我国上市公司股权融资现象分析

股权融资是我国上市公司融资的首选方式.股权融资成本偏低、股权资金使用风险小、债权资金使用风险大,这是上市公司热衷于股权融资的重要原因.上市公司过度偏好股权融资带来的突出问题是资本使用效率不高,扭曲了证券市场的资源配置功能.企业应增强企业内源融资能力,健全上市公司治理结构,提高上市公司质量.     

如何评价中小企业融资效率

对融资的交易效率评价,可从融资成本、融资机制的规范度、融资主体的自由度来衡量。融资成本 融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价,从另一个角度讲,它是资本的预期收益率,是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据。资金成本与融资效率成反比,资金成本越高者融资效率越低。因为有税盾效应,股权融资的效率是最低的。对于中小企业,由于在资本市场上上市所需的挂牌费用、信息披露费用、中介费用、审计费用等均为周定费用,这些费用并不会因为发行规模小而相应减少,     

上市公司融资方式选择影响因素分析

一、影响融资方式选择的理论分析(一)融资方式资本成本分析资本成本是指公司筹集和使用资金过程中所发生的资金成本费用。上市公司选择哪种融资方式,首先考虑的因素就是融资成本的高低。理论上,债务融资成本主要包括利息和融资费用。利息可以在税前抵扣,具有税盾和财务杠杆的作用,可以给公司带来融资收益。在筹集资金的过程中,由于发行债券的融资费用高于银行借款的融资费用,所以债券的资本成     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成.高比例的股权融资时企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险.文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;钞对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施.     

中国上市公司股权融资偏好与融资成本研究

企业可以通过股权方式或债务方式来筹集资金,这两种融资方式又会引发公司资本结构和资本成本等一系列问题。本文研究了我国上市公司的融资行为和融资成本,结果发现,上市公司普遍存在着“股权融资偏好”,上市公司的真实股权融资成本要远高于债务融资成本,因此,过低的融资成本只是股权融资偏好的表层原因,特殊的股权结构和严重的委托-代理问题才是其内因。     

从资金运行效率看我国农业上市公司的持续融资之路

当前我国农业上市公司存在资金运营效率低下的问题,严重影响着农业上市公司的可持续融资和可持续发展。我国农业上市公司作为上市公司中比较特殊的一个群体,为获得可持续融资能力,在确定融资策略时应重点考虑四个方面的问题:提高资金使用效率,重视内源融资;加大研究与开发资金投入,提高农业上市公司核心竞争力;提高自身管理水平;根据情况和可持续增长的需要安排融资结构。     

中国资本市场呼唤公司债券

自2005年4月中央政府推行股权分置改革以后,我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,增强其核心竞争力,必须调整资本结构,提高资本运营效率,为公司长远发展筹措长期资金,而在资本市场上公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。因为,公司债券不仅可以降低公司融资成本、优化资本结构,而且是发挥资本市场估值定价核心功能的基础条件。     

从成本角度分析我国上市公司融资偏好

按照西方融资方式的“啄食”顺序理论和公司融资偏好的实际情况,内部融资的成本最低,债权融资的成本次之,股权融资的成本最高。因而融资顺序是内部融资〉债权融资〉股权融资。然而在我国融资顺序却是股权融资〉债权融资〉内源融资。从成本角度分析,主要基于以下几个方面的原因。1.从融资的资金成本角度看,股权融资成本包括股利和发行费用。由于我国股利政策上的缺陷使股利成本没有“硬约束”,上市公司可以低比例分配,也可以不分配,没有必须为投资者分红派息的约束,因此,股利资本成本较低。另外,目前大盘股发行费用大约为募集资金的0.6%～1%,…     

我国建筑业上市公司融资偏好研究

公司的资本结构是指公司各种筹资方式的资金构成和比例关系,公司长期资金按照来源通常分为内部融资和外部融资,其中内部融资主要是利用公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资是从公司的外部获得的资金,主要通过接受投资和借款形成权益资本和债务资本。资本结构是公司财务领域长期讨论的问题,资本结构关系着公司的资本成本,进而会影响到公司的融资决策,公司应以实现资本结构最优为出发点来安排融资,从而实现公司价值的最大化。本文就我国建筑业上市公司融资偏好进行研究。     

上市公司股权融资成本及风险控制

在我国资本市场,上市公司融资结构中股权融资的比例过大,由多种原因形成。高比例的股权融资对企业的经营效率和投资者利益保护存在不利因素,也会导致较高的营运风险。文章分析了融资成本的影响因素及融资成本的构成;针对在金融危机的不利环境下,如何控制股权融资的成本,降低股权融资比例,提高上市公司资本投资收益,降低风险等问题提出了合理的建议和措施。     

国有控股上市公司融资约束差异实证研究——来自中国证券市场的经验证据

国有企业集团内部资本市场是存在于国有企业集团内部的资金筹集和资金配置机制。内部资本市场的重要功能就是成员企业的缓解融资约束,本文结合国有企业集团的实际情况,分析导致融资约束差异的机理,通过融资约束角度来表征内部资本市场的运行效率。研究发现:由于所受监管程度不同,中央国有企业集团控股的上市公司比地方国有企业控股的上市公司具有更小的融资约束;跨行业补贴的存在,使得相关多元化国有企业集团控股上市公司比非相关多元化的具有更小的融资约束。     

企业短期资金成本的分析与控制

短期负债在我国企业资金来源中占有较大的比例,合理地配置和管理短期债务,能够使企业获得较低的财务成本,因此在企业财务管理中如何控制短期资金成本成了一个重要的课题.本文以清华同方股份有限公司作为案例分析对象,分析研究了清华同方的运营资本、债务结构对短期资令成本的影响,通过对提高运营资本的运行效率和加强融资管理,以及对集团资金集约化管理模式三个方面的探讨,提出控制企业短期资金成本的理论、方法和具体措施,对企业的资金成本管理具有现实的指导意义.     

光机电一体化上市公司融资偏好研究

资本结构理论不断发展。本文运用实证研究的方法考察了光机电一体化上市公司的资本结构,发现光机电一体化上市公司偏好股权融资,这与啄食理论刚好相反。本文认为之所以如此,是因为光机电一体化公司的融资受到诸如筹资灵活性、企业的经营风险、资金成本和资产结构等因素的影响。     

上市公司资本结构影响因素实证研究——以广东上市公司为例

一、引言资本结构问题是上市公司面临的首要问题,因为其关系企业的生存以及长足发展,企业要生存要发展必须要有一定的资金运作,而合理的资本结构能有效降低企业融资成本,增强企业的融资能力和市场竞争力。广东是一个经济大省,然而理论界对该省上市公司资本结构影响因素研究探讨不多,本文通过对广东版块上市公司资本结构的影响因素进行实证研究,并提出优化建议,以期为上市公司制定融资政策提供参考。     

我国上市公司可转换债券融资动机研究——基于融资成本的分析

本文通过对我国上市公司2002～2007年三种主要再融资方式:可转债、增发、配股的融资成本进行比较分析,试图探求上市公司发行可转债的动因.对股权再融资成本采用CLS剩余收益模型计算,可转债融资成本取利率成本与内含期权成本之和,结果表明,在样本选取期间,我国上市公司可转债再融资成本低于股权再融资成本.希望以较为低廉的成本获取资金应该是我国上市公司利用可转债融资的动机之一.     

浅析阿里巴巴网络科技公司股权融资问题

现如今,企业的所有经济活动的基础是资金,如果无法保障充沛的资金来源,企业将无法长久运行下去。而融资则是经营决策的关键,只有资金充沛才能确保长期运营。资本市场飞速发展后,上市公司总量递增,在国民经济中愈发不可或缺,其融资行为、融资方式同时影响其长远发展以及资本市场稳健性。本文以阿里巴巴股权融资为例,综合使用文献分析法、理论分析结合案例研究法以及调研法,在概述A股上市公司股权融资偏好的基础上,讨论分析我国上市公司融资方式的相关案例,进而给出相对应的改善策略和建议。     

电力行业上市公司债务融资结构与公司治理效率的实证研究

资本结构是公司治理的基础,决定着企业的融资能力、融资方式和资金投资运作的效果,进而影响公司治理效率。目前许多公司对资本结构的研究重心还是侧重于股权融资,而忽视了债务融资对公司治理效应的影响。本文对我国电力行业上市公司的债务融资结构与公司治理效率之间的关系进行实证分析。结果显示电力行业上市公司资产负债率与公司治理效率呈负相关关系,短期债务率和长期债务率均与公司治理效率呈负相关关系。     

浅析我国上市公司资本结构的优化

上市公司资本结构是影响企业治理结构的主要原因,我国上市公司过度股权融资的资本结构已经给其本身的发展和治理以及金融体系、证券市场的发展带来严重的负面影响.因此,我们应该探寻上市公司资本结构不合理的原因,优化融资结构,降低资本成本.     

房地产上市公司融资结构对企业经营绩效的影响

房地产行业由于资金投入大、回收周期长、利益主体多以及高杠杆特性,其融资结构不仅影响企业的资金使用效率和融资成本,也对企业的运营和管理具有深远的影响。本文以A股67家房地产上市公司为研究对象,以融资结构为解释变量,以经营绩效为被解释变量,以调控政策为控制变量,构建面板回归模型。研究结果可以在一定程度上为房地产上市公司管理者制定科学、合理的融资方案提供决策依据,希望本文研究成果可以促进房地产上市公司进行优序融资,为促进企业经营绩效显著提升提供有益参考。     

绿水集团公司融资战略体系优化研究

资金是企业生产经营的必要资源,对于企业的生存和发展非常重要,正确的融资战略和高效的融资管理会对企业的发展起到强力的推进作用。文章以绿水集团为例,分析绿水集团融资战略管理体系在内部资金集中管理、资本结构决策、融资方式选择、资本成本和融资风险管理等方面的现状,指出目前绿水集团融资战略体系存在的问题,结合绿水集团的实际和融资管理理论,提出了保持扩张型财务战略、积极扩大以上市公司为平台的直接融资、扩大企业债券融资和调整内部资金集中管理制度等具体优化措施,期望为类似企业提供经验借鉴。