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股权分置问题被认为是中国股市上的“头号难题”。由于历史原因,我国股市上三分之二的股权不能流通,导致股市先天不足,制度存在重大缺陷,目前已经成为完善证券市场基础制度的重大障碍。为了改变我国股市这种重大缺陷,我们提出了股权分置改革。但是在股权分置改革过程中我们没有成熟经验可借鉴所以出现一些问题,下面我们就我们股权分置改革过程中的非流通股股东向流通股股东支付对价问题进行探讨。 相似文献
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股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因,我国股市上有三分之二的股权不能流通。同股不同权、同股不同利等股权分置导致的弊端,严重影响着我国股市的发展,股权分置改革正是在这样的大背景下产生的。经国务院批准,中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》。 相似文献
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王东华 《当代经理人(中旬刊)》2006,(1)
全流通问题已成为中国股市健康发展的重大障碍,此问题迟迟不能解决,主要是没有一个市场各方都能接受的方案。目前就股权分置形成的原因、危害及其解决的迫切性,市场上已基本达成了共识,而非流通股份转换成流通股份,不论其转换的比例也好,还是转换价格也好,都需要给非流通股份进行流通定价,因此需要制定解决股权分置改革的策略。本文从股权分置概念着手,分析了股权分置改革的主要实施风险,通过我国股权分置的现状,分析了我国上市公司股权分置存在的问题,得出了上市公司股权分置改革策略。 相似文献
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中国股市存在的最大问题是“股权分置”。这是中国股市的特色——窄轨火车。也是与国际接轨的障碍,而“股权分置”改革的预期又是多年来困扰中国股市的最大“杀手”。沪深两市流通市值2001年6月达到高峰,为18866.36亿元。当时共有1137家上市公司。目前.上市公司数量增至1385家,而流通市值反而下跌到9900.92亿元。投资者可谓亏损累累。 相似文献
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股权分置问题的解决,是把长期扭曲的东西给矫正了过来,不论是对股市本身还是对国企改革、国资改革来说,都具有历史性的作用。考虑到我国股市的主体是国有上市公司,股权分置问题解决, 将对国有企业改革产生深远影响,一些旧有的“痼 相似文献
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流通股和非流通股并存的"股权分置"被认为是我国股市效率低下的制度根源.为了正本清源,证监会从2005年开始实施股权分置改革,赋予非流通股以流通权.本文通过分析认为,在实施股权分置改革的同时还要加强法制建设,这样才能从根本上提升股市的有效性. 相似文献
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事实证明,中国股市是一个是非之地。一直被作为“散户代言人”的张卫星总是遭到质疑,在业界眼里,半路出家的张卫星更像一名市场规则的颠覆者。张卫星是中国股市“股权分置”问题最早的系统理论阐述者。因发表“股权分置”理论认识以及提出最受普通投资者认可的中国股市全流通改革方案,获得国内媒体评选的十大年度人物之一。在他发表的大量关于中国股市的理论分析文章中,深刻揭示了中国证券市场存在的问题,36岁的他因此被投资者誉为“中国证券市场民间思想家”等的称号。多年来,锋芒锐利的张卫星始终徘徊在主流经济学界边缘,像流行歌曲里唱的… 相似文献
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股权分置改革改变了中国股市在成立之初就形成了的非流通股和流通股两类股票同股不同价、同股不同权的股权分置现象,对中国资本市场的完善和发展具有标志性作用。股权分置改革过程中对价支付的类型和数量问题对公司治理有很大的影响,股权分置改革完成后对投资者关系和盈余管理也有非常重要的影响。股权分置改革的市场反应有待进一步观察。对中国上市公司股改后的公司治理和资本市场建设,今后应加强的工作:一是对股权分置改革后上市公司控制股东的行为加强监管;二是进一步开发金融产品,同时加强证券监管部门的监管职能;三是政府对其控制的上市公司的股份控制策略应该改变;四是完善股权分置改革后上市公司的股权转让市场,加强上市公司控制股东的诚信建设,强化对信息披露的监管。 相似文献
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2005年4月29日,证监会启动股权分置改革试点工作,拉开了中国股权分置改革的序幕.股权分置是指目前我同上市公司的股权结构中,流通股与非流通股分离的现象.股权分置改革的核心就是解决尚未流通的国有股的减持、转让和上市流通问题,从而实现全流通,充分发挥资本市场在资源配置中的作用.总之,股权分置改革也就是改变几前不合理的股权结构.已经进行了两年多的股权分置改革,股权集中度有何变化?控股股东对注册会计师出具的审计意见又有何影响?这都是我们亟待研究的问题.…… 相似文献
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一、进行股权分置改革的必要性
股权分置,即同股异价异权.是在中国国有企业在实施公司化改革的过程中受中国社会特殊经济制度的影响,是中国股市区别于其它任何市场的最具特色的国情,也是中国农业类上市公司的主要制度缺陷. 相似文献
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在我国资本市场上,存在着一种特别的形态:股权分置即存在着流通股和非流通股两种股票。这就造成了两种股票所有者之间的利益冲突、市场定价不准确以及股市低迷等问题。对此,我国进行了股权分置改革,本文通过对股权分置改革典型代表清华同方的两次改革进行分析,得出了一些启示即股权分置改革中需要注意的问题:对价问题、投资者保护和解决股东间信息不对称。 相似文献
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股权分置是中国股市特殊历史原因和特殊发展过程的产物,其严重阻碍了我国资本市场的发展。文章首先介绍了股权分置改革的历史背景,指出股权分置改革的必要性,接着对86家上市公司的改革方案进行统计并归类,统计表明主要有四种股权分置改革方案,其中95%以上的上市公司均采取送股方式来进行股权改革,然后通过对每种方案的实施所产生财绩效的影响进行分析,最后在分析比较的基础上指出送股并不是最优方案。 相似文献