地区经济增长目标与外商投资结构优化

引进外商直接投资是地方政府实现经济增长目标的重要途径,而实现外商投资结构优化则是推进高水平对外开放和经济高质量发展的有效手段。本文利用商务部外商投资管理平台公布的外资企业设立信息与地级市政府工作报告公布的地区经济增长目标等相关数据,实证检验了地区经济增长目标对其外商投资结构优化的影响效应及其作用机制。研究结果显示,地区经济增长目标对外商投资结构优化存在显著的促进作用,即地区经济增长目标的提高会促使该地区引进外资中的高技术产业占比提高。异质性分析发现,经济增长目标对东部地区和服务业的外资结构优化均存在显著的正向促进作用,而对西部地区则存在显著的负向阻碍效应。机制检验表明,从增加传统要素供给的视角来看,经济增长目标压力下,地方政府扩大土地供给会促使制造业外资结构优化,但对服务业外资结构优化的影响并不明显;从促进优质要素形成的视角来看,财政支出扩张引致的教育和科技支出增加对吸引高技术外资和促进外资结构优化发挥着积极作用。本文的研究结论可以为新发展格局下优化经济增长目标管理体制和推动地区经济高质量发展提供参考。     

经济增长目标设定与地方债务规模扩张——基于逐顶竞争的视角

地方经济增长目标的行为特征和影响研究已有很多,但探讨城市之间地方经济增长目标设定的横向竞争策略及其债务扩张效应的研究仍然匮乏。文章构建数理模型论证了在兼顾绩效收益和风险成本的综合考量下,完全对称的纯策略纳什均衡博弈将促使地方政府经济增长目标设定同时存在逐底竞争动机和逐顶竞争动机,且以逐顶竞争动机为主。通过改进空间权重矩阵,文章基于2005—2018年城市面板数据构建非对称反应模型进行了地方经济增长目标设定的空间分解,验证并量化了逐顶竞争效应。进一步匹配地方融资平台债务融资数据的回归分析显示,省内城市间经济增长目标逐顶竞争会显著推高地方融资平台的城投债融资概率和融资规模,以信托融资为主的非标债务融资虽然没有受到显著影响,但非标债务融资的担保圈形成概率显著提高,从而助长了区域性、系统性财政金融风险。文章指出了在自上而下的纵向“层层加码”以外,同级政府之间横向逐顶竞争也是造成经济增长目标居高不下的根源,进而通过基建压力向隐性债务风险传导,这一结论为未来进一步优化绩效考核、推动经济高质量发展指明了改进方向。     

政府公共投资与经济增长

本文估计了公共投资及其细分项目的增长对人均GDP增长的意义。本文的研究结果表明 ,在整体上 ,公共投资比非公共投资的产出弹性更大 ,公共投资中的公共基础设施投资和科学研究及技术服务项目的作用最大 ,社会服务项目的作用不明显 ,政府机构及社会团体项目的作用为负。在总供给大于总需求的背景下 ,强调通过公共投资扩张实现经济持续稳定增长的目标是合理的。     

乐看新常态下的调低目标

唯有摈弃低效益的"高速度",才能真正走出中等收入陷阱,实现稳定、可持续的新常态发展农历年前浙江各地纷纷召开两会,从各地两会公布的数据看,新常态下地方经济运行逻辑正悄然发生转变,主动降低增长目标成为地方政府的发展共识。从2014年实际状况看,新常态对中国经济影响十分明显。2014年,全国31个省市区有30个未能实现GDP预期目标。浙江经济增长总体比较平     

金融发展与经济增长:中国的经验研究

本文采用GMM估计量,把影响中国经济增长的重要变量(投资、出口、进口、人力资本、制度质量和通货膨胀)作为条件信息集,对金融发展(债券市场、股票市场和银行发展)与中国经济增长的关系及其作用机制进行了实证研究。文章发现:债券市场规模发展、银行对私人信贷扩张和股票市场流动性提高显著地促进经济增长,而股票市场规模发展和波动性扩大对经济增长具有显著的负面影响。金融发展对中国经济增长的作用机制主要是通过促进投资规模扩张,进而驱动经济增长。     

山东省政府财力与经济增长的动态关系——基于VEC模型的实证研究

基于1978-2007年山东省地方财政收入与地区生产总值的时间序列数据,运用协整检验和格兰杰因果关系检验方法,构建向量误差修正(VEC)模型,对山东省政府财力与经济增长的动态关系进行了研究.结果发现,山东省政府财力与经济增长之间存在长期的协整关系.短期来看,山东省的经济增长可促进自身和政府财力的不断增长,而政府财力的扩张除了对自身的增长有利外,对经济增长的促进效果并不显著.因此,在应对国际金融危机冲击的背景下,推进税收制度改革和优化政府公共支出无疑成为当前我国公共财政面临的两大任务.     

经济增长迫切需要转型

伴随着不是十分乐观的三季度经济数据，中国经济向何处去的问题再一次被提及。日前，中欧国际工商学院教授许小年在“第二届中国银行家高峰论坛”上说，我国经济正面临着外部需求疲软和国内投资进入周期的下行阶段的双重压力，经济增长只能依靠国内消费拉动，迫切需要实现经济转型。     

地方经济增长预期目标“留有余地”现象分析

地方经济增长的预期目标往往是"留有余地"的,"留有余地"的程度存在一定的区域差异性,且这个程度差异在时序上存在波动性。地方经济增长预期目标"留有余地"现象的形成机理主要包括预测方法技术导致、经济运行周期性波动导致、保守性估计导致和政绩评价压力导致,其影响因素包括产业结构和需求结构。对2003—2010年31个省级面板数据的分析结果表明,随着产业结构的升级,会牺牲部分的经济增长预期目标的"余地";造成地方经济增长预期目标"留有余地"现象的主要原因是对三次产业的增长预期都比较保守,特别是二、三产业的增速对预期目标的准确性非常敏感;投资需求不是拉动地方经济增长预期目标"留有余地"程度的主要因素,但消费需求是拉动地方经济增长预期目标"留有余地"程度升高的一个因素。在此基础上,提出了改善地方经济增长预期目标管理的四项政策建议。     

我国经济增长的结构性失衡问题

近年来,我国经济逐渐走出了20世纪90年代末通货紧缩的困境,经济增长速度不断提高.然而,文章通过对经济增长因素的分析,发现支撑这一轮经济增长的因素不是居民消费和民间投资,而是固定资产的投资,尤其是政府投资和生产资料生产部门的投资.经济增长的结构性问题十分严重.通过对其原因的分析,从提高人均可支配收入水平、增强民间投资意愿等角度提出了相应的对策.     

FDI、国内资本与经济增长——1987-2001年中国省际面板数据的证据

本文基于1987-2001年中国省际面板数据,运用固定效应和随机效应分析进行实证研究发现:FDI作为“投资”本身对经济增长的直接作用并不显著,但它通过促进全要素生产率的提升和“挤入”国内自身的投资,从而间接地对经济增长产生了积极作用;国有部门在全社会固定投资中占居主导地位,它对经济增长的直接促进作用是显著的,但对全要素生产率并无明显作用;私人部门投资对经济增长没有直接促进作用,对全要素生产率也无显著影响。因而,相对于国内资本来说,FDI对中国经济增长的作用具有“催化剂”的性质。     

金融发展、融资约束与企业成长

本文研究了我国各地区金融发展对上市公司融资约束进而对公司成长的影响,研究结果表明:金融发展水平的提高能减轻企业的融资约束;对于那些依赖外部融资来成长的企业而言,金融发展水平的提高能促进企业的成长性;金融发展水平的提高能促进企业的规模扩张。这一研究结果不仅丰富了我国金融发展与经济增长之间关系的经验研究,而且有助于我们对我国金融发展促进经济增长的微观机理有更加深入的了解。     

中国企业创新为何重数量而轻质量——数量增长目标考核视角

数量增长目标考核是中国创新政策的重要特色。由于政策实施过程中普遍存在信息问题和机会主义，数量增长目标考核会引发微观创新主体的适用性策略行为。文章通过手工搜集和匹配上市公司专利数据，建立双重差分模型，尝试从专利数量增长目标考核视角，考察中国2010年实施的《全国专利事业发展战略（2011-2020年）》这一重大创新战略对企业创新行为的影响，发现该战略对企业专利数量增长具有显著的促进作用，而对专利质量提升具有抑制效应，表明专利数量增长的目标考核会导致企业"重数量、轻质量"的专利申请行为。异质性分析的结果表明，民营企业以及创新能力偏低的企业更倾向于采取"重数量、轻质量"的专利申请行为。进一步，该战略主要通过财政补贴、税收优惠和信贷扶持等政策措施引导企业专利申请行为。这些结论为引导中国企业高质量创新行为的政策目标设计、政策工具选择及分类精准施策提供了有益启发。     

中国企业“逆周期”跨国并购研究

"新常态"经济周期中,中国企业跨国并购有何特征?从经济政策频繁波动的现实出发,如何理解跨国并购的"逆周期"成因?文章基于2001-2016年中国企业对91个国家的跨国并购数据,实证检验了经济周期、经济政策不确定性对跨国并购的影响,得出以下结论：首先,中国企业的跨国并购具有显著的"逆周期"特征,下行经济周期加剧了并购规模提升;其次,经济政策不确定性与跨国并购正相关,并且在国有企业中和2008年金融危机后表现为更明显;最后,经济政策不确定性差距以及市场增长潜力差距均提升了并购规模。     

制造业产业集聚与区域经济增长的实证研究

产业集群依托其内在机制,有力地推动了区域经济的迅速发展。地方政府通过培育地方产业集群,使本地生产系统的内力和国际资源的外力有效结合,提高了区域竞争力。然而,产业集聚在促进经济增长方面表现出其正面效应,同时也存在产业集聚会扩大区域差距的负面影响。本文通过《中国工业经济统计年鉴》提供的企业单位数和全部从业人员平均人数两个指标对赫芬达尔指数进行大致的测算,虽然没有艾利森和格莱赛那样精确,但对产业空间集聚度测度没有较大的影响。实证分析表明,电子及通讯设备制造业的集聚度与工业总产值存在高度的正相关性。其他的相关制造业行业的集聚度大多与其工业总产值存在较强的正相关性。这也正说明了产业集聚与经济增长的正相关性。通过本文的研究,提出了要增强中央政府的宏观调控作用,并为产业集群的萌芽和成长提供良好环境,进一步对产业集群加以扶持以促进产业集群的升级,加快西部企业技术进步和产业升级,其重点要增加中西部教育和培训投入等产业集聚促进区域经济增长的政策建议。     

美国经济波动对中国经济增长的影响及其传导机制研究

在开放经济条件下,一国的经济波动会通过国际贸易、国际投资等资本的跨国流动传导到别的国家。鉴于美国已经成为中国主要的贸易伙伴和FDI来源国,其经济的波动会对中国的经济产生很大的影响,因此本文运用基于VAR模型的广义脉冲响应函数法与方差分解法,在以双边贸易与投资为传导纽带,暗含汇率变化影响的基础上定量分析了美国经济波动对中国经济冲击的长期传导机制和短期动态影响特征。冲击响应分析结果表明,美国经济对中国经济的影响更大,美国经济的波动主要通过影响中国对美国出口的途径对中国经济增长造成冲击;方差分解结果显示,中国经济对美国经济的贡献更大。     

债务违约、社会责任与政府支持

转型期中国，地方国有企业作为地区经济发展的一股中坚力量，当其发生债务违约时，作为实际控制人的地方政府究竟是否愿意提供支持，会优先选择哪些企业提供支持，政府的支持行为是否会影响到信贷资源的配置效率呢?为得到验证，文章选取2007-2016年沪深A股地方国有上市企业作为研究样本，实证分析了地方国企发生债务违约后，地方政府的支持行为及其对信贷资源配置效率的影响。研究结论表明：第一，地方国企发生债务违约后，地方政府会提供更多的"支持"，且支持额度与债务违约额呈显著正相关关系；第二，债务违约前，承担了更多社会责任（环保投资、捐赠以及就业等）的地方国企，在债务违约后可相应地获得更多的地方政府支持；第三，违约企业，尤其是得到更多政府支持的违约企业可获得更多的信贷资源，而其经营业绩却往往更差。由此表明政府干预一定程度上降低了信贷资源配置效率。     

经济政策不确定性与企业投资趋同行为

文章以2003-2017年A股非金融类上市公司为研究样本,考察经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响。研究发现,经济政策不确定性的升高会显著增强企业投资趋同行为,该影响效应在信息优势企业有所减弱,在资产不可逆程度较高企业有所增强。分行业检验发现,在管制性行业以及景气度较低行业中,经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响减弱。进一步研究发现,在经济政策不确定性不断攀升的背景下,实体投资趋同性会带来更为严重的金融化,特别是在行业实体投资总体趋于放缓的情况下,企业金融化现象更加严重。该研究为宏观经济波动下企业投资趋同行为提供了经验证据。     

区域市场的行政整合与经济增长

随着城市化进程的推进,行政区划调整逐渐成为区域经济整合的一种重要方式。现有文献多从财政分权和官员晋升竞争等角度解释我国区域发展,较少分析行政整合对地区发展的作用和影响。本文以2003年广东佛山"撤市建区"行政区划调整作为案例,采用合成控制法进行了实证分析,评估了行政整合对地区发展的重要影响。本文的发现表明地区内部行政区划调整能够实现市场整合,优化内部资源配置,加快地方经济增长。这为我国地级层面近年出现的"撤市建区"行政区划调整现象提供了一个经济学上的解释。     

官员来源、本地信息与地区经济增长——基于地级市数据的新证据

通常认为地方官员在地区经济发展中扮演着重要角色。文章基于1994-2012年中国24个省、自治区241个城市市委书记与城市的匹配数据，采用"倍差法"系统地考察了地方官员来源方式对地区经济增长的影响。研究发现，官员外调使得流入地的经济增长速度降低了0.98个百分点，外调官员对本地信息的缺乏是造成这一现象的重要原因。以地方官员前后任职地区之间的地理距离作为本地信息的代理变量，进一步发现，对一个外调官员而言，前后任职地区之间的地理距离越远，当前任职地区的经济表现越差。此外，官员横向交流和纵向交流对当地经济增长绩效并无显著的差异。研究结果对中国官员交流制度的进一步完善具有重要的政策参考价值。     

农村公共投资、居民消费与经济增长——一个博弈论的分析框架

本文在博弈论框架内讨论了公共投资与农村经济增长的关系.本文认为,政府公共投资与农村居民消费的博弈过程是推动农村经济增长的重要途径.由于博弈均衡水平和稳定性状受环境参数影响较大,公共投资与农村经济增长的相互推动作用并非是无条件的,只有那些经济系统处于发散的农村地区,公共投资与农村经济增长的相互推动作用才会显现.此外,本文还得出了统筹城乡和区域经济发展具有强化公共投资和农村经济增长相互作用的结论,并进行了相应的讨论.