从全球性企业并购浪潮看我国企业的战略管理

始于1993年的企业并购浪潮,是自19世纪末至今的第五次全球性工购浪潮,有关资料认为,第一次并购浪发生于19世纪末至20世纪初,此次并购的主要特点是以有竞争关系,经济领域相同或生产产品桢的同行业之间的横向并购为主：第二次并购浪潮发生在1915年至1930年之间,此次并购的特点是以生产和经营方面为上下关系的企业间的给并购为主,第三代并购浪沓是在50至60年代,60年代后期为高潮阶段,特点是经混合并购为主,即大的垄断公司之间互相并购,并产生了一批跨行业,跨部门的巨型企业,第四次并购浪潮发生于1975年至1992年间,此次并购后所形成的产业规模之大达到了空间的程度,并购形式也呈现出了多样化趋势,第五次并购浪潮涌起的背景是信息时代的来临,其表现出的特征是：相关产业间的收购与兼并,巨企业间的强强联合,服务业间的并购案例居多（1998年以来,银行,通信行业的企业并购额占整个并购总额的60％）,电信业成为并购最频繁,资金来源主要是来自寻找出路的基金和银行,并购区域以美国为中心向外辐射,波及欧洲,并将发展中国家也卷入其中。     

跨国公司的并购及其我国企业的对策

迄今为止，世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮。在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中，跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式。据联合国贸发会议的统计资料，1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元，其中跨国公司并购总额达4110亿美元，占全球跨国直接投资额的63．8％；1999年，全球企业并购成交总额超过2万亿美元，其中属跨国并购的占一半以上。中国已经参与世界跨国公司发展的潮流。90年代以来，我国吸收外商投资规模不断扩大。自1995年以来，中国一直是吸收外国直接投资最多的发展中国家。截止到2000年5月底止，180多个国家和地区的投资在我国累计设立外商投资企业34．9万家，合同引资6300亿美元，实际投入外资3200亿美元。     

国际银行业在并购及其启示

20世纪90年代以来，全球爆发了规模空前的第五次兼并收购浪潮。此次并购主要角色是银行，保险公司及证券公司等金融行业企业，占全部收购兼并总额的40%左右，大规模合并形成了一个又一个世界级的金融巨头；1995年3月，日本三菱银行与东京银行合并组建东京三菱银行，其总资产超过6000亿美元，当时全球排名第一，1997年12月，瑞士信贷银行与瑞士联合银行，组建世界经二大银行和最大的资产管理机构；1998年4月，美国花旗银行与旅行者集团合并组建花旗集团，成为全球最大的金融服务机构，总资产7000亿美元，1999年8月，日本第一劝业、富士、兴业银行合并，总资产高达141万亿日元，成为当时世界最大的金融集团；2000年3月8日，德国第一大商业银行德意志银行和第三大商业银行德累斯顿银行合并，成为目前世界第一大银行，总资产达2.5万亿马克。     

我国企业并购动机分析

从19世纪最后20年至今,全球出现了五次兼并浪潮。进入90年代以来,美国、西欧企业垢兼并规模不断扩大,以美国为例,从1993年起,其国内兼并总额逐年上升,1997年高达9570亿美元,而19988年其交易额也不过2402亿美元（见下图）。最近,我国企业并购也频频发生,。海信集团和浪潮电子信息产业集团正在酝酿合并,将组建成中国目前最大的电子信息产业集团,小天鹅与科龙结成的战略联,青岛啤酒收购30家国内啤酒企业,搜狐收购ChinaRen等等。对于收购,它们为何不去进行新的内部投资拓展自己企业的空间,一定要花巨资去掠人之美;而对于被收购企业,它们为何不履历图强,自求多福,而一定要对凯觎投情送抱？本拟宏观动机、微观动机、特殊动机这三个方面来分析我国企业的并购行为。     

第五次并购浪潮的回顾:特征、成因与影响

20世纪90年代中期以来,随着新经济的发展和经济全球化进程的加快,世界范围内掀起了跨国并购的第五次浪潮。与以往的并购高潮相比,此轮并购浪潮在并购主体、动机、方式以及行业分布等方面表现出了一系列突出的特征,并对全球竞争格局产生了深远的影响。目前,第五次并购浪潮已渐入尾声。本文对此轮并购浪潮的特点、成因及其影响进行全面的分析和总结。     

中国企业为何需要跨国并购

20世纪90年代掀起的第五次全球并购浪潮是并购历史上最大规模的并购浪潮,并持续至今,首先发起于美国,然后迅速席卷整个发达国家。可以说,第五次并购浪潮在     

当前国际企业并购的特征及其对我国的启示

自20世纪初以来国际企业并购经历了五次热潮。与前四次并购浪潮相比，第五次并购呈现出许多不同的特点。主要表现在：企业巨型化趋势明显，横向并购成为主导，越来越多的企业将并购作为构建企业的核心竞争力的重要手段。关注国际并购中发生的这些新特点和新趋势对处于并购热潮中的我国企业而言，具有重要指导和借鉴意义。     

发达国家大企业大银行并购探析

近年来,发达国家一些经营业绩良好的大企业、大银行的并购高潮迭起,引起了世人的关注。本文将研究和探讨并购风潮的概况、原因、问题以及对我国实施大企业集团战略的启示。一、巨人联姻,门当户对企业并购风潮最盛的国家是美国,其次有日本、德国以及其它发达国家。据不完全统计,近五年来,仅美国就发生的企业并购超过10000起,涉及交易额达到8500多亿美元。下面,列举一些在世界引起轰动的并购案例:今年5月7日,德国最大、世界排名第十五的戴姆勒-奔驰汽车公司与美国排名第三、世界排名第六的克莱斯勒汽车公司宣布合并,组成"戴姆勒-克莱斯勒股份公司"。这是世界工业史上迄今为     

90年代国际,国内企业并购比较分析

自１９８３年以来，以美国为主的西方市场经济国家已经历了４次兼并浪潮。１９９２年以来，在世界范围内，大型企业的兼并、收购再次浪潮迭起，并呈现出愈演愈烈之势。早在去年就有人预言，第５次的全球企业并购热将持续到下个世纪初，１９９９年还将是企业购并年，不仅数量将大大增加，而且会有重量级的案例发生。而我国自１９９２年以来，也已出现了企业并购的第二次高潮，随着产权改革成为企业改革的重要组成部分，伴随产权交易市场和股票市场的发展，我国企业兼并在规模和形式上都有新的突破，但企业购并中的问题也逐渐暴露。因此，在国…     

企业并购中定价风险的防范措施

企业并购管理的核心是价值评估与风险管理.20世纪90年代以来,全球掀起了第五次并购浪潮,作为一种资本运作方式,并购对各国经济发展起到重要推动作用,1992年以来我国掀起了第二次并购浪潮并日益活跃,在经济中影响日益增强,因而考察并购的效应及影响因素,将对指导我国企业并购发展,创造条件发挥其积极效应有重要意义.     

中国式跨国并购

现有的跨国并购理论源于西方发达国家的跨国并购实践——自19世纪末，全球范围内其经历了5次并购浪潮。横向并购理论源于第一次并购浪潮，纵向并购理论源于第二次并购浪潮，混合并购理论源于第三次并购浪潮……每一次的并购浪潮中，都会涌现出极具代表性的、并购形成的大企业。如，20世纪20年代末活跃起来的通用汽车和IBM，就是随第二次并购浪潮兴起的。     

企业并购战略的制定与实施

企业并购战略的制定与实施●邵立荣企业间多种形式的兼并和收购是市场经济的产物，是企业在更大范围、更高层次完成资源的重新配置，实现企业重组和优势企业低成本扩张的有效形式。世界发达国家在近２００年的市场经济运行中，成功地运用了企业并购这一有效途径，实现了微...     

并购:乘风破浪会有“难”

企业交易者应吸取以往并购浪潮的教训人们尚未完全理解企业并购何以会一波接一波地出现。诚然企业的命运总是受经济兴衰的影响,但并不足以解释并购活动出现如此明显的波峰和波谷。然而,事实确实如此。美国历史上已出现过至少5次并购浪潮,第一次发生在1920年代,最终以"大萧条"而告结束。随后的4次,分别出现在1960年代,以及1980年代至2000年代,几乎十年一次。如今,一些专家表示,强劲的第六次浪潮正在形成。     

新一轮跨国并购浪潮的发展趋势和推动因素

二战以后,世界经历了三次跨国并购浪潮,特别是在20世纪80年代到21世纪初两次跨国并购浪潮中出现的80年代末和90年代末的两个高潮,更是引人瞩目。在经过21世纪初的间歇后,第四次跨国并购浪潮开始涌现,并且直上高峰。此次跨国并购的主要特点是:发展中国家跨国并购的增长,初级产业在跨国并购中的增长和大额交易的股票互换方式。主要的推动因素包括全球化背景下企业战略的推动,全球经济增长的刺激,股票市场复苏的促进以及新型投资主体的兴起。     

企业并购时应规避的风险类型

从19世纪60年代开始，伴随着企业制度演化为现代企业制度后，企业并购活动活跃起来，在迄今为止的一百多年间，全球已发生了五次大规模企业并购浪潮。企业在并购的过程中可以实现多重绩效，但是不容忽视的是在并购过程中也存在很多风险。企业在并购过程中应该注意规避下述五种风险。     

前两次美国并购浪潮的特征

80年代的企业并购被认为是本世纪美国第四次并购浪潮，它的主要特征表现为：     

全球银行业兼并浪潮及对我国金融业的启示

20世纪90年代以来，全球金融业的兼并再掀浪潮，银行规模的扩大，一方面降低了经营成本，带来规模经济效益；另一方面，规模达到一定程度也会出现规模不经济，导致效率低下。本试图通过对国际银行业并购的分析，推出大的并不一定就是效益好的这一结论。同时，结合国际银行业的兼并浪潮的经验和启示，分析了我国银行业在近斯和远期应采取的措施。     

中国式跨国并购

现有的跨国并购理论源于西方发达国家的跨国并购实践——自19世纪末,全球范围内其经历了5次并购浪潮。横向并购理论源于第一次并购浪潮,纵向并购理论源于第二次并购浪潮,混合并购理论源于第三次并购浪潮……每一次的并购浪潮中,都会涌现出极具代表性的、并购形成的大企业。如,20世纪20年代末活跃起来的通用汽车和IBM,就是随第二次并购浪潮兴起的。     

美国第5次并购浪潮对我国国企改革的启示

如何实现企业重组并购，进而搞活整个国民经济，是摆在我们面前的一道课题。而美国企业并购，特别是第５次并购浪潮的一些做法，对我国国企改革有很大启示。一、美国第５次并购浪潮的一些现状和特点按照国际惯例，企业扩大生存“空间”有“两步棋”可供选择：一是通过改善...     

戴姆勒-克莱斯勒合并案

平等合并在第五次并购浪潮中渐成主流,在众多的平等合并案例中,德国戴姆勒公司与美国克莱斯勒公司的合并是工业史上最大的合并案,案情也跌宕起伏,成为了极具标志性的事件。