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分拆上市是我国证券市场上过去一贯的做法,但由于其存在着各种弊端,正在被整体上市逐步替代.然而,创业板开通之后,2010年4月13日,证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,又掀起了对于分拆上市的讨论.本文主要从上市公司分拆上市的动机及其对于公司发展的影响两个方面入手分析. 相似文献
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境内上市公司分拆上市到创业板的过程分为分拆重组和上市到创业板两个阶段。分拆前后交易成本和组织成本的变化说明分拆后企业总体的效率得到了提高。分拆后上市的价值创造机制主要体现在信息公开化程度的提高、对成长型业务资产组成长价值的重估和成长型业务独立性的建立三个方面。 相似文献
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2010年4月,证监会提出上市公司在满足特定条件下可以将优良资产剥离重组为一个全新的子公司并在创业板上市,顿时市场兴起分拆上市概念股,引爆了企业价值重估。本文将创业板分拆上市的整个过程分解为分拆和上市,并分别讨论了这两个过程的价值创造源泉,最后对该价值创造过程提出了相关的对策和建议。 相似文献
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对于以创新和成长为特色的创业板上市公司,其无形资产无疑具有特殊的意义。然而创业板上市公司特殊的背景,使得其无形资产较之主板上市公司具有鲜明的特色,并进而引发一些特殊的问题。本文就这些问题进行了分析,并提出了相应的建议。 相似文献
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男人最难的是上市 上市完毕,人们发现雷军瘦得厉害。早在八年前,金山就开始谋划上市,当时计划2000年内于香港创业板上市,未果;此后,2000年9月将目标定在内地创业板,但创业板未开;2002年又转道内地主板,再落空;2004年,金山宣布当年第三季度到纳斯达克市场上市,但没有下文;后有传言称,金山将分拆网游业务赴日本上市…… 相似文献
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对于以创新和成长为特色的创业板上市公司,其无形资产无疑具有特殊的意义。然而创业板上市公司特殊的背景,使得其无形资产较之主板上市公司具有鲜明的特色,并进而引发一些特殊的问题。本文就这些问题进行了分析,并提出了相应的建议。 相似文献
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以2009~2010年在创业板与中小企业板上市的公司为研究对象,对两大板块上市公司的上市规则、高管减持及其上市公司IPO前后的业绩变化程度进行比较,并对引起业绩变化的相关因素进行实证回归分析。研究结果表明:创业板上市公司业绩变脸程度明显大于中小企业板上市公司,高管"大逃亡"式的减持对创业板上市公司IPO后业绩变脸具有显著性影响。 相似文献
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本文以收集的2010年在创业板首发上市的89家公司在IPO前后连续5年的数据为样本,利用修正的Jones模型分析了我国创业板上市公司的IPO盈余管理的情况,强调上市公司IPO时有风险投资背景对盈余管理行为的影响。研究结果表明:我国创业板上市公司在IPO时存在盈余管理行为。风险投资背景对创业板上市公司IPO时的盈余管理行为没有显著的影响。但是,风险投资和行业的交互项对创业板上市公司IPO时的盈余管理行为有显著的影响。 相似文献
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去年,在中小板与创业板上市的公司达321家,接近过去四年之和。今年,来自两会的消息说,“十二五”期间,中小板平均每年将新增上市公司150家以上,创业板公司每年将新增上市公司200家以上。期末中小板上市公司将达到1200家以上;创业板上市公司将达1000家以上。 相似文献
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分析了创业板市场的主要风险,总结出创业板上市公司的审计特点,从重新确定审计的工作重点和加强财务报告补充审计两个方面,提出了改进与完善创业板上市公司审计工作的建议。 相似文献
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VC/PE投资机构在我国创业板上市公司IPO中扮演着重要角色,风险投资机构通过协助企业在资本市场上市,实现企业和自身投资活动的增值。我国创业板市场刚成立不久,IPO抑价现象明显,并且在其上市的公司背后大都有VC/PE投资机构支持。因此本文就VC/PE-BACKED对我国创业板上市公司IPO抑价度影响问题进行实证分析,探究VC/PE-BACKED是否对IPO抑价度有影响,以及影响程度。在研究得出VC/PE-BACKED对创业板上市公司IPO抑价度具有一定影响的基础上,对影响VC/PE-BACKED上市公司IPO抑价度的解释变量进行回归分析,得出结论并提出相关建议。 相似文献
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我国上市公司分拆上市的股价效应研究 总被引:2,自引:0,他引:2
于海云 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》2011,(2)
采用事项研究法对我国2000年1月1日到2010年4月13日之间A股上市公司分拆上市的股价进行了研究.研究发现,上市公司股票价格在分拆上市董事会决议公告日前后有显著的正向股价效应,股东大会决议公告日次之,上市公告日前后短期股价效应为负,长期为正.研究还发现在董事会决议公告日前十天到公告日的超额收益率持续为正,说明存在消息提前泄露的现象,证券监管部门应该加强信息披露方面的监管,以保护中小投资者的利益. 相似文献
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杨文娟 《武汉市经济管理干部学院学报》2010,24(2):28-30
我国首批创业板上市公司刚刚在创业板市场上市,对这些中小上市公司资本结构特征的研究是很有必要的。本文根据首批28家上市公司招股说明书提供的财务报告,对其资本结构特征进行了分析,对资本结构对公司绩效的影响作了实证研究,并分析了异常资本结构的原因,提出了相应的对策建议。 相似文献
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马世华 《天津市职工现代企业管理学院学报》2013,(4):39-40
随着我国近几年的创业板屡屡报出高管薪酬背离公司绩效、高管恶意辞职套现等问题,透露出创业板上市公司薪酬激励机制的不合理性.分析我国创业板上市公司高管薪酬影响因素,可为科学、合理地构建创业板高管薪酬激励制度提供参考. 相似文献
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股权结构对公司价值的影响很大,而创业板上市公司的股权结构与主板市场上市公司的不同。因此,选取了深圳证券交易所创业板2012年底前上市的355家公司作为研究样本,通过最小二乘法以股权集中度来对公司价值进行回归分析。结果表明,创业板上市公司第一大股东持股比例与公司价值呈负相关,第二至第五大股东持股比例与公司价值呈正相关,高管持股和公司价值呈负相关。 相似文献
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我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上,将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板,其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题,作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比,主要有以下新的特点:1.所有股份全流通。 在创业板上市的公司,股份可以全流通。即是指,在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份,也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2.实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司,如果业绩不佳,无好的发展前景,就有可能被暂停股票上市,直至终止股票上市。3.高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业,这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点,决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1.从客观上讲,有两个问题难以确定:第一,无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质,在公司组建时,技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是,技术性无形资产的评估价值,往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形,... 相似文献
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李灵璐 《北京劳动保障职业学院学报》2014,(1):26-31
中国创业板上市公司企业绩效评价模型是在绩效评价理论基础上构建的,该模型主要由财务绩效与运营绩效两个维度构成,其中,财务绩效由净利润增长率、净资产收益率和主营业务收入增长率三个指标构成;运营绩效由劳动生产率和员工离职率两个指标构成。通过对143家创业板上市公司的数据分析发现,现阶段中国创业板上市公司的财务绩效整体较好,其中净利润增长率和主营业务收入增长率都很好,体现了中国创业板上市企业的高成长性与创新性,而净资产收益率不是很理想。运营绩效与财务绩效相比,也不理想,特别是员工离职率需要引起管理者的高度关注。 相似文献
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许慧 《广西财经学院学报》2013,(3):59-66,107
文章以中国中小创业板上市公司为样本,检验了中小企业公司治理在银行信贷决策中的作用,研究结果显示,中小创业板上市公司的信贷总额、短期信贷规模与股权制衡呈显著的正相关关系,而中小企业的长期信贷与董事会规模呈负相关关系,与监事会规模呈正相关关系。尤其在金融危机后,商业银行增加了对中小创业板上市公司的公司治理结构的关注。 相似文献