我国证券投资基金重仓持股变动对股票价格波动性影响的实证研究

文章采用了2006年第一季度到2008年第四季度国内证券投资基金公布的季度数据,运用动态面板数据模型对我国证券投资基金重仓持股变动与股票价格波动性之间的关系进行了实证研究。结果表明,在牛市中证券投资基金重仓持股比例的变化与股价波动性成正向关系,加剧了股价的波动;在熊市中证券投资基金持股比例变化与股票价格波动性成反向关系,起到了稳定证券市场的作用。     

证券投资基金重仓持股对上市公司绩效的影响研究

第一、引言证券投资基金是资本市场上最具活力和创新能力的金融工具之一。尤其是近二十年来,其发展速度十分迅猛,对世界金融体系乃至整个人类经济正产生着日益深远的影响。在中国,证券投资基金从其产生至今仅仅经历了八年的时间,但仍然呈现出阶梯型增长的态势。截至到2004年底,     

我国基金持股比例变动对股价波动影响研究

在上证180指数包含的180支样本股中选取2009年2季度至2014年2季度连续五年被基金重仓持有的112支股票作为研究样本,将一个季度作为研究期间,以股价季度波动率作为被解释变量,基金季度持股比例的变动率作为解释变量进行线性回归分析。结果表明:在研究期间内基金持股比例变动率与股价波动率呈显著的负相关关系。     

证券投资基金持股比例与上市公司绩效的实证研究

本文对证券投资基金持股比例与上市公司绩效之间的关系进行了实证研究，指出我国证券投资基金持股比例与上市公司绩效呈现出一定的正相关性，并且随着公司股权的分散，基金对公司绩效的影响越来越显著。     

证券投资基金持股比例与上市公司绩效关系的实证研究

本文对证券投资基金持股比例与上市公司绩效之间的关系进行了实证研究,指出我国证券投资基金持股比例与上市公司绩效呈现出一定的正相关性,并且随着公司股权的分散,基金对公司绩效的影响越来越显著。     

证券投资基金持股比例与上市公司绩效关系的实证研究

本文对证券投资基金持股比例与上市公司绩效之间的关系进行了实证研究,指出我国证券投资基金持股比例与上市公司绩效呈现出一定的正相关性,并且随着公司股权的分散,基金时公司绩效的影响越来越显著.     

我国证券投资基金绩效的实证研究

本文简要地介绍了证券投资基金研究的背景,论述了资本资产定价理论和基金绩效评价指标——风险与收益,在借鉴国际研究理论和实践的基础上,针对我国实际重点从投资基金基本收益能力、总体投资能力、开放式基金与封闭式基金比较、投资组合结构等方面,对国内投资基金绩效进行实证研究,并为基金业的健康快速发展提出了对策和建议。     

我国证券投资基金资产组合管理合理性的实证研究

本文基于风险与收益相匹配的综合评价标准,对我国35支股票型开放式证券投资基金近五年来的组合管理能力进行了研究,并进而分析了基金组合管理合理性对于基金绩效的影响。研究结果进一步证明了我国证券投资基金合理性对于绩效存在显著影响,并据此提出相关的启示和建议。     

浅议《证券投资基金法》对证券市场的影响

2004年6月1日正式实施的《证券投资基金法》是继《证券法》之后规范我国证券市场的又一部重要法律,具有十分重大的现实意义和深远影响。本文就《证券投资基金法》对中国证券市场的影响、重大意义以及现实存在的问题进行初步探析。     

我国证券投资基金发展问题研究

本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍,认为证券投资基金的发展有利于我国证券市场所有者结构的优化;同时,也对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析,着重指出基金的治理结构问题是影响我国证券投资基金发展的最主要问题。在此基础上,对促进我国证券投资基金发展提出了政策建议。     

基于SV模型的上海股市波动性实证分析

利用标准SV(SV-N)模型、厚尾SV(SV-T)模型对上证综合指数数据进行实证分析,采用MCMC方法及Gibbs抽样,应用WinBUGS软件对参数进行估计,比较参数估计值及DIC值,研究表明上证指数表现出强的波动持续性,SV模型能够很好地刻画出它的波动特征,且SV-T模型较优。     

股票市场波动性的国际比较研究

本文比较分析了纽约、伦敦、东京以及上海四个证券交易所市场的波动情况。在分析方法上,采用了广义误差分布假定的ARMA-EGARCH-M模型,以捕捉收益率分布的高峰厚尾和波动集群特征。上海股市与世界主要股市相比波动性较高的原因有两个,一是新信息冲击更加集中而强烈;二是上海股市对信息冲击的吸收能力较差。本文讨论了造成以上原因的若干影响因素。     

国内证券投资基金组合规模与风险关系的实证研究

本文选取2010年7月10日—2012年2月29日之间基金的数据,运用证券投资组合模型对国内各种类型的证券投资基金进行风险与组合规模关系的研究,结果发现,随着组合规模的增大,风险逐渐减少,当规模增大的一定程序,风险趋于一稳定值,不同类型的证券投资基金有着不同的最优组合规模。     

熊市下我国开放式证券投资基金业绩持续性研究

采用基于回归分析的多期基金业绩持续性评价模型,对56只中国的各类开放式证券投资基金在熊市下的业绩持续性进行了实证研究。结果表明:在短期内,各类基金的业绩不存在持续性,基金业绩往往具有反转性。不同的基金超额业绩的计算方法有时会对评价结果影响很大。     

我国权证上市对标的股票的波动性影响研究

权证是基于标的股票产生的一种金融衍生产品,其与标的股票之间存在联动关系,因此,权证上市会对标的股票产生一定的影响。本文将通过EGARCH模型研究权证上市前后标的股票波动性的变化,据此探讨权证上市给标的股票波动性带来何种影响。     

价值投资：中国股票市场实证分析

已有的研究表明,在成熟市场中,价值股的投资收益率普遍高于热门股(亦称成长股)。那么,这一结论在新兴市场是否成立?本文运用组合法,对沪、深股市1996年至2004年期间的股票进行了系统的实证研究。我们发现,中国股市存在微弱的价值溢酬,但常用的价值指标与股票收益率之间的关系存在差异。研究结果表明,中国股票市场具有鲜明的新兴市场特征;但随着时间的推移,价值投资溢酬呈现逐渐提高的趋势。     

股票价格低于每股净资产的影响因素分析——来自中国A股上市公司的经验证据

破净指股票价格跌破每股净资产,是股票价格与每股净资产关系的一种极端表现。本文以1 059家A股上市公司为样本,采用修正的Ohlson模型,分组对股价破净的影响因素进行研究。结果发现:对于业绩为正的非ST企业而言,公司规模大、上市时间早、机构投资者持股比例低的国有企业容易破净;ST企业的股票价格虽下跌,但其重组捷径和壳资源改变了投资者的预期,使ST企业不破净或较少破净。     

价格波动性与股票预期回报——基于中国市场的初步证据

基于国际资本市场数据的研究发现,股票价格的波动率和股票未来的回报率负相关,而且风险差异不能解释这个现象,文章使用中国股票市场的数据发现了相同的结论。在1998年1月到2003年12月期间内,基于过去一个月内股价波动率的对冲组合在未来六个月内能够取得0.32%的月风险调整超额回报率。M iller(1977)认为股价波动性代表了投资者对股票价值评估的不确定性和异质性,因为卖空限制的存在,波动性高的股票的价格更多地反映了乐观投资者的看法,因而出现高估价值的错误定价。文章分析认为M iller的错误定价理论能够解释股价波动率与未来回报率之间的负相关关系。     

基于上证指数的中国股市ARCH效应分析

股票价格频繁的波动是股票市场最明显的特征之一。本文以上证指数每日收益率为研究对象,检验股票价格指数的波动是否具有条件异方差性,检验得到肯定回答后,通过ARCH族模型来研究股价指数收益率的波动性。