简讯

7月26日，河间市统战部工商联组织召开了民营企业家代表座谈会，来自全市各个行业的14位企业家代表介绍了企业的生产经营情况，并就河间经济发展方向、企业家队伍建设、经济环境的优化以及树立诚信意识等发表了意见和建议。市委书记回学勇、市长冯耀武出席了座谈会。     

现代民营企业必须树立十种意识

江总书记“七一”讲话给我们非公有制经济人士吃了一颗“定心丸”，《讲话》对于培养和造就一支现代化高素质的民营企业家队伍，促进和激励非公有制经济建设的健康、快速发展具有重要而又深远的意义。作为现代民营企业家，在学习江总书记“七一”讲话，面对我国即将加入WTO组织，必须树立十种意识。     

神圣的使命

我国民营科技企业的发展是与企业家队伍的成长密不可分的。20余年来的实践表明，民营科技企业要迅速健康发展，最主要的条件，一要有适宜的发展环境，二要有大量的科技人员和大批科技企业家。其中企业家又是商业投资风险的主要承担者，是民营企业发展中具有不可替代的关键性因素。为推进民营科技企业发展壮大，充分发挥企业家在经济发展中的骨干作用，中国民营科技实业家协会于1987年4月应运而生。它的成立，既反映了党和政府对我国民营科技实业的理解、关心和支持，又是我国民营科技实业发展进入了一个有全国组织、有宏观协调、有发展战略新阶段的重要起点，同时也是我国企业家登上经济发展历史舞台的重要标志，对我国的现代化建设具有重要意义。     

威海市民营企业家队伍现状及成长对策

民营经济是推动经济社会超常规、跳跃式发展的一支重要力量，民营企业家是民营经济的核心生产力。随着对外开放的扩大和市场竞争的日益激烈，民营企业能否进一步做大做强，在很大程度上取决于民营企业家的素质和经营管理水平。为此，我们就威海市民营企业家队伍     

新形势下湖南新生代民营企业家的培育和引导——基于政府购买服务的视角

民营企业家素质是民营企业家个性特征与能力的综合体现。伴随第一代民营企业家退休,新生代民营企业家在思想政治素质、实践能力等方面还存在缺陷。对新生代民营企业家的引导和教育是提高民营经济发展力、竞争力和创新力的需要,是建设“四个湖南”的必然要求。持续创新意识不强、创新能力不足等是目前湖南新生代民营企业家存在的突出问题。政府通过购买培训服务实施素质培养,鼓励引导和促进新生代民营企业家素质的全面提升。     

宁波科技型民营经济的发展水平与结构分析

科技型民营经济相对于其他经济在技术创新能力、民营机制和企业家队伍三个方面拥有一定的优势，是宁波经济进一步发展的潜在力量。本文在分析宁波民营科技企业发展状况的基础上，提出民营科技企业亟待解决的几个问题和发展科技型民营经济的对策建议。     

重要的是解放民营企业家

美国著名经济学家熊彼特把企业家称为市场经济的“原动者”，那么民营经济发展的“原动者”就应该是民营企业家。经济学家斯蒂格利兹提出，发展中国家固然是许多经济要素都不足，但是最缺乏的是能够参与市场竞争的企业家，最缺乏的是企业家才能。据我国企业家调查系统2003年4月对民营企业家数量和素质调查结果显示，目前企业家队伍“数量充足”与”素质高”的     

民营高科技企业家创新能力影响因素实证研究——基于人力资本视角

企业家人力资本表现为企业家的知识、能力、健康,对企业家创新能力形成发挥着重要作用,企业家的创新能力对民营高科技企业成长做出很大贡献,文章针对民营高科技企业家创新能力形成问题构建了企业家人力资本视角的企业家创新能力影响因素模型。实证检验结果显示,对民营高科技企业中企业家创新能力起直接作用的是企业家战略能力、创新自我效能感、管理自我效能感、学习非经济与管理专业、学习能力、思维开放性、公正严谨性、关系能力八个因素。     

试论知识经济时代企业家队伍建设

知识经济时代，企业家面临的重要任务就是如何将知识转化为推动经济发展的持续动力，同时又要求企业家必须知本化，这已成为建设高素质企业家队伍的根本目标，加强企业家队伍建设需要从政策支持、法律制度、高等教育以及社会环境上采取措施。     

21世纪甘肃省企业家队伍建设的难点与重点

在经济与科技的全球化进程中，企业家及其队伍是生产力中最关键的轴心力量，同时经济与科技在全球范围内的大发展，必然促使生产关系在全球范围内的大调整，而企业家及其队伍在调整过程中显示出了巨大的作用，并且企业家及其队伍是领导全球化这一潮流的中坚力量。２１世纪甘肃省企业家队伍建设的战略意义及历史使命一、知识经济的本质特征要求造就高素质的企业家队伍２１世纪是以知识和信息经济为主导的经济，从知识经济的本质特征的诸多因素看，都与企业创新、生产、发展等一切环节是紧密相联的。知识经济的核心是创新，是经济的知识化和知…     

欠发达地区公建民营养老机构SWOT分析——以乐山市X老苑老年公寓为例

随着养老服务需求的日益增长,公建民营成为当前养老机构改革的主要方向。为了更好地推动养老事业的发展以满足老年人的养老需求,基于SWOT分析模型的优势、劣势、机会以及威胁4个维度,对欠发达地区公建民营养老机构模式内外部环境进行研究。在自身劣势与外部环境威胁的基础上分析公建民营养老机构的短板与不足,并有针对性地从机构的服务定位、人才队伍建设、政府监管、机构环境等方面提出相关建议。     

营建地区创业氛围、促进安徽民营经济发展

民营经济发展差异是安徽省与东部发达地区经济差异的主因。民营经济本质上是一种典型的创业型经济,而地区创业氛围是民营经济创业活力的源泉。因此,提升创业活动水平,加快民营经济发展的关键在于加快营建安徽地区创业氛围。     

On the observability of ownership retention by entrepreneurs with private information in the market for new issues*

Abstract. The analysis in this paper considers the effects of relaxing regulations that ensure that the proportions of ownership retained by entrepreneurs in new issues are observable to investors. Entrepreneurs, endowed with full ownership of their firms and private information concerning future prospects, seek to share risks with investors able to diversify those risks away. There is a trade-off for entrepreneurs receiving good news between shedding risk and having their shares undervalued by uninformed investors. In equilibrium, an entrepreneur with good news either retains full ownership or sells a portion of his shares at the same price offered by an entrepreneur with bad news. The price in the latter case reflects rational expectations by investors as to the proportion of ownership retained by the entrepreneur conditional on his news. Only in certain cases are Pareto orderings possible across regimes in which ownership retention is either observable or unobservable. Implications for securities regulation are discussed. Résumé. Les auteurs s'intéressent dans leur analyse aux conséquences de l'assouplissement de la réglementation voulant que la proportion de titres retenue par les entrepreneurs dans les nouvelles émissions soit observable pour les investisseurs. Les entrepreneurs qui ont la propriété exclusive de leur entreprise et qui disposent d'une information privilégiée au sujet des ses perspectives d'avenir cherchent à partager leurs risques avec des investisseurs capables de diversifier ces risques de manière à les minimiser. Lorsque l'information est positive, l'entrepreneur fait face à un compromis entre le partage du risque et la sous-évaluation de ses titres par les investisseurs non informés. En situation d'équilibre, l'entrepreneur qui détient une information positive conserve la totalité des titres ou en vend une fraction au prix qu'offrirait un entrepreneur détenant de l'information négative. Le prix, dans ce dernier cas, reflète les attentes rationnelles des investisseurs quant à la proportion des titres conservée par l'entrepreneur, en fonction de l'information dont il dispose. L'application des classements de Pareto n'est possible que dans certains cas seulement dans des situations où la proportion de titres conservée est soit observable soit non observable. Les auteurs traitent des conséquences des résultats de leurs recherches sur la réglementation relative aux valeurs mobilières.     

民办高校艺术类专业实验师资队伍建设——以重庆人文科技学院（原西南大学育才学院）为例

随着民办高等教育事业的飞速发展,实验师资队伍建设已成为各民办高校师资建设的重要课题之一,民办高校艺术类专业实验师资队伍的建设一直以来都面临着诸如学历、职称偏低,师资队伍来源不足,稳定性差等问题。本文以重庆人文科技学院为例,分析当前民办高校艺术类专业实验师资队伍所存在的问题,并就如何构建合理的实验师资队伍进行探讨,提出相...     

职业经理人与民营企业主的博弈及对策

所有权与经营权的分离是现代企业的本质特征。民营企业中职业经理人和民营企业主之间的关系协调与否对民营企业的发展至关重要。本文首先总结了我国职业经理人的发展现状,并指出了目前存在的问题。在此基础上,依据委托代理理论建立了职业经理人和民营企业主之间的博弈模型,并对模型结果进行了分析。最后,提出了协调职业经理人与民营企业主之间关系的对策和建议。     

Nature and Determinants of the Linkages between Informal and Formal Sector Enterprises in Nigeria

This paper provides a quantitative analysis of the nature of the informal sector's linkages with the formal sector in Nigeria. The informal sector has both backward and forward linkages with the formal sector. The backward linkages involve the flow of raw materials, equipment, finance and consumer goods from the formal sector to informal sector enterprises. Two types of forward linkages are identified. These are subcontracting agreements with large domestic companies, government agencies and foreign companies on the one hand, as well as the supply of consumer goods from informal sector enterprises to the formal sector on the other. The empirical analysis based on a logit regression model reveals that key variables accounting for the extent of backward linkages with the formal sector pertain to registration of the informal sector enterprise, level of investment, annual income of the entrepreneur, number of employees, entrepre‐neur's previous work experience and the education of employees. In the case of forward linkages with the formal sector, the most important variables are registration on the part of the informal sector enterprise, investment expended to date, annual income of the entrepreneur, level of profitability of the enterprise, vocational training and education of employees. Le présent document fait une analyse quantitative de la nature des liaisons existant entre le secteur informel et le secteur formel au Nigeria. Le secteur informel a des liaisons aussi bien en amont qu'en aval avec le secteur formel. Les liaisons en amont impliquent l'existence d'un flux de matières premières, d'équipe‐ments, de finances et de biens de consommation, du secteur formel vers les entreprises du secteur informel. On a identifié deux types de liaisons en aval: il s'agit, d'une part, des accords de sous‐traitance avec les grandes sociétés nationales, les agences gouvernementales et les sociétés étrangères, et, d'autre part, de la fourniture de biens de consommation par les entreprises du secteur informel au secteur formel. L'analyse empirique faisant appel à un modèle de régression avec variables logit montre que les variables clés représentant le rôle que jouent les liaisons en amont dans le secteur formel de l'économie concernent l'enregistrement des entreprises du secteur informel, du niveau des investissements, du revenu annuel de l'entrepreneur, du nombre des employés, de l'expérience professionnelle antérieure des entrepreneurs et du niveau d'instruction des employés. Dans le cas des liaisons en aval avec le secteur formel, les variables les plus importantes sont l'enregistrement pour le compte des entreprises du secteur informel, les investissements dépensés jusque‐là, le revenu annuel de l'entrepreneur, le niveau des bénéfices de l'entreprise, la formation professionnelle et l'instruction des employés.     

高管团队行为整合对企业突变创新的作用机制探析

在日益复杂的VUCA时代，不变使企业处于危险境地，变才有可能存在一线生机。基于动态能力理论，从高管团队层面出发构建企业突变创新过程模型，引入动态能力作为中介变量来解释高管团队行为整合对突变创新的具体影响路径，并解析团队正念对这一因果关系链的调节作用机理。选取中国制造业和信息技术服务业公司作为研究对象，实证检验发现,高管团队行为整合增强了企业动态能力，进而提高了企业突变创新的可能性；团队正念显著调节高管团队行为整合与企业突变创新。研究结论对于企业的危机应对具有启示作用。     

Auditing quality,signaling, and underwriting contracts*

Abstract. This paper examines the interaction between the signaling and agency aspects of a new issue process, The issuing firm can signal its private information by the choice of an auditor. It also employs an investment banker who is better informed about the market demand for the issue and whose actions in selling the new equity securities are unobservable, In this framework the firm's benefits from signaling depend greatly on the time at which its investment banker acquires his private information, If the banker receives a private signal after signing a binding underwriting contract all asymmetric information problems are resolved via a first best agreement that facilitates a separating equilibrium, Under this scenario the issuer's choice of a higher quality auditor induces the banker to exert more effort in selling the issue and to set a higher offer price. The issuer's signaling opportunities are limited when the banker possesses private information prior to contracting. In this case an inefficient underwriting contract is signed in which the offer price is set below the first-best level. While a choice of a higher quality auditor induces a higher offer price and greater proceeds, it also results in a larger informational premium for the investment banker. Considering the incentive effect and the cost of a high quality auditor the issuer may decide not to signal if the latter is too high. Résumé. L'auteur étudie l'interaction entre l'aspect indicatif et l'aspect relatif au mandat d'une nouvelle émission de titres. L'entreprise qui procède à une émission de titres peut livrer certaines indications relatives à l'information privilégiée qu'elle détient par le choix d'un vérificateur. Elle a également recours à un preneur ferme qui est mieux renseigné sur l'accueil que le marché est susceptible de faire à l'émission et dont les agissements dans la vente des nouveaux titres ne sont pas observables. Dans ce cadre de référence, les avantages que l'éntreprise retire des indications qu'elle livre dépendent largement du moment auquel le preneur ferme acquiert son information privilégiée. Si le preneur ferme prend connaissance de l'information privilégiée après avoir signé une convention de prise ferme irrévocable, le fait que l'éntreprise émettrice choisisse un vérificateur de qualité supérieure incite le preneur ferme à déployer davantage d'efforts dans la vente des titres et à fixer un prix d'émission plus élevé par suite de l'équilibre distinctif qui se produit. Les possibilités qu'a l'entreprise émettrice de livrer des indications sont limitées lorsque le preneur ferme possède de l'information privilégiée avant la signature de la convention. Dans ce cas, la convention de prise ferme prévoit un prix d'émission inférieur au meilleur prix possible. Bien que le choix d'un vérificateur de qualité supérieure entraîne un prix d'émission et des recettes plus élevés, il donne lieu également à une prime à l'information plus importante pour le preneur ferme. Compte tenu de l'effet incitatif et du coût d'un vérificateur de qualité supérieure, l'entreprise émettrice peut choisir de ne livrer aucune indication si elle juge ce prix trop élevé.     

Retained ownership and the valuation of initial public offerings: Canadian evidence*

Abstract. Recent empirical work by Krinsky and Rotenberg (KR) (1989a, b) suggests that the relationship between entrepreneurial ownership retention and initial valuation of unseasoned common shares may not hold in the Canadian environment. In this study, we replicate and extend KR's tests on our more recent Canadian sample of 180 IPOs that listed on the TSE between 1984 and 1987. We find empirical evidence that initial valuation is increasing in the ownership retention signal (α), even when retention is included with various other possible managerial or firm-specific signals about future cash flows. Further, we find this result to be robust with respect to a number of different model specifications as well as across different definitions of who the entrepreneur is, different classes of common stock, and different types of offering units. Résumé. Les récents travaux empiriques de Krinsky et Rotenberg (1989a, b) donnent à penser que la relation entre la rétention par l'entrepreneur d'une participation dans l'entreprise et l'évaluation initiale d'actions ordinaires émises par une entreprise non solidement établie pourrait ne pas tenir dans le contexte canadien. Dans l'étude qui suit, les auteurs reprennent, en les élargissant, les tests de Krinsky et Rotenberg auprès d'un échantillon canadien plus récent de 180 premiers appels publics à l'épargne sur la bourse de Toronto, entre 1984 et 1987. Ils démontrent empiriquement que l'évaluation initiale des actions émises augmente au signal de rétention d'une participation (α), même lorsque la rétention fait partie de divers signaux possibles relatifs à la direction ou spécifiques à l'entreprise au sujet des flux monétaires éventuels. Les auteurs concluent en outre que la solidité de cette conclusion résiste à la modification des caractéristiques du modèle ainsi qu'à la modification des définitions de l'identité des entrepreneurs, des différentes catêgories d'actions ordinaires et des différents types d'unités émises.     

关于民办高校艺术专业师资队伍建设的思考——以重庆人文科技学院（原西南大学育才学院）为例

民办高校已成为我国高等教育重要组成部分。随着民办高校的快速扩张,虽然师资队伍已具规模,但师资队伍结构失衡。以重庆人文科技学院艺术专业师资队伍为例,重点从学历、职称、年龄三层面分析当前民办高校师资队伍建设的现状和问题,并针对性提出相应的建议,以期对建设一支结构合理、队伍稳定、高素质的教师队伍有所裨益。