ETF联接基金助推特质性基金产品

<正>8月1 7日,ETF联接基金正式开闸。华安和交银施罗德两家基金管理公司成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。ETF联接基金的发行对于基金业来说是一个重要的创新里程碑,由于其特殊的产品属性,独特的     

上证红利ETF跟踪误差实证分析

交易型开放式指数证券投资基金(ETF)投资目标是跟踪复制标的指数收益与风险,所以在分析ETF基金投资绩效时跟踪误差的分析对ETF收益显得格外重要.目前我国上市的ETF中比较活跃、有代表性的有上证50ETF、上证180ETF、深圳100ETF、上证红利ETF、深圳中小板ETF,由于许多文章都通过抽样数据对前三种ETF进行了比较多的研究分析,所以本文以上证红利ETF为研究对象,通过运用数据定量的方法对其进行分析.     

上证50ETF和上证180ETF跟踪误差的比较分析

上证50ETF和上证180ETF无论从指数编制还是从指数特征来看都极其相似,因此本文拟选择上证50ETF和上证180ETF作为实证研究对象,通过三种方法,实证分析了两者对其目标指数即上证50指数和上证180指数的跟踪误差状况,并在两者比较分析的基础上探讨造成上证50ETF和上证180ETF之间的跟踪误差不同的原因。     

第三代基金面世

<正>上海证券交易所11月中旬再次联合中国登记结算公司,举办了“走进上证50ETF”创新产品推介会,在北京、上海、昆明、长沙、郑州等五大城市巡回推介。上证所再次举办推介活动。中国内地首只ETF于2004 年11月29日由华夏基金管理公司正式对外发售。与此同时,华安 180ETF的课题研究已经完成,最迟明年年初可以推出,现在华安相关的研究小组正在美国纽约银行做最后调研。     

上证50ETF颜面尽失?

<正>首只ETF基金上证50ETF上市三个多月以来,并没有给市场预期的那样给投资者带来理想的收益,反而到现在下跌了16％,使喜欢“炒新”的投资者深套其中,于是有人对ETF大加声讨。其实ETF基金本身作为一种投资品种并无好坏之分,投资者的一些误解来自于对ETF基金缺乏了解,把ETF和普通     

ETF苦乐不均 流动性成生命线

新年伊始,黄金ETF国债ETF渐行渐近.ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用.而在刚刚过去的2012年,ETF产品开发得到了突破性提升,股市回暖也创造了不少交易机会,全年ETF市场迅速扩张.据银河证券统计,截至2012年12月31日,ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61％,较2011年上升2.09个百分点;从指数基金的构成看,ETF的资产净值规模占指数基金的35.99％,2011年、2010年的占比分别为25.33％、20.85％,占比快速提升. 千亿成交量是大型ETF的标志.2012年有3只ETF的成交量突破千亿,它们是——易方达深证100ETF、华夏上证50ETF和华泰沪深300ETF.其中,老牌的深证100ETF和上证50ETF均已是连续4年成交额突破千亿.     

ETF投资功能分析

ETF是"交易型开放式指数证券投资基金"(Exchange Traded Fund,以下缩写ETF)的简称,又称"交易所交易基金",它跟踪"标的指数"的变化且在证券交易所上市交易,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致,基金份额用组合证券进行申购、赎回.ETF是近年来全球市场发展最迅速的金融产品之一,自1993年推出至今总资产规模达到3600亿美元.国内首只ETF产品--华夏上证50ETF于2005年2月设立,2006年,深圳100ETF、上证180ETF又接连发行.ETF为什么有如此强大的生命力?本文结合ETF产品特征和交易机制,对ETF的主要投资功能进行分析探讨.     

ETF跟踪误差实证分析

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来。ETF是一种指数化投资基金,而指数化投资基金运行业绩的一个重要的指标是追踪误差。本文将对中国市场上目前交易的四支基金上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF和中小板ETF的追踪误差进行实证分析,并对这四支ETF的投资业绩给予综合的评价。     

上证50ETF投资技巧

LOF和ETF两只创新基金的推出给2004年沉寂、低迷的证券市场增添了一些期待和喜悦。已经上市交易近一月的首只LOF基金——南方积极配置基金。在深交所上市交易之初给部分投资带来的套利收益让市场人士还记忆犹新。而另一只更具有创新内涵的ETF——华夏上证50ETF同样值得市场期盼。虽然ETF与LOF的产品特点存在较大差异，但是，ETF带来的市场投资机会也将更直接、更丰富，给市场带来的影响将会更深远而有意义。     

ETF跟踪误差实证分析

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来.ETF是一种指数化投资基金,而指数化投资基金运行业绩的一个重要的指标是追踪误差.本文将对中国市场上目前交易的四支基金上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF和中小板ETF的追踪误差进行实证分析,并对这四支ETt的投资业绩给予综合的评价.     

上证180指数ETF套利研究

金融创新商品为投资人增加了投资、投机、套利和避险等交易工具。上海证券交易所今年推出以上证180指数为标的的交易所交易基金(ETF)的可能性很大。在没有推出以上证180指数和ETF衍生金融工具的情况下,EIF二级市场价格与基金净值之间的套利是涉及ETF唯一的一种套利。我们对这种套利进行研究,为机构投资者捕捉其中的套利机会提供参考。     

上证50ETF的跟踪误差实证研究

本文基于上证50ETF2005—2007年的日交易数据集从实证角度计量其对目标指数即上证50指数的跟踪误差变化及波动特征,并深入探讨跟踪误差变化及波动的成因,进而对我国交易所交易基金产品（ETF）及未来的指数产品设计和市场制度安排提出建议。     

ETF对我国证券市场的影响研究

以上证50ETF为例，通过对具体交易数据的分析，考核ETF对整体证券市场的推动作用和引导作用，结论显示，ETF对我国证券市场有实质性的影响。但由于目前我国证券市场不是一个有效的资本市场，所以ETF对我国证券市场的影响并未有效发挥出来，ETF在我国仍面临着较大的发展机遇。     

ETFs,第三代基金面世

上海证券交易所11月中旬再次联合中国登记结算公司，举办了“走进上证50ETF”创新产品推介会，在北京、上海、昆明、长沙、郑州等五大城市巡回推介。上证所再次举办推介活动。     

华风茂谈交银国际首只直投基金

<正>2010年2月10日,交银国际资产管理有限公司首只直投基金——交银国际中国基金在香港成立。问:这只新基金的特点是?答:这是我们第一只私募股权直接投资基金,主要关注离岸成长资本机遇,主要是那些具结构性下行保护的权益投资。这是一只离岸基金,目标将锁定中国机遇。退出     

ETF的运行机制及可行性分析

交易所交易基金(Exchange-tradedfund,即ETF)1992年诞生于美国。自诞生以来,其数目和资产规模增长迅速,截至2002年7月,全球范围内共有257只ETF,资产规模增加到1150亿美元。美国拥有全球最大的ETF市场,数目达到106只,管理着大约860亿美元的资产。除美国外,ETF在欧洲和亚洲的发展也相当迅速,截至2001年10月底,欧洲拥有ETF47只,资产规模以58%的速度在增长;亚洲的ETF市场也比较大,共21只基金,总资产已超过160亿美元。EFT如此迅猛的发展,充分展示了其巨大的生命力,因而深受广大机构、个人投资者以及各市场参与主体的欢迎。在我国,随着指…     

开放式基金的投资策略

2003年开放式基金的业绩表现对基金2003年的业绩表现进行分析时,除了要考虑净值增长率外,还应考虑基准指数、风险调整等因素。基准指数的表现2003年,上证A股指数全年的涨幅为10.57%(上证180指数全年的涨幅为10.95%),上证国债指数全年的涨幅为-0.6%,上证A股指数(65%)和上证国债指数(35%)组合的涨幅为6.66%。(注:2003年有完整运作年度的偏债型基金。是南方宝元债券,其资产配置比例为股票≤35%,其余为债券)老基金的净值增长率表现2003年共有17只开放式基金有,完整的运作年度:14只主动型股票基金、1只被动型指数基金(华安180)、1只偏债型基金(…     

我国国债期货市场信息传递及波动溢出检验

随着我国利率市场化进程不断的推进,市场利率的波动不断加剧,各类金融机构迫切需要利率避险工具。利率期货是构建多层次资本市场中重要的组成部分之一,基于此,文章对国债期货市场的信息传递及波动溢出效应进行了研究,通过VECM-GARCH-DCC(ECM)模型,在对现货市场的最便宜交割债券、上证5年期国债现货和国泰上证5年期ETF进行分析的基础上,利用结构变换检验找到数据的结构突变点,以此为依据将数据划分为三个时间样本进行研究,实证结果表明：上市初期国债期货对信息的反应速度较快,且表现出较强的价格发现功能;国债期货对价格发现的贡献度随着时间的延伸而逐渐减小,对现货市场的波动溢出效应也趋于减弱。     

我国ETF跟踪误差比较及对策研究

文章以我国A股市场上全部5只ETF为研究对象,采用回归拟合和定量计算的计量方法,实证分析了ETF上市后的跟踪误差及业绩对比,认为ETF在牛市中的表现优于熊市,既而深入探讨跟踪误差产生及波动的成因,最后结合我国实情提出改善ETF跟踪绩效的建议。     

"寻租"与"串谋"

为加强国有商业银行公司治理改革,确保股份制改造真正取得实效,并积极应对我国银行业入世承诺,中国银监会近日正式向工、农、中、建、交五家商业银行下发了《国有商业银行公司治理及相关监管指引》(以下简称《指引》).