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本文选取1996年第4季度~2006年第4季度的数据,分两种情况运用泰勒规则对我国的货币政策进行了检验,以期为我国实施利率调控提供依据. 相似文献
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泰勒规则与麦克勒姆规则在中国货币政策中的检验 总被引:7,自引:0,他引:7
杨英杰 《数量经济技术经济研究》2002,19(12):97-100
麦克勒姆规则不能为我国的货币政策提供一个参考尺度,主要原因在于我国不适合将基础货币作为货币政策的操作目标;泰勒规则可以为我国的货币政策提供一个参考尺度,衡量货币政策的松紧,货币市场利率应成为我国的货币政策操作目标。但我们的估计表明,通胀缺口和产出缺口对利率的调整系数皆为负值,这是一种不稳定的货币政策规则,这要求货币当局在实施货币政策中应提高利率时通胀和产出的调整程度。 相似文献
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泰勒规则与我国货币政策反应函数的实证研究 总被引:19,自引:0,他引:19
王建国 《数量经济技术经济研究》2006,23(1):43-49
本文依据泰勒规则对我国1993-2003年期间货币政策进行了实证检验,发现基于利率平滑假设基础上的泰勒规则模型可以较好地拟合利率变动,并且总体而言,我国利率水平弹性不足,导致实际利率逆向变动,加大了产出和物价的波动。但1997年以后,名义利率的弹性有所增强,这有助于解释宏观经济波动幅度大幅下降的原因。 相似文献
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广义泰勒规则与中央银行货币政策反应函数估计 总被引:1,自引:0,他引:1
本文在扩展基准泰勒方程的前提下,构建了包含金融深化指标、外汇储备变化变量以及中国金融状况指数(FCI)在内的广义泰勒规则函数,并对相关模型进行估计。研究发现,前瞻性反应函数更好地拟合了中国货币政策变动的产出绩效;货币政策规则在一定程度上约束了货币当局的相机抉择行为,可以稳定公众的通货膨胀预期,并为货币政策的操作提供一个名义锚;中国货币当局的利率调控呈现出逆周期与顺通胀的特征;中央银行的利率调整缺乏弹性,对广义货币供给的绝对数量并不敏感。 相似文献
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货币政策地区效应——基于地区总供给曲线的理论与实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
卢盛荣 《数量经济技术经济研究》2007,24(3):49-60
本文着重检验了我国区域经济中的基于产出缺口的地区短期总供给曲线的存在性,进而分析地区短期总供给曲线对货币政策地区效应的影响。文章首先对地区短期总供给曲线存在的可能性进行了理论解释,应用卡尔曼滤波方法估算了我国各地区的产出缺口,然后运用ARMA模型说明预期通货膨胀率形成机制,最后以通货膨胀率与其预期之差、外部需求冲击等作为解释变量对产出缺口进行回归,结果发现,我国东部地区的短期总供给曲线较中西部地区的短期总供给曲线更平坦,因而东部地区货币政策效应要强于中西部地区。 相似文献
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规则型货币政策与通货膨胀平稳性的内在关联机制研究 总被引:1,自引:1,他引:0
尽管保持物价稳定是货币政策的主要目标,但其作用效果一直存在争议.本文通过估计带有马尔可夫区制转移的泰勒规则模型,发现中国货币政策存在稳定区制和不稳定区制.通过对稳定和不稳定区制内通货膨胀序列进行单位根检验,发现中国货币政策的稳定性与通货膨胀序列的平稳性具有较高的相依性.稳定的货币政策区制对应的通货膨胀序列是平稳的,而不稳定的货币政策区制对应的通货膨胀序列是不平稳的.稳定的泰勒规则对通货膨胀具有牵拉效应,使得通货膨胀率一直围绕目标通胀率波动.现阶段继续实施稳定的泰勒规则是保证物价稳定,防止通货膨胀的关键所在. 相似文献
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开放条件下我国货币政策有效性的经验分析——基于目标实现与工具选择角度的评价 总被引:1,自引:0,他引:1
本文利用HP滤波、LSTVAR方法估算我国产出缺口、通胀缺口及货币政策变量的广义脉冲响应函数,以此研究我国货币政策在目标实现和工具选择等方面的有效性。研究结果表明,改革开放以来,我国货币政策的调控经历了急刹车、软着陆、防通缩和控温降速等阶段,政策调控缺乏预见性和提前量,政策工具的使用和力度把握不准确,政策有效性不容乐观;开放条件下,我国货币政策工具的混合使用使得政府很难掌握调控力度和节奏,政府以利率作为主要调控手段的做法不明智,应主要借助信贷、货币量调控。随着经验的积累,政策工具选择的侧重点越来越突出,微调特征日益明显,调控效率总体上有显著提升。最后,本文给出相关政策建议。 相似文献
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文章在Barro和Gordon(1983)的理论模型基础上讨论了货币政策的时间不一致性问题,并用我国的通货膨胀率和实际GDP的季度数据来检验中国的货币政策时间不一致问题。检验结果表明,我国货币政策时间不一致问题是存在的,中央银行迫于政府追求较高的经济增长目标而采取相机决策会带来较高的通货膨胀倾向,而由此造成的通货膨胀意外对实际产出的促进作用有限。 相似文献
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本文利用Taylor规则和McCallum规则的理论模型及其修正的模型,对我国货币政策在过去16年中的运行进行了实证分析。结果表明:McCallum规则及其修正的模型能够更好地解释我国货币政策的松紧性,而通过控制修正模型的相应变化率的波动区间,可以实现对货币政策适宜程度的有效控制和平稳运作。 相似文献
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泰勒的科学管理以近代自然科学的牛顿经典力学的机械自然观为基础,通过严格、精确、标准的科学化管理能够有效提高生产效率,这也是泰勒管理范沿用至今的根本原因。文章首先概述泰勒管理产生的背景及内容,从人性异化、工具理性绝对化两个方面分析了泰勒管理的生态性缺失。从人与人之间分离、人与技术之间分离和人与组织之间分离三个方面阐释了泰勒管理系统结构之间相关性缺失。由此得出结论生态管理才是真正意义上的科学管理。 相似文献
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西方科学管理之父弗雷德里克·温斯洛·泰勒提出的"科学管理"思想对现代管理影响至深.由于他提出有效的管理是建立在一套科学的系统的制度上的,而且需要一系列标准规范,这就与我国儒家思想的人文管理相对.即便如此,在现代化社会中,效益是人们追求的目标,因此泰勒的思想仍然被当今企业青睐. 相似文献
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文章构建了一个小型DSGE模型,利用中国数据使用贝叶斯估计方法估计了模型的各种结构参数,并计算了中国的自然产出缺口和潜在产出缺口。研究发现:自然产出缺口和潜在产出缺口保持了高同步性,这主要是由于成本加成定价冲击对经济影响较小;两种产出缺口的变动都较为频繁,基本上每4个季度就形成一个短的波动周期;两种产出缺口都准确的判断了中国经济波动中的高点和低点,因此对经济预警有一定指导意义。 相似文献
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本文在DSGE模型框架下用贝叶斯方法对中国货币政策的利率规则和数量规则进行了估计,并比较了不同货币规则模型对数据的解释和预测能力,提供了货币规则随中国货币政策调控机制改革演化的证据。本文发现数量规则比利率规则在整体上更能解释中国的货币政策,但是利率规则的解释能力随着利率市场化改革的深入而逐渐提高,此外在利率规则中加入货币因素能显著提高模型对数据的解释和预测能力。 相似文献
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本文运用了HP滤波法,对我国1978—2011年间的潜在产出、产出缺口进行估算。首先本文阐述了用于估计潜在产出的HP滤波方法的原理,然后在此基础上估算出我国的潜在产出,通过以上计算,力求为货币当局综合考虑国内外因素提供了依据;在政策上,为政府制定出有效的政策提供了依据。不论在理论上还是在现实指导上都具有重大的意义。 相似文献
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货币政策操作规范问题一直是经济学家们争论的热点问题,本文对货币操作规则的“规则与相机抉择“之争进行了简单回顾,并对此进行评述.结合我国的货币政策实际,得出我国货币政策应坚持短期相机抉择,长期“不单一规则“. 相似文献