粤美的MBO案及其思考

广东美的集团股份有限公司是我国第一例进行管理层收购的上市公司。笔者选择粤美的作为个案,从合法性、资金来源、股权结构以及财务状况四个方面对其管理层收购过程进行分析。在此基础上,利用公开的年报数据,比较公司管理层收购前后的融资、派现以及关联方交易情况,说明MBO的绩效不容乐观。     

由粤美的“管理层融资收购”引发的思考

广东美的集团股份有限公司是我国第一例进行管理层收购(MBO)的上市公司。本文以粤美的为个案,在借鉴其经验的基础上指出了我国管理层收购存在的问题并由此提出了一些合理化的建议。     

我国企业管理层收购(MBO)融资问题研究

管理层收购(MBO)作为杠杆收购的一种,在实施的过程中需要大量的外部资金。管理层在融资的过程中还存在很多的问题,如融资渠道狭窄、融资方式的法律障碍、融资的还款风险、融资活动的暗箱操作等等,本文对各种问题进行了分析,并提出应该尽快采取措施对管理层收购的融资问题进行规范,促进证券市场健康的发展。     

我国企业管理层收购(MBO)融资问题研究

管理层收购(MBO)作为杠杆收购的一种,在实施的过程中需要大量的外部资金.管理层在融资的过程中还存在很多的问题,如融资渠道狭窄、融资方式的法律障碍、融资的还款风险、融资活动的暗箱操作等等,本文对各种问题进行了分析,并提出应该尽快采取措施对管理层收购的融资问题进行规范,促进证券市场健康的发展.     

对我国MBO融资方案的思考

我国目前正在探索的管理层收购（MBO）主要面临以下几个问题：一是收购资金的来源问题。收购资金规模庞大，仅仅依靠管理层自有资金很难顺利实现收购，如何筹集到充足的收购资金是摆在管理层面前的一个亟待解决的问题。二是收购价格的确定问题。收购价格是否合理直接影响到收购资金的规模，间接影响到整个MBO过程的公平性、公正性和公开性。如何运用科学的评价方法制定出能够使各利益相关者均认可的收购价格也是MBO实务中的一个关键性的技术和社会问题。三是国有资产是否流失问题。对大多数实施MBO的国有企业来说，只要收购价格没有远远高出每股净资产，那么MBO的实施就有可能存在国有资产流失的嫌疑。     

管理层收购融资问题研究

融资问题是上市公司管理层收购的一个根本问题。文章通过分析介绍国外管理层收购的融资环境，结合我国的实际情况，提出优化我国管理层收购融资环境的建议。并对未来发展提出科学展望。     

MBO的融资渠道选择

MBO即管理层收购,是指管理层为了控制公司而收购公司部分或大部分股份从而获得控制权的行为.     

MBO融资方案设计

MBO即管理层收购，是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式。MBO是一项大规模的资本运作。股权交易所需的大部分资金来源于外部融资。目前国内的融资渠道十分狭窄。种种法律限制使得在现阶段可运用的金融工具十分有限。在此情况下。大胆实践，大胆创新。设计出一系列符合中国国情。切实可行的融资方案很有必要。     

上市公司实施MBO之热的冷思考

“管理层收购”(MBO)近年来被引入我国,目前作为一种新的公司治理模式开始在我国上市公司中迅速升温。但随着这一模式在不断发展的同时,也逐渐暴露了诸多问题。本文拟就上市公司实施MBO过程存在的股价确定、管理层的控制、融资、法律监管等几方面的问题进行探讨。     

中外管理者收购融资的比较与启示

国资委、财政部正式公布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》,对MBO的实施范围作了界定,对实施主体提出了规范化要求。文章比较研究了国内外MBO不同的融资模式,认为我国企业管理者收购受有关法律和金融制度的限制存在融资工具和融资机构单一,融资渠道和退出渠道不畅等问题,其潜在的法律和金融风险不可忽视。最后,笔者对改进我国管理者收购融资提出了新的政策建议。     

提升美的冰箱核心竞争力对策研究

文章通过分析美的冰箱的竞争环境及现状,结合美的冰箱发展实际需要,识别并确定美的冰箱的核心竞争力,从而针对提升美的冰箱核心竞争力提出了几点建议。     

上市公司MBO定价问题研究

上市公司MBO中作为收购者的管理者和作为出让者的公司股东,由于各自所处的地位及专业程度的限制,常使得收购价格难以协调。因此,MBO的评估定价问题是进行MBO需要考虑的重要因素。本文选取我国证券市场中的部分案例,分析和研究了上市公司MBO定价时采用的模式和存在的问题,并提出了结论和建议。     

"粤美的"MBO前后管理层对财务指标的调控

通过对“粤美的”MBO前后的管理层获利、相关财务数据和财务指标的分析，来说明管理层是怎样对企业的财务指标进行调控的，是否真正提高了企业的经营业绩，并针对出现的一些问题提出相关建议。     

对在我国实行管理层收购(MBO)的双面思考

中国目前的经济发展情况与20世纪80年代相比，更具大规模实施管理层收购的(MBO)的条件，但存在一定的问题。因此，应从完善相关法律法规、职业经理人市场建设等发面采取相应措施，使MBO在中国经济发展中发挥其应有的作用。     

上市公司资本结构与融资行为研究

我国上市公司存在股权融资偏好,而西方企业优先偏好内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资,即所谓的优序融资理论。为什么我国上市公司的融资选择不符合该理论,本文通过对上市公司资本结构与融资行为的影响因素研究后发现,我国当前特殊的资本市场以及在此基础上的公司治理结构等制度性因素影响,是造成上市公司股权融资偏好行为的重要因素。     

由西方可转换公司债券融资动机理论引发的思考

可转换债券丰富的融资机理和多变的设计要素,对证券市场调控资金流动,优化资源配置有重要意义。可转换债券作为一种成本较低的融资工具,有利于企业的长期经营。设计合理的可转换债券可以优化企业的财务结构,达到企业融资的目的。因此,对可转换债券融资动机进行研究具有非常重要的意义。本文通过对西方可转换债券融资动机理论分析研究,以期能对我国上市公司发行可转换债券融资有所启发。