美国VC／PE融资低迷投资活跃

据Dow Jones Private Equity Analyst最新发布的报告称，美国的私募股权公司（PE），包括风险投资公司（VC）以及其他投资基金如收购基金，第三季度募资额仅252亿美元，比去年同期下降了70％。     

俏江南缘何会沦落到卖盒饭的境地？

在流传数月之后,俏江南股权出让的消息终于落定。今年4月底,欧洲最大私募股权基金公司CVCCapita Partners（下称“CVC”）宣布,已获得相关监管部门批准,完成对俏江南控股权的收购。而且该公司在俏江南持股比例已达82．7％,这高于此前媒体报道的69％。     

财经动态

数据显示美国PE公司前3季融资799亿美元,同比下滑59% 道琼斯私募股权分析师（Dow Jones Private Equity Analyst）公布的最新数据显示,2009年前3季度,265家私募股权公司共融资799亿美元,与2008年同期315家私募股权公司融资1950亿美元的数据相比,下跌了59%。根据该数据,2009年第三季度,美国私募股权公司共融资252亿美元,同比下降70%。     

Odyssey募集15亿美元

美国领先的中间市场私募股权公司Odyssey Investment Partners（以下简称为Odyssey）近日宣布，公司已完成了第四期基金Odyssey Investment Partners Fund IV（Fund IV）的募集工作，募集总额为15亿美元。该基金将进行控制导向型的投资和管理收购，其目标为良好发展、业务集中在美国的中间市场公司。     

研判金融

未来中国企业融资中,私募股权直接融资将是重中之重,新三板、私募股权（PE）、创业投资（VC）、企业间投资并购,都是私募股权直接融资的重要形式。     

私募股权资本退出与公司治理因素关系的实证研究

私募股权投资的特点在于谋求通过创业投资、杠杆收购、危机企业重组及夹层融资.然后经过投资管理并通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利.这就形成了一种隐形激励机制.本文以在香港上市的国内企业为样本,利用二元选择模型与截面回归模型分析了私募股权资本退出与公司治理结构之间的相关关系.实证结果表明,改善公司治理水平有助于私募股权资本从上市公司中顺利退出.     

周大福与HeartsOnFire签订有条件收购协议

6月18日,周大福珠宝集团有限公司（下称周大福）与奢华钻石品牌公司HeadsOnFire（下称HeartsOnFire）共同宣布,双方签订有条件收购协议：周大福在无现金和负债的基础上收购HeartsOnFire的全部股权,建议收购价为1．5亿美元（约11.7亿港元）,周大福将以内部资金全数支付。     

主题一 全球股权投资基金运作

全球股权投资基金的发展趋势、主要特点及对中国的影响 全球私募股权投资概况。全球私募股权投资市场已经显著增长,资金池规模和杠杆收购数量巨大。过去20年收购杠杆IPO市场整体发展上下起伏、波动很大。目前,亚洲仍是私募股权投资公司的关注热点,私募股权投资公司正在通过不断增加资金投入,扩大在亚洲和中国的业务。亚洲地区的交易比较旺盛,然而,与欧美相比,规模总的来说还比较小。同时巨额资本追逐的数量极少。     

私募股权的黑匣子

最近全球流行的热门词汇是“去杠杆化”（deleveraging）。传统意义上被认为对全球金融动荡具有免疫力的私募股权投资资产,在此次金融危机中也受到了重创。很多投资专家认为,私募股权投资已经超出了传统定义上的限制,失去了谨慎的态度。杠杆收购（LBOs）在美国和欧洲的风险投资项目中也已经普遍出现且数量惊人。在种子期和成长期的项目中,投资总额的10％-15％为贷款。     

一周投资信息

股权转让 冠农股份（600251）：日前发布公告称,公司此次收购吐鲁番市吴鑫矿业有限责任公司100％股权,股权转让价款为人民币4000万元,暂用公司自有资金收购。     

叶·问

读者长富汇银私募股权投资基金董事长张占波：兴业银行暂停办理房地产夹层融资和房地产供应链金融业务消息引发市场对房地产金融风险的全面关注。你怎么看待该消息？答：兴业银行暂停的业务为狭义口径的房地产供应链金融业务（钢铁、水泥和施工）、夹层融资业务以及房地产开发贷款，但不包括土地储备贷款和按揭贷款。一些不满足“四三二”规定，即四证齐全、30％的自有资金投入和国家二级资质的资质较差的地产商经常采取这种模式。这种模式是先向项目公司收购股权（一般80％以上），到期后项目公司再回购股权的“假股权、真债权”模式。     

关心私募股权基金

在资本市场这个地方,要想只赢不赔或是多赢少赔,就必须赢在制度上,仅靠个人聪明才智是远远不够的＂江山代有才人出,各领风骚数百年＂。继共同基金、网络公司和次贷金融产品创新之后,私募股权基金大行其道,收购交易金额越来越大。2007年黑石收购希尔顿饭店的金额高达260亿美元,收购股权办公室财产（Equity Office Properties）的金额高达390亿美元。     

境内私募股权投资机构收购A股上市公司控制权的现状、展望及建议

并购重组是资本市场一个永恒的主题.私募股权投资(Private Equity,简称PE)机构通过收购一家上市公司得到控制权,之后进行并购重组、运营改善,提升公司价值从而带来更高收益.在欧美成熟市场,科尔伯格·克拉维斯(Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.,简称KKR)、黑石、凯雷等投资机构已拥有不少成功案例,其价值发现、价值创造能力成为市场典范.我国越来越多的私募股权投资机构也在尝试筹集资金控股上市公司,并通过资本运作促进上市公司转型升级.本文统计分析了私募股权投资机构收购A股上市公司重点做法及未来市场机遇.     

争夺再融资

在经济繁荣时期的2006年和2007年,私募股权投资机构通过杠杆收购（LBOs）在全球范围内以低廉成本吞并大批公司。如今,公司为避免债务违约,是否将掀起再融资资源的争夺战？几年前,当收购公司席卷全球寻找目标以低廉成本收购时,很少有人设想未来会发生什么。金融危机的到来及其对支撑公司资金来源的银行业的负面影响意味着银行无法像之前一样,在债务到期后,为被私有化收购的公司提供资金。由于很多私有化公司在2006年和2007年间借了期限为4~5年的外债，随着债务到期，公司为规避违约的惩罚，必定急切希望凭借有限的资源进行新一轮的融资。     

中国私募股权投资的特点及问题

一、私募股权投资的概念辨析 按照欧洲私募股权与风险投资协会(EVCA)的定义,私募股权(PE)包括所有非上市公司交易的权益资本,它可以用于研发新产品和新科技、增加运营资本、开展收购或是改善企业的财务状况,它还能够解决所有权与管理层方面的问题——如家族企业的持续经营,或内部管理层与外部管理层收购等.     

论私募股权基金杠杆收购与债券市场的发展

近几年来,我国本土私募股权基金的并购活动比较活跃,但是其发展还存在一定的障碍,主要表现在债券融资市场尚未成为融资主渠道。本文通过分析美国杠杆收购活动中融资结构的变迁,指出开发债券市场有利于发展我国私募股权基金的杠杆收购活动。     

私募股权投资基金的税法规制

一、税法对私募股权基金的作用私募股权基金是指非公开募集资金并投资于未公开上市公司股权的投资基金。在世界范围内,私募股权基金的设立可以采取三种形式:有限合伙、信托和公司。私募股权投资者、私募股权投资基金和被投     

一周投资信息

华平股份（300074）：日前发布公告称,公司近期与湖北视软就收购湖北视软部分股权及增加注册资本达成合作意向,双方于1月12日签订《股权收购与增资协议》。交易完成后,公司将合计持有湖北视软53．81％的股权,交易金额4500万元。报喜鸟（002154）：目前发布公告称,公司拟以总价款136．29万元收购名欧服饰47．2万股股权,占名欧服饰总股本的19％。     

企业重组业务的会计及税务处理——股权收购与资产收购

一,股权收购与资产收购的定义 （一）股权收购 股权收购,是指一家企业（以下称为收购企业）购买另一家企业（以下称为被收购企业）的股权,以实现对被收购企业控制的交易。     

私募股权并购基金的后期运作

私募股权基金（PrIvate EquitY,PE）的运作包括五个阶段：融资、投资、增值管理、退出以及收益的分配。理论研究表明,并购基金可以通过收购、控制公司涉猎广泛的行业．直接参与企业集团竞争。此外,并购基金能使被收购企业高负债财务结构发生变化,使后者债务增加,从而享受政府税收优惠,降低成本,公司的市值随着经营的好转而上升。对美国、英国等发达市场大型杠杆收购的案例实证研究也表明,并购基金对被收购企业一般都有资产重新调整、成本降低计划启动,以及营销战略改变、公司整合活动。