浅析后危机时代中国外汇储备管理之路

中国人民银行11日公布的数据显示,截至2010年末,中国外汇储备余额为28 473亿美元,同比增长18.7%。2010年全年外汇储备增长4 481亿美元。分季度看,2010年前两个季度,中国外汇储备分别增加479亿美元和72亿美元。但第三季度和第四季度则分别出现1 940亿美元和1 990亿美元的大幅增长。总结了外汇储备大幅增长的原因,并对后金融危机时期中国外汇储备管理提出了比较现实的调整措施。     

巨额外汇储备，困境与机会

今年以来，中国外汇资金继续呈现净流入态势，外汇储备持续走高，3月底达到12020亿美元，比2006年末增长12．72％，外汇储备持续走高影响经济稳定，给国民经济的稳健运行带来一定影响，这种现象到底是忧还是喜？本文主要是针对巨额外汇储备的弊端以及基本功能来阐述如何正确认识巨额外汇储备。     

我国外汇储备问题讨论综述

我国的外汇储备2003年以来呈现出加速增长之势,2003年突破4000亿美元,2004年突破6000亿美元,2005年8月底则已达到7500多亿美元,以此速度,2005年底中国很有可能超过日本2004年年底的8400多亿美元,外汇储备居世界第一。中国的外汇储备为什么超常规增长?中国究竟需要多少外汇储备?中国的外汇储备高速增长对我国经济将会带来怎样的影响?我国在外汇储备问题上应该采用怎样的政策?这些是学术界甚至政府有关部门都争论不休的问题,现将有关讨论综述如下。     

我国去年外汇储备世界第二距第一仅差300亿

中国人民银行近期公布的2005年第四季度金融运行数字显示，截至2005年12月末，中国外汇储备余额为8189亿美元，同比增长34．3％，增幅比上年下降17个百分点。全年外汇储备增加2089亿美元，同比多增加22亿美元。     

我国外汇储备的适度性规模论略

改革开放以来,中国外汇储备规模出现了快速的增长,外汇储备规模由1979年的8．4亿美元增长到了2008年的19460．30亿美元。巨额的外汇储备为中国经济发展带来了积极作用的同时,也为中国经济发展带来了不利影响。因此,分析了影响我国外汇储备的多种因素的同时,综合国内外关于外汇储备适度规模分析的研究成果,并结合中国的实际情况,对中国外汇储备的适度规模进行研究。     

高额外汇储备：不能承受之重

2000年底，我国的外汇储备是1656亿美元，当时大家的话题是外汇储备会在什么时候达到2000亿美元。言犹在耳，仅仅过去了5年多时间，我国的外汇储备就如同火山爆发一样，在2006年3月底跃升至8751亿美元。我们已经超过了日本，一举成为世界第一大外汇储备国。面对如此之高的外汇储备，我们该当是喜是忧？     

中国外汇储备迅猛增长的原因

尽管有关方面已经意识到外汇储备可能产生的巨大风险,但依然无法遏制外汇储备激增的势头。2006年2月,中国外汇储备超过日本成为全球第一后,外汇储备开始加速增长,当年10月突破了1万亿美元,到2007年底突破了1·5万亿美元,当年新增外汇储备4619亿美元,2008年上半年达到了1·8万亿     

我国外汇储备迅速增长的正负效应分析

我国外汇储备迅速增长的正负效应分析闫玉华１９９４年外汇体制改革以来，我国的国际收支状况大为改观，外汇储备持续上升。截至１９９６年底，我国的外汇储备已从１９９３年的２１２亿美元升至１，０５０亿美元，突破了１，０００亿美元，仅次于日本，跃居世界第二位。那...     

基于阿格沃尔模型看中国外汇储备规模

近年来中国外汇储备大幅增长，截至到2006年底其规模达到10663亿美元，成为世界上外汇储备最多的国家。巨额的外汇储备在为中国经济发展起到积极作用的同时也带来了诸多不利影响。本文主要运用阿格沃尔模型对中国外汇储备进行实证分析，得出结论：近年来，特别是自2004年来中国的外汇储备严重超出外汇储备的适度范围。     

一季度800亿美元热钱流入中国

截至4月末，我国外汇储备增加到1．76万亿美元．超过世界主要7大工业国（包括美、日、英、德、法、加、意，简称G7）的总和，也超过了日本、韩国以及中国台湾与中国香港地区的外汇储备的总和。仅在4月，中国的外汇储备就增加了745亿美元．相当于每小时增加约1亿美元。这一数额是4月份中国贸易顺差和外商直接投资总和的3倍多，而贸易顺差和外商直接投资是外汇储备增长的主要来源。     

先就业后择业

截至2006年2月底，中国外汇储备取得8537亿美元新高。近两年中国外储一直以每个月100多亿美元的增速成长，中国外汇储备首次超过日本8501亿美元。     

后金融危机时期我国外汇储备管理的现实选择

至2008年年底,我国外汇储备余额已达1.95亿美元,同比增长33%.相较于2007年7月次贷危机爆发之时,外汇储备余额增加了5608亿美元.虽然我国外汇储备管理局未公布外汇储备的具体结构,但据国外机构分析,我国1.95亿美元的外汇储备中大约70%为美币资产.     

外汇储备增长与抑制通货膨胀

外汇储备增长与抑制通货膨胀胡怀邦改革开放以来，我国对外开放度不断提高，在利用外资规模不断扩大的同时，外贸连续多年出顺差，外汇储备逐年增加，１９９５年达到６７０亿美元，１９９６年又突破１０５０亿美元，外汇储备的增加对增强国家综合国力，增强国家对外支付能...     

外汇储备越多越好吗——我国外汇储备高增长的误区及政策调整

一、我国外汇储备持续高增长的动因自2000年起,我国外汇储备呈快速增长趋势。2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关之后,持续扶摇直上:2002年末为2864亿美元,2003年末增加到4033亿美元,2004年跨越6000亿美元大关达到6099亿美元;2005年6月底再创新高,突破7000亿美元大关冲向7110亿美元。     

关于我国对外贸易顺差的思考

2008年，在金融危机逐渐演变为全球性经济衰退的情况下，我国进出口贸易总额依然达25，616亿美元，顺差约2，955亿美元，分别较2007年增长17．8％和12．5％，再创新高。人世以来我国对外贸易连年大幅增长，贸易规模翻了两番，稳居全球第三。连年的巨额贸易顺差带来外汇储备的迅速增长。截至2008年底，我国外汇储备余额已达19460亿美元，继续位居世界第一。作为三架马车之一，出口的强劲增长为我国总体经济的快速增长发挥了巨大作用。     

经济学家谈未来5年的经济前景

据权威部门统计数学表明，“九五”期间，我国国民经济年均增长完全达到了8%的目标，中国经济总量已跃居世界第7位，外汇储备达到1580亿美元，如今，我国在12天时间里创造的国内生产总值就相当于1952年全年总和。 未来的5年，我们的生活又将如何？请听有关专家的意见。     

中国继续让全球叹服

尽管中国的人民币逐步升值，2007年中国进出口额却分别增长了20．8％和25．7％，贸易顺差为2620亿美元。外国对华的非金融直接投资增长了13．6％，外汇储备达到创记录的1．53万亿美元，比2006年增长了43．3％。同时，中国的失业率由4．1％降至4％，粮食连续4年获得丰收。     

危机后国际货币体系非均衡性对中国外汇储备的影响研究

本文通过VAR模型实证分析了危机后国际货币体系非均衡性对中国外汇储备的影响,研究结果表明:(1)全球流动性增长与中国外汇储备余额有着比较显著的关系,在短期内对中国外汇储备增长率产生较大影响,其贡献水平很高;(2)汇率是影响中国外汇储备增长的重要条件;(3)美元资产与欧元资产的占比对中国外汇储备余额的影响比较显著,在短期内美元和欧元占比对中国外汇储备增长的影响较大,而中长期美元和欧元占比的变动不太明显;(4)对外贸易对中国外汇储备余额和增长率在短期内影响较大;(5)中美利差是影响中国外汇储备增长率变动的短期因素,也是外汇储备需求变动的直接原因。因此,应优化中国外汇储备的规模和结构,采取有效措施改善国际收支状况,优化外汇储备的投资结构,控制外汇储备不均衡增长,以提高外汇储备的使用效率。     

人民币升值预期下我国高额外汇储备成因的实证分析

央行2007年9月末数据显示,我国外汇储备余额超过1.4万亿美元,同比增长45.11%.今年前三季度国家外汇储备增加3673亿美元,同比多增1983亿美元.9月份外汇储备增加250亿美元,同比多增91亿美元.     

基于阿格沃尔模型看中国外汇储备规模

近年来中国外汇储备大幅增长,截至到2006年底其规模达到10663亿美元,成为世界上外汇储备最多的国家.巨额的外汇储备在为中国经济发展起到积极作用的同时也带来了诸多不利影响.本文主要运用阿格沃尔模型对中国外汇储备进行实证分析,得出结论:近年来,特别是自2004年来中国的外汇储备严重超出外汇储备的适度范围.