6月末“钱荒”对经济影响及政策建议

2013年上半年经济整体呈现弱复苏态势,货币宽松经济增速乏力,国际环境来看,初期发达经济体量化宽松导致资金流入新兴经济体,近期美联储QE减弱退出预期增加,导致资金流出,外汇占款下降,另外由于银监会对影子银行的控制使得银行间市场利率飙升,央行未采取措施实施放任自流导致银行信心宽松,贷款票据贴现暂停从而影响实体经济,对于央行此做法,从经济调控历史和经济理论分析,央行应该及时给予预期及流动性支持,否则将造成大的波动和连锁反应,危害实体经济。     

危机凸显国际双保理风险

波及全球的金融危机对各国金融业和实体经济造成了空前的影响,银行和企业的信用状况出现了不同程度的下降,经营和流通领域中蕴含的风险不断上升,投资者和消费者信心出现不足。此次危机涉及面广、影响程度深,对于国际贸易影响尤为深重,特别是正处于上升阶段的国际保理业务亦不可避免地受到严重冲击。     

后危机时代中小规模企业的资金管理模式新定位

金融危机给实体经济带来的影响还要延续着,在竞争中并不处于优势的中小规模企业应该如何应对此时的经济环境呢？当成千上万的国内外中小企业纷纷倒闭或退出市场的时候,企业又该怎样起死回生？企业的命脉——资金,该如何筹措？投资方向应如何转变、调整？面对这些问题,中小规模企业的管理者应该重新思考,特殊时期采取有效、合理的方法,重新定位企业的资金管理模式,制定与自身企业相符的资金管理策略,把握经济周期的脉搏,来应对后危机时代的种种考验,渡过难关。以实现期望的可持续发展。     

非金融企业影子银行化对主营绩效的影响研究——基于实物资本投资中介效应的检验

经济新常态背景下,金融部门与实体部门回报率差距逐渐扩大,套利动机驱使越来越多的实体企业从事具有高额回报的影子银行业务,然而非金融企业的"脱实向虚"可能会影响其主营业务发展.鉴于此,本文选取2010-2019年沪深A股非金融类上市公司年度数据,实证检验非金融企业影子银行化对主营绩效的影响.结果表明:非金融企业影子银行化对主营绩效具有显著的负面影响,且实物资本投资在其影响过程中发挥中介作用,即存在非金融企业影子银行化→实物资本投资减少→主营绩效下降的传导机制.本文的研究可以为规范非金融企业影子银行化行为提供一定参考,引导企业资金合理配置,并对政府制定振兴实体经济相关政策提供一定理论支撑.     

商业汇票业务萎缩的原因分析

一、县域经济发展滞后，制约了票据业务的发展。夏县工业基础薄弱，企业产品市场竞争力相对较弱，资金流出大于货款回流，贷款拖欠严重，许多企业以产品抵货款。同时由于签发银行承兑汇票受银行条条框框限制，企业难以取得使用承兑汇票资格，而商业承兑汇票以企业信用为基础，在目前信用环境不太理想的情况下，企业、银行也都不敢或不愿使用商业承兑汇票。     

声音

胡锦涛(中共中央总书记、国家主席、中央军委主席):中国有信心有能力保持经济平稳较快发展当前,国际金融危机仍在蔓延和深化,国际金融市场仍处于动荡之中,全球实体经济受到的影响越来越明显。面对当前复杂多变的国际经济形势,当务之急是要尽快稳定国际金融市场,提振民众和企业信心:要采取符合各自国情的经济刺激举措,加强各国宏观经济政策协调:要努力抑制贸易和投资保护主     

金融科技赋能商业银行服务实体经济的影响研究

近年来金融科技的爆发式发展,促使商业银行大力发展金融科技以期赢得未来市场的竞争主动权。本文从资金投放和风险控制两个维度出发对金融科技赋能银行服务实体经济进行研究,并探讨商业银行运用金融科技服务实体经济的异质性影响。所得结果显示:商业银行运用金融科技能够增强对实体经济的资金投放力度,降低支持实体经济时的风险水平;金融科技的运用对商业银行服务实体经济水平的影响存在异质性,中小银行表现优于大银行。     

金融服务实体经济的效率及影响因素研究 ——基于商业银行资产负债的实证分析

本文首先深入分析了商业银行的资产负债管理行为,构建商业银行追求利润的资产负债管理模型,从理论上分析出商业银行将资产配置到实体经济领域的影响因素。在此基础上,从金融监管的角度出发,将商业银行的资产负债项目进一步分类为杠杆类、通道类,利用25家商业银行2009到2018年的面板数据,实证分析针对商业银行的杠杆类、通道类资产负债的监管,对金融支持实体经济力度、价格的影响效果。结果显示：银行支持实体经济力度方面,银行的杠杆率对银行支持实体经济力度有显著正向效果,但是资金通道长度对银行支持实体经济力度的影响并不显著;银行支持实体经济的资金价格方面,杠杆率对银行资金价格的影响并不显著,但是通道长度则会显著增加资金成本;商业银行的国有、股份制、城商行性质对银行支持实体经济力度的影响也不显著,但是同等条件下,商业银行的国有性质会显著降低资金价格水平。     

让入市资金切实发挥支持实体经济作用

要使流入股市的资金真正支持实体经济，就得在沪深股市推进一系列重大制度改革。在健全的股市发行制度下，企业能从股市获得的资金会更多、更为便利，实体自然发展了。如果企业能按注册制要求获得融资，以此来增加投资，促进企业发展，那么股市的资金流人这些企业当然是支持实体经济了。此外，还需让价值投资或中长期投资大行其道，而不是短期投机...     

土耳其金融动荡透析

2000年11月中旬，在加盟欧盟的谈判中，由政治原因造成的争端引发了各国投资对土耳其市场的不安。与此同时，土耳其政府接管了10家经营不善的银行，而不断爆出官商勾结的消息直接导致外国投资对爆发银行危机的恐惧，纷纷抛出手中的土耳其国库券和股票，从而引起银行资金告急。当恐慌不断蔓延，经营状况尚且良好的银行业求自保纷纷停止向外贷款；国外参与也退出了土耳其隔夜拆借市场，更增大了市场压力，导致利率越来越高。为保护银行系统，缓解利率上升压力，土耳其央行暂停实行紧缩的货币政策，于11月22日开始向银行系统注入70亿 美元现钞，但此举却进一步打击了投资对“经济稳定计划”的信心、资本加速外逃。为阻止储备外流，央行宣布回在到原贷币政策，停止资金注入、市场资金又陷入短缺状态，隔夜利率一度升到4000％。     

浅析投融资关系

投资与融资是两种互相联系的经济行为，两者的统一是在价值行为上的统一，投资风险的大小、投资收益的多少都影响了投资者的决策和行动；融资方式的不同影响投资者的筹资成本和投资利润。而制度的完善、市场的发达、银行体制的改革都影响着投融资的正常运行，影响我国投融资的发展。如何使企业为好的项目寻找合适的资金，如何使投资者找到合适的投资项目是我国投融资市场的关键。     

财政补贴、企业家信心与实体企业过度金融化北大核心

本文采用2007年-2020年深沪A股实体上市公司的面板数据,从心理学视角探讨了财政补贴对实体企业过度金融化的影响。研究发现,财政补贴显著提振了企业家信心、抑制了实体企业过度金融化,企业家信心在财政补贴与过度金融化之间具有显著的部分中介作用。深入三者内在的作用机理发现,财政补贴通过提高主业业绩、提升企业风险承担水平和缓解融资约束来激励企业家信心,企业家信心的提升会促使企业增加实体资产投资和创新投入,对金融资产投资产生“挤出”效应,进而有效抑制了过度金融化。考虑产权性质、创新依赖性以及财政补贴类型的异质性,发现企业家信心在财政补贴与实体企业过度金融化的中介作用仅在非国有企业、非高技术企业中具有显著性,仅有创新类财政补贴通过激励企业家信心显著抑制了过度金融化。本文对优化宏观经济政策、治理实体经济“脱实向虚”具有一定的启示作用。     

金融危机与商业银行应对策略

一、金融危机对商业银行的"危"与"机"目前,金融危机对于实体经济的影响已经越来越多地反作用于银行,国内银行正面临着不断加大的风险及经营与盈利压力。从业务拓展情况看,在经济下行、市场趋冷、信心受挫的情况下,银行作为社会融     

美国次级贷款危机的国际传递机理及其影响

美国次级贷款危机向全球传递的渠道主要包括国外投资者购买美国次级债;机构投资者的投资组合调整效应;资产评级下降导致风险重新定价;实体经济传递和心里预期效应。次贷危机的国际传递引起全球金融市场恐慌,投资者大量抛售金融资产,全球金融资产价格普遍大幅下跌;企业融资更加困难;全球大型金融机构出现巨额亏损,直接导致市场资金紧张和信贷紧缩;市场信心受挫。     

银行巨额存差:基于会计与经济的解读

对国家金融系统存差的会计分析表明，我国金融系统并没有“闲置资金”，经济分析表明，我国银行的存差最终都进入了实体经济部门。存差的存在只是表明资金进入实体经济的渠道发生了一些变化，而且金融系统的巨额债券投资在短期内是无法大量变现的。     

漫谈金融资金运转与实体经济

金融资金源自实体经济循环。在商品经济条件下,实体经济在循环中必然游离出一定数量的货币形态资金,构成了金融资金的来源。同时,实体生产的继续循环和扩大,又要求这些金融资金回流。金融运行的具体形式之一,就是银行吸收存款和发放企业贷款。     

技术市场规模、企业金融化与实体经济高质量发展

基于2004—2021年沪深A股上市企业数据，利用双向固定效应模型实证检验技术市场规模扩张对实体经济高质量发展的影响与作用机制。研究发现：从全国层面来看，技术市场规模扩大对实体经济高质量发展具有显著促进作用，还可通过抑制企业金融化赋能实体经济高质量发展。分地区来看，在数字金融发展水平较高地区，技术市场规模扩张可通过抑制企业金融化助力实体经济高质量发展；在数字金融发展水平较低地区，技术市场发展虽可通过抑制企业金融化推动实体经济高质量发展，但企业金融化表现为遮掩效应而非中介作用。据此，提出从完善技术市场体系、合理布局投资组合、激活数字金融新功能方面入手，通过发挥技术市场规模扩张活力、抑制企业金融化，助力实体经济高质量发展的相关建议。     

流动性过剩与资产价格膨胀——基于VEC的计量分析

资产价格持续上涨和流动性过剩是我国近年来经济运行的重要特征,流动性过剩是造成资产价格上涨的影响因素.通过资产价格上涨,更多的富余资金流入资本市场,导致资产价格进一步上涨,最终可能导致金融泡沫的风险.因此,应利用流动性过剩为企业融资创造便利环境,鼓励资金流入实体经济.而为了保证企业将资金投入实体经济,需要改善投资环境,发展国内消费市场,扩大内需,以使实体经济稳定发展,从而吸收过剩的流动性,并对资产价格起到稳定的作用.     

通货膨胀对经济金融的影响及治理措施

通货膨胀对经济金融的影响及治理措施陈伟杰一、通货膨胀对经济的影响（一）通货膨胀刺激投资膨胀。在物价上涨、货币贬值的情况下，基本建设原材料价格水平扶摇直上，企业工资支出，资金发放也有所增加，必然增加基本投资单位成本，扩大基础建设投资额，迫使银行增加货币...     

市场稳定机制与“浅碟”效应

股票市场作为实体经济的代表,除了受经济形势、企业经营情况的影响外,还受到市场情绪、资金供求、经济政策及突出事件等因素的影响,波动远甚于实体经济。资本市场承载力是市场对交易资金的吞吐能力,它是市场最为重要的动态稳定机制,包括:一是上涨时释放股