多元化经营对公司绩效影响的门槛效应——以中国34家农业上市公司为例

近年来,中国农业上市公司普遍开展的多元化经营引起了学界的广泛关注。针对多元化经营对公司绩效产生的影响,现有研究集中讨论了两者之间单一的线性关系而忽视了可能存在的非线性关系。基于此,本文运用企业成长理论和范围经济理论进行理论机理分析,构建2010—2016年中国34家农业上市公司面板数据,首次运用门槛回归模型进行尝试性探究。研究结果表明:由于公司规模的变化,中国农业上市公司多元化经营对公司绩效的影响存在显著的门槛效应,证明了两者之间存在显著的非线性关系。引起多元化经营对公司绩效影响转变的门槛规模为1862899533元;当公司规模低于门槛规模时,多元化经营对公司绩效的影响并不显著;当公司规模突破门槛规模时,表现为显著的正向影响。     

基于随机效应模型的政府补贴、专业化经营与粮油上市公司财务绩效关系研究

通过构建政府补贴、公司治理结构、专业化经营与粮油上市公司财务绩效的理论框架,利用随机效应模型对我国25家粮油上市公司2010-2015年的财务绩效影响因素进行分析。研究结果显示:我国粮油上市公司水平相差较大且绩优企业数量较少,民营性质粮油上市公司经营效益均优于国有粮油上市公司。政府补贴、股权集中度和主营业务占比对粮油上市公司财务绩效具有显著的正向作用,民营粮油上市公司政府补贴对财务绩效的作用显著高于国有粮油上市公司。专业化经营程度和政府补贴相互促进,对粮油上市公司财务绩效具有积极的促进作用。粮油上市公司需要优化政府补贴,促进公司产业转型升级,专注主营业务经营,合理选择多元化战略,深化股权分置改革,提升公司财务绩效,实现良性发展。     

多元化、政府支持与公司绩效——基于中国农业上市公司的实证研究

本文选取沪深A股农业上市公司为研究样本,分析了多元化与政府支持对公司绩效的影响。实证结果显示总体多元化程度、非相关多元化程度与农业上市公司绩效显著负相关关系,政府支持对农业上市公司绩效有正面提升作用,同时多元化及政府支持对农业上市公司绩效产生交互影响。本文建议农业企业要从产业链专业化分工角度考虑,形成以核心产品为依托,生产、加工、贸易为一体的价值链,协调和整合产业链相关多元化经营中的关键性资源;同时,政府要调整支持农业企业的方式,政府支持的对象应首选主业突出、技术、品牌有优势的农业企业。     

中国林业上市公司多元化经营与企业绩效研究——基于内部资本市场的调节和中介效应

多元化经营对企业绩效的影响及其作用机制一直是备受关注且存在争议。当前,我国林业经济增长正处于数量扩张型向质量提升型转变的重要阶段,我国林企对于多元化经营的诉求已变得愈为强烈。为了准确回答多元化经营对林业企业绩效的影响,本文基于33个样本企业2013～2018年的非平衡面板数据,构建动态面板模型,结合内部资本市场的调节和中介效应,探讨了林业企业多元化经营与其绩效之间的作用逻辑。研究结果表明:中国林业上市公司的多元化程度与企业经营绩效之间存在"U型"关系,在影响路径中,内部资本市场表现出显著的调节效应和中介效应,一定程度上影响着多元化与企业绩效间的作用方向与强度。本文认为中国林业企业进行适度的多元化经营有利于企业经营绩效的提升,而适度的定义则取决于内部资本市场配置效率的高低。     

生命周期视角下高管薪酬与公司绩效的实证研究——以制造业上市公司为例

现有关于高管薪酬与公司绩效的研究大多基于静态视角,故从动态视角引入企业生命周期,选取2016年A股制造业1 163家上市公司公布的财务数据用SPSS软件进行实证研究。结果表明:我国制造业上市公司高管薪酬与企业绩效具有显著的正相关性,其中处于成长期的企业高管薪酬对公司绩效的影响因子最大,衰退期次之,成熟期最小;高管持股仅对成长期的企业绩效有显著的正影响,但会削弱高管薪酬对公司绩效的影响。     

我国渔业上市公司多元化战略与经营绩效相关性研究

本文以我国渔业上市公司2009-2017年共9年的数据作为样本,以熵指数和专业化率衡量企业的多元化水平,采用因子分析法构建企业的经营绩效评价模型,实证研究多元化战略对渔业上市公司经营绩效的影响。结果发现,渔业上市公司的多元化战略与其经营绩效呈现显著的非相关关系,也即渔业上市公司的多元化与其经营绩效无关,然后尝试对这一结论做出解释,并提出相应对策建议。     

国有上市公司股权激励对企业绩效的影响研究

文章以2009-2014年沪深板块A股实施股权激励的31家国有上市公司作为研究样本,根据股权激励对企业绩效影响研究假设,建立多元回归模型,以净资产收益率作为因变量,股权激励额度和行权有效期作为自变量,资产负债率、销售净利率和公司规模作为控制变量,进行实证研究,探讨股权激励对国有上市公司绩效的影响,得出股权激励能够提高国有上市公司绩效的结论,并针对存在问题提出合理建议。     

林业上市公司资本结构对绩效影响程度的实证分析

本文以吉林森工股份公司作为研究对象，运用主成分分析和多元线性回归分析的方法，验证资本结构对绩效确有影响的同时，探求资本结构对企业绩效的影响程度。实证结果表明，吉林森工股份公司资本结构与绩效呈显著正相关关系，但与盈利成长性和规模流动性相比较，资本结构对其绩效的影响程度最小。     

国企改制、经济绩效与粮源控制——基于省际面板数据的经验研究

国有粮食企业在国有资本中具有独特的战略定位和发展目标。本文基于企业社会责任和转型经济发展理论提出国企改制、经济绩效和粮源控制三者互动关系的研究假说,以2005—2014年的中国粮食产业主要经济指标情况以及国有粮食企业改革情况的省际面板数据为样本,构建联立方程组模型对相关研究假说进行验证。研究结果表明:粮食产业的经济绩效和粮源控制之间存在对立统一的非线性关系;国有粮食企业改制对二者均存在明显的促进作用,但若不对国有粮食企业改制进行战略性调整,国企改制的持续推进会增强粮源控制对经济绩效的抑制作用,减弱经济绩效对粮源控制的促进作用。     

我国乳制品企业上市前后绩效比较研究

在我国乳业转型升级的关键时期,市场快速变革和新形势带给乳制品企业巨大的机遇和挑战,乳制品企业是否应该上市进行筹资,上市前后绩效有何变动,受哪些因素影响等成为亟待解答的问题。文章采用MNR方法作为基本框架,从公司盈利能力、经营绩效和财务杠杆三方面设定绩效指标,对企业上市前2年与上市后2年公司绩效的平均值(中值)进行比较,结果显示上市后乳制品公司绩效出现下降趋势,上市地点和上市方式对乳制品企业上市绩效变化的影响不显著,宏观经济对乳制品企业上市前后绩效变动呈不显著影响。