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合格的境外机构投资(QFⅡ)制度是在货币未完全可兑换、资本项目尚未开放的情况下许多新兴市场国家和地区实施的,有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。本将我国和典型的新兴市场国家(地区)实施的QFⅡ制度以及QFⅡ的投资行为进行了系统的比较,从中分析了我国QFⅡ制度框架的特点以及QFⅡ在中国的投资特点。 相似文献
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一、QFⅡ与中国 2000年5月,中国证监会主席高西庆表示,要积极研究QFⅡ,并结合中国实际情况有限度地允许外资逐步进入中国证券市场.2001年3月,证监会首席顾问梁定邦表示,证监会将以B股为试金石,作为制定QFⅡ制度的参考.2001年10月,上海证券交易所研究中心主任胡汝银建议,中国资本市场的对外开放可借鉴QFⅡ制度,逐步自由化.2002年6月6日,证监会主席周小川在"第二届中国证券市场国际研讨会"上透露,在重视QDⅡ的同时,也应高度关注和重视QFⅡ.2002年7月18日,证监会主席周小川在"引进合格的境外机构投资者QFⅡ座谈会"上透露,对于QFⅡ的核心内容将进行讨论,以便近期做出能出台实施的政策框架. 相似文献
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随着QFⅡ制度引入中国境内证券市场,QFⅡ业务流程对境内券商的订单模式和交易系统提出了新的业务需求。本文通过研究境内证券市场的现状和FIX协议规范,提出了三阶段发展的QFⅡ订单实现模式。 相似文献
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自2002年11月5日中国证监会和中国人民银行颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》以来,媒体上对于QFⅡ的各种猜测与评论不绝于耳,大家普遍认为QFⅡ能稳定市场,它将抑制炒作,降低中国股市的换手率与市盈率。甚至有人认为,中国台湾的经验也可以说明这一点。那么实际情况到底怎么样呢?本文是一篇针对QFⅡ的比较深入的研究,从理论和实证两个层面分析了QFⅡ对台湾股市的影响,结果发现QFⅡ并没有引起台湾股市市盈率和换手率的任何变化。 相似文献
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2003年证券市场金融创新 总被引:4,自引:0,他引:4
<正> QFⅡ制度进入实际操作阶段外国投资者对QFⅡ制度十分看好 QFⅡ政策出台后,很多家外资金融机构对此表示了极大的兴趣,并跃跃欲试,正在做积极的前期准备,证监会已经收到一些初步材料。2002年11月21日中国证监会主席助理汪建熙在世界会计师大会上表示,目前已有相当一批著名的欧资、美资和港资银行对QFⅡ表示出浓厚的兴趣,其中一些已开始和证监会积极接洽。这表明境外机构投资者对中国证券市场未来的发展前景是很有信心的。近期瑞银华宝在深圳召开了“第二届瑞银华宝中国A股交流会”,成为QFⅡ制度忠实的支持者和追捧者。2002年12月2日,瑞银华宝已向证监会提交了一份申请QFⅡ资格的非正式的预备性方案,表明了该公司积极申请的态度。目前瑞银华宝与托管银 相似文献
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邵波 《经济技术协作信息》2005,(1):F004-F004
一、引入OFⅡ制度的必要性与可行性 (一)QFⅡ制度的涵义 QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investors)意为“合格境外机构投资者”,QFⅡ制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币.通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。是一种有限度引进外资、开放资本市场的过渡性制度,对于货币没有实行完全兑换, 相似文献
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金融危机影响下QFⅡ投资行为分析 总被引:1,自引:0,他引:1
作为新兴证券市场渐进式对外开放过程中的过渡模式,QFⅡ着重基本面分析、重视上市公司分红、关注企业的长远发展,对于引导价值投资理念与市场投资行为、促进证券市场的规范化和国际化起到了积极的推动作用。金融危机后全球证券市场纷纷受到很大冲击,QFⅡ投资状况、投资行为也受到一定的影响。金融危机下。尽管QFⅡ仍然遵循其价值投资的主流理念,但在行业配置上QFⅡ开始更多选择非周期行业和热点行业股票,并更QFⅡ注重股票的成长性。 相似文献
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引入QFII可能产生的问题 总被引:2,自引:0,他引:2
<正> QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investor)即合格的国外机构投资者,是许多国家和地区在资本项目尚未完全开放和本币还未完全自由兑换的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。外国投资者只有在某些方面如注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等符合一定条件后,才会被管理层允许进入资本市场。 QFⅡ进入一国资本市场后,不仅会带来国外资金和成熟的投资理念,也会对整个经济体系的深层次运行产生深远影响,促进国民经济的长期稳定成长,但是,引入QFⅡ也会对国内资本市场产生一定的冲击,从而干扰资本市场的正常运行。本文将在充分分析引入QFⅡ所可能诱发的问题的基础上,提出一些合理而有效的对策。引入QFⅡ后,我们认为它将对国内资本市场形成下列冲击: 股价波动幅度将增大当允许国外机构投资者有条件地自由进出本国股市后,则国内股市除了受到封闭经济条件下内生的通胀率、利率、经济增长率、财政收支状况、公司经营业绩和股利分配等等因素的影响,还要受到许多其他因素 相似文献
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QFⅡ对我国证券市场的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
由中国证券监督管理委员会、中国人民银行联合发布的<合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法>自2002年12月1日起施行.引入QFⅡ制度,循序渐进地引入境外合格机构投资者,壮大机构投资者队伍,这是加速证券市场成熟和发展的重要措施,对于改善我国上市公司治理结构、促进金融创新、提高市场效率等将起到积极的推动作用. 相似文献
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在中国经济改革引致的制度变迁中,自主创新是主要的行为变量,但制度引进也是重要的促成因素。引进制度有较强的示范效应,能加速制度的非均衡到均衡的过渡。当然,引进制度也有一个本土化问题。中国入世会使通过制度引进促进制度变迁的进程进入一个新阶段。 相似文献
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从历史发展进程和地区民营经济发展差别上看,制度环境变迁推动了中国民营经济的大发展,也造成了地区间的差异性。当民营经济发展所面临的制度环境是无效率的制度环境时,民营经济的发展就会受阻。摒弃原有不合理的政策制度,按照市场经济规则进行制度环境优化,创新制度环境,打造现代服务型政府,中国民营经济的发展将会上一个新台阶。 相似文献
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资本价值缩股流通制度--一种解决股市股权分置问题的制度安排 总被引:1,自引:0,他引:1
股市全流通已成为中国经济社会重要问题,也是中国股市今后一段时期必须面对的一个重大课题。多年来,股市与宏观经济形势严重背离,投资者损失惨重,其原因有很多,但本质上就在于股权分置这个不合理制度及其派生的一系列不合理机制所造成的制度危机。笔者经过较为深入的调查思考认为.必须从制度选择入手。运用商品规律,以一种创新的制度方案——资本价值缩股流通制度,可以较为科学合理地解决这一个重大的历史问题。 相似文献