行为金融及其投资策略

行为金融理论是自20世纪80年代兴起的金融学说.目前这一学说正是西方国家金融研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域.本文在对投资者心理、行为特征以及认知偏差进行分析的基础上,从投资需要的角度出发,着重对行为金融的主要投资策略--反向投资策略、动量交易策略以及成本平均和时间分散化策略进行了详细而深入的探讨.     

行为金融与散户的投资初探

在中国这个处于新兴和转轨的股票市场中,散户的数量占了股市投资者的大部分,因此,当其对股市的判断达成一致并且采取同样的投资行为的时候,将直接决定大市的走势,而行为金融发现散户的投资心理和投资行为中存在着诸多的非理性因素。将人类心理与行为纳入金融的研究框架,利用行为金融理论分析大众投资者(即散户投资者)投资心理,研究散户投资策略,无论是对机构投资者还是理性散户的投资决策,都具有重大的意义。     

理性与非理性：投资者行为偏差分析

行为金融理论是西方国家金融研究和实践的前沿领域，它的出现弥补了现代金融理论在个体行为分析上的不足。本文重点分析了投资者行为偏差及其在中国证券市场的应用，并对行为投资策略作了简要介绍，为金融市场研究提供了一个新的视角。     

对外直接投资理论的发展及评述

近年来，对外直接投资（FDI）发展很快，其增长速度已经超过了国际贸易。本文通过对传统发达国家和发展中国家FDI理论的回顾，阐述这些理论提出的意义。并分析这些理论的局限性。在对FDI理论的最新研究进展进行综述的基础上，对当前FDI理论领域的研究的不足和今后努力的方向进行了简单的评述。     

区域金融发展对区域产业结构升级的影响研究——以宁波为例

一、文献回顾 始于20世纪90年代的区域金融理论是我国学者推动的一个新的研究领域,而区域金融发展与区域产业结构升级的关系,是区域金融理论研究的重点之一。范方志、张立军（2003）把我国分为东部、中部、西部三个区域,分别研究其金融发展对产业结构升级的关系,得出金融发展水平影响产业结构升级,并进一步影响经济发展的结论。支大林、祝晓波（2004）拓展了范方志、张立军（2003）的研究,提出了开放条件下区域金融发展对区域产业结构变迁影响的理论模型。叶耀明、     

影响投资者行为的心理学因素文献综述

80年代兴起的行为金融理论吸收了心理学、社会学,尤其是行为决策研究的成果,自90年代以来逐渐成为资本市场领域最为活跃的领域之一.它的出现弥补了现代金融理论在个体行为分析方面的不足,为金融市场研究提供了一个新的视角.这种理论对于经济领域各种"异象"提供了合理的解释,心理学是这种理论的重要支柱,本文主要论述了投资者行为中存在的心理学因素.     

传统金融学与行为金融学的理论分歧

传统金融学是一种比较理论化的金融学,传统金融学最显著的特点是将"有效市场假说"作为解决市场金融问题的关键。在解释金融问题时,传统金融学往往会将市场条件看作是一种理想化的条件,在此基础上利用各种数学公式对金融投资问题进行解释,但市场是变幻莫测的,理想的市场条件往往与实际不符。与传统金融学不同的是,行为金融学不仅具有科学的实践基础,还将心理学运用到金融投资领域。文章通过对传统金融学和行为金融学进行分析,比较两者的理论分歧,希望能够为金融学研究提供有益借鉴。     

供应链金融理论综述与研究展望

供应链金融领域仍存在学术研究滞后于业界实践的现状,一定程度上削弱了理论研究的指导作用。文章从供应链金融概念与模式研究、供应链金融业务中银行的风险管理研究、基于第三方B2B平台的线上供应链金融及其风险管理研究三个方面总结国内外在该领域的理论研究,并在此基础上提出了研究展望,以期为学术界提供参考。     

国外金融创新理论的新发展

金融创新是20世纪60年代以来国际金融市场发展的一个重要特征。金融创新是当今金融全球化的金融技术基础（李扬、黄金老，1999）。西方经济学家对金融创新现象进行了大量的理论研究，提出了不少的理论和观点。我们比较熟悉的有西尔伯的约束引致假说，凯恩的监管的辩证法，希克斯和尼汉斯的交易成本理论，德塞等人的特征向量空间模拟以及制度经济学的金融成本理论。这些理论从不同的侧面分析了金融创新的动因，为后来的金融创新理论研究提供了基础。20世纪90年代，金融创新理论的研究更深、更细的方向发展，在不完全市场中的证券设计与一般均衡的框架内，建立了一批金融创新模型，并借鉴产业经济中的创新理论对金融创新的采用与扩散进行理论研究。本将对80年代后期以来国外金融创新理论中有代表性的模型和理论做简要的介绍和分析。     

证券资产定价：现代金融理论与行为金融理论比较研究

现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础．应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系，实现证券资产的间接定价。20世纪80年代以来，现代金融理论受到来自实证检验的挑战并促使行为金融理论的诞生。行为金融理论以心理学对人决策过程的研究成果为基础，重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型。但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架，尚未突破现代金融理论的分析范式。