股指期货套利交易研究

股指期货是一种重要的金融衍生产品,其具有价格发现、套期保值的基本功能,同时还具有投机、套利等资产配置功能。其中,利用股指期货进行套利交易不仅有利于股指期货功能的发挥,也是投资者运用股指期货进行套期保值、规避风险的前提条件。作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点。实现套利对股指期货的定价就显得尤为重要,分析无套利条件下股指期货的定价,提出股指期货套利交易的策略。     

关于股指期货定价及套利区间的研究

随着股指期货的即将推出,作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利方法成为投资者极为关注的热点;而在期现货套利中,确定套利区间成为其中的关键。本文通过对股指期货定价的研究,在考虑到现实交易中的交易成本、冲击成本等基础上提出了确定套利区间的方法。     

股指期货的套利策略研究

股指期货即将推出，本文从套利的基本概念和特点出发，研究了股指期货的期现套利策略、构建及风险，并对股指期货的跨期套利策略、到期日套利策略进行了分析。     

股指期货的套利交易研究

沪深300指数期货作为我国期货市场清理整顿以来上市的首个金融期货产品,其运行是否成功将对我国金融期货市场的发展产生深远的影响。因此,加强对股指期货交易风险的研究非常重要。文章首先阐述股指期货理论价格的形成,在此基础上,引入股指期货交易成本构建期价无套利区闻,进而分析股指期货套利交易规避风险的有效性。     

股指期货的套利策略研究

股指期货即将推出,本文从套利的基本概念和特点出发,研究了股指期货的期现套利策略、构建及风险,并对股指期货的跨期套利策略、到期日套利策略进行了分析.     

股指期货定价方法研究

通过对股指期货定价理论基础及合理基差、现金-持有、连续复利三种定价模型研究发现,三种方法各有特点及适应性,但都注重对股息发放及到期日的调整.     

浅析我国股指期货无套利原因及后果

在对我国金融市场和金融制度现状分析的基础上，笔者得出即将开办的股指期货中将不存在套利交易，而缺乏套利交易的股指期货市场不仅不能降低整个金融市场的风险，反而会给整个金融市场带来更大的风险。由此笔者认为目前我国还不宜推出股指期货。     

运用沪深300股指期货进行期现套利

本文就股票市场与股指期货市场之间的套利机会与套利利润进行了研究,运用持有成本模型对股指期货进行定价,根据股指期货合约的理论价值与市场交易成本,测算无套利区间。本文完整地展现和实证了利用沪深300股指期货和ETF组合进行期现套利的全过程,发现目前模拟的股指期货合约走势基本运行在无套利区间之外,套利利润空间巨大。     

股指期货期现套利风险及控制

目前,股指期货成功推出的先例已经为我国带来了一种全新的盈利方式,已经受到许多投资者的青睐。为了发挥股指期货期现套利的功能,在将其推出时,必须对它带来的风险做好一定的准备。本文主要探讨了股指期货期现套利可能存在的风险,同时对应对风险提出了相应的控制措施。     

沪深300股指期货期现套利研究

依据持有成本法和高频数据研究发现,沪深300股指期货上市后,期现货价格偏差度和期货定价偏离度越来越小,正向套利机会和反向套利机会从初期频繁出现演变为偶然出现。单次套利平均收益越来越小,套利持续时间也越来越短。沪深300股指期货逐渐进入成熟期,为推出上证50指数期货、股指期权等其它衍生品奠定了坚实的基础。     

股指期货对股票市场的影响

长期以来，我国股市一直是单边市场，缺少对冲机制，不利于股票市场的长远发展。随着股权分置改革的成功收官，股指期货的各项准备业已完成，股指期货呼之欲出。文章从股指期货的产生发展、功能特点以及对股票市场的各种作用进行分析，对股指期货对股票现货市场的影响进行研究。     

股指期货期现套利中现货组合构建方法的实证分析

在对期现套利的现货组合构建上,本文提出了符合我国实际的分层调整市值模型和未分层调整市值模型。由于在股指期货套利中,需要在无套利区间中加入跟踪误差,而无套利区间是以指数化的点位来表示,因此在对所构建的现货组合的跟踪绩效和跟踪误差的衡量上,提出了指数化的跟踪误差衡量模型。在实证中对分层调整市值模型、未分层调整市值模型、优化法进行了比较,发现在股票组合中,优化法确定的股票组合对沪深300指数的跟踪效果最佳。     

基于股指期货一分钟高频数据的跨期套利统计策略研究

根据某期货公司提供的股指期货同一商品的两份不同时期的合约(价格一般具有很强的相关性)一分钟的高频数据,根据跨期套利的统计原理,将协整理论应用于两个相关性很强的合约中,通过单位根检验和协整检验,最终得到这两份合约存在良好的协整关系,协整方程为:残差=收盘价1-0.982*收盘价2-37.392.最后根据协整方程制订出跨期套利的统计策略.     

基于协整模型的股指期货套利实证研究

股指期货是以股票价格指数为标的的期货,它属于金融期货的一种。随着资本市场的不断发展,股指期货应运而生,它有着价格发现,套期保值,资产配置和风险管理等功能,对推动资本市场的良好发展起着重要作用。目前,我国已经推出了现货沪深300股指期货,本文利用协整模型对沪深300股指期货进行现货模拟,并运用ETF50和ETF100两种基金组合作为现货模拟组合,通过Johansen检验的结果,得出两个ETF组合与现货之间的协整关系,进而得出股指期货期现套利的模型。     

试论股指期货对我国金融市场之影响

股指期货作为重要的金融衍生品,在维持金融市场稳定性,套期保值,时冲风险,发现价格等方面有着重要的作用.本文试就我国即将推出的股指期货对金融市场的影响,作一简单的归纳与总结,以使投资者更好的理解股指期货.     

对我国股指期货定价的探析

目前我国股票指数期货的设立近在咫尺，而定价问题是建立股指期货市场的首要问题。本文介绍了强式有效市场和弱式有效市场的股指期货的定价模型，指出了它们在我国不适用的原因。进而根据套利交易过程中的所有现金流量之现值至少须超过交易成本的原理，综合考虑了交易成本、借贷利率不等、卖空限制这些因素，得出了我国的股指期货的合理定价区间。最后对影响股指期货定价的心理预期，税收等其它相关因素进行了讨论。     

对股指期货推出的思考

近一段时间以来，就中国近期是否应该推出股指期货存在各种说法，有积极倡导尽快推出股指期货的，也有表示怀疑的，那么中国目前究竟应不应该推出这种衍生品呢?本认为从中国今后金融市场的完善和发展来看，是应该尽快发展包括股指期货在内的各种金融衍生品市场，但是从目前的市场状况来看，却没有推出的条件。     

基于持有成本定价模型对我国股指期货定价的研究

着重研究介绍完美和不完美市场假设条件下股指期货持有成本的定价模型,针对我国缺少卖空是股指期货开设的主要障碍之一的观点,分析卖空机制对股指期货交易推出的影响。并且在我国国情的基础上,认为借股卖空机制不是开设股指期货的主要障碍。     

融券做空与股指期货定价效率的关系研究

融券和股指期货是两种规避股票市场下跌风险的做空手段,两者之间有一定的联系,也有很大的区别.理论上,如果缺乏融券机制,股指期货的定价效率将会受到很大影响,由此会影响到股票市场的价格确定.但是,在实证研究中,融券操作具有很多限制,对股指期货定价效率的影响不是很大.因此,二者的推出和操作并无必然的联系,我国可以延续现行的市场监管格局.     

开设股指期货的几点思考

在目前国内股市面临结构化的改变、投资机构化兴起之时,开设股指期货具有重大的现实意义,它可以拓宽股市资金来源,确保股市持久活跃,促进理性投资,减轻股市盲目波动;有利于扩大股市规模,增加流动性,增加财政收入;保证新股发行和顺利上市,为新股发行市场化奠定基础;提高股市透明度,制约操纵,发挥股市晴雨表作用;提高金融业防范风险能力。股指期货交易的设立关系到整个证券市场的创新和发展,涉及到修改法规、市场体系划分、合约设计、交易清算运作、风险管理体系等一系列复杂的制度和技术问题,因此必须在广泛调研、认真研究可…