打造新型金融中介航母——试论保险公司作为金融中介的发展

金融中介，从本源上看，是相对于实质经济运行中资金供需双方的融资行为而言的。这是金融中介涵义的基本方面。由于实质经济运行中，资金供需双方融资和其他金融活动的实现是一个过程。因此，从严格意义上讲，为资金供给者和需求者实现资金融通和其他金融活动而提供服务的金融机构、实现资金融通和其他金融活动的场所称为金融市场，融资和其他金融活动的过程安排与机制等都应涵盖于金融中介的范畴之内。这是最宽泛的定义或最全面的理解。     

论中小企业融资与金融制度创新

中小企业的融资问题一直是阻碍我国中小企业发展的重要因素,中小企业融资困难的根本原因在于我国的金融资本供给与实业资本需求存在的不兼容导致的间接融资方式中出现的资本供给“剪刀差”现象,金融制度创新是解决中小企业融资难的根本途径,本文从我国中小企业融资难的背景出发,对如何进行金融制度创新进行探析。     

论中小企业融资与金融制度创新

中小企业的融资问题一直是阻碍我国中小企业发展的重要因素。中小企业融资困难的根本原因在于我国的金融资本供给与实业资本需求存在的不兼容导致的间接融资方式中出现的资本供给"剪刀差"现象。金融制度创新是解决中小企业融资难的根本途径。本文从我国中小企业融资难的背景出发,对如何进行金融制度创新进行探析。     

论金融供给侧结构性改革——六为中国金融立论

考察中国金融供给侧结构性改革,既要参照外国名家的思想、理论,更要结合中国现实.改革开放以来,中国金融结构的以下几个特点值得关注:中国金融体制的形成主要是由政府推动的,始终没有摆脱以外源性融资为主、内源性融资为辅的状态;国内金融供给侧结构性改革需要确立经济与金融互动、多元化差异化和中性竞争三大原则,需要以创新思维研究国内...     

浅析规范社会融资中介发展

社会融资中介开展业务的灵活性对急需资金而贷款无门的社会公众提供了资金融通。随着融资中介的种类和数量不断增多,业务量不断扩大,发挥的融资作用越来越大,但问题也在逐步显现。本文以海南省为例,从社会融资中介的表现方式入手,分析其存在的问题,并进而提出规范社会融资中介发展的有关建议。     

银行与基金:金融中介发展趋势分析

从银行的产生与发展到基金等中介的兴起,都是交换与分工不断深化的必然结果,金融中介创新和发展的动力来自于市场和其他中介的竞争压力;同时,金融管制的不断放松,全球金融逐渐走向自由化为金融中介的发展创造了宽松的条件,这些就是金融中介不断演变的内在规律。对金融中介演变规律的理论解释是基于三条线索展开的。     

金融制度创新:不断完善支持中小企业协同发展的融资结构

中国的金融制度在经济结构的战略性调整中面临着重要的转变。对于构成社会经济发展的主要企业组织形式之一的中小企业而言,资金来源匮乏、融资渠道狭窄、融资结构不合理已经成为转变增长模式和调整产业结构的焦点问题,实际上是中国金融制度安排和金融市场资源配置面临的挑战。我们要从金融支持中小企业发展的层面,研究金融制度安排,完善支持中小企业发展的融资结构,推进金融与中小企业的协同发展。     

在不同融资模式中金融中介的作用分析

如何认识金融中介在不同融资体系的发展?这是把握当前金融机构发展现状与未来趋势所应该搞清的重要问题.本文从两种融资模式的渊源出发,对市场导向的融资体系和银行导向的融资体系中金融中介的作用进行比较分析,并探讨我国融资的发展现状及未来趋势.     

金融地理学视角下中国农村金融省际差异研究

从金融总量、金融结构、金融效率和金融环境四个方面构建农村金融综合发展水平评价指标体系,并基于2006～2010年5年实际平均数据,从金融地理学角度运用因子分析法和模糊曲线法考察环境因子、文化因子、设施因子、科技因子、经济因子等金融地理因素对各省(区)农村金融综合发展水平的贡献程度。研究结果表明:我国各省农村金融综合发展水平存在明显差异,各影响因子中科技因子影响程度最大,经济、文化、基础设施、开放、劳动因子影响次之,聚集因子影响程度较小。因此,缩小农村金融省际差异,必须统筹各金融地理因素,尤其应注重农村科技、经济和文化对金融的提升作用。     

金融发展的金融相关比率分析

戈德史密斯认为,金融相关比率有提高的趋势;金融相关比率达到一定的发展阶段该比率将趋于稳定.这两个结论只是一种经验的判断,戈德史密斯并没有进行数理的论证.本文在前人的基础上主要做了以下工作:(1)探索性地推导了金融相关比率的上界极值和收敛值,证明了戈德斯密斯的两点结论,提出了在金融发展过程中可能存在的阶段性;(2)通过回归分析得到我国金融相关比率受货币化比率和金融中介比率影响较大,而经济增长率和通货膨胀率对金融相关比率影响较弱;(3)对中国的金融相关比率进行了时间序列分析,并对我国长期的金融相关比率进行了预测.作者认为金融管理者可以通过有意识的调控货币化比率和金融中介比率,间接调控金融相关比率,来选择我国金融发展的稳定路径.     

论我国农村金融抑制与金融制度创新

本文以农村金融为研究对象,以西方金融深化理论为基础,分析我国金融抑制状况,一是农村金融信贷市场存在较高的壁垒,二是农民所需资金主要来源于非正规金融机构和民间信贷,三是农村金融组织不适应农村经济发展的要求,为此,本文提出了农村金融深化的建议。     

完善金融衍生产品税制 促进金融市场健康发展

完善我国金融衍生产品税制对金融市场的健康发展有着重要意义.本文分析了我国金融衍生产品税收现状,比较了国际金融衍生产品的税收制度,并在此基础上提出要从三方面完善我国金融衍生产品税制:以法律法规形式明确金融衍生产品税收制度;降低签发和交易环节税负;完善所得环节税收制度.     

异质金融中介、资产价格与宏观经济波动

通过构建DSGE模型,探讨包含影子银行在内的金融中介机构、资产价格和宏观经济波动之间的内在联系,以及金融中介机构自身净值变化通过资产价格和杠杆率向实体经济传播的机制.结果表明:增加金融中介净值比直接放松信贷约束对宏观经济的冲击作用更大,引入影子银行后的双中介模型对金融部门和宏观经济变量形成放大效应,对影子银行监管的严格程度也会对金融经济变量产生不同影响.因此,决策者需在限制影子银行规模、维持金融稳定和放宽对影子银行监管、促进经济增长之间进行权衡.     

现代金融中介理论视角下的我国金融体系模式选择

现代金融中介理论表明,商业银行等金融中介与经济增长之间存在密切的相关性。金融中介在促进经济增长的同时,也面临着许多复杂问题。本文从现代金融中介理论的视角出发,对银行导向型金融体系与市场导向型金融体系进行了国际比较,并从融资关系、风险管理、信息生产、公司治理等角度进行对比分析,得出在中国现实的环境下中介与市场发挥着不同作用,但金融中介的优势明显。因此,我国应选择以金融中介为主、资本市场为辅的金融体系,并加紧推出金融机构的混业经营模式。     

Evaluating the Financial Performance of Pension Funds: An Individual Investor's Perspective

Pension funds require the managerial expertise of financial intermediaries, who must be paid a fee or spread. The spread significantly reduces the value of the pension fund over longer holding periods, and implies significantly greater incentive conflicts for defined contribution-funded pension funds than for defined benefit-funded pension funds. The magnitude of the intermediary spread and those factors affecting the demand for financial intermediary reputation and the marginal fee for this reputation are examined for a sample of 66 defined contribution and 54 defined benefit Australian pension funds during 1991–93. The intermediary spread significantly reduces the average net return provided to individual investors, particularly for defined contribution pension funds. Agency-related factors affecting the demand for financial intermediary reputation and its marginal fee reflect underlying contract-based differences between these types of fund.     

Financial outreach and household financial constraint

This paper analyses how financial outreach affects the probability of households having financial constraint (i.e. being ‘discouraged’ and ‘rejected’ for loan applications). We show that households residing in communities with more bank branches are less likely to be financially constrained. Using the distance to the closest fruit and vegetable (open) market as an instrument for financial outreach, we address the potential endogeneity problem and find our results remain robust. We further provide evidence on the negative relationship between the number of bank branches nearby and the probability of loan rejection, in particular for middle‐income young households.     

法国金融市场监管管窥

2003年法国的《金融安全法》将原有的三大金融管理机构——证券交易委员会、金融市场委员会以及金融管理纪律委员会整占为一个全新的金融市场监管机构：金融市场管理局。尽管汇集了原三大机构的权限及特征，但金融市场管理局不管是在性质和机构组成上，还是在运作和权限上，都展现了相当独特的一面，值得研究与借鉴。