中国市场的股评效果分析

本文通过对我国股评家的到底在为谁工作,被推荐股票的投资价值到底如何,投资者能否可以根据股评家的投资建议获利,股评家怎样选股,中国股评家的集体特征进行研究等问题的研究,希望对中国依赖股评家的散户投资者有所启发.     

股市黑嘴

中国足球有黑哨,中国股市有黑嘴。黑哨是某些足球裁判,黑嘴是某些股评家。黑哨可以毁掉一支球队,可以毁掉中国足球。黑嘴毁掉的又是什么呢?现在让我们来看看他们到底有多大本事,又是怎样起的家,怎样赚的钱。 透视股评家 记者:记得曾有一个关于各职业在社会公众心目中的地位的民意调查,列举了社会上的十几种职业群体。出人意料的是股评家仅排在后三位,股评家的形象真的那样差     

对"价值投资时代来临"的反思

2003年底，中国股市掀起了有业绩支撑的大盘股的牛市行情，媒体和许多股评家都在欢呼着以机构投资者为主导的“价值投资”时代的来临。而与此对应的是，中国资本市场的运行机制、企业经营管理机制以及市场监管措施都没有得到较大的改变，我们却突然迎来了“价值投资时代”，这恐怕值得我们认真地思考。     

马大哈

股民宋义先生买的股票被深套,终日闷闷不乐,只得去请资深股评家诊断,求解套秘方。股评家问:“不知你投资组合的什么股票？”宋先生:“我买的马钢、大显和哈医药。”股评家噗哧一笑:“嗨,难怪你要被套,马大哈一个。”宋先生反诘:“谁马大哈！你还二傻哩。”股评家:“息怒。...     

走出误区 健康发展——对中国股市几个问题的再认识

中国的股市已在摸索中走过了12年,为企业融资,建立我国现代企业制度,促进国民经济发展作出了贡献。但是,中国股市也存在一些误区。本文指出了股市应在发展中规范,在规范中发展的辨证关系。论述了要抓住有利时机,解决一股独大的弊病,保护投资者,特别是中小投资者的利益和权利:根治上市公司高管人员与庄家串通损害中小投资者利益和股评家误导股民的行为等问题,正确引导中国股市走出误区,真正成为反映国民经济的睛雨表,持续、健康地发展。     

投资者情绪对企业资源配置效率的影响--基于过度投资的视角

文章从过度投资的视角研究了投资者情绪对企业资源配置效率的影响,并进一步考察了何种类型企业的过度投资行为更易受投资者情绪的影响。基于中国沪深两市上市公司1998—2010年的样本数据,文章的实证结果显示,在中国市场上投资者情绪对公司过度投资有显著为正的影响;拥有越多自由现金流量的公司,其过度投资行为受投资者情绪的影响程度越高;而融资约束程度越高的公司,其过度投资行为受投资者情绪的影响程度越低。这一研究发现拓展了对投资者情绪影响公司投资行为经济后果的研究,有助于我们更好地从微观视角理解金融市场的非理性是如何影响企业的资源配置效率,乃至影响到整个实体经济的发展。     

黄金期权，普通人的游戏吗

黄金期权,这一目前还比较少见的国内黄金投资渠道,到底风险有多高？适合普通投资者参与吗？业内专家认为,尽管期权的杠杆仅为一倍,但普通投资者还须谨慎。     

行为金融理论与证券投资策略研究

上世纪八十年代以来,行为金融理论悄然兴起且影响与日俱增,它将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中,逐步构建了自己的理论基础,建立了一些行为投资决策模型,获得了关于投资者投资行为的大量研究结论,为投资者提供了良好的证券投资策略。本文在综合国内外现有的研究成果基础之上,结合我们的研究和实际参与证券市场投资的体会,用行为金融理论深入探讨中国证券市场的投资策略,对可能存在的问题提出我们的看法,以期望行为金融理论能在中国证券市场得到广泛的实际应用。     

中国个人投资者处置效应的实证分析

处置效应是一种比较典型的投资者认知偏差，表现为投资者对投资盈利的“确定性心理”和对亏损的“损失厌恶心理”。以贵州省某证券公司大型营业部个人投资者交易数据库，来研究中国证券市场的个人投资者是否具有“处置效应”——这种非理性的投资行为。结果发现：从卖盈卖亏股票次数上来考察，中国个人投资者在整体上和交易频率上都表现出显著的处置效应，但是，从月份特征来看，处置效应并不具有显著性；从持有卖盈卖亏股票的时间上来考察，中国个人投资者无论是在整体上、月份特征上，还是交易频率上都表现出显著的处置效应。     

不同投资行为对股票市场影响

结合我国资本市场的特殊投资者结构,从投资偏好和投资行为定义三种类型的投资者:稳健型、冲动型、偏好型投资者。以行为金融学的视角,基于混合行为蚁群算法,研究不同类型投资者因认知性偏差如何作用于资产证券市场及其股价表现。同时在JAVA平台实现模拟演化,具体量化了"投资行为"在市场上的表现。研究表明,不同类型的投资者对资本证券市场有着复杂的影响。但是,本研究中,不同投资行为的潜在内因有待考察。     

中国西电股票价值投资的财务分析

股票市场变化莫测,股票价格涨跌无常。如何从众多的上市公司中选择具有投资价值的股票进行投资,进而获得丰厚的投资报酬,是许多投资者梦寐以求的一件事。本文以中国西电(601179)股票为例从财务层面进行对个体公司的分析,最后得出中国西电是一只值得长期持有投资的股票,从而为投资者选择股票提供一种投资参考。     

机构投资者与股票价格波动研究综述

本文研究国内外机构投资者的偏好、作用、投资策略、交易策略、交易规模及机构投资者持有量与股票收益波动的关系,综述了机构投资者对股票价格波动的影响。本文的研究将为提高我国机构投资者的业务创新、投资管理等能力,促进我国机构投资者的国际化、本土化、规范化提供理论依据和支持。     

机构投资者能抑制过度投资吗？——基于机构投资者异质性的经验证据

不同类型的机构投资者参与公司治理的动机和能力存在较大的差异。本文以2007-2011年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,选取机构投资者异质性这一独特的视角,研究不同类型的机构投资者对过度投资的抑制作用。结果表明,机构投资者整体持股能够有效抑制公司的过度投资行为,基金持股和QFII持股能够显著抑制公司的过度投资,而券商持股、保险持股和社保持股则不具有显著抑制公司过度投资的作用。本文研究结论为完善资本市场功能、保护投资者利益和提高公司投资效率提供了经验证据与决策依据。     

行为金融理论与证券投资策略研究

上世纪八十年代以来，行为金融理论悄然兴起且影响与日俱增，它将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，逐步构建了自己的理论基础，建立了一些行为投资决策模型，获得了关于投资者投资行为的大量研究结论，为投资者提供了良好的证券投资策略。本文在综合国内外现有的研究成果基础之上，结合我们的研究和实际参与证券市场投资的体会，用行为金融理论深入探讨中国证券市场的投资策略，对可能存在的问题提出我们的看法，以期望行为金融理论能在中国证券市场得到广泛的实际应用。     

分红、万能、投连三大理财险种怎么选

2008年资本市场风云突变,面对愈发不确定的股市,投资者也不再一味向前冲,而是把眼光抛向了兼具投资保障功能的新型寿险产品。但是,分红、万能、投连到底哪一款适合自己？     

基金投资行为的市场检验

证券投资基金是中国股市中最为重要的机构投资者之一,作为中国股市理性投资者的代表,它的投资行为在一定程度上能够主导市场。文章对我国基金的收益性、波动性和流动性进行了研究,发现无论基金的投资风格如何,持股都高度相似,从而加大了基金的流动性风险,并且基金的这种流动性风险已经初现。另外,短期内基金持股比例和所投资股票的收益性正相关,和波动性负相关,从而得出基金作为市场主力确实在短期内表现出良好的收益性和稳定股市的作用。     

中国企业境外上市效应的经济学研究

在对境外上市相关文献梳理的基础上,建立了分析中国企业境外上市效应的经济学分析模型。分析结果显示,境外上市会使中国企业投资者保护质量提高,投资者保护质量的提高会增加投资者的投资机会,同时会抑制大股东对小股东的隧道行为,进而使企业价值提高,产生"溢价"。     

中国电影业上市公司股票价格变动实证分析

上市公司公布的会计信息是股市的灵魂,对股价具有强有力的解释能力,也是投资者进行价值投资的评判标准。电影行业具有高利润率与高市盈率的投资优势,越来越多的资本觊觎成长期的中国影业,非市场信息透过投资者行为影响股价波动,导致股票价格偏离内在价值,其中,出售票房收益权成为电影投资方回收资金的常见运作方式。因此,构建多元回归模型,分析中国电影业股票价格与上市公司会计信息、投资者行为之间的相关性,可以为投资者进行投资决策和监管部门有效监管金融市场提供有益参考。     

风险厌恶程度的度量及投资组合理论——基于实证调查分析

在优化投资组合理论时引入风险厌恶系数可以提高模型效率,但鲜有文献探讨如何确定风险厌恶系数。经实证研究发现,投资者性别、学科背景以及财富水平是决定风险厌恶程度的显著性因素,基于Markowitz投资组合理论,通过对投资者分类可得到相关因素下的风险厌恶系数,从而确定不同因素下投资者对风险资产的投资比例。     

金融创新产品扩散研究——基于复杂投资者网络

以复杂投资者网络为载体,通过分析投资者对金融创新产品的投资决策机制,运用基于智能体的仿真计算方法,研究投资者网络拓扑结构、投资行为理性程度、投资者风险偏好异质程度、投资者"羊群效应"异质程度对产品扩散的影响。研究发现,随着投资者网络节点连接随机性的增强,产品扩散深度不断降低;投资者的投资行为越理性,产品扩散深度越高,扩散速度越慢;投资者的风险偏好异质程度和"羊群效应"异质程度越高,产品的扩散深度越高、扩散速度也越快。最后从金融机构的创新产品优化推广角度出发,提出了相应的实施策略。