中国股票市场对国民经济的宏观作用机制实证分析

中国的股票市场正处于发展和规范之中，从股票市场的宏观作用机制出发，从投资的角度应用实证分析，论证了中国股市的主要功能在于为企业募集资金，并且由此推动经济增长。当前的关键在于提高融资效率，在持续稳定、繁荣股票市场的基础上，实现股票市场的规模化、法制化。     

融资融券、管理层短视与企业金融化

引导实体企业“脱虚向实”是实现经济高质量发展的重要环节。文章以2011—2020年我国A股上市公司为研究样本，探讨融资融券对企业金融化的影响。研究发现，实施融资融券会提高企业金融化程度，且这一结果主要源于融资机制。虽然卖空机制可以抑制管理层短视动机下的金融投资行为，但在我国融资机制占主导地位的情况下，融资交易会加剧管理层短视程度，进而提升企业金融化水平。研究结果从管理层短视的视角解释了企业金融化的内在动因，也丰富了融资融券综合效应的相关研究。     

中国证券业和资本市场

2008年，受国际金融危机加剧、国内经济不确定性增加等复杂因素影响，中国股票市场持续走弱，市场成交量萎缩，资本市场经历了严峻考验。债券市场是资本市场的重要组成部分，股票市场和债券市场的协调发展有利于促进市场融资渠道多元化。当前，随着债券市场特别是公司债券市场的发展，需要关注个别公司债券违约的潜任风险，进一步完善信息披露和合格投资者等基础性制度。     

发展房地产开发金融的对策

房地产开发金融是指与商业建筑、住宅建设、以及大规模现有房地产改造相关的融资活动。 一、发达市场条件下，房地产开发金融的主要特征 （一）融资来源多元化 美国，房地产开发的主要融资渠道有：私人投资者（养老金基金，保险基金，富有的个人，合资企业等）、公共投资者（房地产投资信托，股票市场融资，公私合营等）、私人贷款（个人贷款，银行抵押贷款，建设贷款等）、公共贷款（再开发贷款等）、私人赠款（非盈利目标的赠与等）、公共赠款（可支付住宅信用，税收优惠，历史遗迹保护赠款等）、权益融资（运用开发商从其他项目获得的现金流）及其他。     

中商联商业金融委联合上海股交中心设立中国首个商业行业的企业挂牌孵化基地

<正>为全面强化与商业市场经济相适应的现代商业金融服务体系,建立健全多层次资本市场,加快金融创新发展,引导商业企业大力发展债券融资和股权融资,扩大各类债券发行规模和通过股票市场拓宽融资渠道,提高直接融资比重,中国商业联合会商业金融工作委员会(以下简称商业金融委)与上海股权托管交易中心作为商业行业产业化项目以及经济资源开发项目的桥梁与纽带,为确保商业系统稳定运行和安全发     

摆正民企与员工的位置

企业债券市场在我国的发展严重滞后于西方发达国家资本市场、负债融资不平衡、过渡依赖银行贷款，与股权融资方式相比发行规模较小。文章简要分析了其原因。最后指出我国发展和完善企业债券市场，要制定好中长期的发展目标，股票市场和企业债券市场共同发展，以可转换债券为试验品种，开发多种企业债券的金融品种。     

论国际金融出现的风险与措施

世纪之交国际金融风险日益增大,其原因主要是世界经济一体化条件下的金融自由化环境、发展中国家金融机制不健全和国际投机资本因素影响等。国际金融风险的传递也非常迅速。这就要求世界各国应采取措施切实防范国际金融风险。     

我国企业资本结构的现状与对策

自20世纪90年代以来，我国股票市场的发展速度远远快于债券市场，股票市场的上市公司数量、市价总量等逐年攀升。截至2000年底，我国股票市场的市价总值接近5万亿元，相当于当年GDP的54％。目前，普遍存在着非上市公司偏好于争取上市募股融资、上市公司则偏好于配股和增发新股的现象。在外部融资中，上市公司只要可能就不会放弃外部股权融资的机会，具有非常强烈的股权融资偏好。这种融资顺序与现代资本结构理论和西方发达国家的融资实践明显背离，被称为融资顺序倒置或股权融资偏好。我国上市公司股权融资偏好，主要有以下几个方面原因：     

互联网金融背景下中小企业融资困境及对策研究

中小企业是融资制度探索和创新的主要力量，然而在其融资发展过程中，始终面临着众多的融资问题。互联网金融的快速发展为中小企业提供了新的融资途径，让企业融资存在更多的灵活性，同时也给中小企业带来了严峻的挑战。为进一步提升中小企业市场竞争力，通过优化互联网金融体系、完善中小企业融资金融市场、提升企业治理能力和整体素质以及建立健全融资风险预警机制等措施，破解中小企业融资困境。     

我国企业债券市场发展滞后的制度制约与创新

我国企业债券市场的发展早于股票市场，但在股票市场迅速发展的这十几年中，企业债券市场却不断在萎缩，截止2004年11月，企业通过股票市场筹资1273亿元，通过债券融资245亿元，企业债券融资仅为股票融资规模的1／5。与国外成熟市场经济国家直接融资中，债权融资占2／3、股权融资占1／3的融资结构相比，我国企业的融资结构不够合理，     

关于绿色金融融资完善机制的研究

绿色金融是把环境保护考虑进融资之中,是目前我国以及世界都在积极推行的一种融资策略。但是绿色融资的概念提出的时间不久,我国缺少实践的经验,因此导致金融融资机制不够完善,导致绿色金融融资进展缓慢。而为了保护环境,还给人类一个绿色的生存环境,绿色金融融资机制的完善是势在必行的行为。因此,本文主要针对绿色金融融资的现状,进行简单的阐述和分析,并且依据融资现状现状,提出对绿色金融融资机制完善的几条建议和意见。     

资本市场开放与资本账户外汇管理

通常认为，资本市场是与货币市场相对应的、融资期限较长的资金融通市场，具体包括股票市场和债券市场；而资本账户属于国际收支范畴并与经常账户相对应，包括资本和金融账户，主要指直接投资、证券投资、其他投资以及资本性转移等。资本市场开放与资本账户外汇管理相互关联、相互影响。     

浅议中小企业供应链融资的困境及策略

中小企业要想长期、持续发展就需要一个广阔的融资渠道的大力支持，然而，由于客观形势不断变化，国际金融危机的影响，国家经济政策的变化，以及以银行为代表的金融系统的不断改革等等，使得中小企业的融资面临着巨大的困难，融资难、流动资金量不足已经成为制约中小企业可持续发展的一大因素，客观形势要求改革创新中小企业融资模式。本文分析了中小企业供应链融资遇到的困难，并提出了解决中小企业供应链融资的方法和对策。     

借鉴国际经验 发展表外业务

当今伴随着世界经济发展区域化和一体化的趋势，各国银行为应付日益激烈的国际竞争，纷纷致力于金融创新，使得国际金融创新呈现出金融工具多样化，金融市场一体化，融资方式证券化以及表外业务多样化的新特点。中国金融业要参与国际竞争，也必须进行金融创新，这其中的一...     

破解中小企业融资难题的对策

融资问题一直是困扰中小企业发展的难题,当前的金融信用评价机制是主要制约因素,要通过调整金融评价机制、政府增信、创新金融产品等途径破解中小企业融资难题。     

融资融券交易的价格发现功能及其完善

我国证券市场长期以来缺乏卖空机制，使得预期股票价格下跌而本身没有股票的投资者无法表达自己对股票的预期，限制了股票市场上的供给数量，造成了股票市场上供求力量失衡而容易大起大落。融资融券的双向交易机制，使股票价格能够充分地反映买卖双方的看法，     

安徽省金融发展与产业结构优化互动关系研究

本文以金融发展对安徽产业结构优化的作用为研究目的,基于多变量的VAR(向量自回归模型),利用安徽省1978-2009年的相关数据,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验和VECM(向量误差修正模型)等方法对安徽省金融发展对产业结构升级的作用机理进行了研究分析VAR实证检验得出产业结构调整和升级不仅对货币需求拉动作用比较显著,而且对直接融资(股票市场)和间接融资(信贷市场]均为正向的影响格兰杰因果检验得出产业结构的优化程度与股票市场融资率互为因果关系.文章在此基础上,结合安徽经济发展的省情,提出相关的政策建议.     

第二板市场——香港经济和金融成长的新契机

结构失衡和泡沫化是香港经济和金融面临的现实压力。在此背景下，香港第二板市场的开辟，将带动中小企业尤其是高科技企业的发展，促进经济结构调整，为股票市场注入新的活力，巩固香港国际金融中心地位。同时亦可为内地中小高科技企业提供新的融资渠道，促进香港和内地经济的良性互动     

论金融结构演进对企业融资约束的影响

本文选取部分上市公司2008-2010年的面板数据,利用动态面板G M M估计方法考察了我国金融结构演进对企业融资约束的动态影响。结果发现,中国上市公司普遍存在融资约束;有效的金融结构有助于降低企业融资约束水平,民营上市公司的融资约束较国有上市公司得到更明显的缓解;金融中介的发展在缓解企业融资约束中的作用远比股票市场发展的作用大。     

新时期股票市场常见风险及控制

新时期我国已经构建了股票市场标准的架构,不断增强金融投资风险意识,进而使股票市场逐渐完善。同时我国对股票市场投资渠道和融资通道都在逐渐拓展,为抵御风险做出了很大努力。然而在股票市场不断壮大的同时,仍然存在风险要素。本文首先介绍了风险成型规律以及常见风险,然后又从贝他系数和风险盈利率这两点来衡量投资风险,最后探讨了控制目标、外生、内生风险的相应策略。