企业创新投入与产出关系实证研究——基于医药行业上市公司的分析

以2008—2012年沪深股市350个医药生物行业上市公司为研究样本,实证分析了RD资本投入、RD人力投入以及公司治理对不同专利类型产出效率的影响。研究发现,研发资金投入与专利产出显著正相关,政府研发补贴占RD投入比例只有在10%~60%这一区间时,才能对专利产出产生积极影响;高管技术背景比例、股权集中度、两职合一与专利产出显著正相关,管理层持股比例与发明专利产出显著负相关;研发投入和产出之间存在1~2年的滞后效应。进一步研究发现企业研发资金投入对专利产出的影响最大。     

高新技术企业R&D投入强度与企业业绩——基于会计和市场业绩对比的激励契约设计

以2009~2012年中国创业板高新技术上市公司的面板数据作为样本,使用会计和市场业绩计量指标,研究了高新技术企业业绩与RD投入之间的关系。结果表明高新技术企业业绩与其RD投入强度之间存在倒U型关系,随着RD投入强度的增加,公司业绩先逐渐上升而后逐步下降。进一步的研究还发现:(1)实现最高市场业绩时的RD投入强度要高于会计业绩最高时的RD投入强度;(2)与业绩下降时相比,上升阶段业绩对RD投入强度的敏感性更高;(3)市场业绩对RD投入强度的敏感性高于会计业绩对RD投入强度的敏感性。因此,企业需根据其要实现的会计或市场业绩权衡RD投入强度。基于市场业绩的激励政策更有利于企业加大RD投入,提高研发投资活动效率。     

A股市场制造业上市公司无形资产与企业成长性关系研究

本文以中国A股市场制造业上市公司为研究对象研究了无形资产与企业成长性的关系,发现企业无形资产对当期企业成长性有着显著的负向影响,而对下期企业成长性则有着显著的正向影响,由此得出了无形资产投入更有利于企业未来发展的结论。     

亏损边缘企业的业绩改善:增加研发抑或削减成本

文章选取2011—2019年企业净利润处于亏损边缘的上市企业数据,从企业增加研发投入和削减成本费用两个角度分析战略调整是否能改善企业绩效,并进一步探讨企业融资能力和企业所在行业发展状况的调节效应.结果表明:企业增加研发投入并不能改善企业当期绩效,相反会降低企业当期绩效,但是本年增加的研发投入能改善第三年的企业绩效,即存在滞后性;削减成本费用能显著改善当期的企业绩效,但不存在惯性效应;企业融资能力和行业发展前景对企业战略调整的业绩效应产生了显著的调节作用.     

高管激励、R&D投入与高新技术企业绩效——基于内生视角下的研究

基于内生视角,选取2009—2017年A股中小板块的高新技术企业数据为研究样本,以附加价值的资本增值率来衡量企业绩效状况,构建联立方程组模型,实证分析研发投入、管理者薪酬激励和股权激励对高新技术企业绩效的影响。研究结果表明：薪资激励对R&D投入和企业绩效均存在倒U型关系,股权激励与企业绩效正相关,与R&D投入存在倒U型关系,R&D投入对当期企业绩效存在负向影响,但其对企业绩效的滞后效应为正。进一步研究发现,上述结论在民营企业中普遍存在,而在国有企业中并不明显。     

光伏产业税收优惠对R&D及经营业绩的影响

文章在回顾我国光伏产业的税收优惠政策及国内外学者的相关研究成果的基础上,选取在深沪两市上市的太阳能光伏板块的34家公司2011—2012年数据为样本,分析了光伏企业税负对RD及经营业绩的影响。结果表明所得税税负与企业RD投入成正相关,所得税和流转税税负对企业的经营业绩影响不显著。最后,提出了改革光伏产业税收优惠政策的建议。     

研发投入对企业业绩影响的实证研究

随着经济全球化进程的加快,科学技术在经济增长中的地位不断上升,作为增强企业竞争力有效手段之一的R＆D活动在企业中发挥着越来越重要的作用,对于那些高新技术上市公司更是如此。鉴于R＆D投入对于企业业绩的重要性,本文以88家电子行业A股上市公司2010—2012年R＆D投人为基础,运用Excel和Eviews软件实证分析了R＆D投入对企业业绩的影响,研究发现,电子行业R＆D投入对当期企业业绩和滞后一期企业业绩有促进作用,对滞后两期企业业绩没有显著影响。     

政府R&D投入对企业研发投入的诱导效应分析——以新疆为例

文章利用全国第二次科学研究与试验发展(RD)资源清查的指标数据及其他科技统计数据,运用双对数模型,对新疆政府RD投入对企业研发投入的作用进行了实证研究。结果发现:新疆政府RD投入对企业研发经费投入的作用存在显著差异,政府RD投入对企业研发投入有着较强的诱导和促进作用。     

R&D投入绩效相关研究综述

从国家和企业两个层面,对R&D投入绩效、R&D投入与宏观经济增长的关系、R&D投入与企业生产效率及企业业绩的关系的相关文献进行综述发现:大多数学者认为在宏观层面R&D活动对国家和地区经济增长起到了促进作用;在微观层面,国外学者认为R&D投入对企业的生产效率、市场价值及企业业绩具有显著的正面影响,国内学者由于样本选择差异及信息披露不足等原因,得出了不同的观点,一部分学者认为R&D投入对企业的业绩具有显著的正面作用,并具有一定的滞后性,另一部分学者认为R&D投入与企业业绩不存在显著的正相关关系。     

治理结构、R&D投入与绩效的逻辑分析——兼议政府补助的作用路径

以2010—2015年创业板上市公司为样本,采用面板数据及其稳健性标准误修正模型研究了治理结构、R&D投入与企业绩效三者的逻辑联系。实证结果表明：国有持股负向影响企业的R&D投入,股权制衡度正向影响企业的R&D投入,股权集中度、高管持股水平与R&D投入呈非线性关系;高管股权激励的“利益趋同效应”与“壕沟防御效应”共同调节政府补助对企业R&D投入的作用路径;R&D活动具有滞后效应,负向影响当期的企业绩效,但是对滞后两期的绩效水平有显著正向作用。优化公司治理结构,从根源上解决代理问题,是提高研发效率进而促进企业稳健发展的基本路径。     

创新投入对国际化企业价值的门槛效应研究

选择2009—2018年在中国上市的国际化企业为研究对象,实证检验了创新投入、国际化程度对国际化企业价值的影响作用.研究结果表明:当期创新投入与企业价值存在内生性,采用工具变量法回归,创新投入与企业价值显著正相关,创新投入对国际化企业的影响存在滞后性,其中滞后一期的作用不显著,滞后两期显著提升国际化企业价值;国际化程度与国际化企业价值呈显著"U"型关系;以制造业和非制造业进行分组,验证了各滞后期创新投入以国际化程度为门槛对企业价值存在着非线性促进作用,且具有显著差异,在制造业中各滞后期创新投入对企业价值影响均存在两个拐点,在非制造业中,滞后一期创新投入存在单门槛值,滞后两期存在双门槛值.     

战略性新兴产业创新投入与企业绩效研究

文章以战略性新兴产业为研究对象,选取2011-2016年战略性新兴产业数据为研究样本,从研发人员投入和研发资金投入两个方面,实证检验了创新投入与企业绩效的关系.结果发现,人力资本投入的提高可以显著促进企业的当期绩效,而研发资金的投入对当前的影响不显著,对滞后一期的企业业绩有显著的促进作用.进一步的,企业股权结构和企业规模的异质性也会对研发投入产生重要的影响.     

企业社会责任风险与企业绩效的交互跨期影响——基于171家制造业上市公司的分析

企业社会责任风险预判对于现代企业监管社会责任和防范社会责任缺失具有重要作用。本文通过R=P×C风险公式构建了企业社会责任风险衡量指标,并利用制造业企业上市公司的面板数据模型分析了企业社会责任风险对企业财务绩效、企业资本绩效的影响。分析发现,企业社会责任风险对本期企业财务绩效存在显著正影响,但对下期财务绩效存在显著负影响,企业社会责任风险对本期和下期的企业资本绩效均存在显著负影响。根据研究结论,本文从企业、投资者和政府三个层次分别提出对策建议:企业要建立社会责任风险体系制度;投资者要深入认识上市企业,不能只因企业"业绩向好"就投资;政府监管部门要建立企业社会责任缺失数据库,实时监测监督。     

港口行业上市公司股权结构与业绩关系的实证研究

股权集中度对公司的业绩存在影响。对港口类上市公司的研究表明,企业第一大股东的持股比例与公司盈利能力、控制财务风险能力成显著正相关关系,但与公司发展能力不存在显著相关关系。因此,港口企业在改制中应保持适当的股权结构,以更好促进港口发展。     

研发投入对企业价值影响的实证研究——以我国医药制造业为例

目前，我国生物制药市场从仿制药为主逐渐走向创新药研发为主，创新模式从创新初期的“metoo”“me-better”(1)逐步走向源头创新，源头创新技术难度高，未来利润也高，并且源头创新也会对我国医药事业的发展起到很强的促进作用。伴随着创新药高利润的同时，也伴随着高风险、高研发投入、长研发周期等，这也是创新药和仿制药最大的区别。现在市场对于一些高研发投入、低利润的企业整体保持较为积极的态度，而对于这类企业来说，目前在研管线的成功率和未来价值创造能力还是未知的。基于此，本文将实证检验医药制造业大量的研发投入对企业业绩和企业价值的影响。本文选取2017-2021年我国医药制造业153家上市公司作为研究对象，实证分析研发投入与企业价值、企业业绩的关系。研究发现，医药制造企业的研发投入与企业当期营业毛利率有显著的正相关关系，同时，企业的研发投入与托宾Q值(2)存在显著的正相关关系，说明企业的研发投入与企业价值相关。     

连锁董事网络位置变动对企业绩效影响

企业核心竞争力的形成与可持续的发展都离不开资源的获取，在资源有限这个无法改变的条件下，如何更快速、简便、准确的获取资源是每个企业都必须面对的一大难题，而连锁董事便成为企业获取资源的一条途径。本文以江浙沪A股上市企业为研究对象，通过连锁董事网络位置变动对下期企业绩效及其变动分析发现，网络中心度的变动与下期的企业绩效显著正相关，中间度变动与下期的绩效则不具有显著关系；而网络中心度变动和中间度的变动与企业下期绩效的变动均显著正相关。     

民营企业研发投资影响公司绩效的实证研究——基于深市中小板上市公司的面板数据分析

本文以101家在董事会报告中连续五年披露研发支出的中小板民营上市公司为研究样本,分析研发投资与企业绩效的关系。研究发现,民营企业当期研发投资与企业绩效不具有显著的相关关系,研发投资对企业绩效的影响存在滞后,具体体现在滞后一期和滞后二期的研发强度与企业绩效显著正相关。     

CSR分项信息披露与经营绩效的关系探析——基于我国深沪上市公司截面数据的实证研究

文章实证检验了CSR信息披露与公司经营绩效的关系,结论如下:第一,CSR信息披露能够促进企业发展,提高企业未来经营绩效,但对企业当期绩效作用不显著;第二,披露部分CSR信息项目对当期经营产生显著的正向影响,而部分则对当期经营产生负向影响,长期来看,披露CSR分项信息对未来经营业绩产生显著正向影响。文章具有一定的政策性意义。     

公司业绩波动与研发支出资本化——基于中国A股市场经验研究

文章依据2007年到2010年A股上市公司的公司财务业绩波动、公司市场价值波动、公司成长性波动等方面数据,研究了公司业绩波动对其在此期间上市公司研发支出强度的影响。结果表明,在新会计准则实施后,公司财务业绩波动和公司市场价值波动对上市公司研发支出强度有显著的正效应,然而研发支出盈利效应在短期内对公司业绩波动没有显著影响,说明研发投入对公司业绩提高有滞后效应。     

税收优惠对企业R&D活动影响综述

目前,我国企业的竞争能力比较弱,企业自主创新能力不足是相当重要的一个原因,而造成企业自主创新不足的原因很大部分在于RD经费投入的不足,因此分析影响企业科研投入的影响因素显得尤为重要。文章分析了目前国内外学术界中税收优惠影响企业RD活动的相关理论和政策。