上市公司操纵利润行为的一些思考

上市公司的利润指标一直受到证券市场参与各方的高度重视：上市公司在年度报告中将它作为信息披露的基本要素；证券监管部门将它作为一项重要的控制参数，判断上市公司是否停牌或具有配股的资格依据之一；投资者用它来分析上市公司的盈利能力，并据此预测上市公司的成长性。由于利润指标在评价上市公司经营成果和盈利能力时如此重要，一些上市公司便利用利润指标大做文章。上市公司对利润进行操纵一般处于两个时期：一是上市以前为提高发行价格对财务报表进行粉饰；二是上市以后为了避免亏损或取得配股资格所做的“盈利调节”。从两年前的“…     

我国企业融资行为的调查研究分析

本文在大样本调查问卷的描述性分析基础上，对我国不同特征企业的融资行为进行了深入的研究。研究发现：企业负债融资时“重风险轻收益”，忽略或不重视负债税蔽作用，但是融资时首选负债；上市公司与非上市公司目标资本结构呈现二元化趋势；国有企业的负债比率比非国有企业的负债比率高；不同特征企业在负债期限的选择上趋于一致，短期贷款的使用明显优于中长期贷款的使用；发放现金股利时上市公司重视盈利水平和现金流状况，非上市公司重视偿债能力。     

我国上市公司盈利能力及影响因素研究

本文在介绍盈利能力相关理论的基础上,结合我国盈利能力的现状,对我国上市公司盈利能力进行研究分析,为提高上市公司的盈利能力提出相关意见与建议。     

我国上市公司盈利能力及影响因素研究

本文在介绍盈利能力相关理论的基础上,结合我国盈利能力的现状,对我国上市公司盈利能力进行研究分析,为提高上市公司的盈利能力提出相关意见与建议。     

我国上市公司盈余持续性研究——以制造业为例

本文采用主成分分析法从历史、现实与未来三方面构建了盈余持续性评价指标,并采用2003至2010年八年的面板数据对我国318家样本上市公司的盈余持续进行了分析.最终认为我国上市公司盈余持续性整体较差,只有在历史盈利、现实盈利能力以及未来盈利潜力三面表现均衡的公司才能在盈余持续性评分中胜出,同时我国制造业上市公司还可能存在盈余管理行为.     

大股东占款与上市公司盈利能力关系研究

大股东占款是我国上市公司治理亟待解决的问题之一。本文以1998—2003年的非金融类上市公司为样本,以大股东占款为研究对象,检验了上市公司盈利能力对大股东占款行为的影响。研究发现,上市公司上年盈利能力水平不同,大股东的占款行为不同。当以上市公司的主营业务利润为基础的总资产利润率(CROA)小于-3.14%时,大股东占款与上市公司盈利能力正相关,表现出大股东的资金掏空行为;当上市公司的CROA介于-3.14%~42.76%区间内时,大股东占款与上市公司盈利能力负相关,表现出大股东的资金支持行为;当上市公司的CROA高于42.76%时,大股东占款随着上市公司盈利能力的提高而增加,表现出大股东的资金掏空行为。     

我国上市公司盈利质量分析——以钢铁行业为例

上市公司盈利质量是投资者、债权人和其他经济利益相关的会计信息使用者共同关注的焦点。因为盈利质量不仅能反映公司的盈利能力,而且可以体现公司的持续发展能力,而这种能力又是与投资者的利益密切相关的。本文从盈利的获利性、盈利的获现性、盈利的可持续性、盈利的成长性四个方面,对我国钢铁行业上市公司2005-2012年相关指标进行分析综合,基本结论是钢铁行业上市公司总体盈利质量具有波动性强、盈利质量不高等特点。需要从加强公司监管、壮大公司规模和提高主营业务利润等方面提高盈利的总体质量。     

再融资监管的法律环境及经济绩效分析

今年下半年以来，上市公司再融资的问题受到市场各方严厉的批评。概括起来，这些批评主要包括两方面的内容：第一方面是上市公司规模的扩张缺乏盈利能力的支撑，是一种“圈钱”行为；第二方面是对于发行人和中介机构行为不规范、机会主义盛行的现象，监管部门没有实现高效率的监管，监管效果不尽如人意。关于第一方面的质疑，也有人持反对意见，认为如果投资人觉得上市公司的盈利能力不足以支持规模扩张，在现行法律框架下，他们有能力、有权利不投资，一级市场高倍数的申购率说明市场并不认为上市公司盈利能力很差。     

天道酬勤 华夏基金“跑出”优秀成绩

据有关统计数据显示，2007年至2011年五年的熊市间，尽管A股市场下跌了17．79％，但仍有31家基金公司为基民实现了盈利。其中，华夏基金以263亿元的盈利名列榜首。与此同时，有媒体报道，1135家深市主板和中小板公司一季报显示，基金公司中调研上市公司的数量有15家不到10家；26家基金公司调研数量在10家到20家之...     

商业汇票融资的行业差异及其与公司业绩的关系

商业汇票是企业重要的融资工具之一，而“融资难”是困扰我国一些企业的难题。本文研究发现：我国上市公司对商业汇票的使用存在行业差异，这种差异与国家有关政策和商业汇票市场发展是一致的；随着时间的推移，越来越多的上市公司使用了商业汇票融资；企业短期借款比率与应付票据比率显著负相关。增加使用应付票据，可以降低融资成本，从而提高公司业绩。国家应该鼓励各个行业充分利用商业汇票；企业应该合理利用票据市场融资，管好资产，理好财，降低企业资金成本，提高企业盈利能力。     

上市公司盈利能力和影响因素的实证研究

采用因子分析法对上市公司的盈利能力进行评价发现：我国上市公司各行业的盈利能力有很大的差异,总体上上市公司的盈利能力一直是下跌的。通过面板数据的实证研究,发现资产负债率、企业规模和流通股比例这三个变量在影响企业盈利能力时具有稳定性。股权性质对企业的盈利能力并没有影响。而股权集中度对企业盈利能力的影响则随行业不同而有较大的差异。     

审计师变更的经济后果研究——来自中国证券市场的经验证据

本文运用2002—2008年我国上市公司数据研究了审计师变更的经济后果。以公司市场价值与其财务盈利的相关系数(简称为盈利可信度)作为审计师变更的经济后果的替代变量,通过研究我们发现:审计师变更总体上降低了上市公司的盈利可信度;变更前一年度财务报告被出具非标准审计意见或者处于财务困境的公司,发生审计师变更使其盈利可信度下降的程度更大;出于对审计服务级差需求的审计师变更,无论是升级变更还是降级变更公司的盈利可信度均显著高于同级变更的公司,而升级变更为声誉较好的国际四大会计师事务所带来的盈利可信度的提高程度最大;审计委员会的设立与否以及上市公司的盈余管理程度对于审计师变更的经济后果没有显著影响,这可能是由于我国上市公司审计委员会的独立性不强以及投资者对上市公司的盈余管理行为识别不足造成的。研究结论同时还说明审计意见分歧、上市公司财务困境以及对审计服务的级差需求是我国上市公司变更审计师的主要原因。本文的研究发现有助于包括上市公司、会计师事务所、投资者以及证券市场监管部门在内的信息使用者更好地理解和评价我国证券市场中的审计师变更现象,并为相关领域的研究提供了新的经验证据。     

上市公司数字化转型同群效应的路径研究

本文使用2008-2021年我国A股上市公司数据研究企业数字化转型同群效应的传递机制，研究发现：（1）上市公司数字化转型决策中存在显著的同群效应，并且同群效应只通过行业路径传递，不存在区域传递路径。（2）上市公司数字化转型的概率和程度均会受到行业内其他企业的显著影响：行业内进行数字化转型的企业越多，上市公司进行数字化转型的概率越大；行业内企业数字化转型的平均程度越高，上市公司数字化转型的程度越高。（3）区域因素发挥了环境变量的作用。一方面，企业处于同一区域会强化行业同群效应；另一方面，上市公司数字化转型程度普遍较高的区域，同群效应也更显著。（4）上市公司数字化转型同群效应产生的原因有两个：一是小企业的管理者模仿大企业进行决策优化；二是企业管理者迫于竞争压力而采取模仿行为。(5)同群效应能够提高行业内大部分企业的盈利能力，但对于数字化转型走在前列的优秀企业，同群效应会削弱它们的先发优势。     

我国上市公司财务危机预警模型的实证研究

为提供我国上市公司财务危机防范和控制的有效方法,基于30家上市公司近三年的财务数据,采用因子分析和Logistic回归法建立财务预警模型。实证结果表明,盈利能力方面的指标对上市公司财务状况起关键作用。     

上市公司分拆上市的股价效应探究

从投资者预期与公司专业化经营两个角度分析了上市公司分拆上市的短期股价效应，并以2018年12月—2021年12月中国发布分拆预案或筹备公告的93家上市公司为样本，使用事件研究法对股价效应进行实证检验，在此基础上对超额收益率进行了回归分析。实证结果显示，分拆上市公告会在事件日附近产生较为显著的正向异常收益率，但该效应持续时间较短；母公司信息披露越多且分拆上市确定性越强，异常收益率会有越好的表现；当母公司与子公司分属不同的行业进行分拆时，会有更高的异常收益率；当子公司盈利能力越强时，会有更高的异常收益率。上市公司应充分权衡分拆上市的利弊，以分拆上市的动因与绩效为导向，科学有效地分拆；监管层应加大审查力度，进一步完善分拆上市相关法规，科学指引上市公司分拆。     

返璞归真 重点关注盈利持续超预期公司

2015年全年盈利预测：预计主板上市公司2015年净利润同比增速为-2．3％，相较2014年下滑8pct；中小板2015年净利润增速为16．2％，比2014年增速下滑2．6pct；创业板因受并购重组推动，预计2015年整体净利润同比增速达到30．9％，比2014年提升5．7pct，为创业板成立以来的历史最高值。     

中国上市公司的经营状况研究

通过对我国上市公司承担的社会责任情况、执行法律规范的情况和经营业绩三方面的实证分析表明，我国上市公司索取的社会价值远高于其所履行的社会责任，违法违规行为较之严重，总体盈利能力呈下降趋势。     

我国农业类上市公司财务治理效率影响因素研究

本文旨在探究影响我国农业类上市公司财务治理效率的因素,分析我国农业类上市公司2010-2012年的财务数据,研究结果表明农业类上市公司的财务治理效率和资产负债率、公司规模,净资产收益率、公司盈利能力存在相关关系,并就农业类上市公司财务治理效率优化提出了几点建议。     

数字资产对企业经营效率的影响研究——一项基于我国上市公司的实证研究

本文以2018—2021年我国传媒行业上市公司为研究样本，使用数据包络分析方法检验了数字资产对传媒企业经营效率的影响。研究发现：总体来看，我国传媒业上市公司的经营效率呈递增态势；在不同性质的企业构成中，创业板上市公司的经营效率最高，中小板上市公司的经营效率次之，主板上市公司的经营效率最低；总体来说，目前我国传媒业上市公司经营效率在技术角度表现良好，在规模角度则有很大的提升空间。     

创业板公司IPO前后盈利能力分析

我国股市在2015年的跌宕起伏,经历了第九次IPO暂停重启,一定因素上是因为上市公司财务情况不容乐观。上市公司上市前后盈利能力波动给投资者带来风险,而且也不利于股票交易市场稳定发展。本文结合我国创业板上市公司上市前后的经营情况、财务状况等综合分析得出上市后几年较上市前企业的盈利能力出现下降成为越来越普遍现象。本文选取了三个创业板上市样本公司前后的盈利情况进行分析,并根据公司现状提出改进的建议,为我国创业板市场的完善提出相关政策建议。