上市公司的债务期限与偿债能力研究

本文利用2001年至2004年908家上市公司的有关数据对其债务期限进行了实证研究。研究结果表明,上市公司的债务期限相当偏短,但这种偏短的债务期限并没有给其造成财务危机压力,同时这种很短的债务期限也并非是由于上市公司缺乏借入长期债务的能力,而是其主动选择的结果,这就从另一个角度说明了我国上市公司对股权融资的偏好。此外,上市公司的偿债能力对其债务期限的选择具有一定的影响,但这种影响微乎其微,尤其是长期偿债能力几乎没有影响。     

旅游上市公司资本结构分析

以旅游上市公司的年度财务报告为研究对象，通过对反映企业短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力等多个指标的分析，对旅游上市公司的资本结构进行了较全面的比较与评价，并对资本结构的优化提出建议。     

我国上市公司的债务期限结构——基于权衡思想的实证研究

债务期限结构的确定是企业对短期债务的优势和缺陷进行权衡的结果,此提出了债务期限结构的权衡思想,为了考察我国上市公司债务期限结构选择的影响因素,利用这一思想对其进行了详细的实证研究。研究结果表明,权衡思想能够较好地解释我国上市公司债务期限结构的选择行为,同时也表明,尽管我国上市公司的短期债务普遍偏高,但这种选择却是其理性思索的结果。     

中国上市公司债务期限结构分析

对我国上市公司债务期限结构影响因素进行检验的结果表明,我国上市公司债务期限结构的影响因素较为稳定,内生性对其不构成显著影响.我国上市公司的债务期限与企业规模正相关,与企业财务实力、资本结构负相关,与其他因素没有显著关系.对债务期限和成长性关系的检验结果表明,我国企业应对成长机会变化的工具是财务杠杆而不是债务期限.代理成本理论不能解释我国上市公司债务期限结构的选择行为.     

企业短期偿债能力分析的缺陷及改进

偿债能力是指企业偿付各种到期债务的能力。在某种程度上,偿债能力的强弱关系着企业自身的生死存亡以及债权人的权益能否如期收回。现行短期偿债能力的分析方法存在严重缺陷,其改进的建议是：修正和短期偿债能力指标体系;在进行短期偿债能力分析时,要结合营运能力指标体系、会计报表附注分析、CPA的审计报告分析。     

公司治理结构对债务期限结构影响的实证研究

从公司治理结构的角度,选择2003～2007年沪深股市690家A股上市公司作为样本,在考虑公司特征和行业差异的前提下,运用多元线性回归模型分析了股权结构和董事会特征对上市公司债务期限结构的影响。研究发现,第一大股东持股比例与债务期限结构显著负相关,董事会规模、独立董事比例与债务期限结构显著正相关,国有股比例、管理者持股、董事长和总经理两职合一与债务期限结构的关系不显著。     

我国上市公司债务结构与经营绩效的实证研究

文章采用多元线性回归模型实证检验了我国上市公司债务结构的选择对经营绩效的影响。实证结果表明:对于债务期限结构,上市公司长期负债比例大其经营绩效越好;对于债务类型结构,上市公司中银行借款比例、商业性债务比例与经营绩效存在着显著的负相关关系,而政府性债务比例与经营绩效存在着显著的正相关关系。     

股权结构与公司债务期限结构的关系研究

采用2000~2005年沪深股市568家A股上市公司的平衡面板数据,检验了股权集中度、股权制衡、不同性质股权比例对上市公司债务期限结构的影响。结果发现,第一大股东持股比例与债务期限结构呈显著的U型曲线关系,国有股比例尤其是国家股比例与债务期限结构显著正相关,社会法人股比例与债务期限结构显著负相关,股权制衡、流通股比例、高管人员持股比例与债务期限结构正相关但不显著。     

管理层激励与债务期限结构选择——基于非金融行业上市公司的面板数据

中国上市公司管理层激励存在股权激励程度较低而薪酬激励程度较高的现象.通过采用2004年至2009年612家非金融行业上市公司的平衡面板数据就管理层股权激励和薪酬激励对债务期限结构选择的影响进行实证研究后发现,管理层股权激励与债务期限结构之间呈倒U型关系,而管理层薪酬激励与债务期限结构之间呈正U型关系,但管理层激励与债务期限结构之间的内生关系较弱,调整成本是影响上市公司债务期限结构选择的重要因素.     

关于企业短期偿债能力分析评价的几点思考

短期偿债能力是指企业偿还其到期短期债务的能力。企业必须在持续经营的假设基础上进行偿债能力分析,对企业短期偿债能力指标的分析评价要切合实际,不可强求一律,应当认识到企业偿还债务资金的来源渠道不是单一的,评价不能脱离企业长期偿债能力及盈利能力的分析评价而孤立地进行。     

存量债务置换与地方政府债务风险管理

作为解决地方政府债务问题的重要选择,存量债务置换被寄予厚望.结合已经实施的多批置换计划,本文发现,债务置换只是延迟了债务偿付时间,尽管短期效果斐然,但长期内难以有效缓解地方债务问题及其对金融体系稳定的冲击;地方债务风险防范之策应当兼顾长期与短期政策,既要治标更需治本.因此,在依托短期政策解决当务之急的同时,我国还应当合理推进社会私人合作模式,并加强地方政府债务审计体系建设.     

债务融资、债务期限与企业的成长性——来自我国上市公司的经验证据

以我国上市公司为样本,考虑债务融资比例与债务期限的内生性建立联立方程,检验企业债务融资比例、短期债务与成长性之间的关系。研究发现:短期债务和成长性与债务融资比例显著负相关;选择短期债务降低成长性对债务融资比例负面影响的观点没得到支持,而且也没证据显示高成长企业通过选择短期债务可缓解其严重的代理人问题。     

债务重组的会计核算

在会计准则国际趋同的大背景下,我国从2007年开始,将实行新的企业会计准则。本文就《企业会计准则第12号——债务重组》与原企业会计制度和债务重组准则规定的不同点进行了比较。同时,以具体例子对《企业会计准则第12号——债务重组》中规定的几种债务重组方式的会计处理进行了说明。     

发展中国家债务解决机制中“恶债原则”的政治经济学分析

在经济全球化的背景下，发展中国家，尤其是非洲的低收入国家面临着由于沉重的债务负担引发的自身经济增长和经济发展的可持续性问题。恶债原则国际机制的提出是基于两个假设：一是具有独立的经过授权的国际机构，二是只能对未来的而不是已有的债务进行判断。无论是从民族国家为主体构成的国际关系角度，还是从理性经济人的成本收益比较分析来看，...     

希腊债务危机对我国地方债务处置之借鉴

本文对希腊债务危机和我国地方政府负债二者的发展、现状以及成因分别展开解析.对希腊债务危机从成因角度进行细致分析,得出一系列结论.并以希腊债务危机为鉴,提出了我国如何治理地方债务危机的措施.     

中国农村居民家庭的负债决策及程度:基于中国家庭金融调查的考察

基于中国家庭金融调查（CHFS）的微观数据,文章考察了中国农村居民的负债决策及程度。研究发现家庭的生产经营和住房是影响农村居民负债的两个重要因素,而金融资产与负债可能性及程度显著负相关,各个收入阶层的农村居民都存在资金需求,收入高低并未显著影响负债决策和程度,利率和价格预期这两个直接关涉成本收益的因素也影响了居民的负债决策。     

政府债务成因及应对措施研究

近年来,我国地方政府债务规模急速膨胀,债务风险凸显.庞大的地方政府债务为本级财政的正常运转投下巨大隐患 . 不积极防范和及时化解,将对国家的可持续发展造成严重威胁研究地方政府债务的特点以及形成的深层次原因,寻求有效的解决对策,具有现实意义.     

内部控制缺陷披露、债务资本成本与债务期限结构

以2011-2012年度深交所413家主板非金融上市公司发布的内部控制自我评价报告为研究对象,分析在公司披露其内部控制缺陷后银行等债权人的反应,结果表明:在银行等债权人进行是否贷款的决策之前,较为关注CPA出具的内部控制审计报告;而在做出贷款决定之后、进行贷款期限决策之前,较为关注公司内部控制自我评价报告中的内控缺陷认定标准;债权人对上市公司披露其内控缺陷是有反应的,或者说内控缺陷披露具有经济后果.     

关于化解企业债务风险的探讨

在阐述目前诸多企业债务问题形成原因的基础上,探讨了化解企业债务的基本对策,并进而提出建立防止企业过度负债重演机制的主张.