中国的通货膨胀预测：基于ARIMA模型的实证分析

通货膨胀预测已经成为中央银行制定货币政策的一个关键性变量。我们在研究国外学者对通货膨胀预测研究的基础上,根据我国1990年1月到2007年11月的CPI月度数据,运用ARIMA模型,对我国通货膨胀进行分析和短期预测。实证结果表明,运用ARIMA(1,1,10)模型为我国的通货膨胀提供了较好的预测,如果央行能依据通货膨胀预测的结果制定相应的货币政策,将有助于避免货币政策的时滞,有利于正确地引导和稳定市场预测,最终提高货币政策的有效性。     

货币政策透明度与通货膨胀的关系研究——基于PVAR模型的实证检验

通过使用PVAR模型对11个发达国家1999～2009年的中央银行货币政策透明度与通货膨胀的动态关系进行的实证分析表明:11国中央银行货币政策透明度的提高显著地降低了通货膨胀水平,但这种效应存在滞后;反之,通货膨胀对于货币政策透明度没有显著影响。因此,提高货币政策透明度、加强中央银行的信息披露从长期看对治理通货膨胀具有积极的作用。     

通货膨胀动态与我国货币政策走向

本文首先在理论上分析了通货膨胀在货币政策制定与实施中的地位,然后深入探讨通货膨胀的决定因素与通货膨胀惯性之间的关系,最后在简要总结我国2009年上半年的宏观经济金融形势的基础上对未来一段时期我国的通货膨胀态势与货币政策走向进行预测.     

世界主要经济体通货膨胀预期的异质性研究

本文构建了中国、日本、美国和欧元区通货膨胀预期不确定性的GARCH度量模型,并利用广义脉冲响应函数、格兰杰因果关系检验和TFGARCH模型信息反映曲线等实证技术分析了1983年1月至2010年7月世界主要经济体通货膨胀及其预期不确定性之间的关系.研究发现:世界主要经济体通货膨胀及其预期不确定性关系的差距取决于各国中央银行的独立性,相对于其他经济体,对通货膨胀的控制比追求经济增长更重要,中国的货币政策应及早实施通货膨胀目标制.     

通货膨胀目标制的特点及其借鉴意义

20世纪90年代以来,在国际货币政策领域出现了一个新框架—通货膨胀目标制,在这种政策框架下,稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标,中央银行根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作,以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。通货膨胀是否得到有效控制是公众评价     

通货膨胀预期形成的模型刻画及其与货币政策的关联性北大核心CSSCISSCI

当中央银行信息具有私人信息(private information)的性质时,公众并不能够准确了解货币政策的目标,或者对货币政策的公告不完全相信,此时将难以如巴罗—戈登模型所描述的那样,能够形成稳定的通货膨胀预期均衡。在本质上人们就如同计量经济学家那样,每期观察主要的经济变量,不断估计和更新相应的参数,动态形成对未来的通胀预期。本文的研究重点是通过建立附加前瞻性政策变量的VAR预期模型,利用1995.1季度-2009.4季度中国的实际数据,实证研究1997.1季度-2009.4季度我国公众的通货膨胀预期,并对我国公众通货膨胀预期的特征、我国货币政策的可信度等进行较深入分析。     

中国历次通货膨胀及当前潜在通胀分析

改革开放以来我国经历了五次明显的通货膨胀,中央银行货币政策工具在抑制通货膨胀方面发挥了重要作用。为了摆脱金融危机冲击,发达国家采用量化宽松货币政策重建金融秩序、刺激经济增长．其货币贬值及市场流动挂过剩给我国物价带来输入性通货膨胀压力,建议从政策调控手段、大宗商品定价权、资本市场建设和经济增长方式等方面来稳定国内物价水平。     

通货膨胀预期与通货膨胀预测

今天,我将就货币政策、通货膨胀与公众的通货膨胀预期三者之间的关系谈谈我的看法,并简单介绍联储是如何预测通货膨胀的,包括我们如何将通货膨胀预期运用到通货膨胀的预测过程。     

加拿大的通货膨胀目标制及借鉴

通货膨胀目标制是20世纪90年代开始实施的一种新型的货币政策,通货膨胀目标成为货币政策领域最受人关注的焦点。本文分析了加拿大中央银行实施通货膨胀目标制的背景、目标设定以及实施情况,而且还研究了通货膨胀目标制对中央银行的结构影响。实证检验了该政策的效果,最后得出相关结论。     

通货膨胀目标制理论与实证研究综述

通货膨胀目标制是20世纪90年代开始实施的一种新型的货币政策理论,各国金融经济学家们对这种新的理论框架开展了大量的理论和实证研究.通货膨胀目标制通过钉住通货膨胀可以减低通货膨胀预期、增强中央银行透明度和责任度,从而提高货币政策和中央银行的可信度,这对新兴市场和转型国家的宏观经济发展和货币政策目标的选择具有一定的借鉴意义.     

中央银行非本位职能与通货膨胀

我国的通货膨胀形式,与中央银行承担着非本位职能有直接关系。本文试图就中央银行非本位职能及通货膨胀形成机制作初步分析。一、四大目标与三大职能中央银行作为商品货币经济中自发运动的市场体系的制衡力量,在长期的历史发展中形成了四大政策目标,即:物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。这四大政策目标本身相互矛盾,因而货币政策很难同时兼顾。西方各国在四大目标选择秩序上,七十年代把     

输入型通货膨胀视角下的物价稳定问题研究

在经济发展不同阶段,中央银行通过实施差异化的货币政策工具和手段有效服务于物价稳定、经增长、充分就业和国际收支平衡等目标,然而,危机期间全球主要经济体纷纷采取低利率、定量宽松等刺激经济政策,国际货币超额供给导致全球通货膨胀预期不断升温。伴随着全球经济一体化和国际金融合作日益紧密,国际输入型通货膨胀对我国物价冲击日益显著,在金融危机后期和国际金融格局悄然变化新形势下,对物价新形势、金融市场新形势、人民币国际化进程提速背景下的输入型通货膨胀的分析,以及构建统计计量模型进行论证具有一定的现实意义和参考价值。     

通货膨胀目标制在我国的适用性研究

<正>一、什么是通货膨胀目标制实行通货膨胀目标制主要目的是降低通货膨胀水平、稳定通货膨胀预期和经济增长;增强中央银行透明度和责任度,从而提高货币政策和中央银行的可信度。具体什么是通货膨胀目标制,有以下五种具有代表性的观点:     

我国通货膨胀预测模型研究

准确预测未来的通货膨胀率对于货币政策的制定和实施效果都起着关键性作用。由于货币政策的实施效果存在一定程度的滞后性,利用当期通货膨胀率所制定的货币政策只能对下一期产生作用。这就需要对未来的通货膨胀率做出预测。央行可以根据通胀预测值来预测未来的经济形势,减少货币政策时滞性带来的效果偏差,使宏观调控更加准确到位,最终提高货币政策的有效性。因此,本文选取单变量时间序列、向量自回归VAR和新凯恩斯菲利普斯曲线三类模型,利用我国1997年到2013年的季度数据对通货膨胀率进行预测,并根据均方根误差RMSE比较各模型的预测效果,选出适合我国的通胀预测模型。     

结构性通货膨胀解析——基于当前中国通货膨胀问题的思考

本文从总需求和总供给的经济结构两个层面对我国通货膨胀形势进行了剖析,表明我国当前源于总需求层面的通货膨胀压力已为中央银行的宏观调控锁定,目前的通货膨胀主要来源于经济结构层面。本文用部门间CPI的离散程度来表示结构性通货膨胀的数量特征,运用部门瓶颈模型分析了其形成机制,表明其根源在于农业部门发展的相对滞后,进而从收入分配角度解释了结构性通货膨胀的自我维持机制。在此基础上本文就抑制通货膨胀问题提出了相应的政策建议。     

加拿大的通货膨胀目标制及其启示

通货膨胀目标制是20世纪90年代开始实施的一种新型的货币政策，通货膨胀目标制成为货币政策领域最受人关注的焦点。本文以加拿大作为样本，分析了加拿大中央银行实施通货膨胀目标制的背景、目标设定以及实施情况，研究了通货膨胀目标制对中央银行的结构影响，实证检验了该政策的效果，最后得出相关结论。     

美国量化宽松货币政策对中国通货膨胀的动态影响

本文通过建立通货膨胀、产出缺口、联邦基金利率和美国货币供应量增速的状态空间模型并运用卡尔曼滤波进行估计和分析,分别得出美国常规与量化宽松两种货币政策对我国通货膨胀影响力的不同动态特性。研究结果表明：通货膨胀惯性和通胀预期是影响我国通货膨胀的主要因素,其作用效果基本稳定;美国货币供应量M2增速对我国通货膨胀的影响次之,并且在美国实施量化宽松货币政策时出现明显的跳跃式的增加;由于我国资本账户没有实现完全开放,以联邦基金利率为代表的常规货币政策对通货膨胀的影响比较小。     

通货膨胀目标制的理论与实践评析

20世纪90年代以来,在国际上出现了一个全新的货币政策框架——通货膨胀目标制,且成为新兴市场国家的新宠。通货膨胀目标制的产生有其特殊的历史背景,在发展过程中其内容不断丰富。虽然目前我国尚不具备实行通货膨胀目标制的条件,而且各界对通货膨胀目标制评价不一,但其积累的成功经验,仍值得我国中央银行在货币政策操作中借鉴。     

对我国通货膨胀的思考

本文对当前我国经济运行中一些可能带来通货膨胀的现象进行了分析。认为我国在短期内暂时不会出现通货膨胀,但在中期存在着较大的通货膨胀可能性,并对下一阶段我国货币政策的走向提出了预测和建议。     

中央银行沟通、实际干预与通货膨胀稳定

近年来,中央银行沟通已成为一种重要的货币政策工具。本文把中央银行沟通因素引入修正的卢卡斯总供给函数,发现加大中央银行沟通力度有利于引导通货膨胀预期,稳定通货膨胀。采用2003-2009年月度数据,利用结构向量自回归方法对中央银行沟通及实际干预在稳定通货膨胀中的作用进行实证研究,主要结论如下:(1)正的中央银行沟通冲击能有效降低通货膨胀预期以及名义通货膨胀率,且时滞短;(2)正的实际干预(包括银行贷款利率、央票利率及货币供应量)冲击,在短期内不但不能降低通货膨胀预期及名义通货膨胀率,反而会加剧通货膨胀,出现"价格之谜"现象。此外,本文对大多数情况下我国中央银行沟通模棱两可的合理性进行了解释。