国的高技术产业的发展。这几年，我国的风险投资也开始受到重视，但是与世界水平相比还处于落后阶段。为了进一步发展我国的风险投资，通过高技术产业…     

初创型小企业如何获得风险投资

近两年来,受国内二板迟迟未开、网络泡沫的破灭等因素的影响,国内风险投资有所降温。尤其是对于初创型项目,一些风险投资公司更是退避三舍。风险投资公司的顾虑是什么?初创型小企业如何尽可能规避投资风险,从而获得风险投资公司的青睐?让我们用一个案例来展开讨论。※案 例※A企业是1999年成立的一家从事服务行业ERP系统开发和应用的高科技软件企业。2001年8月,一家风险投资公司X公司与A公司组建一个新的风险企业B公司并控股(投资协议约定X公司的投资分阶段实施)。风险投资公司X公司派驻人员任B公司董事长(也是B公司法人代表),技术持有…     

促进科技创新的美国投融资机制

美国是当今世界的科技强国,形成其科技强国地位的因素很多,然而,美国在促进科技创新的投融资体制方面,有很多经验可供学习和借鉴。美国是风险投资的发源地,美国的经验证明:风险投资是一种行之有效的支持创新及其产业化的投融资机制,是科技与金融紧密结合的产物。风险投资既有对科技成果的筛选、预测和把握能力,又有灵活的孵化机制和高超的金融服务技巧。因此,美国的风险投资基金在激励创新和鼓励技术创业方面发挥了重要作用。中小企业是一个高效活跃的经济群体;在技术创新、增加就业、经济发展等诸多方面都发挥着不可替代的作用。据统计,美国中小企业在1953—1973年的创新成果几乎占同期全国创新成果的一半。1958年美国颁布《小企业法》,明确规定小企业管理局SBA为永久性联邦机构,除了为创业公司提供咨询和管理培训服务外,主要任务就是帮助小企业获得资金,包括提供担保帮助小企业获得商业银行贷款、直接提供风险资金、帮助获得联邦部门的研发项目与合同等,通过对小企业的系统培植,使技术创业的成功概率大大提高,从而在客观上起到了激励全社会进行科技创新的作用。1971年美国成立纳斯达克资本市场。纳斯达克作为高科技企业成长的摇篮,在美国高科技产业的发展过程中扮演了极其重要的角色,也是全球知识经济迅速发展的强大助推器。因此,现在的纳斯达克已不是平常意义上的"二极市场"。     

《中国创业风险投资发展报告2006》正式出版发行

由科技部研究中心,火炬中心和条件财务司联合编写的《中国创业风险投资发展报告2006》日前正式出版发行。该报告是在科技部原副部长邓楠同志的直接关心和领导下．自2002年开始对全国创业风险投资的发展情况进行行业调查后．编辑出版的系统介绍和分析中国创业风险投资发展总体情况的官方出版物。     

风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究

退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现：风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。     

落实科学发展观 积极吸引风险投资基金

随着我国社会主义市场经济体制的进一步建立和完善，近几年来，我国各地的风险投资公司呈快速发展之势，风险投资的资金也不断扩大。但是，就总体上说，我国风险投资还是相当落后的。根据统计，目前我国从事风险投资的公司近200家，但总注册的资金还不足100亿元(不包括外资)，真正投入只有一成左右。科技专利成果转化特别缺乏资金，约60％靠自筹，风险投资只占到百分之几。     

看沪深两地风险投资发展

上海发展风险投资的优势和问题 上海发展风险投资事业的总体思路是:政府推动和支持、市场化运作.1998年5月31日,上海市颁布了《上海市促进高新技术成果转化的若干规定》,在1999年和2000年又经过了两次修订,是上海支持、鼓励高科技创业的主要政策:1999年,市政府出资6亿元人民币成立了"上海创业投资有限公司",支持科技创业,并作为种子资金,引导和促进上海风险投资活动的开展;市政府设立了由陈良宇常务副市长为主任的市科技创业投资指导委员会,下设办公室,负责指导和协调上海风险投资活动的开展.     

对我国风险投资公司运作模式和绩效的探讨

文章着重对我国风险投资公司的运作模式进行了较为全面系统的研究。在对我国风险投资公司的发展历程和现状深入分析的基础上,指出了我国风险投资公司发展的羁绊之所在,并提出若干对策。