广义有效资本市场:经济学理论新视野

广义有效市场假说用价格的分析引子来表示风险资产的收益,并把风险的定义复原为资本的耗散程度,从而用耗散资产定价模型(DAPM)来替代资本资产定价模型(CAPM);市场效率可以用给定市场的资本效率吸引子与其均衡市场的资本效率吸引子之间的比率来进行评价。     

把握企业性质，实施资本运营

在理想的市场状态下，企业是作为替代一系列小市场的角色而存在，它相当于以一个物化的契约代替一系列与企业生产相关的市场交易契约。资本运营要求企业将资产经营和资本经营结合起来，将企业的一切资产视为给企业带来效益的资本。这种要素资本化的观念实质上就是要素商品化。     

我国军工企业资本运营的模式选择

当前,我国国防科技工业规模日益扩大,效益不断提高,正处于蓬勃发展时期。军工企业应抓住这一有利时机,通过并购重组、上市、资产注入等扩张型资本运营模式来实现在资产优化配置的基础上规模的进一步扩大;通过分立优良资产,剥离企业办社会职能等资本运营模式来优化结构,增强企业的核心竞争力;通过股份制改造和破产改制等治理型资本运营模式来深化改革,加快脱困步伐,推进军民一体化和现代企业制度的建立。     

资本结构模型优化之我见

资本管理关注资产负债表管理，力图通过所有权益和负债的最优搭配来降低资本成本；风险管理则通过在资本市场和保险市场上的运作来控制公司的经营风险和财务风险。随着现代资本形式和风险管理手段的不断丰富，人们把资本管理和风险管理视为两种独立的管理方式，忽略了资本结构和保险决策之间的内在联系。因此，有必要优化传统资本结构模型(简称“传统模型”)，使资本结构问题和保险决策、资本市场的风险管理问题结合起来。     

促进资本市场发展的税收政策研究

资本市场的发展对现代经济发展具有重要意义，而资本市场发展与税收政策有密切关系。税收政策对资本市场的发展具有重要影响。我国目前资本市场发展规模偏小，效率低下，亟需通过税收政策来促进资本市场的发展和完善。     

中国资本市场发展与资本配置效率相关性的实证分析

通过对中国工业内部39个行业的资本配置效率的度量，发现中国资本配置效率很低，并且有下降的趋势。以反映资本市场发展水平的指标作为解释变量，与资本配置效率构建回归模型来验证资本市场与资本配置效率相关关系，发现中长期信贷市场规模、股票市场的流动性与资本配置效率呈负相关关系，而债券市场规模则与资本配置效率呈正相关关系。以上实证分析结果表明，要实现产业结构的优化升级和经济增长方式的转变，必须减少政府过度干预，发挥市场配置资本作用。     

不确定性、风险分摊与我国资本市场功能完善

不确定性与风险是企业、市场与关系合同存在的基础,企业、市场与合同为投资者提供了风险分摊的制度性选择.资本市场的风险分摊功能在于提供细分资产、降低交易成本、传递信号和做空.通过分析中国资本市场功能缺失,提出了完善资本市场风险分摊的对策.     

论资本经营

论资本经营戴庆华一、资本经营的含义所谓资本经营就是指把所拥有的一切有形与无形的存量资产视为可以增值的活化资本，通过兼并、联合、控股、重组、裂变、破产等各种经营方式和管理手段，进行优化配置和有效运营，以实现资本最大限度的增值。资本增值是资本经营的目的，...     

资产专用性、产品市场竞争和资本结构

资本结构是资本所有者之间及其与公司其他利益相关者直接的契约安排的决定因素,资本结构与公司治理结构、公司战略、公司的成长以及公司的价值之间存在着重要的联系,所以资本结构成为公司重要的战略之一。本文通过研究资产专用性和产品市场竞争对公司资本结构的影响,发现我国上市公司资本结构与产品市场强度和资产专用性负相关。在高资产专用性行业,资产清算价值受到影响,产品市场竞争越激烈,发生清算的概率越大,公司负债率越低。我们运用沪深上市公司面板数据进行检验,实证分析支持我们的理论假设。     

资产证券化:西部大开发突破资本瓶颈制约的新视角

资本是经济运行的血液，资产证券化是金融领域最重要的金融创新，其发行的资产支撑证券是当今资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。西部大开发面临的瓶颈制约因素是启动资本短缺。本文提出资产证券化是突破这一瓶颈的新视角，阐述了资产证券化对西部大开发融资的战略性支持；并针对目前情况对资产证券化实践的基本条件进行了可行性分析。     

我国资本市场呼唤公司债券

自2005年股权分置改革以后，我国的资本市场发生了急剧变化，上市公司为了实现其资产市值最大化，必须调整资本结构，为公司长远发展筹措长期资金，而公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。     

资本管理与股份公司业绩评价体系的构建

本从资本管理和资产管理入手,通过资本管理与资产管理在主体、客体、目标等方面的比较分析,得出股份公司业绩评价应从资本管理这一方面来进行。针对资本管理的特点,结合我国企业的实际情况,对股份公司业绩评价体系的构建做一个简要的概述。     

论经济复苏阶段中的资本经营战略

中国经济的自主性增长因素已经形成，从1996年开始的经济下滑趋势将得到有效的遏制，中国经济将处于经济扩张阶段的初期，在这个时期，区域经济发展的关键是加大结构调整的力度，把握产业发展的趋向，超前实施投资启动政策，为后续到来的经济快速增长打好基础，创造机遇，论认为江苏经济应充分利用资本市场募集经济发展所需的投资资金，通过资本市场的资源配置功能实现江苏经济资产结构、资本结构、产业结构、企业组织结构的优化，促进江苏经济的快速增长。     

资产流动性测算的新方法——基于营运资本需求的资金结构分析

传统的资产流动性测算可根据营运资本、流动比率和速动比率来进行，但这些测算方法通常不足很准确，分析起束有一定局限性。因此，本根据营运资本需求的资金结构来进行资产流动性的测算。     

试论商业企业资本结构的优化

优化资本结构是企业财务管理的一项重要内容。本试以某商业企业为典型，通过剖析其资本结构的现状及成因，提出优化商业企业资本结构的措施。典型企业资本结构不合理主要表现为：资产负债率高、报酬率低、流动负债比重大、债权主体少、资产质量差、技术含量低。其成因，既有国家政策、经济体制等宏观环境方面因素，又有经营机制、内部管理等企业自身方面因素。本认为，该典型企业资本结构状况及成因在当前商业企业中具有普遍性和代表性。优化商业企业资本结构，要从宏观和微观两方面着手：国家要给予必要的政策扶持，创造良好的外部环境；企业要搞好自身经营管理，通过公司制改革，盘活优化资产，多方吸纳资金途径，实现资本结构的优化。     

资本资产定价模型的探讨与经济应用

资本资产定价模型的特点是简洁、实用,资本资产定价模型提供了有关证券的市场定价及期望报酬率测度的思想,还可广泛应用于投资管理和公司财务管理.     

国际资本流动与汇率决定理论

对于一个开放经济，汇率是一个至关重要的经济变量。在二战后的50多年时间里，国际资本流动发展迅速，对世界经济产生了广泛而深远的影响。国际资本流动与汇率决定机制之间存在什么样的关系，是本文探讨的主要问题。文章通过汇率决定理论的发展历史的分析，揭示了国际资本流动在汇率决定中的重要地位，并评价了资产市场说这一汇率决定理论的优势与不足。     

试论债转股对资本结构的影响

实施债转股是改变企业资本结构的一种方法。对于债权人与债务人来说，都有影响。企业应充分运用这一手段来改善资产质量、优化资本结构和提高经济效益。     

资本资产定价模型在我国的适用性

资本资产定价模型的应用需要许多假设条件,而我国证券市场作为新兴的市场,尚存在许多问题,需要进一步完善,以提高资本资产定价模型在我国的适用性.     

作为企业竞争优势的组织资本

组织资本的构成成份有文化、结构、组织学习,这些都是竞争优势之源。本文试图从资源基础理论来评价组织资本。通过组织资本的分析框架将其描述为：有价值的资产;难以模仿、替代和转移;有很长的生命预期;有可行的专属租金。通过构建这样的评估框架能够更为深入地研究公司智力资本的其他组成成份。