浅析公司治理中股票期权激励机制的运用

股票期权激励机制在公司治理中处于重要地位,是企业所有者对经营者的一项长期激励制度.然而,在我国现阶段,股票期权在实施过程中存在诸多问题.本文从公司治理理论入手,在分析股票期权实践中存在的问题的基础上,提出了完善股票期权激励机制的相关建议.     

股票期权激励机制理论探究

世界上第一个股票期权激励计划是由英国的菲泽尔公司在1952年推出的,伴随着世界经济的蓬勃兴起,股票期权激励机制不断的发展完善,并成为当前最有成效的激励机制之一。在我国,党的十五届四中全会明确提出要建立对经营者的激励和约束机制。此后,如何建立适应我国实际情况的股票期权激励机制的计划提上了日程。股票期权激励机制诞生至今,不仅成为了企业激励员工、留住人才的重要的手段,也成为促进我国经济体制改革深化发展的重要工具。本文从股票期权激励机制的定义入手,着重研究其重要作用并探索适合中国国情的股票期权激励机制。     

中国经理股票期权的运行环境分析

经理股票期权是在国外运用比较成熟的一种长期激励机制,可以有效地解决困扰中国企业的经营者激励问题。但目前中国实施经理股票期权的环境条件尚未完全具备,运行的过程中存在着诸多障碍,拟对经理股票期权激励机制在中国的运行环境进行全方位的探析。     

股票期权:企业家人力资本产权价值的最优制度安排

企业家人力资本是一种具有边际报酬递增生产力形态的人力资本,其产权特征决定对经营者激励性制度安排的基础,必须是以剩余索取权来激励企业经营者。股票期权是通过资本市场对经营者人力资本产权定价的科学的定价机制,是经营者与所有者之间关于企业剩余索取权和控制权的最优制度安排。我国股票期权制度存在许多问题和障碍,必须采取切实可行的措施建立和完善这种股票期权激励机制。     

我国实施股票期权面临的问题

股票期权激励制度产生于 2 0世纪 70年代未的美国 ,在 2 0世纪 80、 90年代得到了迅速发展。它旨在解决投资方与主要经营者之间的利益矛盾 ,建立对经营者的长效激励机制。 2 0世纪 90年代初 ,我国开始引入股票期权激励制度 ,至今仍然处于试点阶段。但股票期权制度是否适合我国国情呢 ?本文将就我国企业建立和实施股票期权制度所涉及的若干要素　对其在我国面临的问题进行探索     

股票期权的理论基础与机理效应研究

股票期权能够将公司所有权和经营权有机结合在一起,使经营者与管理者共同朝着利益最大化的目标前进,因而成为一种为众多企业所关注和采用的有效的长期激励机制。文章在对股票期权的理论基础进行阐述的基础上,探究了股票期权的作用机理与效应。     

关于股票期权税收问题的探讨

经营者股票期权计划(Executive Stock Option,简称ESOP)是一种行之有效的现代公司激励机制之一。1952年,美国一家叫菲泽尔的公司为了避免公司管理人员的薪金收入大量用于缴纳个人所得税而推出了世界上第一个股票期权计划。此后,股票期权便随着证券市场的发展而大行其道,成为现代西方主要的公司激励机制之一,被称之为“金手铐”(Golden Handcuffes)。前500家公     

基于人力资本产权的角度对股票期权激励制度的分析

股权激励主要着眼于解决股东与经营者之间的利益矛盾,建立对经营者的长效激励机制。在我国,股权激励尚处于起步阶段,新问题、新情况层出不穷。本文从人力资本产权的角度对股票期权激励制度的可行性进行分析,在明晰了股票期权激励的理论基础及其存在的问题之上,分析了人力资本所有者拥有企业所有权的必然性,并得到了股票期权激励制度是人力资本所有者分享企业所有权的有效途径这个结论,由此认为,在企业经营过程中,实施股票期权激励制度仍旧具有一定的可行性。     

股票期权制面面观

一、什么是股票期权 股票期权是指公司总经理、总会计师等高层管理人员在上任、升迁、年终奖励时，由董事会通过发行新股、回购股票等方式储存一部分股票，给予这些高管人员在未来一段时间里以事先确定的价格购买一定数量本公司股票的权利。 实行股票期权，目的是建立长效激励机制。经营者经营有道，公司业绩增长，股票价格随之上涨，经营者按照事先议定的价格购买股票后在股市上抛出获利。通过这种机制就把经营者的收入与企业经营绩效牢牢联系起来。 股票期权源于美国。８０年代以前，美国企业在倡导将所有权与经营权分离的同时，并没有认…     

经营者激励机制中指数化期权的应用

在经营者激励机制中，针对传统股票期权的缺陷，提出了指数化股票期权作为一种解决方案，并详细讨论了其理论上的优越性，结合其在国外的实际运用分析了实践中受限的可能原因。最后结合我国的实际情况，说明指数化期权的适用性以及提出相应的完善建议。     

经营者股票期权制度的效应分析

经营者股票期权制度起源于美国。从西方国家的发展过程看,大致有两个显著特点:(1)股票期权收入在经营者薪酬结构中所占比重越来越大;(2)股票期权制度的种类与技术设计不断创新和完善。目前学术界对经营者股票期权制度的理论阐释具有不全面性。“人本论”从知识和人的重要性的角度,阐释了实施经营者股票期权制度的重要性,“制度论”从制度创新的角度阐释了实施经营者股票期权制度的必要性,而马克思的“劳动价值论”明确地提出了利润的真正来源是劳动者创造的,才是实施经营者股票期权制度的理论基石。从国外的实践看,股票期权制度对经营者的长…     

职工持股计划与股票期权计划——中国企业激励之路

本文就职工持股计划（简称ＥＳＯＰ）与股票期权计划在国际国内实施的现状进行了分析,并且研究了职工持股制度与将股票期权提供给企业员工与其经营者所产生的激励机制的理论依据,研究了在中国国企中实施职工持股制度与股票期权制度的可行性,在此基础上,笔者提出了实施这些方法的政策建议及注意事项。     

企业经营者股票期权数量确定方法研究

本文探讨了经营者激励方案中的股票期权授予数量确定的方法,具体研究了股票期权授予总量,当年可授予股票期权数量,当年个人可获得的股票期权数量等经营者激励方案中的难点问题。     

浅析我国上市公司股权激励机制的优化

股权激励机制作为一种重要的激励措施近年来被我国越来越多的上市公司所青睐,但是,2008年股市低迷以来,我国又先后有数十家上市公司由于各种原因先后停止了股权激励计划。文章通过分析股权激励机制自身存在的问题以及与我国实际情况的不符,提出了优化我国上市公司股权激励机制的对策:一方面,改善我国股票市场的信息传递作用;另一方面,限制股票期权滥用,设计能真正约束和激励经营者的股票期权模式。     

股票期权方案对公司业绩影响的实证分析

作为一种重要的激励机制,经理股票期权(Executive Stock Option)在西方国家得到了广泛而成功的应用。现代企业的一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了委托—代理矛盾。经理股票期权计划作为一种长期的激励机制,中国从20世纪90年代开始在某些企业进行股票期权激励的试点,但从目前实行的情况看,股票期权没有充分发挥出应有的激励约束作用,且从总体上讲实施也很不规范。随着中国经理人市场的不断完善,各项法律法规的不断健全,资本市场的不断成熟,公司治理结构的不断完善,加之我们对股票期权制度认识的不断深入,相信这一制度必将对中国的企业改革和经营者的长期激励产生更多的积极影响。     

论经营者股票期权及其作用

介绍了经营者股票期权的涵义及作用,分析了经营者股票期权在中国推行的障碍,提出了应对措施。     

美国国内对股票期权激励方式的争议及其对我国的启示

一、美国国内股票期权激励现状美国股票期权激励机制的思想源于 60年代 ,并于 70年代引入实践 ,被认为是公司治理结构发展的里程碑。这一方式 80年代逐渐发展起来 ,而在 90年代达到了高峰。其发展现状有如下特点 :①涉及范围广。美国几乎所有大公司都有股票或股票期权激励计划。②尽管一般职员与经营者的股票期权数量也增长很快 ,但上层经理人员与一般职员差距显著扩大。③股票及股票期权激励计划飞速发展的时期 ,也是美国经济复苏发展、股市蒸蒸日上的时期。④促进了金融衍生市场的繁荣。经理人员往往在金融衍生市场对其股票期权寻求保值。…     

经营者股票期权的激励机理及其在我国的适用性分析

经营者股票期权是国外企业普遍实行的针对经营者的一种长期激励手段。文章在委托———代理理论框架下分析了经营者股票期权的激励机理及其产生的利益趋同效应 ,剖析了我国当前实施经营者股票期权激励措施存在的主要制约因素 ,并提出了相应的解决对策     

中美上市公司股票期权制度比较研究

股票期权是美国上市公司中盛行的一种激励机制。文章通过分析中美上市公司之间股票期权制度的差异，就完善我国股票期权激励机制提出了相关建议与制度安排措施。     

经营者股票期权问题讨论综述

对企业经营者的长期激励问题一直是困扰我国企业改革和企业管理的大问题。借鉴国外成功的经验,在企业经营者中推行股票期权计划是解决经营者激励问题的一条有效途径。在企业界进行大胆且有益尝试的同时,理论界围绕着股票期权计划也展开了热烈的讨论。一、经营者股票期权的概念和特征1经营者股票期权的概念经营者股票期权亦称经理股票期权(ESO),它是把金融衍生工具上的“股票期权”概念借用到企业管理中而形成的一种制度,是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。对于管理者股票期权的概念,虽然具体的表述有所不同,但理论界几乎不存在什么争议。