超主权货币实施的四大技术难点

国际金融危机使全球金融体系的制度性缺陷再次成为国际社会关注的焦点,人们对美元作为国际储备货币的地位问题提出了质疑,中国,俄罗斯,巴西、印尼等国呼吁改革以美元为中心的国际货币体系,最终“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币．从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷”。     

报摘

国际货币改革难以撼动美元地位 几乎所有参与国际金融体系的人都认为，长期而言改革将不可避免，中国的崛起将意味着美元无法长期维持其作为全球唯一储备货币的地位。但眼下任何改革该体系的尝试，都可能会在下述问题所引发的紧张局面前遇挫：“汇率战争”，以及对美国和其它国家以牺牲他国利益为代价，压低本币汇率的指责。     

金融危机环境下改革货币体系和储备结构的思考

此次国际金融危机暴露出以美元为核心的全球货币体系的诸多弊端,全球货币体系改革势在必行。当前,美国依靠信用发行美元作为国际储备货币的方式应该受到约束,从国际货币体系的本质需求看,国际货币体系变革方向应由主权信用货币进化为“锚本位”,其变革过程将是“独霸”一“一主多元”“多元／统一”的三阶段演变;建议在美元本位的国际货币体系必然调整的背景下,我国应主动、战略性地调整外汇储备结构。     

欧元相对国际货币地位变动分析——基于主成分综合评价法

构建能够概括国际货币作为储备货币、计价货币、投融资货币应用状况的货币国际地位综合评价指标体系,基于主成分综合评价分析法,依照欧元相对地位变动趋势的不同,将1999 Q1至2010 Q1分为四个阶段,研究其间欧元的国际地位和欧元相对于美元的国际地位变动,结果表明,欧元诞生至今,与美元相比,欧元相对地位不断提高,其主要原因是欧元储备货币和计价货币相对地位有了较大提高。     

当美元遇上大选

虽然经济学已经多次验证了货币中性的问题,但是货币却偏偏是非中性的,尤其是在面临政治大选之际。美元在2011年成功以“V”字型实现了大选前的升值态势,维护了强势美元的国际地位,为奥巴马竞选连任赢得了良好的国际货币格局。2012年,美元能否搭大选便车继续走强？大选过后美元又将何去何从？     

美元国际地位变迁及其对国际货币体系的影响

通过布雷顿森林体系美元确立了国际储备货币的地位,这种地位虽然在数次美元危机后有所削弱,但在布雷顿森林体系结束后得到了延续。2008年金融危机的爆发使美元的国际地位出现新的变化。通过分析自建立布雷顿森林体系到最近一次全球金融危机爆发后美元国际地位的变迁,可见美元作为最主要的国际货币对国际货币体系一直有着深远的影响,同时也是正在酝酿中的国际货币体系改革的最重要的影响因素之一。     

国际关键货币易位的网络外部性分析

货币的国际地位是一国经济实力的体现,某种关键货币一旦在国际货币体系中得到确认,就会形成历史继承性,惯性作用使得该种货币即使失去原来所依赖的经济基础时,也能够长期保持竞争力,而不会立即退出历史舞台。本文通过理论模型从微观层面研究了网络外部性在英镑兴衰中所起的作用,并借助史料对英镑、美元易位过程中的关键节点予以解释,重点研究了英镑的国际关键货币地位是如何被美元所取代的。但历史不会简单重复,在可见的未来,美元仍将维持其关键货币地位。     

人民币海外结算快速增长有玄机

来自环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）最新公布的数据显示，今年5月，人民币继续成为全球第七大支付货币，位列美元、欧元、英镑、日元、加元和澳元之后。这是一个具有标志性意义的飞跃，表明人民币的国际地位正在快速上升。跻身“七大”衡量一国货币的国际地位，一个重要的标准就是它在国际流通中的比例。毫无疑问，美元是国际结算的最强者。     

由次贷危机看国际货币体系改革前景

由美国次贷危机引发的当前全球性金融危机,对以美元为中心的现行国际货币体系产生了巨大的冲击。同时本次金融危机也为国际货币体系的重构提供了重要契机,从短期看,虽然国际货币体系很难发生重大调整,美元仍将在国际货币体系中处于主导地位,但从中长期看,美元作为中心货币的地位将被逐渐削弱,欧元与亚洲货币的地位将会逐渐上升。     

欧债危机背后的货币博弈北大核心CSSCISSCI

在竞争激烈的国际货币领域,美元占据了先导优势和霸权地位。为了巩固自身的国际货币地位、谋取更多的利益,本世纪以来,欧元与美元竞相扩张,由此加深了两大国际货币中心和全球经济的虚拟化,导致了美国次贷危机的爆发。利用美元霸权地位,美国将金融危机的风险转嫁给了欧洲,欧元区成为危机的最终接力手。欧债危机的事实证明,美元依然是当前国际货币体系的主角,欧元只是配角,这为人民币等新兴市场货币国际化提供了机遇。     

人民币境内外良性循环流动机制研究

一、主要国际货币境内外循环流动的经验借鉴（一）美元国际循环机制及启示两次世界大战使美国成为世界头号经济大国，为美元国际化提供了良好的经济条件。一战期间，在众多国家放弃金本位制的同时，美国决定恢复金本位制以扶植和加强美元的国际地位。二战后，美国通过“马歇尔”计划向西欧、日本等国家输出美元，更凭借关税及贸易总协定和布雷顿森林体系，构筑起以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的全球多边经济体制，强化了美元的国际货币地位。20世纪70年代，“特里芬两难”造成布雷顿森林体系坍塌，美元与黄金脱钩，进入“美元本位制”的牙买加体系。20世纪80年代后期至次贷危机爆发之前，美国一直保持稳定的经济增长和较低的通货膨胀，为美元国际地位的巩固创造了良好的环境。     

从特里芬难题到“新特里芬难题”——关于国际货币体系内在矛盾讨论的述评

<正>“特里芬难题”成功预见了布雷顿森林体系的瓦解,此后美元持续保持国际货币地位,与特里芬分析框架不相一致,为此近年来国际经济学界开始就“新特里芬难题”展开理论探索,从财政和信心角度探讨以美元为核心的国际货币体系的内在矛盾及不可持续性。近年来,国际货币体系的多元化趋势显现,社会各界均认可人民币在其中可发挥重要作用。     

国际货币体系改革：任重而道远——创造超主权国际储备货币

毫无疑问．现行的以美元为中心的国际储备货币体系存在着严重缺陷．“特里芬难题”始终无法从根本上得到解决。在当前金融危机席卷全球的背景下．美国依然采取过度扩张的货币政策．世界都在为美国的国内危机买单,失衡的全球货币体系难以再支撑世界经济发展的需要．美元的信用和地位受到了质疑和挑战,从而再次引发了世界各国对国际货币体系改革的大讨论。     

欧元对美元：存在统治地位之争吗

经过了虚拟欧元三年的经验,以及在实际欧元问世的前夕,欧元事实上完全有可能挑战美元国际货币的地位。欧元面值债券的发行量已经超过美元面值债券的发行量。世界已经享有一个两极的国际金融市场,尽管还不是一个两极的国际货币体系。持有美元作为大量的国际储备使得这种货币在货币危机时变成瓮中之鳖,完全依赖于美元作为主要储备货币、发票货币、和干预货币带来了根本没有必要的风险。因此,欧元成为美元主要竞争者的时期即将到来。     

国际货币体系演变规律和重建原则

本文首先指出当前美元本位国际货币体系的核心关系为美元霸主地位,其次从国际货币体系演变历史中得出政府因素和货币统一性是未来国际货币体系必须考虑的两大主要因素;本文又从美元与欧元的"滥币陷阱"规律、金融危机对美国和欧洲的影响分析了目前国际货币体系变革的必然性;最后文章提出了新国际货币体系重建的原则与可能方案.     

“美元本位制”会持续吗

自从美国次贷危机爆发以来,美元就多次大幅度贬值,给全球经济带来很大的冲击,改革“美元本位制”的呼声不绝于耳。严格来说,现在国际货币体系不能够称作“美元本位制”。与布雷顿森林体系时代不同,目前没有美元本位制的制度框架和强制约束,主要国际货币都是浮动汇率,国际储备货币也日益多元化,只不过美元仍然在国际货币体系中发挥着重要作...     

“去美元化”浪潮来袭

20世纪下半叶以来世界被称为“美元世纪”,美元的任何变化都将对世界金融领域产生巨大影响,是名副其实的国际货币体系霸主。不过,随着全球经济格局的变化和单一货币体系缺陷的暴露,“去美元化”渐成趋势,加之美联储近期频频加息,严重影响各国经济,为此,全球又掀起一波“去美元化”浪潮,更有不少国家呼吁,须加快国际金融体系重塑进程、打破美元霸权地位。     

强势国际货币的支持因素分析

后国际金融危机时代,世界各国除了努力使经济从危机中复苏以外,还在不断反思本次金融危机暴露出的问题,其中一个很重要的问题是以美元为主导的现行国际货币体系是否会发生变动？要回答这一问题,需要说明强势美元的支持因素。文章对强势国际货币的支持因素进行分析,认为货币的国际地位主要由货币发行国的经济规模、金融市场发育情况、人们对该种货币比值稳定的信心、货币使用的网络外部性以及政治稳定性决定,并推测美元国际地位是否会发生变动主要取决于上述因素是否发生变化。     

从美元取代英镑的过程看人民币国际化

近期周小川行长提出了建立超主权货币、创造性地改革和完善现行国际货币体系的构想。新闻媒体也对此类话题给予了空前的关注，对货币体系的变革过程，尤其是美元取代英镑的过程作了讨论和报道，国际货币体系的变革和人民币国际化问题成了人们关注的焦点。现阶段，超主权货币短期内难以实现，在美元国际地位明显弱化的时期，要借鉴美元国际化的经验，     

债权国地位与货币国际化关系分析

1975年以来的现象观察和数据分析显示,一国的债权债务地位对其货币国际化构成负向影响。这主要是因为在国际信用货币制度下,美国选择了贸易渠道流出、金融渠道回流的美元国际环流模式;而日本、中国等债权国通过输出廉价商品和资金,对美国的债务国地位和美元的国际主导货币地位形成支撑的同时却抑制了本币国际化。因此,作为一个迅速崛起的债权大国,中国必须采取消除过度贸易顺差、完善跨境贸易人民币结算、躲离美元及拓宽人民币金融输出渠道等措施,以抽身现行美元环流模式,加快人民币国际化进程。