风险测量方法VaR的缺陷及其修正模型CVaR

风险价值（VaR）是金融机构广泛运用的风险度量指标,本文介绍了风险度量指标VaR的概念,指出了VaR在投资组合应用中存在的局限性：一是不满足一致性公理,二是尾部损失测量的非充分性,这些缺陷可能导致组合优化上的错误。还介绍了CVaR对VaR的修正及计算思路,并说明了其相对于VaR的优越性。     

风险度量方法的局限性及其修正模型

介绍了风险度量VaR的概念并对其优点和局限性进行了分析,从一致性风险度量出发论述了VaR缺少次可加性的缺点,还介绍了VaR的修正模型CVaR和CDaR并比较它们的优缺点。     

CVaR模型在资产投资组合优化中的应用

通过对风险的识别、度量、决策与监控,减少风险带来的不确定性,最终达到优化资源配置以降低风险的目的.本文先介绍了CVaR模型再通过数值实验得到结论,非线性CVaR模型能够同时降低CVaR和VaR两个重要的风险度量指标,从而提高了CVaR模型的抗风险能力。     

如何用CVaR模型监测极端风险

金融活动在很大程度上是风险管理活动,一次次的灾难性事件提示着我们风险管理的重要性。本文通过实证检验,发现CVaR模型对历史上海外几次大级别股灾都有显著警示作用,同时计算了1999年至今的沪深指数VaR与CVaR时序,以及2006年至今的模拟股票投资组合VaR与CVaR时序,发现CVaR指标对极端事件的发生更为敏感,并且与VaR模型结合使用会起到更好的风险识别作用,从而及早提示黑天鹅的到来。     

风险测量的VaR及CVaR方法的对比研究

VaR是当今非常流行的一种风险管理工具,但当分布是非正态或不连续的时候,VaR没有稳定性;当数据量较大时,VaR的计算很困难;当分布函数是高维时,VaR并不可行。而CVaR具有稳定性、凸性、次可加性,很好地克服了VaR的缺点,而且由于CVaR考虑了尾部的情况,因此比VaR更准确、更保险。CVaR是比VaR更好的风险管理工具。文章还指出了当分布是正态分布时,则VaR、CvaR和均值—方差理论有相同的最优解。     

风险度量方法VaR与CFaR的比较分析

在风险管理的各种方法中,VAR法最为引人瞩目,获得了金融界广泛的使用.基于VaRNCFa2技术被逐渐应用到非金融业,在理论与实证方面也发展迅速.本文主要介绍两种风险度量方法并比较分析其联系与区别.     

风险度量方法VaR与CFaR的比较分析

在风险管理的各种方法中,VAR方法最为引人瞩目,获得了金融界广泛的使用。基于VaR的CFaR技术被逐渐应用到非金融业,在理论与实证方面也发展迅速。本文主要介绍两种风险度量方法并比较分析其联系与区别。     

VaR模型中流动性风险的度量

VaR（Value at Risk,VaR）通常被定义为“给定置信水平的一个持有期内的最大预期损失”,即在未来的一段时间内,在一定的置信度下,所持头寸可能产生的最大损失。这一概念最初出现在1993年30国集团发布的研究报告《衍生产品：惯例与原则》上。经过十多年的发展,它已经成为金融机构与监管当局广泛采用的一种风险度量和管理工具。     

用VaR度量与管理投资基金的市场风险

度量和管理我国证券投资基金的市场风险十分迫切.本文以上证基金指数代替具体投资基金的价格作为样本数据,分别采用δ-正态法和极值理论方法计算出了相应的风险价值VaR用以度量我国证券投资基金的市场风险,同时对投资基金市场风险的VaR度量进行了分析和有效性检验,最后,文章就VaR在投资基金的战略性资产配置、优化投资组合、控制基金投资风险、绩效评估和信息披露等方面的应用作了一些探讨.     

VaR与CVaR在商业银行风险度量方面的比较研究

在分析了VaR与CVaR模型的数理机理的基础上,比较研究了二者在商业银行风险度量方面具有的优势互补性,并为我国商业银行风险度量的VaR体系构建提出了建议。     

VaR与CVaR在商业银行风险度量方面的比较研究

在分析了VaR与CVaR模型的数理机理的基础上,比较研究了二者在商业银行风险度量方面具有的优势互补性,并为我国商业银行风险度量的VaR体系构建提出了建议.     

浅析VaR测量模型对金融市场的度量

VaR风险度量是豆前国内外金融界度量风险普遍使用的评估方法。本文简要阐述了V壤测量模型度量金融市场风险的优缺点及今后我国风险管理理论研究和金融界领域的研究方向。     

浅析VaR测量模型对金融市场的度量

VaR风险度量是目前国内外金融界度量风险普遍使用的评估方法.本文简要阐述了VaR测量模型度量金融市场风险的优缺点及今后我国风险管理理论研究和金融界领域的研究方向.     

金融衍生产品风险度量:从灵敏度到VaR

目前我国金融衍生市场面临着快速发展的机遇。金融衍生产品的虚拟性、表外性、高杠杆性以及结构的复杂性等特点使之风险度量难度很大。文章探讨了用灵敏度和VaR度量金融衍生产品风险的理论与方法,并对VaR作为一种风险管理思想和体系的功能进行了阐述。     

基于GARCH模型的证券投资基金VaR计算与实证研究

基于统计技术的度量金融市场风险值(Value at Risk,VaR)已成为测量市场风险的新标准和新方法。鉴此,如何高效、准确地进行VaR的计算将是问题所在。基于GARCH模型,讨论了对数收益率时间序列在正态、学生t和广义误差(GED)三种不同分布下的VaR计算方法,对样本基金的市场风险进行估计,并通过返回检验来检验模型的准确性。研究结果表明,基于GED分布的GARCH模型计算的VaR值最能真实地反映基金风险。     

基于面板GARCH模型的汇率风险联动VaR测算

为弥补现有VaR测算模型在同时测算多汇率风险因子VaR值过程中的不足,笔者将面板CARCH模型应用于汇率风险的VaR测算中,通过与一元GARCH模型、多元GARCH模型中的BEKK模型和DCC模型相对比,发现其联动VaR测算的结果优于后三种模型.基于残差项正态分布假设下的面板GARCH模型能够较好地捕获汇率的波动,其运用能提高VaR测算的精度,增强金融机构或企业的汇率风险管理水平.     

外汇期权市场风险多维非线性VaR度量模型发展

对外汇期权市场风险多维非线性VaR度量是一个具有挑战性的统计问题。文章对外汇期权市场风险多维非线性VaR度量模型进行了研究 ,分析了它的各种计量模型 ,并对这些模型进行了归类总结。最后 ,提出了外汇期权多维非线性VaR模型研究存在的问题。     

基于DCC—GARCH—CVaR的外汇储备汇率风险动态分析

本文利用DCC—GARCH模型结合条件风险价值CVaR动态地描述我国外汇储备的汇率风险,结果显示近期汇率风险有增加趋势。为了降低汇率风险,本文根据资产管理思想,通过建立Mean—CVaR模型来得出最优的币种结构。最后,对储备币种调整前后的CVaR进行对比分析,结果显示通过币种调整汇率风险明显降低。本文描述汇率风险的方法及最优币种结构可以作为决策者的一个参考。     

风险度量方法VaR方法的综述

在证券投资领域,风险是一个核心的问题,本文通过对国内外学者关于风险管理VaR方法的比较研究,得出对我国投资者进行风险管理较有用的方法.