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在我国,股票市场已有十余年的发展历程,截止2004年底,我国境内外上市公司达到1377家,股票总发行股本7149.43亿元,其中流通股本2577.18亿元,深沪两市市场规模(总市值)达到37055.57亿元,成交额达到42333.95亿元。股票市场为国民经济建设筹集了大量资金,对推动国有企业改革、建立现代企业制度、促进经济结构的调整、支持国民经济的增长等都提供了十分重要的支持。 相似文献
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近几年来,我国股票市场获得了较大发展,但债券市场,特别是企业债券市场的发展却相对缓慢,整个资本市场的发展极不平衡。而在欧美发达资本市场,债券几乎与股票平分秋色。以美国为例,美国公司债券余额在2001年上半年已超过商业银行贷款余额,接近上市公司股票市值总额。而我国自1987年发行企业债券以来,至今企业债券的存量不过400亿元左右,只有A股流通市值的2%。由于企业债券融资市场裹足不前,我国大部分企业外部资金来源过分依赖银行信贷,股票市场也承担了相当大的融资压力,这在很大程度上增加了我国金融体系的风险,大力发展企业债券融资,调整资本市场的不平衡结构,已经成为推动我国资本市场健康发展,拓宽企业融资渠道,降低我国金融系统风险,推进经济改革进程的重要选择。因此,有必要研究现有企业债券管理制度存在的问题,采取适当政策,促进企业债券融资的迅速发展。 相似文献
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2006年,我国证券市场环境全面好转。伴随着股权分置改革的顺利完成以及上市公司盈利的复苏,A股市场迎来了波澜壮阔的上涨行情。上证综合指数从2005年底的1161点,上升到2006年年底的2678点,上涨了130.7%。同期,A股市场总市值从3万亿元发展到9万亿元,增长了近200%。我国的证券化率也从17%提高到了44%,2006年的股市,毫无疑问是一个牛市。在牛市背景下,股票市场交易活跃,全年股票基金交易额达到183500万亿元。股票融资额2845亿元,创历史新高,其中IP0融资1643亿元,是过去四年的总和。而近来火爆的市场行情结束了证券行业连续4年亏损的尴尬局面,50家券商的2006年报显示:50家券商总计实现营业收入422.45亿元,同比增长280%,实现净利润高达180.53亿元。 相似文献
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一、证券市场的非均衡发展证券市场包括股票市场和债券市场,其中债券市场主要包括国债市场和企业债券市场。90年代以后,我国证券市场获得长足发展,对推动企业融资机制的转换,优化资源配置发挥了重要作用。但从证券市场的结构看,发展不平衡问题十分突出,表现为股票... 相似文献
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一、我国企业债券市场的现状(一)发行规模偏小目前我国企业债券市场的发展远远不能跟上形势的需要,相对于国债、金融债、股票市场,企业债券市场是我国证券市场乃至金融市场的“跛腿”和“短板”。2005年是近年来企业债券发行量最高的年份,也不过654亿元,平均每年企业债券余额在全部债券余额中的比重仅有3%左右,也就是说国债和金融债券等所占比重高达97%,与股票发行额相比,企业债券也存在日益被边缘化的危险。(二)发行品种单一在我国股票市场上,既有主板、中小板,又有国内板、国外板等,而在企业债券市场,从我国现有的企业债券来看,几乎都是按… 相似文献
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我国自1988年在上海、深圳两地开始企业股份制和股票市场配套改革试点以来,股票市场迅速发展。为了积极利用股票市场吸收外资,在稳步发展国内股票市场的同时,也逐步开始中国证券市场国际化进程。1991年,上海、深圳两地的12家企业进行发行B种股票的试点,到1993年底,共有42家企业发行B股30多亿股,筹集资金约13亿美元;1993年我们又选择青岛啤酒、上海石化等9家国有大中型企业到香港上市,进行发行H股股票试点。据统计,到目前为止,共有11家企业发行了63 相似文献
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九十年代以来,河南省的证券市场获得了快速发展。为河南的社会进步和经济发展发挥了积极作用,截止2000年,全省已有25家上市公司,26只股票,共募集资金138.3亿元,全省共有证券经营机构95家,总资产为139亿元;全省股民开户数121万户,全省上市公司股票总市值为1248.6亿元,占国内生产总值的24%,但与全国的证券市场取得的成就相比,仍存在着很大差距,并有愈拉愈大的境况,“二五”期间,如不采取积极措施,缩小差距,将会直接影响“十五”计划的实现。 相似文献
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股票市场的首要功能就是进行资源配置。股市的资源配置效率的高低既体现在股票发行市场上,也体现在股票流通市场上。本文通过对我国股票市场发行市场和流通市场的资源配置效率的实证分析发现,从股票发行融资的地区结构来看,各地区企业发行融资额存在着很大的差距,呈现出明显的东部高、中西部低的情况。从股票发行市场融资的行业结构来看,股票发行融资明显倾向于国有企业,在一定程度上限制了那些发展前景好、经营效率高的民营企业上市融资。从上市公司与非上市公司的经营效率来看,上市公司的经营效率处于本行业中的较低水平,我国股市并没有把资源配置给最优秀的公司。在股票流通市场上,虽然存在着一定的资源配置效应,但效率仍不高。 相似文献
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日本证券市场是仅屈居于美国证券市场之后的世界第二大证券市场,1994年日本国内上市股票市价总额达37000亿美元。80年代末,由于日本上市公司股票价格上升,日本的股票市价总额曾一度明显超过美国,然而1991年至1992年间日本证券交易所股价的狂跌重又让美国赶到了前面。木过,与位居世界第三的英国证券市场相比,日本证券市场依然如前一样保持着较大的领先优势。与其他西方发达国家的股票市场相比,日本股票市场有什么特点?这些特点是如何形成的?今天这个国家又有什么样的股票投资者结构?这是我们试图在本文里进行探讨的问题。一、对股… 相似文献
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2001年是我国证券投资基金市场快速发展的一年。截至年底证券投资基金资产总规模达800亿元左右,约占证券市场A股流通市值的6%。9月11日,国内首只开放式基金华安创新开始认购,随后南方稳健成长与华夏成长也相继推出并成功地募集资金宣告成立。开放式基金的推出无疑是基金市场发展的又一重大举措。从全球范围看,各国基金市场的发展都经历了共同的历程,即从封闭式基金起跑,待市场成熟后再推出开放式基金进而逐渐取而代之,跃为市场发展主流。然而,结合我国现阶段证券市场发展的现状,对开放式基金运作特点和潜在的风险进行… 相似文献
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股票市场是市场经济发展的必然产物,是市场经济的重要组成部分,同时还是现代市场经济发育程度的一个重要标志。我国1986年成立第一个股份制公司,发展至今已有十余年。1990年11月和1991年7月上海证券交易所和深圳证券交易所的先后成立,标志着中国资本市场的发展进入一个新的阶段。现在,我国的股票市场较6年前初成立时,不论在上市公司数量、市值总量、交易规模、交易方式、技术现代化程度和交易所体制等方面,都有了很大的发展。例如,1990年底,我国的股票上市交易种类为13种,年交易额为20亿元,而到了1996年底,我国的股票上市公司为600多家,全年交易11538亿元。 相似文献
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国际资本市场分证券市场和信贷市场两大部分。证券市场又分股票和债券两个市场。近年来,国际证券市场出现了一些新情况、新特点。国际股票市场。1987年10月席卷西方世界股票市场的股票价格大暴跌,尽管没有使世界贸易受到重大影响,也没有导致西方世界经济的衰退,但是,它毕竟严重打击了世界各主要证券市场,使股票交易一度萎缩。近年来,由于西方发达国家经济继续回升,世界经济发展相对平稳,利率较低或上升缓慢,通货膨胀率较低,因而使国际股票市场逐渐得到恢复和发展。 相似文献
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我国资本市场从80年代以来,从无到有,从小到大,从不规范到逐步走向完善,尤其90年代以后有了长足的发展。但由于我国资本市场发展只有十几年的时间,基础不牢,还存在着这样那样的问题,主要表现有:第一,内部结构不均衡,阻碍着我国证券市场整体协调平稳发展。一是我国企业债券市场和股票市场相比发展相对较慢。主要表现为:从募集资金量来看,1997年股票发行规模与企业债券发行规模均 相似文献
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正产能过剩,钢价持续下跌,我国钢铁企业近年效益持续徘徊于低谷。数据显示,2012年A股市场钢铁板块的全部股票34只,盈利的只有7只,剩下的27只股票均有不同程度的亏损。2013年中国钢铁工业全行业利润仅为228亿元,亏损面达到18.6%,吨钢利润仅为36元,而这些利润主要来自于投资收益和营业外收入。2014年钢铁行业依然延续了这种亏损局面,1-2月中国钢铁行业亏损面达到41.2%,亏损 相似文献
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目前,中国一级市场发行的股票基本上可分为两种:公有股和私人股,前者包括了国有股和法人股,后者包括公众个人股和公司内部职工股,为了贯彻以公有制为主体的原则,上海、深圳两个股票市场一开始对公有股转让实行严格限制,可以说近几年来股市二级市场上流通的绝大多数股票为私人股票,而在一级市场占绝大多数的公有股却被“冻结”在流通市场之外,造成公有股和私人股在流通过程中同股不同权,公有股既不能实现资产的流动,也不能实现自身的增殖,长期这样下去就达不到开办股票市场的目的,使股市走向畸形。 公有股和私人股在二级市场一起流通是中国股票市场发展的必然趋势,但是,我们必须慎重考虑,现在的股市是由占一级市场发行总股份的很小比例的私 相似文献