估值效应的规模及结构的测算理论与方法研究——基于中、美、日及欧元区的比较分析

估值效应由于具有对外部资产存量进行调整的作用而越来越受到关注,一定规模的正估值效应能提高一国(或地区)的外部财富。文章运用最新估值效应理论和方法,测算其规模并分析内部结构,并在中国、美国、日本及欧元区四大经济体之间进行比较分析。分析结果表明,我国需进一步扩大对外直接投资、股权证券投资等外部资产的规模,以提高我国整体外部资产的收益水平,优化外部资产结构,最终通过正估值效应实现外部财富的增值。     

估值效应的规模及结构的测算理论与方法研究--基于中、美、日及欧元区的比较分析北大核心CSSCISSCI

估值效应由于具有对外部资产存量进行调整的作用而越来越受到关注,一定规模的正估值效应能提高一国(或地区)的外部财富。文章运用最新估值效应理论和方法,测算其规模并分析内部结构,并在中国、美国、日本及欧元区四大经济体之间进行比较分析。分析结果表明,我国需进一步扩大对外直接投资、股权证券投资等外部资产的规模,以提高我国整体外部资产的收益水平,优化外部资产结构,最终通过正估值效应实现外部财富的增值。     

中国对其他金砖国家直接投资联动效应分析北大核心CSSCISSCI

在金砖国家合作机制背景下,通过分析中国对其他金砖国家直接投资(OFDI)联动效应传导机制,实证研究中国对其他金砖国家已有的OFDI的经济效应。结果表明,中国目前对其他金砖国家直接投资总量还比较有限,但近些年增长速度较快,存在比较大的深度合作空间。实证结果显示:中国的OFDI对各个金砖国家均存在正向联动效应,按大小排序依次是俄罗斯、巴西、印度和南非。其中,对俄罗斯经济产生的联动效应最大,对南非经济产生的联动效应最小。     

估值效应与外部权益资产结构:基于NOEM分析框架的研究

近年来,估值效应对各国外部财富的影响日益显著,而外部权益资产结构对估值效应的影响也越发明显。如何优化外部权益资产结构,通过估值效应改善外部财富,成为各国外部经济面临的一项新问题。文章基于新开放经济宏观经济学(NOEM)分析框架,围绕改善外部财富的目标展开研究。首先,通过模型推导和实证分析,发现外部权益资产结构与估值效应间的动态机制,以及该动态联系在不同经济体间存在的异质性;其次,构建动态随机一般均衡模型(DSGE),发掘外部权益资产结构的动态优化路径,并发现国际投资非完备性对该结构优化路径的阻碍作用;最后,通过数值拟合,测算中国外部权益资产结构的优化目标和改善空间后认为,中国现阶段仍需加快权益资本走出去的步伐。文章结论对现阶段中国外部财富的优化策略具有一定启示作用。     

美元贬值对美国经常账户影响的估值效应分析

本文运用资产组合模型和协整计量方法,论证了美元汇率变化所带来的估值效应对美国经常账户调节的影响。分析结果表明,美元贬值引致的估值效应很小,再加上美元贬值可能使美国短期债务利率上升,这就很容易抵销掉贬值所带来的估值收益。因此,美国巨大的贸易赤字不可能通过美元贬值所带来的估值效应得以纠正。     

“金砖国家”合作的国际政治经济分析

随着金融危机对国际政治经济影响的扩大,在应对各种国际性问题中,金砖国家基于共同的利益,在政治、经济、科技、文化等方面不断强化合作,逐步形成一定的合作机制。而这种合作机制对国际政治和经济有何现实意义,对此方面进行研究和分析很有必要。文章从金砖国家的合作构建出发,从国际政治和经济两个层面分析金砖国家合作意义的影响。     

关于金砖国家服务业竞争力的思考

金砖国家近几年来经济快速增长,国际地位不断提高,发展对国际经济发展起着着越来越重要的作用。2011年4月14日金砖国家领导人在中国海南进行了第三次会晤并签订金融合作框架协议。本文正是基于这一背景,研究金砖国家的经济发展现状并提出相应的建议。     

金砖国家本土市场需求对出口产品技术升级的影响——基于2000-2015年面板数据的实证分析北大核心CSSCISSCI

基于金砖五国2000-2015年面板数据,探讨本土市场需求水平、需求规模和需求结构对金砖国家出口产品技术升级的影响机制,并测度其影响效应。实证研究表明,金砖五国人均收入水平的提高,促进了国内需求结构升级;庞大的人口规模形成规模经济提高了创新的成功概率,为出口产品结构优化提供了有力的需求保障;过分依赖外部市场会让金砖国家陷入比较优势陷阱,通过增加研发投入强度会出现边际报酬递减。因此,充分发挥本土市场优势实现规模经济,培育与提升出口产品竞争优势是金砖国家外贸可持续发展的必然选择。     

深化金砖国家经济合作的对策思考

进入新世纪,金砖国家正在成为影响世界经济格局变迁的重要力量。金砖国家资源丰富、劳动力充足、市场潜力巨大、发展模式各异、经济互补性强、社会政治环境稳定、利益诉求相同、理念相近,具有开展经济合作的巨大优势,但是也面临着经济实力薄弱、经济结构不合理、彼此存在竞争性、人员交流薄弱、机制化建设不足等问题。深化金砖国家的经济合作,应当加强经济合作的机制化建设、拓展经济合作的新领域、促进文化交流、增强人文纽带、开展科技合作、谋划建立金砖国家自由贸易区。     

FDI方式、产业分布与“金砖国家”的资本累积效应

金砖国家引进FDI的资本形成效应表现为直接效应和间接效应。从直接效应来看,1992～2010年金砖国家引进FDI的直接资本形成效应由大到小依次为巴西、中国、俄罗斯、南非和印度。从间接效应来看,利用1992～2010年相关数据对金砖国家引进FDI对国内投资的间接资本形成效应进行实证检验发现:金砖国家中,中国和印度引进FDI对国内投资具有挤入效应,且中国大于印度;巴西、俄罗斯和南非引进FDI对国内投资具有挤出效应,由大到小依次为南非、巴西和俄罗斯。通过分析指出,金砖国家引进FDI的间接资本形成效应差异主要与FDI的进入方式、投资率和FDI的产业分布有关。     

增加值贸易下金砖国家服务贸易竞争力比较分析

运用增加值贸易数据,重新测度金砖国家服务贸易的国际竞争力,结果表明:增加值核算法下,金砖国家整体服务贸易出口下降,但市场占有率更高,贸易逆差也更小,服务贸易发展潜力比传统核算法下大;虽然整体服务贸易比较劣势变大(除印度比较优势更高外),但和发达国家相比,金砖国家某些细分行业仍有相当优势,因此其服务贸易发展亟需结构性调整;在传统服务业上金砖国家的竞争性较大,而现代服务业方面互补性较强。     

金砖国家之中巴外贸发展的比较研究

中国和巴西作为两大新兴市场经济体和金砖国家合作机制的成员国,其经济崛起日益受到世界的关注。本文从两国外贸发展的视角入手,对中巴外贸发展的现状和外贸发展历程进行比较,进而发现中巴经贸关系发展中存在的问题,最后展望前景。     

金砖国家服务贸易国际竞争力的比较研究

本文通过显性比较优势指数、显性竞争优势指数、贸易竞争优势指数以及国际市场占有率,对金砖国家服务贸易国际竞争力进行比较,并依据这4个指标,采用偏差平方最小法计算出金砖国家服务贸易国际竞争力的综合评价值。结果表明,五国中服务贸易国际竞争力最强的是印度,而我国服务贸易总体上不具有比较优势并且国际竞争力逐渐减弱。最后,根据波特的国家竞争优势理论提出了提升我国服务贸易国际竞争力的对策建议。     

金砖国家多边经济合作的新趋势

"金砖国家"正在推动改革世界银行、国际货币基金组织等国际金融机构,倡导多边主义和国际关系民主化,维护发展中国家的权益。在建立国际经济新秩序过程中,"金砖国家"致力于创立多元化和更加稳定的国际货币体系,"金砖国家"对促进发展和世界经济复苏做出了贡献。"金砖国家"将在保持世界经济稳定方面发挥更重要的作用。     

金砖国家的技术进步路径和缺陷

技术进步和技术效率既是经济增长的核心因素,也是经济发展的重要源泉。作为世界经济增长引擎的金砖国家,历经了10多年的高速增长后,各国经济发展正面临不同程度的阻力。现有研究表明,这些新兴经济体的增长方式呈现明显的粗放型特征,尽管各国对技术研究和开发的支持力度不断加大,技术水平不断提高,并没有改变其外延式经济增长的根本特征。随着世界两大经济体美国和欧盟逐渐走出金融危机的影响,金砖国家能够继续引领全球经济增长主要取决于其能否通过技术创新实现增长效率的提高,研发投资意愿不高和创新能力不足将损害这些国家的长期增长潜力。由于资源禀赋、体制环境等方面的差异各国选择了不同的技术进步路径,表现出不同的发展趋势。     

“金砖国家”清洁能源利用及能源消费结构的实证分析

通过比较"金砖国家"清洁能源利用的现状,利用空间状态模型实证研究"金砖国家"能源消费弹性的变化,发现:"金砖国家"在经济发展过程中确实带动了清洁能源的消费;"金砖国家"清洁能源的消费弹性存在着时期差别;在比较周期中,中国的清洁能源与煤炭资源、石油体现了一个较为明显的替代效应。     

基于DEA方法的金砖国家股票市场融资效率比较研究

文章从宏观角度选取了上市公司数量、市场股本总额、股票年筹资总额、股票年周转率、净资产年收益率等五项指标来衡量金砖国家股票市场的整体融资状况,通过数据包络分析法对金砖五国股票市场的融资效率进行分析评价,得出目前我国股票市场融资效率尚处于较低水平的结论。借鉴金砖国家股票市场的融资经验,我国应当提高股票发行审批过程的透明度,完善上市公司信息披露制度和退市制度,确立合理的资源配置政府导向。     

中国和其它金砖国家股票市场动态相关性研究——基于动态时变Copula模型分析

该文选取2007年至2014年金砖五国的股票指数日收盘价数据,运用AR(1)-FIGARCH(1,d,1)-偏t模型对各自的边缘分布进行拟合,然后基于13种不同的动态时变Copula模型对中国和其它金砖国家股票市场之间的相关结构进行拟合估计,从中选出T-DCC-Copula模型作为最优的模型。实证结果表明:中国与其他金砖国家经济体股票市场之间动态相关性在整体上并没有因为金砖政治体而显著增强,在局部上却都具有"峰会效应",该效应在中印、中南以及中巴股市之间持续时间较短,而在中俄股市之间持续时间较长,这说明与其他三个金砖国家相比,中俄之间的贸易往来更为活跃。