我国资本市场开放模式的思考

由于中国资本市场的开放存在滞后性,这一特征不但影响了本国资本市场自身的健康发展,更为严重的是封闭性的存在减弱了经济部门对于实体部门的资金支持.资本市场开放是一把双刃剑,给一个国家的经济带来增长效应的同时,也伴随着潜在的巨大的金融风险.鉴于此,我们因此必须对资本市场的开放途径给予格外的谨慎和重视,本文就是在此大背景下,分析了开放我国资本市场的必要性,提出了开放资本市场的战略措施.     

QFII制度--一种资本市场渐进开放模式研究

本文从QFII制度的含义、QFII制度对我国的积极意义、QFII制度可能的负面影响以及我国在确立QFII制度时应注意的问题等几方面对QFII制度进行了综合分析.     

试论我国开放资本项目的影响因素

开放资本项目是我国经济对外开放的核心,是我国经济金融发展的必然趋势。20多年的改革开放,为我国资本项目的开放创造了大量的有利条件。但我国经济金融运行中,仍存在一些制约资本项目开放的因素。而且,国际金融的无序运行也不能提供开放资本项目所需的稳定的国际金融环境,也直接制约了我国资本项目的开放进程。     

QFⅡ制度与我国资本市场的渐进式开放

我国资本市场将逐步走向全面开放，但资本市场的开放不是一蹴而就的，应采取循序渐进、稳步开放的战略。实施QFⅡ制度可以改变投资者的投资理念，壮大资本市场，提高资本市场活力，优化投资者结构，稳定资本市场，推动资本市场的稳健开放。我国应当尽快建立QFⅡ制度框架，制定与QFⅡ制度相关的法律法规，为QFⅡ制度的实施创造条件。     

关于我国资本市场发展的思考

本文主要就我国资本市场，尤其是股票市场和长期债券市场存在的问题以及改进的措施谈了自己的看法。其目的是为了更加充分地发挥资本市场在我国经济发展中，特别是在企业改革中的作用。     

资本市场开放的机遇与挑战

应对资本市场的开放，需了解国际资本流动的特点，按照市场趋势的规律顺势而为，将国内现存的风险释放在资本市场开放与国际资本流入的过程中，在需求大于供给过度的形势下，推出国有股市价减持，减缓外资流入中国资本市场的速度。配合利率、汇率的适时变动，锁定国际投机资本，使资本市场与外汇市场通过现货对冲的方式阻止套利行为的发生。     

RQFII制度与我国资本市场的开放

RQFII制度是在我国资本市场开放过程中为境外机构投资者投资国内证券市场提供的新途径。回顾RQFII制度的发展,分析该制度与人民币国际化和证券市场国际化之间的关系,有利于进一步完善RQFII制度,扩容其投资规模,为我国资本市场的深入开放发挥更积极主动的作用。     

从我国外汇储备的特点看资本项目开放

外汇储备的激增加大了人民币的升值压力,了解我国外汇储备的特点,稳妥、有序地推进资本项目开放,将有利于可控、渐进式的人民币汇率改革。     

资本市场开放的过渡性机制比较

大部分新兴市场经济国家和转型国家在开放其国内资本市场时,由于各国的资本市场发育程度不同、社会体制的差异和经济背景上的区别,不同的国家选择的过渡性机制并不完全相同.从我国的情况来看,目前可供选择的过渡性机制主要有三种,即CDR、QFII和QDII.不同的过渡性机制有不同的特点,各有其优劣势.选择何种过渡机制逐步实现国内资本市场的开放,需要在综合分析国内外金融环境和各种方案优劣势的基础上,仔细斟酌,而不能从一时之需出发,舍本逐末.     

我国资本账户开放对技术创新的影响研究

通过对我国资本账户开放划分为整体开放、直接投资开放、证券投资开放、金融信贷投资开放等四个方面,并利用Lane和Milesi-Ferretti构造的基于事实的资本账户开放衡量指标对我国资本账户开放情况进行衡量,构建模型研究资本账户开放对我国A股271家企业发明专利数量的影响,筛选出制造业行业234家企业进行行业层面的稳健性检验,得出分行业、分地区,以不同路径开放资本账户的结论,并提出相关建议。     

我国资本市场多层次结构模式探析

我国资本市场经过多年的发展,已经初步具备一板、二板和三板市场的多层次格局,但与资本市场要求的"纵向分层、横向多体"的设计目标相距甚远。通过分析单层次、单主体的资本市场结构不完善、垄断严重、缺乏竞争、上市品种分割及运行模式僵化等多重弊端,当务之急是构建以两个主板市场,三个二板市场,七个三板市场和多个四板市场为中心的多层次、多主体竞争经营的资本市场,以充分发挥市场的决定性作用。     

经合组织的资本账户开放经验及其对我国的启示

人民币实现资本账户可兑换是一个必然的趋势,但这个过程却不会一帆风顺。分析总结经合组织开放资本账户系统性、渐进性、紧迫性和灵活性的经验,对于我国当前的资本账户开放具有非常显著的借鉴意义。     

区域资本理论与中西部资本市场深化

资本市场效率及培育模式具有地域分异性。古典与新古典区域资本形成理论的政策含义是，在深化中西部资本市场过程中，政府引导机制是不可或缺的手段，市场机制的形成是目标。要将区域资本市场制度创新作为发展中西部资本市场模式的首要选择，同时实现政策金融与市场机制的有机结合。     

国际资本流动的新趋势和思考与对策

在具体分析了国际资本流动出现一些新趋势新特点的基础上，为使我国在国际金融市场竞争中趋利避害，更多地引进外资，发展自己，对加快经济体制和金融体制改革，及早制订外资并购我国企业的法规、《中外合资投资基金管理办法》、加强防范汇率变动风险、力主改革和创新国际货币金融体制，防范“金融虎”冲击等问题提出了八条具体建议。     

我国风险资本市场刍议

成熟的风险资本市场的形成是衡量一个国家风险投资业发展水平的一个主要标准。文中概述风险投资的基本功能和活动特征,借鉴国外风险资本市场的运作概况,并对培育我国风险资本市场提出构想。     

资本市场发展对商业银行资产负债业务的影响

发达的资本市场是金融市场的重要组成部分。我国目前的资本市场处于发展的初级阶段。在诸多方面难于适应经济发展的要求,加快发展资本市场已成当务之急。资本市场的发展不仅给商业银行带来了挑战,也为其借助资本市场拓展业务提供了新的机遇;资本市场的发展将对商业银行的资产负债业务产业全面的影响。     

论人民币资本账户开放

回顾了人民币自由兑换的历程,认为我国资本账户与经常账户协同开放。在分析了我国资本账户开放的必然性的基础上,通过利率模型,得出2001年到2006年间人民币资本账户开放度为0.36的结论。根据国际经验,当前资本账户开放度仍然低下,宣布人民币资本账户开放为时尚早。     

我国资本市场呼唤公司债券

自2005年股权分置改革以后,我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,必须调整资本结构,为公司长远发展筹措长期资金,而公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。