人民币汇率冲击与中国行业经济效益——基于RVAR模型的实证研究

本文通过建立递归型VAR模型,利用我国1999～2008年的月度数据,在脉冲反应函数和方差分解的基础上,对中国行业经济效益的汇率冲击效应进行了实证检验。结论表明,人民币汇率的变动对我国劳动密集型行业及资本密集型行业的经济效益均存在冲击效应,但各关键货币的汇率冲击效应存在非对称性。总体而言,日元汇率对劳动密集型和资本密集型行业经济效益的贡献度最大,港元的汇率作用最小,美元与欧元汇率作用位居中间。为减少汇率对经济效益的负面冲击,本文提出了相应的政策建议。     

人民币汇率对中美制造业就业和工资影响的比较研究——来自细分行业的经验数据

文章通过构建对小国和大国经济均适用的劳动力市场动态一般均衡模型,推导出汇率影响就业和工资的传导机制,然后利用岭回归实证研究了人民币汇率对中美制造业细分行业就业和工资的影响,并考察了行业特征在此过程中发挥的作用。研究发现:人民币贬值能拉动中国大部分劳动密集型制造业行业的就业和工资增长,升值则能促进部分资本和技术密集型行业的就业上升,而人民币贬值或升值对美国绝大部分行业就业和工资的影响均不显著。因此,我国在实现人民币汇率长期稳定的进程中,应充分把握人民币升值对制造业结构升级的驱动效应,从而保证制造业就业的稳定增长;对于美国而言,其解决失业问题需从经济发展的环节进行突破,而不应一味地指责人民币汇率问题。此外,经营活动的性质和工会特征分别是造成中美制造业行业间就业水平差异的显著因素,平均受教育水平、专业技术水平、经济性垄断程度和所有制垄断程度则能对中美行业间工资回报差异产生决定性影响。     

人民币实际汇率升值与中国出口商品结构调整

本文讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致汇率变动对出口商品结构的影响。本文分别核算了人民币实际汇率对劳动密集型产品和资本密集型产品出口额的弹性,从直观上显示人民币实际汇率升值对劳动密集型产品出口的影响大于资本密集型产品,从而有利于中国商品结构升级。本文对人民币实际汇率和中国出口商品结构进行了协整检验以及因果检验,结论表明,人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级,而中国出口商品结构升级反过来对人民币汇率升值的促进作用不明显。     

人民币汇率变动对中国出口商品结构影响分析

本文运用2005～2007年季度数据对人民币汇率变动和出口商品结构变动进行实证分析后得出,人民币升值有助于劳动密集型和资本/技术密集型商品出口,且对劳动密集型商品促进力度弱于资本/技术密集型商品,但对资源密集型商品出口产生不利影响;笔者对其成因进行分析后得出中国可在一定条件下利用人民币升值实现出口商品结构的优化。     

FDI对我国工业部门经济增长影响的差异性——基于要素密集度的行业分类研究

通过对行业面板数据的实证研究,考察了近年来FDI对我国工业部门不同要素密集度特征的三类行业（资源密集型、劳动密集型和资本密集型）的经济增长影响的差异性。结果表明：在资源密集型行业中,外商直接投资对经济增长的直接拉动作用和间接效应都是最小的;在劳动密集型行业当中,外商直接投资作为一种投资对经济的直接拉动作用最大;而在资本密集型行业中外资则更显著地通过技术外溢和产业关联等间接方式拉动经济增长。     

人民币实际汇率对收入不平等的非对称影响研究:基于NARDL模型的实证检验

文章通过将汇率区分为汇率水平和汇率波动两个不同的维度,同时考察两者对收入不平等的影响。在此基础上,文章又进一步将汇率水平变量分解成正向变动的累积和与负向变动的累积和两个部分,并基于非对称性视角构建NARDL模型,考察汇率水平变动对收入不平等的非对称影响。实证结果表明:人民币短期升值有利于改善收入不平等,贬值的影响不显著;长期来看,人民币升值或贬值都会恶化收入不平等,相较而言贬值的影响程度极为有限。人民币实际汇率短期的小幅波动能够改善收入不平等,但长期内汇率波动的幅度过大将会恶化收入不平等。从这个意义上来讲,维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,保持人民币汇率一定程度的灵活和弹性,允许汇率短期内的合理波动,将有利于改善收入不平等。     

汇率与国际竞争力的两部门模型

人民币汇率对我国产品的国际竞争力影响方式与渠道是怎么样的？本文从对外贸易的角度对国际竞争力进行了定以后，建立了一个贸易品与非贸易品的两部门模型，研究了汇率通过价格传递效应对国际竞争力的影响，发现本币贬值有利于国际竞争力数量指标改善而升值则与国际竞争力质量指标提高有一致性。     

论汇率贬值对人民币国际化的影响——基于主要国际货币比较的分析

文章重点讨论两个问题:其一,在人民币面临贬值压力的背景下,人民银行是否会为了推进人民币国际化而拒绝人民币贬值?我们的答案是否定的,因为汇率政策通常只服务于出口而不会服务于货币国际化。其二,汇率贬值会如何影响人民币国际化?文章认为汇率贬值总体上会对人民币国际化产生不利影响,但是也会给一部分业务带来发展机遇。最后,作为人民币国际化的对策,文章建议我国应该利用国际收支的资产方业务构建新的人民币输出渠道。     

汇率冲击和行业就业调整

根据Campa和Goldberg的贸易结构理论,我们对国内15个行业就业和汇率间的关系进行了实证研究。结果发现大多数行业在汇率冲击后的反应和理论一致,即人民币升值会抑制其就业增长,而贬值有利于其就业扩张,尤其是对高开放度和劳动密集型行业影响显著。但由于其他行业就业汇率弹性并不显著,因此降低了整体就业汇率弹性的显著性。此外,由于我国各行业开放度高于美国,因此就业汇率弹性也较大。     

汇率与日本对华直接投资

本文以日本对华直接投资为背景分析了汇率和外国直接投资 (FDI)之间的关系。通过使用从 1 981年到 2 0 0 0年日本在中国 9个制造业部门的直接投资的数据 ,研究发现 ,日元对人民币的双边真实汇率和日本对华直接投资之间存在显著的正相关关系。具体地说 ,日元的升值显著地刺激了日本对外投资的流量 ,而日元贬值则导致了日本FDI外流的减少。由于人民币的大幅贬值可归因于 90年代初中国刻意采取的人民币贬值并盯住美元的策略 ,中国的汇率机制在加强中国吸引日本FDI的竞争力中起到了极其重要的作用