声音

进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。——中国人民银行新闻发言人6月19日表示，将重启人民币汇率形成机制改革。     

央行：将增强人民币汇率弹性

6月19日晚，中国人民银行（下称央行）在其官方网站宣布：“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，即按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。”     

人民币汇率制度的历史演进及改革取向

人民币汇率是否升值引起了海内外相当范围的论争，然而真正的问题是目前阶段人民币应采取什么样的汇率制度。这应该从人民币汇率制度的历史演进、形成机制和改革取向等方面综合来考虑。就目前来说，人民币汇率制度安排所要做的是，在保持人民币汇率基本稳定的前提下，适时完善人民币；汇率形成机制。人民币；汇率的改革目标可以分两步走：第一步，在2008年前建成单一的、以市场供求关系为基础的有管理的浮动汇率制；第二步，在2008年-2010年间，实现人民币完全自由兑换并构建人民币；汇率目标区。     

人民币汇改重新上路——重启汇改意味汇率波动将成常态

人民币汇改终于选择合适的时间窗口重启。6月19日晚,央行发布了“关于进一步推进人民币汇率形成机制改革．增强人民币汇率弹性”的新闻稿,指出．将“在2005年汇改基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革”,认为,“人民币汇率不进行一次性重估调整．重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。     

资讯·大事

汇改重启“利大于弊” 6月19日,中国人民银行（央行）宣布继续推进人民币汇率改革。20日,央行新闻发言人以“答记者问”的形式就进一步推进人民币汇率形成机制改革进行了公告和阐述,强调“此次在2005年汇改基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革,人民币汇率不进行一次性重估调整,     

关于我国汇率传递效应的研究

以美国为代表的资本主义发达国家不停地给中国施加压力，要求人民币升值。中国政府在我国的经济实力和国际影响力不断增强的同时，自2005年7月21日起，完善了人民币汇率的形成机制，放弃了盯住美元的汇率制度而选择了盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率制度，从而使人民币汇率弹性增强。汇率形成机制的改善也符合人民币国际化的客观趋势。人民币自2005年起至2008年金融危机爆发前也一直表现出上升态势。汇率波动幅度的增加和升值的大趋势使得汇率传递问题的研究具有更重要的理论和现实意义。     

芝麻开门：全球超额流动性涌入股市

破冰：人民币单边升值 2005年7月21日，人民币汇率开始破冰，汇率形成机制从盯住美元转向参考一篮子货币，市场力量在汇率决定中的作用增强，人民币兑美元的基本汇率呈现出单边升值格局。     

启动汇率机制改革正面意义更大

6月19日晚上,中国人民银行发布了“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”决定,央行随即又以答记者问形式对该决定做了全面宣传解释,这意味着自2008年7月份基本冻结了的人民币汇率机制即将松动,也给持续向人民币施压的美国为首的西方集团一个“交待”,无疑也达到了给胡主席即将出席G20峰会创造宽松环境的目的。     

新的人民币汇率形成机制下商业银行汇率风险研究

自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再单一盯住美元，而是形成更富弹性的人民币汇率机制，人民币汇率的弹性和灵活性大大增强。而后，通过增加外汇市场主体、引进做市商制度、提供远期和调期等规避汇率风险的工具等一系列措施，人民币汇率形成机制不断完善，外汇市场对外汇资源的配置开始发挥一定的作用。人民币汇率实现了有升有降的小幅双向波动，总体上呈升值态势。总体看，汇率形成机制改革的平稳实施，为人民币汇率形成机制的进一步完善和人民币汇率向合理、均衡水平过渡奠定了基础。     

国内

推进人民币汇率形成机制改革 中国人民银行近日宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。此举将帮助中国走上提振内需的道路，缓解因长期依赖出口与其他国家之间形成的紧张关系。     

人民币汇率改革待佳期

当前，人民币汇率之所以成为国际社会的热点问题之一，除政治、经济的因素外，与其形成机制有着密切关系。由于各项管制的存在，汇率水平的确可能偏离真实有效的汇率，无法真实地反映外汇供求关系。随着我国入世及金融市场的逐步完善，现行人民币汇率形成机制已渐露弊端。因此，为顺应金融服务贸易自由化的发展趋势，完善人民币的市场汇率机制是摆在我们面的一种必然选择。     

关注人民币有效汇率

6月19日人民银行发布报告，再次突出人民币汇率的问题引起关注。不过，经过全球经济危机，笔者认为应该不会像2005年一样出现人民币单边兑美元升值的情况。但仍有必要梳理一下基本的定义，特别是要尝试用有效汇率的概念替代挂钩美元的汇率，才能有效推动在2005年基础上的进一步的汇率机制改革。     

对央行关于人民币升值公告之我见

自建国以来人民币汇率形成机制已经多次改革，而2005年7月21日央行的公告更是要求人民币汇率制度与国际接轨。     

宏观经济数据屡遭“泄密门”

“二次汇改” 6月19日，中国央行新闻发言人表示将“进一步摊进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。这是自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来再提汇率改革，因此被市场称为“二次汇改”.     

胡锦涛：我国科技发展将锁定8大重点

中国人民银行新闻发言人日前发表谈话表示,“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况,中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。该新闻发言人日前接受记者采访时表示,此次在2005年汇改基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革,人民币汇率不进行一次性重估调整,     

我国国际收支及外汇外债形势

一、2010年上半年我国外汇形势 1、汇改后人民币汇率初步显现双向宽幅波动特征，汇率升值预期基本稳定 6月19日，人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增加人民币汇率弹性。到二季度末，人民币对美元汇率中间价为6．7909，较2009年末升值0．55％，较2005年汇改前升值21．9％。由于今年以来国际市场美元汇率走强（见图2），根据国际清算银行的数据测算，今年前5个月人民币名义和实际有效汇率分别升值4．1％和4．3％，较2005年汇改前分别升值17．2％和22．7％。     

如何在新形势下应对人民币汇率波动风险

最近一段时间以来，人民币汇率弹性逐步加大，是2005年7月启动的主动、渐进、可控的人民币汇率形成机制改革的延续。特别是去年底以来，在外汇储备大幅增加的背景下，人民币升值逐步加快，显示外汇市场供求在人民币汇率形成中的作用进一步提高，这符合完善社会主义市场经济体制的总体方向，也是健全调节国际收支的市场机制与管理体制的重要内容。现在市场可能最关心的问题是，人民币汇率会升到什么水平？     

"十一五"期间人民币汇率的宏观调控目标及其政策取向

"十一五"期间人民币汇率应继续保持基本稳定,通过汇率形成机制的改革,适当增加汇率波 动的弹性,有管理的浮动汇率制度,仍然是当前和今后一段时期人民币恰当的汇率形成制度, 本文还认为"十一五"期间实现人民币汇率的宏观调控目标首先要进一步完善人民币汇率形成机制。     

下一步汇率形成机制改革的重点

去年7月改革以来，人民币汇率形成新机制运行平稳。人民币汇率初步摆脱了单一盯住美元的局面，总体呈现稳中趋升的走势。同时，国民经济持续快速发展，出口增长强劲，敏感行业和企业的就业和利润稳步增长。但是，外贸顺差不断扩大，外汇储备增长居高不下，显示外汇市场供求失衡依然较为严重。不过，与市场预期人民币加速升值不同，当局一直强调按照主动、渐进、可控的原则逐步完善汇率形成机制，改革的核心是调机制（即是增加人民币汇率弹性或扩大汇率浮动区间）而不是调水平。那么，如何理解当局将汇改的重点放在增加汇率弹性上呢？     

声音

从我国目前的国际收支平衡情况来看，未来的任务主要是要完善人民币汇率形成机制，而不是简单地调整人民币汇率水平。